2025年锂电池行业周期行业产业月报（2025年9月）第1期：锂电池产业链概览

一、电池产业的供需概况

全球电池市场正进入加速发展阶段，需求快速攀升、价格持续下行。根据国际能源署《2025 全球新能源汽车展望》公布的数据，2024 年，全球电池需求首次突破 1 太瓦时（TWh）， 仅 2024 年单周的平均需求就已超过十年前全年的总需求。电动汽车仍是动力电池需求的 主要因素，占比超过 85%。同时，电动汽车电池包的平均成本已降至每千瓦时不足 100 美元——这普遍被视为与传统燃油车竞争的关键成本关口。 电池价格走低的背后，一方面是矿产价格大幅回落，根据 choice 和上海钢联数据，锂价 自 2022 年高点以来已下跌超过 85%；另一方面，电池产业本身的快速进步也起到了重要 作用。经历多年投资后，根据国际能源署《2025 全球新能源汽车展望》的预测，全球电 池产能在 2030 年达到 3 太瓦时，若所有已公布的项目顺利落地，未来五年产能有望再增 加两倍。 这些趋势意味着电池产业正进入新的发展阶段：从过去区域性、规模较小的市场，转变 为全球化和大规模产业；曾经并存的多种技术路线也正逐步走向标准化。展望未来，规 模效应、供应链上下游的协作、制造效率提升，以及创新成果的快速落地，将成为竞争 的关键。这也预示着行业整合将加速，同时，各国推动供应链地理多元化的政策努力， 正在重塑全球电池格局。 我们将全面梳理电池产业的价值链，从上游的镍、锂、钴金属到中游的正极材料、负极 材料、电解液、隔膜，再到下游的动力电池，储能电池和电池回收行业。在针对上游行业 的梳理中，我们主要关注资源储量和供需平衡情况；中游行业我们将聚焦于行业的发展 概况和竞争格局；下游行业我们重点分析需求的增长前景。

二、上游：锂、镍、钴

（一）锂

1、锂资源的分布

全球锂资源主要集中在海外。根据窦立荣等《全球锂资源分布、产业现状和中国面临的 挑战与对策》援引美国地质调查局（USGS）2024 年 2 月发布的数据，全球已探明的锂资 源量大幅增加，约为 1.05 亿吨金属锂，其中可采储量约为 2800 万吨。分布上，南美“锂 三角”占比高达 56%，美国和澳大利亚分别占 13%和 8%，中国约占 6%。 锂资源矿床类型多样，按工业类型可划分为卤水型锂矿床和硬岩型锂矿床两大类。其中， 卤水型锂矿床包括盐湖卤水型和其他卤水型（如地热卤水与油气田卤水）；硬岩型锂矿床 则主要包括伟晶岩型、黏土型、锂沸石型及沉积岩型等。伟晶岩型锂矿主要发育于澳大 利亚西部、美国内华达州、墨西哥中部沉积盆地，以及中国四川和江西等地；盐湖卤水 型锂资源主要分布于南美洲“锂三角”地区、美国内华达州及中国青藏高原等地的盐湖 中，该类资源除锂外，通常还富含钾、钠、镁、溴等多种有用矿物；沉积岩型锂矿则集中 分布于北美西部盆地、南美秘鲁东南部及塞尔维亚贾达尔盆地等区域；其他类型的卤水 锂资源，如地热卤水和油气田卤水，目前开发程度正逐步提高；相比之下，受技术条件 限制，黏土型与锂沸石型锂矿床的勘探与开发程度仍相对较低。

2、锂的供给

当前，地缘政治因素为锂矿开采带来显著不确定性：例如智利推动锂矿开采国有化，意 在由原料供应转向高端制造；同时，玻利维亚、阿根廷和智利等国亦可能组建类似“锂 业欧佩克”的组织，以对锂矿产量实施限制。 在国际锂盐生产市场上，据窦立荣等《全球锂资源分布、产业现状和中国面临的挑战与 对策》，美国的雅宝公司（Albemarle）和 FMC 公司、澳大利亚的泰利森锂业（Talison Lithium）、智利的 SQM 公司联手掌控了全球大约 90%的市场份额。锂供应紧张的根本原 因并不在于资源储量不足，而是受到开采和加工能力的制约。矿产开采及加工环节与下 游电池制造产能的扩张周期存在错配，导致碳酸锂原料价格近年来出现大幅起伏，亟需 借助有效的金融工具进行风险对冲。尽管在近年资本投入的推动下，据 BCG 分析《全球 动力电池产业链可持续发展评估》的数据，预计到 2030 年全球锂资源勘探开采规模将逐 步提升至约 260 万吨碳酸锂当量。

