安科瑞研究报告：稀缺的企业微电网能效管理系统解决方案供应商

1. 公司概况：企业微电网智慧能源管理一体化解决方案供应商

1.1. 深耕用户端智能电力仪表，较早转型企业微电网能效管理

安科瑞电气股份有限公司于 2003 年成立，早年定位用电自动化领域， 专业从事用户端智能电力仪表的研发、生产与销售，具备在电力监控、 电能管理、用电安全等方面为终端用户提供系统解决方案的能力，主要 产品为电力监控仪表、电能管理仪表、电气安全仪表及与之配套使用的 电力传感器。2012 年公司在创业板上市。2016 年公司从销售电力仪表 模块等硬件产品，发展为客户提供用电侧管理系统，向企业用电数据服 务商转型。目前公司为企业微电网提供能效管理和用电安全解决方案， 主要产品包括能效管理系统及产品、用户端智能电力仪表和电力传感器 等，形成了从云平台到传感器的完整产品生态体系。公司解决方案涵盖 电力、环保、新能源、消防、数据中心、智能楼宇、智慧校园、智慧医 院、智慧工厂、智慧交通、市政工程等多个领域，已累计配套 1.4 万+ 企业能效管理系统。

公司实际控制人和最终收益人为公司董事长兼总经理周中，持有公司 18.25%股权。上海前航投资有限公司持有公司 17.18%的股份，吴建明 持有公司7.77%的股份，朱芳持有公司6.05%的股份，姜龙持有公司5.37% 的股份，汤建军持有公司 4.03%的股份，陈宇鹏持有公司 2.45%的股份， 二期和三期员工持股计划分别持有公司 2.09%和 2.00%的股份。

1.2. 以智能电表业务为核心，积极开拓能效管理市场

公司是一家为企业微电网提供能效管理和用电安全解决方案的供应商， 主营业务包括用户端智能电力仪表（可分为电力监控仪表、电能管理仪 表和电气安全仪表）、能效管理系统及产品和电量传感器，形成了从云平 台系统到传感器的完整产品生态体系，其中以电表业务为核心，积极开 拓能效管理市场。

1）用户端智能电力仪表：用户端智能电力仪表通过测量相关电力参数， 跟踪用电设备或线路的运行状况，实现电力监控、电能管理和电气安全 的功能。用户端智能电力仪表按产品功能可以分为电力监控仪表、电能 管理仪表、电气安全仪表；按产品应用特点可以分为安装式数字仪表、 智能电动机保护器、导轨式安装电能表、电气火灾监控器等。用户端智 能电力仪表主要用于较为复杂的用电场合，如办公楼、商场、酒店、体 育场馆、政府机关等建筑楼宇，冶金、煤炭、化工、造纸等工矿企业， 以及轨道交通、机场、码头、隧道等基础设施。

2）能效管理系统及产品：能效管理系统是为企业提供能耗管理、电能 质量和用能安全监测的整套解决方案，系统可采集多种类型能源（电、 水、天然气、工业气体、冷热量等）数据，并对能源消耗进行分析，包 括分类分项能耗、区域能耗、部门能耗数据以及用能安全监控，协助企 业消除能源消耗盲区，提高配电系统运行和用能安全，为企业降低运营 成本。

3）电量传感器：电量传感器是一种检测装臵，能感受到被测电量的信 息，并能将检测感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需 形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制 等要求。它是实现自动检测和自动控制的首要环节。也是一种将被测电 量参数（如电流，电压，功率，频率，功率因数等信号）转换成直流电 流、直流电压并隔离输出模拟信号或数字信号的装臵。

公司营收主要来自智能电表业务。智能电表业务方面，2020 年收入为 4.36 亿元，占营业总收入的 60.71%，为公司主要收入来源，随着公司 转型聚焦微电网能效管理，用户端智能电力仪表营收占比略有下降，但 仍保持营收占比第一。电量传感器方面，变动较小，营收占比常年稳定 在 10%上下，2020 年该业务收入占总营业收入的 11.88%。能效管理产 品及系统方面，公司早期聚焦智能电表及电量传感器业务，后期重点推 进该项业务，自 2018 年以来，该项业务营收占比稳定在在 20%左右， 成为公司第二大业务板块，同时，公司逐步进军消防报警行业，2020 年营收占比为 7.66%。

