2024年成都银行研究报告:资产质量继续优异,资本充足率提升
- 来源:广发证券
- 发布时间:2024/04/26
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成都银行发布 2023 年报和 2024 年一季度报告,2023 全年营收、 PPOP、归母利润同比增速分别为 7.2%、6.2%、16.2%;24Q1 营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长 6.3%、6.1%、12.8%。从 2023 年 累计业绩驱动来看,规模扩张、拨备计提减少、其他收支形成正贡献, 净息差收窄、有效税率、成本收入比等因素形成一定拖累,2024Q1 手 续费、成本收入比和有效税率贡献小幅回正,其他收支贡献转负。
亮点:(1)规模高增,存贷结构优化。资产端,23A/24Q1 末贷款同比 增速分别高达 28.3%/27.0%,24Q1 贷款新增 651 亿元,为 23 年全年 增量的 47%,同比多增 86 亿元,开门红成色足。投向上,以对公贷款 为主,政务金融为压舱石、实体类业务逐步增多。负债端,23A/24Q1 末存款同比分别增长 19.2%/16.8%,24 年以来存款,24Q1 存款新增 533 亿元,同比少增 56 亿元,定期存款贡献了 24Q1 存款增量的 92%, 定期化趋势延续。另外,存款增速下滑,公司加大了主动负债扩张力 度,24Q1 同业负债、发行债券同比分别增长 26.7%、18.7%。(2)资 产质量保持优异。23A/24Q1 末,不良率分别为 0.68%/0.66%,实现八 年连降,显著优于同业。23A 关注率 0.41%、逾期率 0.80%,均逆势 回落,保持较低水平。分条线看,23A 对公贷款不良率 0.71%、个人 贷款不良率 0.55%,同比分别下降 12bp、3bp。23A 测算不良新生成 率 0.18%,不良生成压力较小。23A/24Q1 拨备覆盖率分别为 504.29%/503.81%,风险抵御能力夯实。(3)资本充足率提升,资本 新规影响正面。24Q1 末公司核心一级资本充足率 8.45%,同比提升, 披露 23Q1 资本新规下核心一级资本充足率重述值为 8.22%,重述前 为 8.15%,显示资本新规对核心一级资本充足率带来 7bp 的正贡献。
关注:(1)息差收窄。23A 净息差 1.81%,同比收窄 23bp,其中贷款 收益率 4.61%,同比回落 32bp;存款成本率 2.23%,同比上升 8bp, 资负两端均承压。2024 年公司加大政信业务投放力度、严控高息存款, 预计有助于维稳息差。(2)关于其他非息负贡献。23 年和 24Q1 长债 利率下行,但公司其他非息收入未形成显著正贡献,主要是受掉期业务 估值波动影响,汇兑损益大幅负增长。
(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)
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