3、锂的需求

受动力电池、储能电池等需求驱动，预计至 2030 年，全球锂需求量总体将保持约 20%的 年均增速增至 420 万吨。

（二）镍

1、镍资源的分布

镍是一种稀有资源，全球储量极为有限。根据 USGS 的数据，全球镍金属总储量约为 1 亿吨。另据格林美 2024 年年报，全球可可供开采的镍资源不超过 7000 万吨，且中国镍 资源尤为匮乏，储量仅占全球的 3%。

2、镍的供给

根据华友钴业 2024 年报援引融智有色数据，2024 年全球镍供给量为 374 万吨，同比增 长 2.75%，增速有所减缓。全球镍市场整体仍处于产能过剩状态，但过剩幅度明显收窄。 年内镍价呈现冲高后回落的走势。 根据格林美 2024 年报援引 Wood Mackenzie 的预测，2025 年全球镍产能将达到 388 万吨。 至 2035 年，全球镍需求量预计攀升至 718 万吨。若以当前全球开采速度和产能水平估 算，从 2030 年起镍矿供应将逐步趋于严重紧缺。未来十年，镍金属价格预计将长期维持 高位。 另据格林美 2024 年报援引 Mysteel 数据显示，2024 年印尼镍产量突破 200 万金属吨，占 全球总产量 50%以上，其中火法工艺项目占比超过 87%，产品主要应用于不锈钢等传统 领域。当前火法设备开工率已不足 65%，而湿法产能开工率则达到 100%。火法工艺因碳 排放较高被称为“脏镍”，而湿法工艺（HPAL）碳排放较低，符合全球对绿色镍的需求。 预测显示，绿色镍的供应比例长期仍将处于较低水平，预计从 2025 年的 13%缓慢提升至 2030 年的 34%，中长期内绿色镍将持续处于供不应求的状态。

3、镍的需求

镍主要有不锈钢、电池、合金钢及铸件、镍镀层、镍合金五大应用领域，其中电池为第二 大应用领域。受新能源汽车驱动，镍矿需求增速高，但电池制造所需的一级镍供给紧缺。 伴随印尼等主要产区镍矿出口限制，企业获取镍矿资源的挑战大、投入高。 根据华友钴业 2024 年报援引融智有色统计数据，2024 年全球镍需求 364 万吨，同比增 长 8.02%，其中合金板块。需求受军工订单的支撑，整体保持高增速，同比增长 15.5%； 不锈钢产量维持高位，同比增长 7.87%；电池用镍温和增长，同比增长 5.07%；电镀及其 他需求基本持平。根据格林美 2024 年报援引 SHENYAN CAPITAL 的预测，到 2035 年， 全球镍需求量有望达到 718 万吨。与此同时，全球镍库存处于相对低位。有限的资源储 量与持续增长的需求之间的矛盾，预计将导致全球在中长期面临镍供应短缺的问题。其 中，动力电池领域对镍的需求增长尤为显著，预计到 2035 年全球动力电池对镍的需求量 将达 300 万吨。

（三）钴

1、钴的资源分布

根据美国地质调查局（USGS）的数据，全球钴矿产储量在地域分布上高度集中。全球总 储量约为 1100 万吨，其中刚果（金）以 600 万吨居首，占比超过一半，凸显其战略地位。 其他主要储量国包括澳大利亚（170 万）、古巴（50 万）、印尼（64 万）、菲律宾（26 万）、 俄罗斯（25 万）等。整体来看，钴的供应链具有典型的“资源集中在非洲、加工集中在 中国”的特征，产能高度集中于少数国家，同时资源风险和地缘政治因素将对未来钴价 与供给安全产生重要影响。 根据美国地质调查局（USGS）的数据，中国是全球精炼钴的最大生产国，并在 2024 年 持续扩大了金属精炼产能。中国的大部分精炼产出来自从刚果（金）和印尼进口的半精 炼钴。

2、钴的供给

根据美国地质调查局（USGS）的数据，2024 年全球钴矿总产量约为 29 万吨，比 2023 年 的 23.8 万吨增长了约 21%，其中刚果（金）仍然是绝对主力，产量从 17.5 万吨提升至 22 万吨，占比超过全球的四分之三。印尼的增长同样突出，从 2023 年的 1.9 万吨增加到 2024 年的 2.8 万吨，显示其在红土镍矿湿法冶炼工艺推动下，正在快速崛起为新的重要供给 国。相比之下，澳大利亚、美国、马达加斯加等国的产量在 2024 年有所下降，体现出部 分矿山产能收缩或资源开发节奏放缓。 洛阳钼业（CMOC）、嘉能可（Glencore）和欧亚资源集团（ERG）是刚果（金）钴生产 的龙头厂商。洛阳钼业收购的铜-钴矿床 KFM 已经在 2023 年投产，使得龙头厂商的钴 产量占刚果（金）钴出口的份额呈现扩大趋势。根据国际钴业协会发布的《2024 年钴市 场报告》中的数据，2024 年，这三大生产商的供应量已占刚果（金）钴出口的 85%，而 非主要生产商的供应量预计在 2025 年仍将保持在较低水平。

