2022年容知日新发展现状及竞争优势分析 截2021年容知日新远程监重要设备超80000台

1.容知日新： 国产第三方工业智能运维领军者

1.1. 产品软硬件一体化，管理层具备专业技术背景

容知日新致力于成为专业的工业设备智能运维整体解决方案提供商。容知日新是国 内为数不多打通了从底层硬件设备到上位软件、智能算法再到诊断服务各个环节的高新 技术企业，完成了从传感器核心元器件、无线传感器网络、数据采集、工业大数据、智 能诊断到设备智能运维平台解决方案的完整技术布局。公司主要产品为工业设备状态监 测与故障诊断系统，已广泛应用于风电、石化、冶金、水泥、煤炭、轨道交通等多个行 业，并远销美国、英国、德国、巴西等三十多个国家和地区。

从 0 到 1，逐步成为第三方工业运维龙头。 第一阶段：容知日新成立于 2007 年，成立之初，公司主营产品以工业设备状态监 测与故障诊断系统手持系统的生产和销售为主，结构较为单一。 第二阶段：公司于 2008 和 2010 年分别上线了自主研发的有线系统产品和无线系统 产品，应用于全国冶金关键机组、风力发电机组和通用风机的状态监测与故障诊断。基 于不断积累的行业案例，公司随后构建了以智能算法为核心、以大数据平台为架构的云 诊断中心。2016 年，公司的远程诊断中心通过 DNV·GL 认证。 第三阶段：2007 年之后，公司快速发展，截至 2021 年年报报告日，公司累计远程 监测的重要设备超 80000 台，监测设备类型超百种，服务大型工业企业 1800 多家， 成功诊断了多种类型工业设备的严重故障和早期故障，积累各行业故障案例超 8500 例， 具有较强的市场竞争力。

公司主要产品为工业设备状态监测与故障诊断硬件系统和自主开发的 iEAM 软件。 公司工业设备状态监测与故障诊断硬件系统主要有线系统、无线系统和手持系统三个系 列，系统中包含有线采集站、各类型传感器、传感器信号线缆、数据传输光缆、系统服 务器等硬件组件。公司还向客户提供自主开发的 iEAM 软件，用于大型工业企业的智 能设备全生命周期管理，具有图形化，数字化，移动化，智能化等技术。

产品运用于风电、化工、冶金、水泥、煤炭等多个行业，监测设备范围广泛。公司 的有线系统和无线系统拥有多种传感器，可在不同环境与工业场景下测量速度、位移、 转速、振动等多个参数，对压缩机、机泵群、风机群等工业设备提供监测。公司已进入 风电、化工、冶金、水泥等多个下游行业，覆盖工业企业全生产流程上的各类设备。

核心技术人员专业背景雄厚，股权结构集中稳定。容知日新首席技术官贾维银曾任 西安交通大学机械学院教师，师从中国工程院院士、机器质量控制与监控诊断专家屈梁 生，专业实力雄厚，为容知日新产品技术迭代提供支持。截至 2022 年 7 月 5 日，董事 长兼总经理聂卫华与贾维银为一致行动人，分别直接持有公司 18.34%、9.08%的股份，聂卫华另外通过安徽科容控制公司 11.63%的股份。公司于 2014 年成立了员工持股平台 安徽科容，所持有股份占公司总股本的 11.63%，公司股权结构集中，员工激励充分。

1.2. 行业拓展加快，股权激励指引高增速

下游高景气推动业绩快速增长，盈利能力有所提升。2021 年容知日新实现营收 3.97 亿元，同比增长 51%；实现扣非归母净利润 0.75 亿元，同比增长 49%。2019-2020 年， 风电行业迎来抢装潮，公司充分受益，业绩增速均超过 45%。2018-2021 年，随着营收 快速增加，公司扣非归母净利率不断提升，证明了公司的产品规模化能力和极强的行业 拓展能力。

分产品来看，业务构成多元化；分行业看，公司业务向风电外其他行业不断拓展。 风电领域占公司营收比重最大，其主要采用有线系统，有线系统营收 2017-2021 年占比 最高，为主要收入来源。随着行业的拓展，应用场景的丰富，无线产品的应用更加广泛，无线产品营收占比逐渐提升。（报告来源：未来智库）