1.3 核心业务保持稳定，能效管理和消防报警业务增长强劲

公司核心业务虽略有波动但保持稳定，呈增长态势。公司自 2016 年起 开始业务转型，聚焦企业微电网能效管理系统，2016 年智能电表业务营 业收入规模有所下降，随着公司不断开拓能效管理市场，核心业务收入 在 2018 年后有所增长，营业总收入和归母净利润保持稳步增长态势。 2021 年前三季度，公司营业收入、归母净利润分别为 7.39、1.36 亿元， 分别同比增长 41.19%、20.97%。

毛利率小幅下降，但整体处于较高水平。由于公司主营业务聚焦用户侧， 订单个性化需求高，但公司产品已形成组件化模块化，标准化程度高， 因而订单附加值高；公司提供系统集成平台，为客户提供一站式服务， 客户粘性较高，增厚公司利润；公司对产品毛利进行严格测算，制定科 学的报价体系，将毛利严格控制在一个区间，如发现超低毛利，公司有 相应的问责制度。2021 年前三季度公司毛利率为 46%，受材料、人工 成本上升影响，公司毛利率近几年持续小幅下降，预计未来随着成本价 格下降，毛利率有望稳中有升。公司 ROE 呈小幅波动上升趋势。

公司的期间费用呈下降趋势。销售费用和管理费用率为主要支出， 其中，管理费用率下降较为明显，主要原因系：公司采用 EPR 信息 化方案以及去中心化的扁平管理模式，充分授权微小组织，进行独 立核算，管理效率较高；公司具有良好激励政策，明确的奖励机制、 考核机制和培养机制，管理模式科学。随着公司客户粘性提高，市 场认可度提升，销售费用有所下降。财务费用方面，公司的财务费用 率和公司资产负债率自 2013 年起都持续小幅上升。

公司经营性现金流较为平稳。2020 年受疫情影响现金流有所下跌， 2021 年迅速恢复。现金流与利润匹配度较高，主要原因在于公司主 要面对中小客户，回款较为顺利，硬件采用“款到发货”的模式， 公司较少应收账款。（报告来源：未来智库）

2.“双碳”目标推进，企业能效管理需求持续提升

2.1.“双碳”背景下，节能降碳、安全高效重要性凸显

推进节能降碳及工业领域碳达峰，推动节能产业加快发展。《碳达峰行 动方案》提出，完善能耗双控制度，实行节能降碳增效行动，通过采取 全面提升节能管理能力、实施节能降碳重点工程、推进重点用能设备节 能增效、加强新型基础设施节能降碳等举措降低能耗强度及能源消费总 量。整体而言，由于节能可间接实现降低碳排放量，节能降碳及工业领 域碳达峰行动计划推进，将推动节能行业市场需求持续释放，节能设备 及能源运营企业有望显著受益，节能产业市场规模有望进一步扩张。

实行能源消费强度和总量双控是落实生态文明建设要求、促进节能降耗、 推动高质量发展的一项重要制度性安排。“十三五”以来，各地区各部 门认真落实党中央、国务院决策部署，能耗双控工作取得积极成效，但 也存在能源消费总量管理缺乏弹性、能耗双控差别化管理措施偏少等问 题。为进一步完善能耗双控制度，国家发展改革委印发了《完善能源消 费强度和总量双控制度方案》，《方案》明确了能耗双控制度的总体安排、 工作原则和任务举措，将进一步促进各地区各部门深入推进节能降耗工 作，推动高质量发展和助力实现碳达峰、碳中和目标。对标《中华人民 共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》， 结合 2030 年前碳达峰目标，《方案》分三个阶段提出了目标要求。能耗 双控的核心是持续提升能源利用效率，不断提高发展的质量和效益。同 时，相关部门将按照严格控制能耗强度，合理控制能源消费总量并适当 增加管理弹性的原则，对能耗双控目标分解也做出了相应调整。

国家明确“十三五”时期能耗“双控”主要措施，2021 年上半年“双控” 目标完成情况仍不容乐观。“十三五”时期，国家在“十一五”、“十二五”节 能工作基础上，实施能耗总量和强度“双控”行动，明确要求到 2020 年单 位 GDP 能耗比 2015 年降低 15%，能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤 以内。截至 2021 年上半年，有超四分之一的省份在控制目标中亮起红 灯，仅有不到一半的省份进展顺利。未来能耗双控政策势必持续加码， 管理进一步趋严，政策指标压力下，预计企业节能降耗的动力将大幅提升。