印尼的钴产量增长主要由多个湿法工艺（HPAL）项目推动，并主要作为镍的副产品产出， 这与刚果（金）铜钴矿的生产模式大不相同。尽管印尼钴产量增长强劲，全球范围内铜 钴和镍钴的比例仍然相对稳定，主要是因为洛阳钼业在刚果（金）的铜钴矿扩产。

3、钴的需求

根据国际钴业协会《2024 年钴市场报告》的数据，2024 年全球钴需求首次突破 20 万吨， 同比增长 14%，创下自 2021 年以来最强劲的年度增幅。全年需求增加 2.7 万吨，超过 2023 年 1.2 万吨年增量的两倍。动力电池作为最大的终端应用市场，在 2024 年进一步提 升钴需求份额至 43%（同比增长 3 个百分点），并贡献了全年需求增长的 61%。电动汽车 领域的钴需求总量接近 9.5 万吨，同比增长 21%。 经历数年波动后，便携式电子产品行业在 2024 年迎来复苏，该领域电池的钴需求同比增 长 12%，达到 6.7 万吨，保持 30%的市场份额，并贡献了全年总增长的 27%。若计入其 他小规模应用（占比约 3%），锂离子电池整体已占据 76%的钴需求份额，较 2023 年的 73%有所提升。 总体来看，电池相关领域在 2024 年驱动了 94%的钴需求增长。

三、中游：正极材料、负极材料、隔膜，电解液

（一）正极材料

1、行业概况

锂电池的正极材料是决定电池能量密度、寿命、安全性和成本的关键材料。2024 年，全 球动力电池领域的主流正极材料为三元和磷酸铁锂。三元材料（NCM/NCA）由镍、钴、 锰或铝组成，常见比例有 523、622、811 等。镍含量高可以提升能量密度，钴用于稳定 结构，锰或铝用于成本控制和安全性，厂商可以通过调整镍（Ni）、钴（Co）、锰（Mn） 或铝（Al）的比例来平衡性能，一般具有高能量密度的特点。磷酸铁锂（LFP）：成本低、 安全性高、循环寿命长，但能量密度低。广泛用于储能和低速/中长续航电动车。

根据容百科技 2024 年年报援引的鑫椤锂电数据，2024 年全球三元材料总产量为 95.3 万 吨，同比小幅下降 1.6%；磷酸铁锂产量则大幅增长 50.2%，达到 238 万吨。尽管三元材 料整体市场因欧美新能源车销量增速放缓而表现平淡，中国企业在全球三元正极市场的 份额仍从 2023 年的 61.3%提升至 2024 年的 64.4%，日韩企业出货出现明显收缩。 从全球装机结构来看，在除中国以外的海外市场中，三元电池仍占据约 90%的份额。需 注意的是，因三元材料能量密度更高，实现相同装机量所需的质量小于磷酸铁锂，因此 尽管其出货吨数远低于后者，仍在全球市场中保持约六成的占比。中国市场则以磷酸铁 锂为主导，根据高工锂电的数据，2025 年一季度铁锂与三元电池装车量比例约为 8:2，这 也是两种技术路线在宏观上份额相相近，但是海外三元份额较为极端的缘故。 与此同时，高镍三元路线仍在全球范围内持续推进。容百科技 2024 年年报显示，2024 年 全球高镍三元产量达 53.0 万吨，同比增长 3.3%，反映出主流车企将三元电池定位于中高 端的战略倾向。未来，随着 4680 大圆柱电池规模装车、固态电池产业化加速，以及人形 机器人、低空经济等新兴领域的快速发展，高镍三元材料有望迎来新的需求增长点。 据华友钴业 2024 年报援引 EVTank 数据，2024 年国内锂电正极材料市场出货量 329.2 万 吨，其中三元正极材料出货 64.3 万吨，同比下滑 3.2%。另据 EVTank＆伊维经济研究院 《中国磷酸铁及磷酸铁锂材料行业发展白皮书（2025 年）》的数据，2024 年中国磷酸铁 锂材料出货量达到 242.7 万吨，同比增长 48.2%，总体市场规模达到 970.8 亿元，同比下 滑 30.3%，主要原因是过度竞争和原材料价格下降带来的产品价格大幅下降。未来，随着 镍钴锂等核心金属原料价格回落趋稳，三元电池和磷酸铁锂电池的价差逐步缩小，加之 固态电池、高电压快充等技术的发展，新能源车、储能系统及 eVTOL 低空飞行器等产业 技术路径向高能量密度发展的趋势下，三元材料的市场份额有望回升。

