计算机IT服务、软件开发行业2026年半年报综述：AI仍是行业主线，业绩弹性待进一步释放

IT服务行业行情回顾与业绩表现

截至2026年9月14日，申万IT服务指数年内下跌17.61%，跑输沪深300指数14.37个百分点。从走势来看，2026年初受AI产业乐观预期驱动，板块快速上涨；随后因宏观环境不确定性增加，资金从高估值行业转向通信、电子等算力硬件赛道，指数震荡下行。3月底至5月上旬，受益于国产大模型能力提升及推理算力需求增长预期，板块出现阶段性修复。5月中旬以来，市场对AI算力巨额投入的可持续性产生担忧，叠加海外科技板块波动传导，指数维持低位震荡。

业绩层面，剔除ST股后选取的124家A股上市公司数据显示，2026年上半年IT服务行业总营收达2813.45亿元，同比增长14.34%；单二季度总营收达1556.08亿元，同比增长13.78%。利润端方面，上半年归母净利润合计值为19.05亿元，同比下降39.95%；单二季度归母净利润合计值达20.23亿元，同比下降18.82%，较一季度的亏损状态实现扭亏。整体而言，IT服务行业营收端呈现同比两位数增长，修复先行特征明显，但利润端增速弱于营收端且出现下滑，行业呈现增收不增利特征，业绩复苏仍面临盈利端压力。

盈利能力方面，2026年上半年IT服务行业销售毛利率和净利率平均值分别为29.53%和-11.11%，毛利率同比小幅下滑，净利率持续承压。费用率上，销售、管理、财务和研发费用率平均值分别为10.94%、29.49%、1.16%和14.62%，整体有所上行。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额平均值为-1.71亿元，负值同比扩大。应收账款均值同比上升至12.03亿元，周转率微降至1.46次，回款效率略有承压；合同负债均值稳步上行至5.37亿元，预付账款均值连续两期上升。

IT服务行业细分赛道与龙头表现

在2026年上半年IT服务板块净利润增速前30的个股中，AI产业相关标的占据多数，云与IDC、算力租赁等算力基础设施赛道公司密集上榜。部分标的凭借机柜上架率提升、智算集群交付、算力租赁合同重定价及大客户长协锁单，实现利润端同比快速增长。

当前AI需求侧主要来自大模型训练与推理、互联网大厂与运营商智算采购、政务与行业私有化部署，供给侧则受限于合规机房、能耗指标、GPU服务器交付与运维能力，具备资源卡位和交付资质的厂商议价权明显增强。云与IDC领域受益于推理算力需求外溢和推理成本下降带来的中小企业上云回流，IDC上架率、PUE改造溢价、智算专区租金均存在抬升空间。算力租赁则在海外卡供给仍紧、国产算力逐步放量的窗口期，依靠“算力池化+弹性调度+长协保底”模式平滑价格波动，龙头公司的资产周转率和单P利用率有望持续改善。

软件开发行业行情回顾与业绩表现

截至2026年9月14日，软件开发指数年内下跌22.38%，跑输沪深300指数19.14个百分点。年初受新质生产力政策落地及AI智能体落地周期开启影响，指数快速上涨；随后市场担忧AI对软件产品的替代效应，资金向算力硬件赛道撤离，科技板块内部呈现明显的跷跷板效应。3月底至5月上旬，受国产大模型能力提升及AI应用商业化预期升温带动，板块阶段性反弹。5月中旬以后，因算力投入可持续性担忧及软件开发板块业绩兑现节奏不及预期，指数持续走弱。

剔除ST股后选取的132家A股上市公司数据显示，2026年上半年软件开发行业总营收达1568.88亿元，同比增长5.98%；单二季度总营收达863.78亿元，同比增长5.46%。利润端方面，上半年归母净利润合计值达14.44亿元，同比增长211.08%，远大于营收增速；单二季度归母净利润合计值达11.63亿元，同比增长43.37%，连续两个季度保持正增长。整体营收呈现同比个位数增长，利润端在低基数下实现高弹性复苏，行业业绩复苏拐点进一步确立。

盈利能力方面，2026年上半年软件开发行业销售毛利率和净利率平均值分别为46.26%和-12.56%，毛利率同比小幅下滑，净利率进一步承压。费用率整体较为平稳但绝对水平偏高，其中销售和研发费用率同比略有下降，管理费用率微升，财务费用率由负转正。经营活动产生的现金流量净额平均值为-0.91亿元，负值同比收窄。应收账款均值同比回落至7.85亿元，周转率微升至3.19次，回款效率略有改善。

软件开发行业子板块分化加剧

按照营业收入结构及所处赛道划分，软件开发行业各子板块表现分化显著。收入端，数据要素板块上半年营收438.88亿元，占比最高且以15.96%的同比增速位居前列，数据资产入表、公共数据授权运营等政策的落地对板块业绩产生正面影响。企业数字化、基础软件、金融IT三个板块呈现成长型特征，均实现7%至9%的增长，其中基础软件四年累计增长43.8%，反映出国产替代有所突破；金融IT增速重新回到近9%的水平，边际改善明显。政务IT和医疗IT板块仍处于筑底阶段，政务IT收入同比下降8.33%，已连续两年负增长；医疗IT收入同比下降2.77%，降幅有所收窄，反映下游预算收紧的持续影响。

利润端，企业数字化板块归母净利润在各板块中最高，达18.32亿元，同比高增2419.96%，主要受金山办公等头部企业利润高增长带动。其他专用软件实现净利润15.65亿元，同比微降；金融IT实现净利润13.96亿元，同比增长27.62%，连续五年半年度保持盈利。网络与信息安全板块亏损10.36亿元，但同比大幅减亏58.98%；数据要素板块亏损10.12亿元，同比由盈转亏，增收不增利现象明显。政务IT、医疗IT、基础软件板块均持续亏损。

AI赋能重塑软件商业模式与竞争格局

2026年上半年软件开发行业净利润增速前30个股中，企业数字化相关标的居多。企业数字化赛道公司近年来AI转型积极，AI赋能下产品力、用户粘性及客单价均有不同程度提升。AI在企业数字化赛道具备天然的落地场景，流程审批、知识管理、合同审核、客服工单、业财分析、供应链协同等环节沉淀大量结构化与非结构化数据，在AI模型能力支持下，软件产品能从传统工具升级为AI数字员工和智能体，边际效用被可视化。原本容易在预算收紧时被削减的非核心系统，因AI带来的降本证据而转化为刚需。

从客单价看，AI功能普遍采用底座订阅加调用量、席位或场景包的复合计价模式，相比过去一次性买断或按人头收年费，收入结构中增加了推理调用、智能体编排、行业模型微调、数据治理伴生服务等高毛利增量，利润弹性有望进一步释放。全年来看，差异化竞争将成为企业成长的核心主线，板块内部的业绩分化也将加剧，AI渗透率高的企业有望获得更高的利润弹性。

投资建议与重点关注方向

2026年上半年，计算机IT服务收入端修复先行，软件开发行业利润端实现低基数高增长。在AI浪潮推动下，训练与推理算力需求将进一步高增长，带动IT服务中的云与IDC等赛道扩容，相关龙头标的具备收入增长支撑。同时，AI应用在模型赋能下将进一步提高在各行业中的渗透率，率先完成AI转型的通用和垂类软件公司利润弹性有望释放。行业维持推荐评级，IT服务领域建议关注宏景科技、铜牛信息、品高股份、优刻得、网宿科技；软件开发领域建议关注科大讯飞、鼎捷数智、卓易信息、索辰科技、万兴科技、广立微。