中央经济工作会议明确：新增可再生能源和原料用能不纳入能源总量控 制。12 月 8 日至 10 日召开的中央经济工作会议提出：要立足以煤为主 的基本国情，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。新增 可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能 耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，加快形成减污降碳的激励约束 机制，防止简单层层分解。节能降碳重要性进一步凸显。

阶梯电价和惩罚性电价的实施凸显企业节能降耗重要性。2021 年 10 月 3 日，浙江省发布《浙江省关于建立健全高耗能行业阶梯电价和单位产 品超能耗限额标准惩罚性电价的实施意见（征求意见稿）》。意见明确了 八大高耗能行业列入了阶梯电价加价范围，明确超限额电价档次和执行 标准。重点用能企业超出年度基准能耗的，超出基准能耗的部分按等价 值折算成电量，按照 0-10%（含）、10％-20％（含）、20％以上三档执 行阶梯电价。阶梯电价实行年度“即超即加”制度对于单位产品用能量超 过能耗限额标准的，企业综合能耗按当量值折算成用电量，按照超过限 额能耗标准 0-5％（含）、5％-10％（含）、10％以上三档执行惩罚性电 价加价。惩罚性电价实行“超过限额标准全电量加价”制度。促使高耗能 企业正视节能降耗重要性，重视生产能耗数据，加大节能投入。

企业未来节能降耗需求有望逐步提升。“双碳”目标和能耗双控政策进 一步完善下，企业能效管理重担进一步加大，能效管理需求进而升高。 能效管理系统可智能化监控企业用电情况、收集分析用电数据，促进企 业能耗结构优化，提升企业用电效率。供电紧张局面下，高用电企业节 能重要性凸显。目前中国电力的主要来源依然是火电，火电最关键的燃 料——煤炭，出现了较大的供需失衡。从供给角度来看，7-11 月，受进 口煤总量的严格管控，使得进口煤炭的数量减少，煤炭价格逐步上升。 政策方面，全国节能形势严峻，各地针对能耗管控的力度不断加大，陆 续出台限电、有序用电政策，如江苏省实行 15 天限电政策，山东省执 行每周“开二停五”的五级有序用电方案，河南部分加工企业限电三周 以上。燃煤紧缺价格上涨和各地限电政策的实施，为企业带来较大生产 压力，预计企业节能降耗需求因此大幅提升。

2.2. 分布式能源增长推动用户端微电网建设，拉升企业能效管理需求

国家层面明确新能源在未来电力系统中的主体地位。 2021 年 3 月 15 日，国家领导人主持召开中央财经委员会第九次会议，会议指出，要构 建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效 能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主 体的新型电力系统。因此，电力行业是实现“碳 达峰、碳中和”目标的重要环节。发电企业积极响应国家政策，制定十 四五期间新能源发展规划，对碳达峰时间、2025 年清洁能源装机及占比 做出明确规划，五大四小发电集团的“十四五”新能源装机规划已超过 500GW。

以分布式光伏为代表的新能源迅速发展。以可再生能源为主的分布式能 源靠近用电侧，便于就近消纳，具有高供电性、低线损、环保性好等特 点，其发展对于促进能源消费结构调整升级具有重要意义。其中，光伏 是分布式发展的主力。

光伏补贴逐年退坡，装机成本和发电成本下降带动投资成本降低，利好 分布式光伏项目投资。光伏产业发展日趋理性，行业市场化导向明显， 2021 年 6 月，国家发改委发布《关于 2021 年新能源上网电价政策有关 事项的通知》，提出 2021 年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布 式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网； 与此同时，光伏装机成本和 LCOE（平准发电成本）均逐年下降， 2020 年中国工商业光伏电站装机成本和 LCOE 成本分别为 691 （USD/kW）和 0.06（USD/kWh），同比分别下降 10.1%和 6.25%。此 外，国家大力推进整县屋顶式光伏开发试点项目，2021 年 9 月 8 日， 国家能源局综合司发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发 试点方案的通知》。成本下降叠加政策利好，分布式光伏装机规模有望迎 来爆发增长。

国家持续推进分布式电源并网。并网发电是新能源及可再生能源进入电 力市场的必由之路，2012 年底国家开放分布式并网政策，国家电网发布 《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》，通知免费为分布式光 伏发电项目业主提供接入系统方案制定、并网检测、调试等全过程服务， 2013 年规定 6MW 以下分布式电源免费接入10kV线路，2014年将 6MW 扩大到 20MW, 10KV 扩大到 35KV，2021 年再次明确保障可再生能源消 纳关键在于电网接入、调峰和储能，鼓励发电企业增加并网规模。