风电竞争较大，新拓展行业毛利率较高。随着风电行业竞争加剧，风电行业有线系 统价格下滑。新拓展的冶金、化工行业由于竞争相对风电较小和多采用毛利率较高的无 线系统，毛利率相比于风电更高，但由于行业处于新开拓时期，为了获取头部客户，2021 年毛利率有所下滑。公司期间费用率波动下降，盈利能力保持相对稳定。2018-2021 年间，公司营收的 快速增加带来规模效应，叠加公司管理不断优化，公司的管理费用率有所下降，从而在 公司整体毛利率有所下降的情况下，维持扣非归母净利率处于较高位置。销售端，公司 正处于大力拓展市场时期，销售人员增长较多。研发端，公司不断加大研发投入，打磨 产品，截至 2021 年 12 月 31 日，公司拥有研发人员 197 人，占公司总人数比例为 38%， 同比增加 1pct。

股权激励指引未来高增速，激励范围大提高凝聚力。2022 年 2 月容知日新推出股 权激励计划，拟授予的限制性股票数量 111.95 万股，占公司总股本的 2.04%。激励对象 总人数不超过 444 人，占公司 2021 年底总人数的 86.21%。激励计划首次授予业绩考核 目标为 2022-2024 年营收或扣非归母净利润增速分别为 40%/30%/30%。

1.3. 展望未来：拓展行业，优化软件，服务收入占比提升

在研项目增强行业落地能力和智能化水平。截至 2022 年 6 月 22 日，公司所有在研 项目中，冲击脉冲监测系统、C 类设备无线监测系统、边缘智能监测系统、EPM 2.0、 iEAM 2.0 等面向所有行业，覆盖面广，旨在提升公司产品整体智能化水平。活套小车监 测系统和热轧产线智能运维支持系统针对钢铁行业，煤机在线监测系统拟用于煤炭行业 三机设备在线实时监测、诊断，风电一体化智能监测系统进一步提升风电行业运维水平。

规划明晰，快速切入新行业，争取先发优势。公司在动设备状态监测与故障诊断方 面已积累大量成熟经验，压缩机、泵群、风机等典型动设备跨行业通用性强，公司将以 之为切入口进入新行业。目前，公司在风电和钢铁行业的市占率居于首位，石化、煤炭 和水泥行业也已经在开拓中。未来，公司计划在 2022 年率先打开轨道交通、化工和有 色行业，并在此后通过解决方案团队和渠道团队打造样板、孵化港口和造纸行业。三到 五年之内，公司还计划在军工、电网、高铁等行业进行布局。 随着公司监测设备数量的不断增加和诊断服务能力的不断提升，公司未来故障诊断 服务收入的规模预计会不断提升，逐步从产品一次性提供商，转变为可持续服务提供商， 商业模式大幅改善。

2. 先发优势明显，容知日新有望巩固第三方运维行业龙头

2.1. 硬件：技术业内领先，硬件产品自给率高

产品可靠性与智能化程度高，技术能力领先国内媲美海外。在有线数据采集系统方 面，公司实现了不间断数据采集以避免传统定时采集遗漏关键信号的风险，实时进行计 算判断，选择性地保存有效数据。在无线数据采集系统方面，公司的产品去除了网络线、 电源线和信号线，解决了工业现场布线难度大、成本高的难题，并通过自主研发的无线 传输协同控制技术同时保证了大数据量传输和低功耗，电池寿命超过两年。在复杂场景 下的应用方面，公司的成熟开发经验确保产品能在复杂工况下，对设备温度、振动等状 态参数与工况关联采集到稳定可表征设备状态的数据。总体而言，公司的各类监测诊断 系统在关键规格参数、数据采集性能与上传策略、智能报警与诊断能力上均位居行业先 进水平，对比 Bently 和 SKF 的同类产品不落下风。

产品核心部件自给率极高，拥有明显成本优势。得益于业内少有的自主开发和生产 全部核心软硬件的能力，公司产品的核心部件中除传感器存在少量外购外（公司部分解 决方案中存在稍许外购国外传感器），其他全部为自主生产。2020 年，公司无线传感器 全部自产，除无线传感器外的传感器自制率达 89.48%。同时，自制传感器的成本显著低 于外购传感器，但性能、品质、可靠性等完全可与国外传感器媲美，还可以根据客户需 求进行定制。2018 年至 2020 年间自制传感器的成本尚不及外购传感器的 50%，使公司 在成本方面具备较强竞争优势。 容知传感器目前采集数据中，振动量占比较多，其余还有油液、塔筒、螺栓、位移、 应力、转速等，2022 年会推出其他传感器，比如噪声、红外、拍照等，会根据场景智能 的需求进行增加和定制。（报告来源：未来智库）

