2022年石膏板行业发展现状及未来前景分析 北新建材石膏板业务稳健发展

石膏板是一种以建筑石膏为主要原料，加入添加剂与纤维制成的新型墙体建筑材 料，与传统粘土实心、空心砖相比，具有质量轻、强度高、保温隔热、防火隔音、 方便施工、节省空间等优异性能，符合国家节能减排的政策方向，并因此获得政 策的大力支持，是当前着重发展的新型轻质板材之一。目前石膏板已广泛用于住 宅、办公楼、商店、旅馆和工业厂房等各种建筑物的内隔墙、墙体覆面板（代替 墙面抹灰层）、天花板、吸音板、地面基层板和各种装饰板等。

1、 石膏板行业受益于供给侧改革，集中度有望继续提升

近年来，在国家大力发展循环经济政策的指导下，有关建筑节能、发展环境友好 型产品等产业政策、法规得到了进一步强化和完善，一系列产业政策的扶持推动 了以石膏板墙体材料为代表的新型墙体材料对传统高耗能的粘土砖等墙体材料 的替代，进而推动了石膏板行业的迅速发展。根据中国建筑材料联合会石膏建材 分会的数据统计，截至 2020 年底，中国石膏板行业产能约 47.8 亿平方米，石 膏板产销量约 33.5 亿平方米。

目前，我国石膏板行业市场竞争格局大致分为三类，第一类是生产高档产品，生 产装备、技术研发、产品质量都具有国际水平的大型公司；第二类是生产中档产 品的中型企业；第三类是生产低档产品的小企业。北新建材的石膏板生产线遍布 全国，成功覆盖第一类和第二类市场。

北新建材是我国石膏板行业龙头。截至 2020 年底，公司石膏板已投产产能 28.24 亿平米，约占中国石膏板产能总量的 60%；此外，可耐福、圣戈班、优时吉博罗 三家外资企业在中国境内产能总和约为 3.44 亿平方米，约占中国石膏板产能总 量的 8.4%；其余份额被 300 多家企业瓜分。随着供给侧改革的推进，落后产能 加速淘汰，集中度有望进一步提升。

石膏板应用于房屋竣工后的装饰装修环节，需求与房屋竣工规模相关。今年以来， 房屋竣工好于过去两年，1-9 月全国累计房屋竣工面积同比 2020 年同期增速达 到 23.4%，同比 2019 年同期复合增速达到 4.46%，对石膏板需求形成有力支 撑。

图：石膏板需求与房屋竣工规模相关

2、 石膏板在隔墙领域应用有广阔提升空间

我国石膏板在隔墙领域应用有广阔提升空间。在我国现阶段，商业和公共建筑装 饰装修领域为石膏板主要消费市场（占比约 70%）。石膏板在住宅领域应用还处 于推广发展阶段（占比约 30%），且住宅装饰装修中石膏板多用于吊顶装饰，住 宅用量中约 70%集中于吊顶领域，于隔墙领域应用尚少；而参照美国、日本等发 达国家，石膏板有约 80%应用于墙体建设，随着国家绿色发展战略贯彻实施和 装配化产业发展，我国石膏板在隔墙领域应用将有广阔提升空间。

2.1、 建筑改造翻新和二次装修需求逐渐释放

既有建筑改造翻新和二次装修过程中对石膏板的使用比例不断提高。相对于传 统建筑材料，石膏板具有节能环保、耐火、隔声、轻质及经济等优点，其中防火 性能尤为优越。目前国内的墙体材料以使用粘土砖等高能耗、高污染砌筑类材料 居多，与建设高质量、节约型社会和美好生活不匹配。随着我国经济持续发展、 节能环保意识的加强以及居民消费习惯的改变，既有建筑改造翻新、二次装修过 程中对石膏板的使用比例将不断提高。

旧改是翻新市场主力。2020 年 7 月，国务院办公厅印发《关于全面推进城镇老 旧小区改造工作的指导意见》指出，到“十四五”期末，结合各地实际，力争基本 完成 2000 年前建成需改造城镇老旧小区改造任务，据住建部消息，“十四五”期 间，我国将基本完成改造的老旧小区达 21.9 万个。在目前，中国大陆建筑面积 约为 460 亿平方米，老旧小区（2000 年以前的建筑）总量大于 100 亿平方米， 将为石膏板需求提供有力支撑。

住宅类建筑翻修周期一般为 10-15 年，公共建筑翻新周期一般为 5-8 年。2009 年-2011 年，住宅、办公楼及商业营业用房竣工面积增速均在 10%以上，且之后 竣工面积保持平稳。近年来，建筑翻新需求逐渐释放，拉动石膏板需求增长，且 有望持续。

2.2、 装配式建筑发展迅速，有望拉动石膏板需求增长

由于石膏板具有质轻、耐火、隔音、隔热、抗震、加工性强、施工简便等优异性 能，且预制化生产、现场安装简易环保的特点使其受益于装配式建筑发展，具备 渗透率进一步提升的空间。

