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容知日新（688768）研究报告：制造业转型升级风起，设备智能运维龙头迎来新机遇。公司是行业领先的工业设备智能运维整体解决方案提供商。公司主要为工业企业提 供设备状态监测与故障诊断系统，通过对设备运行的参数进行采集、传输和分析， 实现对设备的预测性维护。近年来公司业绩快速增长，营业收入从 2019 年的 1.80 亿元快速增长至 2021 年的 3.97 亿元，CAGR 为 48.48%；归母净利润从 2019 年的 0.40 亿元增长至 2021 年 0.81 亿元，CAGR 达 42.79%；扣非后的归母净利润从 2019 年的 0.33 亿元增长至 2021 年的 0.75 亿元，CAGR 达 49.94%。

行业转型需求推动公司快速发展。我国制造业转型升级战略不断推进，国家积极推 动制造业综合实力持续发展，工业设备状态监测与故障诊断系统作为工业智能运维 重要部分，市场前景广阔。随着工业企业用工人数逐年下降，人工运维成本高、效 率低的劣势日益凸显，下游行业风电、石化、钢铁等领域对状态监测与故障诊断的 需求处于高位。据 IOT Analytics 预测，到 2026 年中国的预测性维护市场将达到 32.14 亿美元。公司作为设备智能运维领先厂商，在多个行业拥有丰富的设备故障运 维经验，有望随着行业转型迎来快速发展。

公司产品布局完善，行业优质客户众多，商业模式迎来蜕变。公司成立以来，已积 累了丰富的研究成果与开发经验，从底层传感器、智能算法到云诊断服务和设备管 理等工业设备智能运维关键环节均已打通。公司深耕原有的风电、冶金、石化行 业，市场占有率居于行业领先水平，与行业优质客户合作关系稳定，下游空间广 阔。同时不断拓展新行业应用，2021 年公司在水泥、煤炭行业实现快速增长，并积 极探索轨道交通、有色、化工等新行业的应用。公司推出了灵芝 SuperCare 智能运 维平台，商业模式向“订阅制”转型，实现技术在不同行业不同设备的快速复用， 加快推动渗透率提升。