2、竞争格局

正极材料生产投资规模大、工艺流程长、技术含量高，正极材料生产企业的市场份额、 资金实力是其行业竞争力和下游客户采购决策的重要影响因素。铁锂正极材料的市场格 局相对集中，据 BCG 分析《全球动力电池产业链可持续发展评估》的数据，前五大厂商 市场份额占约 70%。 早期因受补贴政策支持高能量密度的引导和影响，国内市场重心偏 向三元正极材料，因而铁锂正极材料的竞争企业数量相对有限。近两年行业需求升温， 叠加技术壁垒不高，大量新玩家涌入，集中度有所下降，预期市场格局还将持续迭代， 但头部企业的技术和渠道优势正不断显现，集中度提升依旧是大趋势。

（二）负极材料

1、行业概况

负极材料是锂电池的核心组成部分之一，主要负责在放电过程中储存和释放锂离子，同 时输出电子，从而产生电流。负极材料行业发展相对成熟，按材质主要分为石墨类和硅 基类。石墨类负极材料占据主流且技术较成熟，其中人造石墨凭借较天然石墨更好的循 环寿命、倍率性能及膨胀率等性能优势，被广泛用于动力电池及储能电池，据 BCG 分析 《全球动力电池产业链可持续发展评估》的数据，人造石墨占全球负极材料总需求约八 成。天然石墨工艺简单、耗能低，成本和碳排有优势，但比容量已达到极限，不少企业选 择掺混天然石墨以降低成本。硅基负极材料则拥有高比容、高安全和快充性能，但仍有 待攻坚充放电体积膨胀大、成本高昂、与其他材料配套等问题。 当前，全球负极材料的产能高度集中于中国、日本和韩国三国。凭借近年来的快速技术 突破，中国已确立在该领域的全球领先地位。据 BCG 分析《全球动力电池产业链可持续 发展评估》的数据，中国贡献了全球近八成的产能，且亚太地区占据了全球负极材料总 产能的 99%。不过，随着欧美多项推动本土化材料生产政策的实施，预计到 2025 年，亚 太地区的产能占比将略有下降，降至约 95%，而欧美国家有望争取到大约 5%的市场份 额。根据贝特瑞 2024 年报援引鑫椤资讯统计，2024 年全球负极材料产量为 216.73 万吨， 同比增长 23%。其中，中国负极材料产量占比进一步提升至 98.5%。全球负极材料销售 量为 208.73 万吨，中国占比高达 98.4%。 据 BCG 分析《全球动力电池产业链可持续发展评估》的数据，如果全球锂电池负极材料 市场持续以 20%的增速高速扩张，预计至 2030 年市场规模将超 400 万吨。其中人造石墨 负极 332 万吨，占比 82%，天然石墨负极约 37 万吨，占比 9%，硅基负极约 37 万吨，占 比同样是 9%。

2、竞争格局

据贝特瑞 2024 年报，全球负极材料行业集中度较高，CR3（前三家企业集中度）达 49.7%， 竞争格局保持稳定。2024 年，负极材料供给端仍处于偏过剩状态，价格受成本端和短期 需求波动影响，维持低位运行。然而，在新能源汽车渗透率持续提升以及储能市场需求 高速增长的推动下，负极材料市场呈现出周期底部反弹的迹象，供需结构逐步改善，市 场格局也在不断优化。

（三）隔膜

1、行业概况

锂电池内部正负极之间含有一层极为关键的组件——隔膜。这层薄膜的厚度极薄，仅相 当于一根头发的十分之一。它的核心功能是在电池发生电解反应时，将正极与负极物理 隔离，从而有效防止短路；同时，隔膜又具备微孔结构，容许电解质离子自由穿梭。作为 构成锂电池的四大关键材料之一，隔膜约占总成本的 10%，不但是技术壁垒最高、研发 挑战最大的部分，也是附加值最显著、资本投入最为密集的环节。隔膜产品主要分为基 膜和涂覆。基膜又分为湿法基膜和干法基膜。湿法基膜采用聚烯烃（如 PE、PP）树脂， 经熔融挤出—延伸—淋膜—萃取—干燥等工序制成，具有离子电导率好、电化学性能优 越、安全性高等特点。目前是动力电池，尤其是高能量密度电池的主流选择。干法基膜 通过双向拉伸工艺，将聚烯烃材料在高温下拉伸产生微孔结构，具有成本低、环保性好、 机械强度较高的特点，主要在消费电子电池、小型电池上应用较多，在动力电池中比例 下降，但在一些低成本电动车、储能电池中仍有市场。

涂覆是指在基膜上涂覆无机陶瓷材料、PVDF、芳纶等材料能有效提升锂电池隔膜的抗穿 刺和耐热等性能，增强电池的安全性和使用寿命，相较于基膜，涂覆膜更能满足锂电池 对于隔膜关键性能的需求，产品附加值也更高。主流的涂覆工艺有以下几类：利用 Al₂O₃ （二氧化铝）、SiO₂（二氧化硅）、ZrO₂（氧化锆）等无机纳米颗粒进行的陶瓷涂覆；利用 PVDF、PMMA、聚酰亚胺（PI）、芳纶（Aramid）等材料进行的有机涂覆；将二者进行结 合的复合涂覆。 据北极星电力网援引 EV Tank＆伊维经济研究院《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书 （2025 年）》数据显示，2024 年，中国锂离子电池隔膜出货量同比增长 28.6%，达到 227.5 亿平米，其中湿法隔膜出货量达到 174.9 亿平米，干法隔膜出货量达到 52.6 亿平米。从 不同类型隔膜出货量来看， EVTank 统计数据显示，2024 年，湿法隔膜出货量同比增长 35.2%，其在整个隔膜出货量的占比再次提升至 76.9%，较 2023 年的 73.1%上升了 3.8 个 百分点，干法隔膜的出货量占比下滑至 23.1%。

