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军工检测行业专题报告：试验贴近实战，军工检测助力武器装备现代化.pdf
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- 2023/12/22
- 164
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- 申万宏源研究
军工检测行业专题报告：试验贴近实战，军工检测助力武器装备现代化。军工检测：贴近实战，助力武器装备现代化。我国武器装备从建国初期只能生产机枪、步枪等轻武器，到目前新型战车、战舰、战机、导弹加速入列服役，武器装备建设实现跨越式发展。为了满足装备设计、研制、鉴定、作战使用需求，需要对装备的技术方案、关键技术、战术技术性能、作战效能和作战适用性等进行验证、检验和考核，从而发现装备问题缺陷，改进提升装备性能，确保装备实战适用性和有效性。因此，试验检测在武器装备发展过程中起到了举足轻重的作用。2022年2月10日，中央军委主席习近平签署命令，发布《军队装备试验鉴定规定》，着眼装备实战化考核要求，调整试验鉴...
标签：军工检测军工检测
军工行业2023年三季度总结：军工Q3收入端增速放缓，静待行业调整.pdf
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- 2023/12/18
- 164
- 1
- 海通国际
军工行业2023年三季度总结：军工Q3收入端增速放缓，静待行业调整。行业整体：2023Q1-Q3军工行业营收+12%，收入利润稳定。1）营收端：2023Q1-3，军工行业122家重点上市公司实现总营收4366.86亿元（+12.1%）。2）利润端：2023Q1-3，军工行业实现归母净利润331.88亿元（+2.8%）。3）盈利能力：2023Q1-3，行业毛利率21.20%，同比-0.03pct；行业净利率7.60%，同比-0.69pct，整体期间费用率（不含研发）6.98%，同比-0.08pct。4）资产负债表：截至2023Q3，行业总预收及合同负债1922.45亿元，同比+4.7%/环比+5...
标签：军工
军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复.pdf
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- 2023/11/20
- 151
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- 招商证券
军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复。2023年三季度报告披露已收官，子行业表现分化明显。根据统计，SW国防军工指数23年Q3营收+7.2%（5/31），归母净利润+4.2%（13/31）。以SW国防军工指数成分股为研究对象，前三季度营收或归母净利润增速超过30%的军工企业共40家。军工行子行业分化加大，其中，航空装备板块23年Q3营收增速为+11.0%，归母净利润增速为+15.7%；航海装备板块23年Q3营收增速+15.1%，归母净利润增速+235.3%。航空装备产业链凸显增长韧性，下游总装表现突出，看好航空装备行情修复。航空装备板块近年保持稳定的增长，23...
标签：军工航空装备航空
军工行业2023年三季报业绩综述：Q3利润端继续承压，强需求预期下“静待花开”.pdf
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- 2023/11/15
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- 中国银河证券
军工行业2023年三季报业绩综述：Q3利润端继续承压，强需求预期下“静待花开”受降价、订单延迟等影响，军工板块营收增速放缓，利润端继续承压。2023前三季度军工行业营收4397.5亿元（YoY+8.1%），归母净利润328.3亿元（YoY+1.6%），单季度看，223Q3营收1443.7亿元（YoY+1.6%），归母净利96.5亿元（YoY+1.5%）。前三季度经营数据基本符合预期，但增收不增利。究其原因，首先，受中期调整等因素影响，行业新增订单不及预期，同时，产品交付验收缓慢，收入确认滞后。其次，受国产化要求、产品降价以及增值税补贴等因素影响，行业成本端显著上行，收入...
标签：军工
军工行业2023年三季报总结：行业业绩整体稳健增长，订单预期有望带动行业景气向上.pdf
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- 2023/11/09
- 68
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- 申万宏源研究
军工行业2023年三季报总结：行业业绩整体稳健增长，订单预期有望带动行业景气向上。我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业2023年三季报进行了分析总结，并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上仍在发生重要的变化。从收入利润表现来看：行业整体业绩稳健增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2023Q1-Q3军工行业归母净利润同比增加8.48%；2）分装备板块来看，各板块业绩有所分化，2023Q1-Q3航海和航空板块归母净利润分别同比上升280.36%/20.97%；3）分产业链环节来看，受产品交付节奏及上游原材料涨价影响，各环节业绩有所分化，2023Q1-...