随着分布式能源的发展，分布式电源直接并网带来的问题日益突出：用 户侧出现电源，传统“源网荷”的单向能量流变成双向，导致电网既定 的调度、保护策略面临了新考验；同时，分布式新能源具有间歇性和波 动性等特点，叠加极端天气，发电难以控制，直接使用难度较大，近年 国外的几次大停电事件均与新能源间歇性、随机性的特点有关，新能源占比持续提高加剧电力供应安全压力；并且，由于受风光资源的限制， 新能源电站选址多处于电网末端，电网框架相对薄弱，分布式电源直接 并网对电网稳定性产生挑战。2021 年国家能源局发布《关于加强分布式 光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，明确指出，分布式光伏发电 项目数量众多、区域分散、周边环境复杂，安全生产管理难度较大，给 人民群众生命财产安全及电力系统运行安全带来了新的风险和挑战。

未来电力系统将呈现“双高”特点，引起电网安全问题。高比例可再生能 源和电力电子设备电力系统在未来电力系统中比例较高，不仅带来技术 性变化，还涉及未来电力系统的供需平衡，配网运行、系统调节、稳定 特性、控制保护、电力供应成本的变化，调度处理的技术要素和技术关 系会更复杂。高比例可再生能源和高比例电力电子设备、储能系统和充 电桩等用电设备的接入将对电网造成冲击，电网安全稳定问题、源荷双 向不确定性带来的系统平衡和电力供应保障问题、高度数字化及信息化 带来的网络安全问题凸显。

微电网可有效解决分布式电源并网所产生的负面问题，减少分布式电源 对大电网产生的扰动。微电网是由分布式电源（微源）、负荷、储能、变 配电和控制系统构成的小型电力系统。与传统大电网概念相对，微电网 可以实现自我控制、保护和管理，既可以与外部电网并网运行，也可以 和大电网断开，从并网模式切换成孤岛运行模式。微网将各类微型能源 与电力储能装臵以及电力电子装臵有机的结合起来，构建成为一个发电 设备、储能设备组成的微型电网，通过电力电子装臵实现与大电网的“柔 性”联网，微网技术从局部解决了分布式电源大规模并网时的运行问题。

企业微电网作为未来分布式新能源利用的重要方式，以及解决分布式电 源并网问题的重要方法，建设需求有望快速提升。2021 年 3 月，国家 发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发 展的指导意见》，要求推进源网荷储一体化，提升保障能力和利用效率以 及推进多能互补，促进新能源电力消纳，具备“源网荷储”统一管理思 路、可整合本地分布式光伏、电网、负荷的微电网建设有望快速提升。

企业微电网发展拉升企业能效管理系统长期需求。企业微网对电力系统 的协调性和灵活性提出更高要求，企业微网不仅关乎运行问题，更关乎 技术、控制和风险防御体系：未来风光占比会越来越大，2030 年以后， 全国风能太阳能装机比重会超过煤电，2060年新能源发电量会超过 50%， 成为主导；发用电一体的“产消者”大量涌现，网荷互动能力和需求侧响 应能力显著提升；以大电网为主的多种电网形态相融并存，功能形态将 向能源互联网发展；未来与氢能、气、冷、热等多种能源系统互联互通、 互补互济、需要形成能源电力生产供应链上下游协同协作、互利共赢的 开放、包容生态。分布式电源并网和需要电表实时计量电量的移动式设 施的广泛接入大幅增加用电复杂程度，能效管理系统将逐渐成为企业综 合管理微电网的必需品，以增强企业对微电网的运维和监测能力，促进 用户侧向安全用电、可靠用电、智慧用电、节能用电快速发展。

2.3. 数字化、信息化需求推升智能电力监测行业发展

用户侧智能电力监测行业进入新发展阶段。我国智能电力监测面向电网 侧与用户侧两个不同的细分市场，电网侧主要为相关企业参与电网企业 智能电表招标项目，并据此提供相应设备。用户侧面向工商业、医院、 学校、建筑等微电网，为用户提供智能能源管理解决方案，相关产品除 智能电表等硬件设施外，还包括运维等软件系统。即用户侧智能电力监 测行业中，用户需求的并非某个单一的产品，而是系统性的解决方案， 让用户实时获取关切的数据从而实现节能增效。

智能电表迈入新一轮技术迭代。我国电表行业历经机械制电表、普通电 子式电表、预付费电表以及基本普及完成的智能电表阶段，2020 年国网及南网发布智能物联电能表、智能网关终端技术规范，我国进入新一代 智能电表时代。