2、竞争格局

从中国的主要隔膜企业来看，EVTank＆伊维经济研究院《中国锂离子电池隔膜行业发展 白皮书（2025 年）》数据显示，2024 年，上海恩捷仍然以接近 70 亿平米的出货量排名行 业第一，但是其市场份额相对 2023 年有所下降。星源材质以 40 亿平米的出货量排名行 业第二。2024 年出货量前十企业中还包括河北金力、中材科技、惠强新材、中兴新材、 江苏厚生、蓝科途、璞泰来卓勤和北星新材。TOP10 的门槛由 2023 年的 3 亿平米提升至 2024 年的 4 亿平米，其中蓝科途和璞泰来卓勤为 2024 年新进入企业。

（四）电解液

1、行业概况

锂离子电池的电解液是一种溶解了锂盐的有机溶液，在电池内部正负极之间承担输送和 传导电流的作用，为锂离子在两个电极之间的迁移提供专用通道。电解液体系从传统水 溶液转变为有机体系，是锂离子电池能够实现较高工作电压的关键原因。目前广泛应用 的锂离子电池有机电解液，通常以碳酸乙酯（EC）、二甲基碳酸酯（DMC）等为溶剂，以 六氟磷酸锂（LiPF₆）等为锂盐溶质，并配以适当的功能性添加剂。 目前常用的锂盐按阴离子类型可分为两类：一类是不含氟的阴离子锂盐，如 LiClO₄；另 一类是含氟的阴离子锂盐，如 LiBF₄、LiAsF₆、LiPF₆、LiCF₃SO₃等。LiClO₄虽具备良好的 电导率、热稳定性和耐氧化性，但由于其强氧化性可能引发安全问题，无法实际应用于 商用电池；LiBF₄的热稳定性较差、易水解，电导率也相对较低；LiAsF₆基电解液表现出 最优的循环效率、较高的热稳定性和电导率，但存在毒性隐患；LiCF₃SO₃则会对正极铝 集流体产生腐蚀。综合来看，LiPF₄在多项性能指标上较为均衡，因此被广泛采用。然而， 现有锂盐均存在一定缺陷，各国研究人员仍在持续探索性能更优的新型锂盐，主要方向 包括对 LiPF₆进行改性，以及开发如二草酸合硼酸锂（LiBOB）等替代材料。 溶剂作为电解液的主体成分，需满足多项要求：电解质锂盐在其中有高溶解度和高解离 度、良好的电化学稳定性、低腐蚀性、宽温适用性、高安全性和高纯度。目前实际使用的 溶剂多为以 EC 为主的多组分混合体系。 据 EVTank＆伊维经济研究院《中国锂离子电池电解液行业发展白皮书（2025 年）》统计， 在锂离子电池特别是储能电池需求的推动下，全球锂离子电池电解液出货量达到 166.2 万 吨，同比增长 26.7%。2024 年，中国锂离子电池电解液出货量为 152.7 万吨，同比增长 34.2%，增速较全球水平进一步提高，占全球出货量的比例持续超过 90%。

2、竞争格局

2024 年中国电解液行业的竞争格局出现明显变动，虽然主要企业的出货量普遍实现同比 增长，但市场集中度有所下降，领先企业面临更大竞争压力。EVTank＆伊维经济研究院 《中国锂离子电池电解液行业发展白皮书（2025 年）》的数据显示，天赐材料仍以接近 50 万吨的出货量位居行业首位，国内市场份额为 31.6%，但较 2023 年出现下滑。石大胜华、 永太科技等企业表现突出，出货量实现三倍以上的大幅增长。 从头部企业排名来看，天赐材料、比亚迪、新宙邦和瑞泰新材仍稳定占据前四位置，但 第十名企业的入围门槛从 2023 年的 2 万吨显著提升至 5 万吨。在年度前十榜单中，石大 胜华、威海财金和永太科技为新进入者，取代了此前的中化蓝天、杉杉新材和亿恩科天 润。

四、行业CR10（前十大企业集中度）由2023年的90.2%降至2024年的87.9%， 反映出市场竞争进一步加剧。这一变动说明，尽管头部企业仍占据主导地 位，但第二、三梯队企业的增长正在改变原有的竞争格局。