标签：军工
军工行业2023年三季报综述：航海装备净利润大幅提升，航空装备营收稳定增长.pdf
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- 2023/11/08
- 82
- 4
- 财通证券
军工行业2023年三季报综述：航海装备净利润大幅提升，航空装备营收稳定增长。2023Q3国防军工行业单季度营收增速及归母净利润增速总体排名居中：2023前三季度，国防军工行业营业收入4014.4亿元，在31个申万一级行业中排名25；营业收入增速为7.08%，排名第5；归母净利润为293.53亿元，排名第21；归母净利润同比增速为4.51%，排名第14。2023Q3，国防军工行业单季度营业收入1383.48亿元，在31个申万一级行业中排名第25；单季度营收增速为3.62%，排名第16；单季度归母净利润93.82亿元，排名第22；单季度归母净利润同比增速9.47%，排名第18。航空装备营收稳步增长...
标签：军工净利润航空装备航空
军工行业2023年三季报业绩综述.pdf
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- 2023/11/07
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- 国联证券
军工行业2023年三季报业绩综述。01三季度板块总体的表现及概述；02分产业链环节增速和盈利能力；03分需求领域的增速和盈利能力；04资产负债和现金流量表的看点；05风险提示。
标签：军工
军工行业2023年三季报总结：阶段性需求增速放缓，成长性与盈利水平分化.pdf
- 5积分
- 2023/11/07
- 68
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- 兴业证券
军工行业2023年三季报总结：阶段性需求增速放缓，成长性与盈利水平分化。2023年前三季度，国防军工（中信）板块共实现营业收入3286.12亿元，在A股中营收占比0.62%；归母净利润253.96亿元，在A股中归母净利润占比0.58%。营收、归母净利润同比增速分别为6.75%、2.31%，在30个行业中分别排名第12、第19。2023年前三季度国防军工（中信）指数下跌5.14%，涨幅排名第19。五年规划中期调整方案落地前增速短期放缓。军品收入或者利润占比过半且2020年以来口径未发生重大变化的103个标的2023年前三季度共实现营业收入2897.02亿元，归母净利润278.15亿元，营收、归母...
标签：军工
军工行业2023年半年度总结：行业Q2小幅回暖，景气已传导至中下游.pdf
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- 2023/10/24
- 132
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- 海通国际
军工行业2023年半年度总结：行业Q2小幅回暖，景气已传导至中下游。行业整体：2023H1军工行业营收+17%，行业收入端稳定增长。1）营收端：2023H1，军工行业122家重点上市公司实现总营收2913.15亿元（+16.7%）。2）利润端：2023H1，军工行业实现归母净利润223.56亿元（+6.5%）。3）盈利能力：2023H1，行业毛利率21.01%，同比-0.45pct；行业净利率7.67%，同比-0.73pct，整体期间费用率（不含研发）6.63%，同比-0.44pct。4）资产负债表：2023H1，行业总预收及合同负债1818.97亿元，同比-6.0%/环比-2.6%，总额维持...
标签：军工
军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长.pdf
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- 2023/05/11
- 190
- 6
- 招商证券
军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长。2022年年度报告及2023年一季报披露已收官，航空装备产业链凸显增长韧性。根据统计，SW国防军工指数22A营收+7.9%（10/31），归母净利润-7.8%（16/31）。23Q1SW国防军工指数营收+4.1%（11/31），归母净利润-4.8%（22/31）。22年营收或归母净利润增速超过30%的军工企业多达49家。军工行子行业分化加大，航空装备板块22年营收增速为+13.39%，归母净利润增速为+10.95%；23Q1营收增速为+13.52%，归母净利润增速为+16.06%。航天装备板块22年营收增速...