智能电表集数据采集、监控管理、网络通讯等功能于一体。有望实现用 户端电力监控、电能管理、电气安全等需求，经网络通讯接口与计算机 系统连接，实现用户端设备运行管理的数字化、功能集成化、网络化。1） 数字化测量技术：数字化是智能电表区别于传统仪表的根本性标志。智 能化电表采用高精度数模转换芯片、高速微处理器芯片和专用的数字信 号处理算法，显著提高数据测量的实时性、准确性和可靠性。2）多重功 能集成化：用户端智能电力仪表摆脱了传统元件功能单一的弱点，可以 集测量、管理、监控、通讯等多种功能于一体，完全取代了部分常规元 件，显著减少二次接线，电力系统更加紧凑，安装和调试省时、快捷、 方便。3）数据的传递网络化：用户端智能电力仪表一般具备数字信号接 口，能够适用多种网络通讯协议，与计算机系统进行互联，可在计算机 上实现数据的实时采集、数据处理、数据存储、数字通信、远程操作与 程序控制、事件记录与报警、故障分析及设备维护信息管理等多种功能。

未来智能电表技术发展重点在于挖掘其非计量功能。新一代智能电表将 可实现运维支撑、计量、有序用电管理、全域电气消防、新能源接入、 能效管理、水气数据采集、居室防盗、储能管理、需求响应等业务，更 加有效地支撑我国特色能源互联网发展。

政府端能耗监测系统建设需求持续提升。2017 年，发改委和质检总局印 发《重点用能单位能耗在线监测系统推广建设工作方案》，要求重点用能 单位将能耗监测数据直接上传到国家平台，实现国家、省级平台和重点 用能单位接入端系统的互联互通。

用户侧智能电力监测产品作为能效管理系统的重要组成部分，将继续向 数字化、多功能集成化、网络化发展：更好满足用电侧客户智能化、系 统化的电力监控、电能管理要求，并与智能电网的推进相配套；用户侧 客户呈现多样化，具体需求侧重点不同，采取模块化的产品设计和生产， 并将其进行个性化组合，可以满足不同客户对产品功能提出的新要求， 并尽可能降低产品的单位设计和制造成本，提升研发转化为收益的效率； 电力监控、电能管理、电气安全是用户端用电系统集成解决方案的主要 关注点，未来三类主要功能将得到进一步整合，形成系统化解决方案以 满足客户个性化的管理需求；技术研发尚未封顶，参与竞争企业较多； 行业将借助互联网和物联网技术发展的东风，在终端感知设备、数据的 传输和数据获取方式等方面进一步发展，同时，行业应用也在向更多环 保、消防等新领域延伸。（报告来源：未来智库）

3. 系统方案解决能力突出，满足用户侧多样化、个性化需求

3.1. 打造完整产品矩阵，提供一站式系统解决方案

公司具备较为完整的产品生态体系，可提供从云平台软件到终端元器件 的一站式服务，形成“云-边-端”的能源互联网生态体系。公司成立初 期，软硬件服务分开，硬件主要为智能电力仪表，包括电力监控仪表、 电能管理仪表、电气安全仪表及与之配套使用的电力传感器。公司积极 进行产业转型，目前主要提供企业微电网“云-边-端”一站式服务，主 要产品包括“用户端智能电力仪表和电量传感器”和“能效管理系统”， “能效管理系统”主要分为能源供应系统、能源管理系统、设备管理系 统、能耗分析系统，为企业提供微电网综合能源解决方案，使企业可进 行能源可视化管理，为企业节能降耗和实现能源数字化建设提供数据服 务。

客户定制化需求高，但公司已形成软件组件化、硬件模块化，柔性生产 降本增效明显。公司下游客户分布较为广泛，行业分散、领域分散；客 户需求不尽相同，不同行业间，用电侧重有所不同，即使相同行业，不 同规模、不同发展阶段的客户需求也不尽相同。虽然客户“小而散”且 个性化需求较高，但公司通过多年的积累，已累计配套 1.4 万+企业能效 管理系统，目前已经实现硬件标准化、软件模块化，针对不同的需求公 司可以快速响应。

提升核心业务能力。针对小微企业，监测用电情况，错峰用电，实现能 源管理。开发手机端管理 APP，客户线上手机管理，节约管理人力成本。 与普通供应商不同，公司对于客户往往可以做到“买硬件送软件”的合 作模式，以软件带动硬件销量，优秀的软硬件结合效果提高了客户再次 选择的机会，也简介的保障了业绩的增长。