（一）动力电池

1、行业概况

根据国际能源署《2025 全球新能源汽车展望》公布的数据，2024 年，电动汽车电池需求 增长至 950 吉瓦时以上，较 2023 年增长 25%。电动汽车仍是动力电池需求的主要因素， 占比超过 85%。其中，中国电动汽车电池需求增长超 30%，美国增长 20%，与需求停滞 的欧盟形成鲜明对比。美国电池需求几乎与欧盟持平，部分原因是其单车平均电池容量 高出约 25%。中国以外的新兴市场和发展中经济体在全球电池需求中占比仍较小，2024 年占比近 5%。但自 2022 年以来，在东南亚、印度和巴西持续增长的推动下，其份额已 实现翻倍。 据宁德时代港股招股书援引高工产研数据，2024 年，三元电池和磷酸铁锂电池在全球动 力电池出货量中的合计市场份额超过 99%，是目前绝对主流的动力电池技术路线。随着 新能源汽车销量的持续攀升，全球动力电池出货量保持稳定增长，且这一趋势预计仍将 持续。全球动力电池总出货量从 2020 年的 182GWh 增长至 2024 年的 969GWh，年复合 增长率达到 51.8%。预计到 2030 年，这一数字将进一步提升至 3754GWh，2024 至 2030 年间的复合年增长率预计为 25.3%。

中国动力电池市场近年来发展迅速，已成为全球最大的动力电池市场。中国动力电池出 货量从 2020 年的 78GWh 跃升至 2024 年的 551GWh，年均复合增长率高达 63.3%，并预 计在 2030 年达到 2014GWh，2024 至 2030 年间的复合年增长率约为 24.1%。

从技术路线来看，三元动力电池的出货量从2020年的150GWh增长至2024年的543GWh，年复合增长率为 38.0%。预计到 2030 年，其出货量将达 1805GWh，占全球动力电池总出 货量的 48.1%，2024 至 2030 年间的复合年增长率约为 22.1%。而磷酸铁锂动力电池表现 出更快的增长势头，从 2020 年的 32GWh 大幅上升至 2024 年的 425GWh，年均复合增长 率高达 90.8%，并预计在 2030 年达到 1849GWh，2024 至 2030 年间的复合年增长率约为 27.8%。得益于其在性能指标和系统成组效率方面的不断进步，磷酸铁锂电池的产品竞争 力显著增强，其全球市场份额也从 2020 年的 17.6%提升至 2024 年的 43.8%，预计到 2030 年将进一步增至 49.3%。

2、动力电池的技术路线之争：技术、成本、应用场景和市场容量

技术差异方面：磷酸铁锂电池以其独特的橄榄石结构作为正极材料，具有极高的热稳定 性，不易发生热失控，安全性显著优于三元锂电池。根据联合国全球契约组织 2024 年发 布的《动力电池碳足迹及低碳循环发展白皮书》中的数据，磷酸铁锂电池充放电循环寿 命长，通常可达 3500 次以上，而三元电池一般在 2500 次左右。然而，磷酸铁锂电池的 能量密度相对较低，单体能量密度目前普遍在 150-170Wh/kg 之间，这意味着在相同体积 下，磷酸铁锂电池提供的续航里程会短于三元电池。此外，磷酸铁锂电池在低温环境下 性能衰减较为明显，活性下降导致可用容量减少，充电速度变慢。 三元锂电池则以镍钴锰或镍钴铝酸锂为正极材料，其最大的优势在于能量密度高，目前 普遍能达到 200-300Wh/kg 甚至更高，这使其在续航里程方面具有显著优势。高能量密度 得益于其更高的工作电压和更宽的容量窗口。然而，三元电池的热稳定性相对较差，当 电池内部温度过高时，容易发生热失控，存在更高的安全风险，因此需要更复杂的电池 管理系统（BMS）和散热设计。同时，三元电池的循环寿命通常低于磷酸铁锂电池，且 受高镍化趋势影响，成本也相对较高。

成本差异方面：从材料成本来看，磷酸铁锂电池的正极材料不含钴等稀有且昂贵的金属元素，主要由铁、磷、锂等相对丰富的资源构成，因此原材料成本显著低于三元锂电池。 此外，磷酸铁锂电池的制造工艺相对成熟且简化，对生产环境和设备的要求也略低于三 元电池，这进一步降低了其制造成本。总体而言，磷酸铁锂电池在每 Wh 的成本上具有 明显优势，这使其在经济型电动汽车和储能领域更具竞争力。 三元锂电池的成本则相对较高，主要受钴、镍等稀有金属价格波动的影响。尤其是高镍 三元电池，虽然提升了能量密度，但对生产工艺、设备和电池管理系统的要求更高，这 些都进一步推高了其制造成本。尽管近年来通过技术进步和供应链优化，三元电池的成 本有所下降，但与磷酸铁锂电池相比，其成本劣势依然存在。这使得三元电池更倾向于 应用于对续航里程要求较高的高端电动汽车市场。

