1000个中国家庭稳健投资洞察报告2026-中欧基金

随着2026年约67万亿元中长期定期存款集中到期，叠加五年期定期存款平均利率降至1.55%的宏观背景，中国家庭的资产负债表正经历一场深刻的“迁徙”。巨量到期资金亟待寻找新的稳健去处，但兼顾波动控制和收益潜力的资产供给日益稀缺。在此背景下，中欧基金联合中金公司于2026年6月面向中国家庭开展问卷调研，回收1793份有效问卷，系统梳理了低利率时代下中国家庭对稳健投资的认知演变、配置现状、行为特征及决策逻辑。

居民资产配置更重视安全边际与存款搬家趋势

2022年以来，居民偏稳健的收支行为推动超额储蓄不断积累。以历史平均储蓄倾向为基准，2022-2025年居民累计形成约6万亿元超额储蓄。这部分超额储蓄主要形成于2022-2023年，当时大量资金由低风险理财产品转向长期定期存款，两年累计新增定期存款约28万亿元。这一过程更多体现为低风险资产内部的结构调整，而非风险偏好的明显变化。

随着时间推移，此前高息的定期存款在2025年至2026年集中进入到期阶段。截至2026年6月，市场一年期定期存款平均利率降至1.27%，五年期降至1.55%，各期限定期存款利率长期处于2%以下水平。传统存款对居民财富增值的吸引力有所减弱，“存款搬家”趋势逐步显现。2026年前6个月非银存款增长4.65万亿元，而去年同期仅增长2.55万亿元。从区域分布来看，兼具存款增长较快与风险偏好较高特征的区域，如长三角、珠三角以及环渤海等地区，资金外流倾向更明显，存款搬家的潜力更高。

在“存款搬家”背景下，具有避险属性的投资品类增长较快。2026年二季度固收公募基金同比增长约25.0%，保险同比增长约12.6%，银行理财同比增长9.8%。截至2026年二季度末，广义口径下固收增强策略公募基金共计2432只，存量总规模约3.81万亿元，同比大幅增长约82%。各类投资产品规模的增长，体现了居民正在新的财富管理体系中重新寻找兼顾风险性、稳健性、流动性与收益性的配置工具。

家庭稳健投资认知趋于成熟与底仓化配置

调研数据显示，稳健投资已成为中国家庭的资产底仓。77%的受访家庭将20%以上的可投资产规模配置于稳健投资产品，57%的受访家庭在最近3年增配了稳健投资。从配置原因来看，存款替代是首要驱动因素，占比31%；其次是风险规避（26%）和作为家庭底仓（24%）。不同资产规模家庭的诉求存在分化：可投资产高于100万元的中高净值家庭中，32%将其视为资产配置底仓；而100万以下的大众家庭中，32%主要用于存款替代。

家庭增配稳健资产的核心原因并非单纯保守，而是主动进行组合风险再平衡。在增加配置的受访家庭中，约65%选择“规避权益类资产的过高波动”，高于因寻求存款替代而增配的43%。这表明稳健资产的功能已从传统的存款替代，进一步升级为家庭资产组合中的风险缓冲工具。

在风险认知方面，中国家庭正逐步打破“刚兑”思维。超半数受访家庭对稳健产品的年化收益预期集中于3%-5%区间，74%的受访家庭收益预期在5%以内。同时，仅4%的受访家庭表示完全不能接受任何亏损，70%表示可以接受5%以内的阶段性亏损。随着投资经验累积，受访家庭对较高回撤的接受程度整体提升，拥有10年以上投资经验的群体中，约13%可接受10%以上回撤。

多元配置普及与持有行为的满意度差异

中国居民稳健资产配置方式正由单一产品向组合配置演变。79%的受访家庭配置了2类以上稳健产品，其中30%配置了4类以上并定期动态调整。中高净值家庭的多元配置倾向更为显著，配置4类以上产品的占比达40%。从持仓品类看，短债/纯债基金（45%）、定期存款/大额存单（44%）、固收+基金（40%）位列前三，中低风险银行理财（32%）和储蓄型保险（14%）也是重要组成部分。

在持有体验上，94%的家庭近3年投资体验满足或超过预期，其中70%认为基本符合预期，24%认为超过预期。持有期限方面，78%的受访家庭愿意持有一款稳健投资产品超过6个月，42%计划持有6个月至1年。随着家庭可投资产规模和投资经验的提升，长期配置意愿进一步增强。可投资产500万元以上的高净值家庭中，愿意持有3年以上的比例达34%；拥有10年以上投资经验的群体中，愿意持有1年以上的比例达到71%。

面对阶段性亏损时的持有行为直接决定了最终的投资满意度。当产品出现接近可接受上限的亏损时，50%的受访家庭选择先观望，40%选择继续持有，仅6%立即赎回或转换。结果显示，坚持长期持有的家庭最终投资体验达到或超出预期的比例超96%，不达预期的比例仅为3%；而选择立即赎回或转换产品的家庭，不达预期的比例均超过15%。面对亏损不赎回的原因中，54%源于对基金经理和管理团队的信任，45%因为清楚产品投资策略并理解亏损原因，39%有明确的持有期规划。

选品逻辑重塑与服务渠道的智能化演进

在挑选稳健产品时，投资者的关注点已超越短期收益。53%的受访家庭将产品策略透明度与可理解性列为首要考虑因素，50%关注金融机构品牌口碑，43%看重历史最大回撤幅度。相比1年以内的短期业绩（28%），关注3年以上长期业绩的受访家庭占比达到33%。在500万元以上可投资产家庭中，3年以上长期业绩是最关注的选品因素，占比高达52%。

当前家庭在稳健投资中的顾虑呈现综合化特征。流动性焦虑（55%）远超本金亏损（32%）成为第一大顾虑，投资者普遍希望在买卖时间点上有更高自主性。其次为收益不达预期（53%）和投资产品看不懂（35%）。分层来看，中高净值家庭对流动性的担忧更具普遍性（63%），而大众家庭更担心收益不达预期（55%）和本金亏损（39%）。

在信息获取与决策机制上，87%的受访者在购买稳健投资产品时自己或与配偶共同决策，投资决策高度自主。值得关注的是，AI应用已超越社交媒体，成为第三大信息获取渠道，37%的受访家庭使用AI应用获取财富管理信息。在中高净值群体中该比例达44%，31-40岁受访者中达43%。目前投资者更多将AI定位为辅助分析工具，用于理解宏观经济、分析市场变化及处理研报，而非直接采纳意见进行买卖决策。

基于上述洞察，报告提出家庭稳健投资“选配持三步法”：在“选”上，优先选取具备“长期稳”特征的产品，重点关注长期业绩、回撤控制与管理团队品牌三大标准；在“配”上，坚持多元分散，结合家庭实际情况做好跨资产配置；在“持”上，保持耐心，避免因短期波动频繁操作，建议以三年以上时间维度规划稳健投资。对于基金公司与销售机构而言，需更加清晰地描述产品定位，围绕流动性、收益目标及回撤目标构建多层次稳健产品矩阵，并在市场波动时提供及时主动的解释陪伴与资产配置建议。