大力发展系统代理商，打通客户服务的“最后一公里”。公司授权代理 商完成安装、调试、售后、维保等工作，对硬件终生维修，有助于提升 客户粘性，沉淀客户提高未来持续合作机会，完成“一站式服务”的最 后一环。

3.2. 销售渠道铺设完善，联合发力开拓市场

销售做牵引，项目经理跟进，各司其职，发挥最大优越性。每个产品线 包含项目所需所有人员，大幅提高项目推进效率。同时公司不断提高管 理水平，随着公司体量扩大，销售费用明显增加，由 2015 年的 5157.68 万元增长至 2020 年的 9699.99 万元，但因为规模效应，后续销售费用 率不断下降，销售费用率由 2016 年的 17%稳步下降至 2020 年的 13%。

直销经销合力，线上线下覆盖。直销经销相结合，直销团队目前约有 600 人，在后续三年内计划扩张到 800 人，当前公司有 100 多家经销商和当地系统集成商，主要负责回款、送货及施工和售后等，后续会不断扩张 系统集成商规模。公司引进的优良经销商熟悉当地市场，自备优质资源， 强强联手，可增加销售订单和客户资源。线下覆盖主要市县，线上国内 在京东、天猫、淘宝拥有官方旗舰店，国外目前在亚马逊平台完成搭建， 公司自行搭建云平台，精细服务，客户在云商城里可自行选择参数，系 统自动匹配使用标准，生成对应的标准化配臵方案，流程标准化。专业 关键字链接到官网，提供线上咨询，线上获得订单信息，线下及时送样、 试用，产品经理联合销售经理共同推广，实现线上线下完美对接。

积极开拓海外市场。公司在 2018 年开始着手开拓外市场，2020 年组建 了专业的海外市场团队。近几年参与了多次海外展会，取得良好效果， 产品和服务相比国外同行具有一定的优势，公司目前在亚马逊平台完成 搭建，收集到的客户信息量以及产品送样的订单不断增加。

3.3. 持续研发投入与管理创新，为业绩增长提供强效支撑

重视人才引进，大幅增加研发投入。公司不断提高自身队伍水平，近年 来研发人员占比快速提升，截至 2020 年研发人员占比达 33.70%。研发 人员的提升可以大幅提高公司创新水平，不断提升产品竞争力。公司重 视研发创新，每年研发投入占销售收入 10%以上。研发投入持续增长， 2018 年研发投入为 1706.90 万元，2021 年上半年研发费用已大幅增长 至 4019.37 万元。

参与多项行业标准指定，手握众多专利。被认证为“国家高新技术企业”。 已获取专利证书数量由 2017 年的 189 项，2021 年 H1 增长至 287 项。 截至 2020 年 12 月 31 日，公司拥有商标 5 项，已获得证书的专利 263 项，其中发明专利 20 项、实用新型专利 103 项、外观设计专利 140 项， 拥有软件著作权 222 项，并参与多个国家或行业标准的制定。公司将论 文关键词、专利关键词链接接入官司官网，便于客户线上咨询。

积极布局微电网领域，加大技术储备。目前，公司已投资建设微电网研 究院与厂房，于 2019 年成立江苏安科瑞微电网研究院有限公司，于 2020 年 3 月投资 3500 万在江苏省江阴市新建厂房用于微电网研究及开发， 项目建设有助于后续提高公司微电网产品开发及应用能力。受益于分布 式新能源发展建设政策，微电网系统解决方案需求有望持续增长。

学习腾讯华为优秀经验，建立产品经理制度。预计未来加大对产品经理 的培养与提拔，产品经理制度解决了销售团队与研发团队缺乏沟通的问 题，打通产品在研发、生产、销售等业务板块的全链条，提质增效，实 现产品各环节的全覆盖。产品经理制度采用去中心化、扁平化的管理模 式，公司充分授权产品经理，使得产品经理可以在行业尖端对接市场、 迅速响应市场，从而实现高效技术迭代以及服务速度的提高。

发布并实施员工持股计划和股权激励计划。员工持股计划以及股权激励 计划体现安科瑞对公司未来发展的信心和自身价值的判断，有助于增强 投资者信心，进一步构建更加稳定和高素质的管理团队，充分调动管理 层、核心骨干的积极性，提高团队凝聚力，有效地将股东利益、公司利 益和核心团队个人利益紧密结合在一起,促进公司长期可持续发展。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）