应用场景及市场容量：在使用场景分化的背景下，磷酸铁锂电池凭借成本低、安全性好、 循环寿命长的优势，已成为中低端乘用车、商用车以及储能领域的主流选择，尤其在中 国市场占据绝对优势，并随着海外车企（如特斯拉、福特）引入 LFP 车型，全球市场份 额持续扩大；相较之下，三元电池凭借高能量密度的特性，仍然在高端乘用车和长续航 车型中占据重要地位，满足豪华品牌和长途出行需求，但受限于安全性、原材料成本和 供应链压力，其市场容量更多集中在中高端车型，而在储能和低端市场的份额逐步萎缩。 整体来看，未来几年全球乘用车电池市场将形成 “中低端与储能场景以磷酸铁锂电池为 主，高端和长续航车型以三元为主” 的格局，磷酸铁锂电池的容量空间更广泛，而三元 则保持在高价值细分市场的稳定份额。

3、竞争格局

全球动力电池市场的主要参与者集中在中国、韩国和日本等国家。由于行业壁垒较高， 市场份额呈现高度集中的态势。2024 年，按动力电池使用量计算，全球前五大企业占据 了 74.7%的市场份额，前十大企业合计占比达到 89.4%。龙头企业凭借持续的技术创新、 规模与资本优势、稳定的客户关系以及高效的供应链管理，在行业中占据主导地位。

中国作为全球最大的动力电池市场，竞争日益激烈，行业集中度不断提升。据 BCG 分析 《全球动力电池产业链可持续发展评估》的数据，一方面，第一和第二梯队企业的市场占有率持续上升，领先优势进一步扩大，其中排名前两位的制造商合计占据近 70%的市 场份额，形成显著的寡头竞争格局。另一方面，在过去五年中，国内动力电池企业数量 大幅减少约一半，许多厂商市场份额迅速萎缩甚至退出市场，产业整合步伐明显加快。 在三元电池领域，第一梯队中宁德时代、比亚迪等企业地位较为稳固。第二和第三梯队 企业的竞争格局尚未完全稳定，仍存在重新排序的可能性。头部企业通过与整车厂商合 资建厂、联合研发和共建产能等方式，锁定下游需求规模；同时，在高比能量电池、高安 全性电芯结构以及快充技术等前沿领域积极布局，力求实现技术突破。 在磷酸铁锂电池方面，市场也在不断向头部企业集中，第一梯队企业占据更多份额，使 得中小厂商的市场突围难度加大。储能电池市场成为许多企业扩大规模、提升实力的重 要方向。尽管近期受整车厂价格战和小型电动车市场需求上升的影响，磷酸铁锂电池的 利润空间受到一定挤压，但市场需求依然旺盛。未来，市场份额预计将进一步向具备技 术优势、产品稳定性高和成本控制能力的龙头企业加速集中。 在固态电池方向，高安全性和高能量密度使其成为行业竞争的新焦点。中国的半固态电 池已初步实现量产并应用于整车，有十余家企业积极布局该领域，但目前整体规模远小 于液态电池，市场格局仍较为分散。国内领先企业计划在 2025 至 2030 年间实现全固态 电池的量产，但仍面临电导率、循环寿命等技术瓶颈，产业化进程尚需突破。

（二）储能电池

1、行业概况 当前电化学储能系统主要采用磷酸铁锂电池。储能电池根据应用场景可分为表前储能和 表后储能。其中，表前储能可为电力系统提供多类服务，例如：（1）保障发电能力、维持 电网稳定运行，并提升可再生能源消纳水平。风电与光伏已成为全球清洁能源转型的核 心方式，但其发电具有间歇性和波动性，表前储能可根据电网接纳能力与用电需求，存 储或释放风电与光伏所发电量，实现灵活调控；（2）表前储能可在用电低谷期/高峰期分 别进行充电/放电，以调节电力供需平衡；（3）在电网出现阻塞时，表前储能可暂存无法 输送的电力，并在电网负荷低于传输容量时释放电力，从而缓解拥堵现象。 表后储能则涵盖多种应用场景，包括工商业储能、数据中心储能、家庭储能及通信储能 等，其主要功能包括：（1）为用户提供稳定可靠的电力供应；（2）在低电价时段充电、高 电价时段放电，以降低用电成本；（3）作为应急备用电源，减少限电或停电突发事件造 成的影响；（4）在用电高峰期间供电，缓解变压器扩容压力。此外，随着储能技术不断进 步与融合应用，还逐渐发展出微电网、虚拟电厂等新型电力系统应用形态。 全球风电与光伏累计装机容量持续攀升，表前储能在调峰调频等方面的关键作用日益凸 显，结合工商业储能、数据中心储能等表后应用的广泛推广，共同推动全球储能电池出 货量迅猛增长。其规模从 2020 年的 27 GWh 快速提升至 2024 年的 301 GWh，期间复合 年增长率高达 82.7%。预计到 2030 年，出货量将进一步攀升至 1,400 GWh，2024 至 2030 年间复合年增长率仍将保持在 29.2%。