近年来，装配式建筑发展迅速，拉动石膏板需求增长。2020 年，全国新开工装 配式建筑共计 6.3 亿平方米，较 2019 年增长 50%，占新建建筑面积的比例约为 20.5%。目前全国已有 30 多个省市出台了装配式建筑专门的指导意见和相关配 套措施，不少地方更是对装配式建筑的发展提出了明确要求。越来越多的市场主 体开始加入到装配式建筑的建设大军中。随着装配式建筑的发展，石膏板在墙体 的使用率有望提高。

3、 北新建材全球产能布局，石膏板行业龙头地位稳固

3.1、 全球产能布局，区位优势明显

石膏板的原材料、产成品都存在运输半径，生产基地既要靠近市场，又要靠近原 料地，北新建材已基本完成全国性布局，区位优势明显。公司稳步推进全国产业 基地建设，相继在河北涿州、山东枣庄、江苏太仓、浙江宁波、广东肇庆、湖北 武汉、四川广安、辽宁铁岭、福建龙岩、安徽宣城、河南济源和甘肃白银等地建 立了石膏板生产基地，实现了对全国的基本覆盖。截至今年 6 月末，公司的石膏 板已投产产能达到 28.24 亿平方米，并已经制定了新一轮石膏板产能布局规划。

全球布局 50 亿平方米产能。为进一步强化和巩固核心业务，2020 年公司制定 全球石膏板产业布局发展规划，计划未来将石膏板全球业务产能布局扩大至 50 亿平方米左右，并配套进行 100 万吨龙骨产能布局。

得益于产能扩张，公司石膏板产量逐年增加。2018-2020 年，公司的石膏板产量 分别为 18.83 亿平方米、19.94 亿平方米和 20.33 亿平方米，产能利用率分别 为 76%、75%、76%。近年来公司产能利用率均保持在 70%以上，处于行业较 好水平。得益于新增产能释放，公司石膏板产量逐年增加，同时公司“龙牌”和 “泰山”牌石膏板有较高市场知名度，截至 2020 年末市场占有率增至 60%。

图：近年来公司石膏板产能及增速

3.2、 脱硫石膏符合“双碳”，公司成本和技术优势显著

石膏产业链的上游主要为原材料以及生产加工中所需要的燃料动力等，原材料主 要包括天然石膏以及工业副产石膏(磷石膏、脱硫石膏等)。我国高品位的天然石 膏存在储量小、产量低、其产品远离消费地的缺陷，而脱硫石膏的产出在全国分 布比较均匀，特别是石膏产品大量消费地的东部发达地区脱硫石膏的产量也很大， 而且脱硫石膏的品位又很高。

从“双碳”角度看，加快工业副产石膏规模化、高质化利用关键技术开发和产业 化布局，努力提升节能减排水平，是实现碳达峰的有效途径。另外，脱硫石膏与 天然石膏相比，出厂价格低，扣除脱水成本后，脱硫石膏的价格仍然低于天然石 膏，且公司使用脱硫石膏生产石膏板可以享受税收优惠。

由于工业副产石膏吨价值量比较低，存在运输半径，因此全国布局且拥有火电厂 配套资源的公司将会充分享受成本优势和政策红利。公司从 2007 年开始就陆续 在全国范围内投资建设火电脱硫综合利用项目，如江苏省太仓市、四川省广安市、 湖北省武汉市、辽宁省铁岭市等。目前，公司已全部使用工业副产石膏生产建筑 建材用石膏板，成本和技术优势显著。

3.3、 品牌优势明显

北新建材是中国石膏板行业的开创者，公司在品牌影响力和重点工程覆盖率、工 厂及渠道分布等方面相对竞争对手具有明显优势。公司石膏板产品以销定产，主 要采用渠道销售模式，营销网络现已遍布全国各大城市及发达地区县乡城市。通 过密集的经销商销售网络和扁平化的管理，并开展与房地产开发商、装饰公司和 家装公司的全方位深度合作，实现了对市场的全面覆盖。公司旗下“龙牌”、“泰 山”、“梦牌”石膏板可满足不同客户需求。

从房地产端来看，公司市占率保持第一。根据中房网数据，公司石膏板品牌 “龙 牌”在 TOP500 房地产企业首选率中保持第一，维持在 29%。同时，“泰山”石 膏首选率也保持在前列，龙头地位稳固。

3.4、 石膏板业务稳健增长

北新建材石膏板业务规模近年来稳健增长，2015-2018 年，公司石膏板业务销售 收入快速增长，年均复合增速达 19.33%。受益于产能扩大和销售渠道稳步拓展， 2014-2020 年，公司石膏板销售量从 14.37 亿平方米增长至 20.15 亿平方米；价 格方面，石膏板平均销售价格整体呈上升趋势，2019 和 2020 年小幅下降。公 司石膏板业务盈利能力整体稳中有升，毛利率水平近年来均维持在 30%以上。

公司系统配套能力强，是唯一自主配套生产轻钢龙骨和矿棉吸声板的企业，就龙 骨产品而言，2015-2020 年，公司龙骨产品销售收入稳步上升，自 5.23 亿元增 长至 19.64 亿元，年均复合增长率达到 30.3%。

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