标签：军工航空航天航天航空
军工行业2022年报及2023一季报总结：行业增长稳健，重视结构性机会.pdf
- 3积分
- 2023/05/10
- 90
- 2
- 海通证券
军工行业2022年报及2023一季报总结：行业增长稳健，重视结构性机会。行业整体：2022/2023Q1军工行业营收+10%/+7%，行业收入端稳定增长。1）营收端：2022/2023Q1，军工行业124家重点上市公司实现总营收5951.84亿元（+10.4%）/1190.56亿元（+7.1%）。2）利润端：2022/2023Q1，军工行业实现归母净利润354.15亿元（-2.7%）/86.16亿元（-3.0%）。3）盈利能力：2022/2023Q1，行业毛利率20.34%/22.53%，同比-0.50pct/+0.51pct；行业净利率5.95%/7.24%，同比-0.80pct/-0.75...
标签：军工
军工行业年报、一季报综述：22年行业增速全市场居中靠前，23年仍有后劲.pdf
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- 2023/05/10
- 114
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- 安信证券
军工行业年报、一季报综述：22年行业增速全市场居中靠前，23年仍有后劲。经过筛选修正，2022年军工行业实现营业收入增速12.45%，归母净利润增速14.62%，在A股29个行业中，收入增速排在第6位、归母净利增速排在第9位，处于靠前位置；2023Q1军工行业实现营业收入增速11.42%，在A股29个行业中排名第5位，归母净利润增速5.06%，排名第15位。2022年营收和利润增速均位居前列，再次验证我们对军工行业高景气度的判断。由于过去两年高增速下基数提升显著导致行业整体增速略有放缓，但相较整体宏观环境表现，军工板块仍保持相对稳健增长。公募基金2023Q1军工主动持股比例回归至“...
标签：军工
军工行业22年报及23一季报总结：需求增长及国产化率提升带动行业发展.pdf
- 6积分
- 2023/05/10
- 107
- 3
- 国联证券
军工行业22年报及23一季报总结：需求增长及国产化率提升带动行业发展。今年年初至今，随着下游客户需求的释放，需求确定性逐渐增强，指数小幅反弹，并调整至今。需求方面，2023年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%。业绩方面，2023Q1军工相关上市公司归母净利润为71.78亿元，同比增长4.31%。持仓方面，2023Q1公募基金重仓比例为2.47%，超配0.12%，相较于2022年末，下降0.82pct。航天：需求分化带来结构性行情1）航天-电子器件板块：被动器件相关公司整体营收及归母净利润仍在维持增长水平，相关公司估值较低；连接器板块，民用领域或带来行业第二成长曲线；FPGA板...
标签：军工
军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多.pdf
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- 2023/05/09
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- 东方证券
军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多。事件：近日，军工板块公司已完成2022年报和2023年一季报披露。我们选取122个核心军工标的，从调整后的106个标的利润表、现金流量表和资产负债表角度来考察军工行业的整体变化。利润表：高基数下22年营收利润实现稳健增长，23Q1业绩短期承压。1）年度看，22年军工板块营收和利润增速与21年相比皆有所放缓，主要为21年高基数以及22年区域性疫情反复的影响。其中，通用性较高的零部件层级营收业绩同比增速均维持在高位，毛利率提升叠加期间费用率下降，利润端增速高于营收端。2）季度看，23年Q...
标签：军工
军工行业2022年报及2023年一季报业绩综述：行业高景气持续，关注估值变化.pdf
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- 2023/05/09
- 143
- 2
- 光大证券
军工行业2022年报及2023年一季报业绩综述：行业高景气持续，关注估值变化。军工行业2022年及2023Q1业绩回顾：2022年136家核心业务涉及军工领域的上市公司共实现营业收入5872亿元，同比+10.93%，增速在一级行业（SW）中排名9/31；实现归母净利润349亿元，同比-7.41%，增速在一级行业（SW）中排名17/31。2023Q1，国防军工行业实现营业收入1169亿元，同比+8.23%，增速在一级行业（SW）中排名6/31；实现归母净利润83亿元，同比-1.16%，增速在一级行业（SW）中排名19/31。军工各子行业2022年及2023Q1业绩回顾：2022年，营业收入方面航...
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