在节能降碳与可再生能源政策的推动下，中国风电和光伏累计装机容量持续稳步增长。 作为关键的柔性调节资源，储能市场需求呈现快速上升态势。中国储能电池出货量从 2020 年的 12 GWh 大幅增长至 2024 年的 154 GWh，期间复合年增长率高达 87.8%。预计到 2030 年，中国储能电池出货量将进一步增至 660 GWh，2024 至 2030 年间的复合年增长 率预计将维持在 27.4%。

2、行业竞争格局

全球储能电池市场的竞争格局与动力电池市场相似，市场份额也呈现出高度集中的态势。 2024 年，以储能电池出货量计算，全球前五大企业的合计市场份额达到 73%，前十大公 司更是占据了全球总量的 96%。值得注意的是，在全球排名前十的储能电池企业中，有 多家也与动力电池领域的领先企业重叠，体现出头部厂商在多元业务布局上的协同优势。

（三）电池回收

1、行业概况

锂电池回收指的是从退役电池中提取镍、钴、锰、锂等有价金属资源，并对其加以再利用， 从而实现对电池生产所需资源的循环利用。与开采原生矿石相比，电池回收可显著降低锂电 池全生命周期的碳排放。整个电池行业亟需构建覆盖电池生产、使用、梯次利用与回收的闭 环产业链，推动资源的可持续管理。 锂电池回收过程通常包括放电、拆解、破碎及物料分选等步骤，后续再通过火法或湿法等工 艺分离和提取有价值材料。随着回收技术不断进步，锂电池的回收效率和经济效益逐步提高， 降低了对原生矿产的依赖，缓解了因矿产分布不均带来的供应链风险。 近年来，欧盟相继出台《碳关税法案》《新电池法案》及《关键原材料法案》，均对动力电池 回收与材料回收比例设立了明确的强制要求。为应对海外市场政策变化，2024 年 12 月，中 国在电池 ID 成果发布会上正式推出首批电池 ID 标识，标志着中国电池 ID 实现了从理念构 想走向实际应用的根本转变，已具备规模化推广的条件。2025 年 2 月，国务院常务会议审议 通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，进一步为我国动力电池回收行业 奠定了制度基础。 动力电池回收市场潜力巨大，未来锂、镍、钴等关键金属将逐渐以循环再生为主要供应来源。 随着早期装车的动力电池陆续进入退役阶段，电池回收已成为行业关注热点。据格林美 2024 年报援引 SHENYAN CAPITAL 预测，2026 年动力电池将进入规模化退役期；到 2030 年将迎 来爆发式报废阶段，届时再生循环提供的锂、镍、钴等重要金属可满足动力电池领域同年需 求量的 30%左右；从 2040 年起，循环再生将成为这些关键矿产的主流供应方式；至 2050 年， 锂、镍、钴资源将主要依赖回收利用，原矿开采仅作为补充来源。

EVTank 的数据显示，2024 年，全国废旧锂离子电池实际回收总量为 65.4 万吨，从电池类型 来看，回收结构持续变化。其中，磷酸铁锂电池及废料的回收量达 40.0 万吨，占总回收量的 61.2%，占比进一步上升；三元锂电池及废料回收 24.3 万吨，其他电池类型的回收量仅为 1.0 万吨。 EVTank＆伊维经济研究院《中国锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书（2025 年）》 指出，基于现有企业规划，预计到 2030 年，中国锂离子电池回收年产能将突破 1109.2 万吨。 而 EVTank 预测，同年实际回收量预计达到 424.6 万吨。

2、竞争格局

据智研咨询，我国动力电池回收行业目前已形成以多家头部企业为主导的竞争市场。宁德时 代凭借其全产业链覆盖能力、强劲的研发实力和资源循环体系，在行业中占据显著优势。时 代中能专注于回收网络建设和精细化拆解技术的应用。广东光华科技则依托其在化学试剂方 面的专业积累，并通过产业链上下游合作不断扩展业务范围。格林美以构建大规模的回收渠 道系统及多项先进回收技术的整合运用见长。豪鹏科技将小型电池回收中积累的经验拓展至 动力电池领域，依托区域化服务网络满足客户需求。邦普循环通过全链条一体化布局、持续 的技术创新和深度的战略合作，在行业中表现突出。 尽管这些企业在回收体系、技术能力、资源整合与合作模式等方面各有优势，但也共同面临 回收渠道规范化难、运营成本高、行业标准尚不完善等挑战。未来，随着市场进一步发展， 企业之间的竞争将更加激烈，并推动整个行业向更规范、更高效的方向持续演进，完善等。 随着行业发展，竞争将更加激烈，也将推动行业不断向规范化、高效化发展。

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