2.2. 智能化：软件平台能力强劲，诊断人才储备充足

容知软件主要有 iEAM 设备管理系统和灵芝 SuperCare 设备智能运维平台。IEAM 设备管理系统更强调工厂其他环节的联动，对设备整个生命周期的管理，SuperCare 更 强调运维单个整体解决方案的构建。 iEAM 设备管理智能化平台为客户带来资产设备全生命周期管理。企业深入信息 化建设过程中常见设备管理问题包括：1)ERP、HR、OA、MES、PHM 等系统间存在 信息断层无法打通；2)无法有效快捷统计掌控经营成本；3)设备状态不可控；4)设备检 修不精确；5)缺乏现代化管理工具；6)设备资产台账管理混乱。iEAM 平台的体系化管 理涵盖设备全生命周期，有效解决了上述多种难题。

具体实践中，容知日新 iEAM 平台以分层架构解决不同层面的业务与技术问题。在 工业现场，公司通过智能传感器、移动 APP、有线和无线监测站等手段感知收集设备的 物理数据，形成工业物联网底层生态。设备状态的预知依托于智能算法、专家诊断、智 能报警、容知云相结合的立体状态管理层，及时推送设备的状态预警、诊断结论、维修 建议等信息。在智能应用层，公司以平台化架构结合相关技术实现对设备管理领域全业 务流程的覆盖，形成企业内涉及终端用户量最大的企业级软件系统。智能分析层以简易 的 BI 数据分析技术为支撑，协助决策者进行企业资产设备和人力的绩效分析、质量寿 命分析、成本分析、效益分析，同时兼顾整合各企业各业务的技术以共享数据、集成应 用。

容知日新灵芝 SuperCare 设备智能运维平台专注于设备运维。产品基于传感技术、 数据采集、大数据分析及云服务，打通诸多壁垒，实现信息整合，利用边缘计算、智能算法、诊断模型等技术获取设备的真实状态数据，以数字技术驱动设备检修维护、寿命 预测、库存管理等运维业务转型，使得设备务运维在有效性、经济性、安全性等各方面 得以全优提升。

公司远程诊断能力较强，诊断平台获得国际权威机构认证。与一般的监测设备生产 和销售企业不同，公司通过大数据平台搭建和专家诊断系统的应用，成立了专业的远程 诊断中心，为客户运维决策、备件采购等提供数据支撑，成为集产品、技术支持和云诊 断服务为一体的解决方案提供商。公司远程诊断中心获得 DNV·GL 认证，通过与国际 知名认证机构 Mobius 合作，能够提供 ISO18436-2 国际振动分析师培训和组织考试，该 认证在全球范围内受到认可和接受。诊断人才储备充足。目前故障诊断尚不能实现完全智能化，需要专业的诊断分析师 进行辅助分析。截至 2021 年 12 月 31 日，公司现有获得 Mobius 认证的国际诊断工程 师 32 名，其中四级认证资质的有 4 名，三级认证资质的有 13 名，二级认证资质的有 15 名，在行业内处于领先地位。

2.3. 经验：数据积累充分，行业 know-how 深厚

数据和设备监测案例充沛。准确的诊断分析需要对行业深入的理解和大量数据案例 的支持。容知日新自 2007 年成立至今 15 年时间，截至 2022 年 4 月 15 日，公司累计远 程监测的重要设备超 80,000 台，监测设备的类型超百种，服务大型工业企业 1800 多 家，成功诊断了多种类型工业设备的严重故障和早期故障，积累各行业故障案例超 8,500 例，积累了大量的数据和案例，为智能诊断的准确性奠定基础。

拥有多个行业标杆客户，行业理解深厚。公司在十余年发展中积累了一批优质客户， 与风电、石化、钢铁等行业的多个头部企业保持了良好的合作关系。早在 2019 年，国 内风电行业、石化行业、钢铁行业的前十名企业中，分别有 10 家、7 家和 9 家为公司客 户。根据公司招股书数据，2019 年公司在风电行业市占率约为 35%。智能运维需要对行 业有深入了解，容知布局多年，已经对风电、石化、钢铁等行业有深入理解。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）