军工行业专题研究：掘金国际市场，军贸出口快速发展.pdf

军工行业专题研究：掘金国际市场，军贸出口快速发展。近年来国际局势多变，多国出于国防安全考量加大了国防投入，全球军费开 支提升明显。军贸作为军队获取先进武器装备、补齐装备短板、表达国际立 场的重要手段，2021 年以来活跃度也持续提升。根据 SIPRI 统计，2020-2021 年全球军贸指数均低于 2011-2019 年平均水平（287.45 亿 TIV），其中，2020 年创下近 10 年以来的新低，国际间军贸活动受限明显；2022 年全球军贸指 数同比增长 19.37%，近年各国国防意识提升，军贸需求不断增长，全球军 贸市场进入快速发展期，从地区看，美、亚（含大洋洲）、欧三洲军费开支 占比高，也是军贸市场活跃地区，军贸顺差国及相关微观企业有望在军贸市 场活跃的背景下持续受益。

全球军贸市场需求分散、供给集中，区域冲突有望改变供给格局

全球军贸市场格局呈现“需求分散、供给集中”的特点。根据 SIPRI 统计， 2018-2022 年累计十大军贸进口国占军贸需求总量的 55%，印度、沙特阿 拉伯和卡塔尔位列前三名；军贸供给集中度高，2018-2022 年累计的排名前 五的军贸出口国占军贸供给总量的 76%，美国军贸出口量全球领先，出口 量占比超全球四成。但近年来因俄乌、巴以等部分地区的军事冲突影响，俄 罗斯以及北约成员国在武器装备供给上出现了明显的区域侧重，从而压缩在 以往部分地区的供给，根据 SIPRI 数据，新兴武器出口国在近年全球军贸市 场的表现亮眼，全球军贸格局或出现明显调整。

飞机和导弹交易量大，雷达与反导系统近期成为热销品种

根据 SIPRI 数据，飞机和导弹是国际军贸市场交易量前二的品种，主要是因 为总装产品单体 TIV 较大，尤其是航空航天装备，研制成本与相关核心技术 要求较高，供应国家的数量有限，供需关系不平衡；而导弹作为消耗类产品， 需要维持一定库存水平。近年来实际作战需求带动火炮和导弹交易量增长， 根据 SIPRI 数据，2022 年进出口增速最快的装备为火炮，其次为防空系统， 由于无人机、导弹等空中威胁呈多样化，防空系统 TIV 规模达到 13.9 亿美 元，同比增长 98%；同时雷达作为核心探测手段和防空反导系统的重要组 成，TIV 规模达到 13.7 亿美元，同比增长 46%，增速第四。

我国军贸出口进入新时期，自主可控装备出口机遇大

目前我国已进入“自研装备为主”的军贸净顺差阶段。近年来，中国国产军 工产品以高性价比获得全球军贸市场的认可，亚洲、非洲多数国家为重要受 让国。其中飞机、舰船、装甲车和导弹为主要出口产品，这得益于我国自主 研发的总装产品性能优良，价格实惠，是很多国家提高国防实力的主要军购 对象。歼-10CE 型战斗机、彩虹-4A 无人机、VT-4 主战坦克等总装产品已 经成为国际军贸市场的畅销产品，高性能低价格的国产武器装备是中国在军 贸领域不断发展的核心竞争力。