银行业中报综述：营收盈利稳健增长、资产质量小幅波动

营收增长保持稳定，盈利表现延续分化

2026年上半年，上市银行营业收入、拨备前利润、归母净利润同比分别增长7.42%、9.85%、2.96%。相较一季度，营业收入增速小幅回落0.18个百分点，拨备前利润增速提高0.03个百分点，归母净利润增速回落0.04个百分点，主要业绩指标增速总体保持稳定。其中，拨备前利润增速继续高于营业收入，成本端继续贡献正向经营杠杆；归母净利润增速相对温和，收入端改善向利润端的传导仍存在一定差异。从单季度表现来看，2026年二季度上市银行营业收入、拨备前利润、归母净利润同比分别增长7.24%、9.88%、2.92%，与一季度的7.60%、9.81%、3.00%基本相当。

分银行类型来看，国有行收入进一步改善，城商行归母净利润增速继续领先。上半年国有行、股份行、城商行、农商行营业收入同比分别增长9.38%、2.85%、8.10%、2.03%，拨备前利润同比分别增长12.25%、4.55%、10.63%、3.01%，国有行在营收与拨备前利润增速上均居首。归母净利润方面，四类银行同比分别增长4.41%、-2.56%、7.26%、3.84%，城商行保持领先，国有行与农商行次之，股份行仍录得负增长。相较一季度，国有行营收及归母净利润增速分别提高0.33、0.77个百分点，股份行归母净利润降幅扩大2.30个百分点，各类银行分化有所延续。

从个股层面来看，42家上市银行中，上半年营业收入、拨备前利润、归母净利润实现同比增长的银行均为36家，分别较一季度持平、减少2家、减少1家。厦门银行、苏州银行、华夏银行营业收入增速分别为19.60%、13.08%、12.71%，在上市银行中靠前；归母净利润增速超过10%的银行共5家，分别为青岛银行、齐鲁银行、宁波银行、常熟银行、重庆银行，增速分别为18.08%、16.06%、12.12%、10.64%、10.29%。部分银行收入与利润增速表现差异甚至背离的情况仍然存在。

从业绩增长构成来看，利息净收入成为营收增长的主要来源。上半年上市银行利息净收入同比增加1713.98亿元、增速8.35%，占营业收入同比增量的79.04%。其中，城商行增速进一步增至14.95%，国有行、农商行、股份行分别为9.00%、7.67%、4.21%；上市银行非息收入同比增加454.54亿元、增速5.21%，占比20.96%，其中国有行增长10.33%，股份行微增0.23%，其余两类银行录得负增长。总体来看，利息净收入与非息收入分别成为推动城商行与国有行营业收入与拨备前利润增长的主要动力。与此同时，城商行在经营成本和信用成本等方面或存在一定优势，其归母净利润增速显著优于国有行，在各类银行中领先。

从2026年一季度及中报上市银行合计归母净利润增长驱动因素来看，净息差超过生息资产规模增长成为最主要的驱动因素，且在2026年上半年有所改善，显示净息差边际企稳对于业绩表现形成支持。投资收益和公允价值紧随其后，同样录得边际增强。拖累项方面，减值损失与管理费用连续两期对于业绩形成一定拖累，但前者拖累程度在2026年二季度出现一定边际改善。总体上看，银行业整体生息资产规模扩张和息差企稳下的利息净收入等改善趋势持续增强、主要业绩指标总体呈现持续修复态势，收入端表现符合市场预期。但从减值损失对于业绩的拖累而言，个别银行经营压力仍然存在。

生息资产增速放缓，债券投资占比继续提升

截至2026年中，上市银行生息资产余额同比增长7.67%，较一季度末回落1.48个百分点，规模扩张速度有所放缓。分银行类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行生息资产同比增速分别为8.04%、5.76%、9.55%、7.54%，城商行仍居首位，但增速环比回落明显。相较一季度末，国有行、城商行增速分别回落1.96、3.98个百分点，股份行、农商行则分别提高0.76、0.56个百分点，整体扩表放缓与部分类型银行增速回升并存。

资产端分结构来看，上市银行贷款及垫款余额同比增长6.61%，较一季度末回落0.48个百分点；贷款及垫款占生息资产余额的比例为56.84%，较一季度末小幅提高0.03个百分点，整体变动幅度不大、增长较为稳定。分类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行贷款及垫款余额同比分别增长7.01%、4.00%、10.18%、7.37%，城商行继续保持两位数增长，股份行增速相对较低。与一季度末相比，除股份行增速小幅提高外，其余三类银行贷款增速均有所回落；债券投资则维持相对高增速，资产配置中的占比进一步上升。截至2026年中，上市银行债券投资余额同比增长14.50%，较一季度末提高0.33个百分点，占生息资产余额的比例升至29.76%，较一季度末提高0.64个百分点。二季度债券投资环比增加30461.46亿元，高于同期贷款及垫款18279.67亿元的增量。从同比增量结构来看，债券投资、贷款及垫款分别占生息资产同比增量的52.86%、49.41%。债券投资成为本期生息资产同比扩张的重要来源。其他生息资产同比下降1.19%，对总体增量形成负向影响。

负债端来看，存款增长有所放缓，其他计息负债继续保持较快增长。截至2026年中，上市银行吸收存款余额同比增长5.94%，较一季度末回落0.53个百分点；应付债券余额同比下降5.09%，降幅较一季度末收窄3.23个百分点；其他计息负债同比增长25.53%。吸收存款、应付债券、其他计息负债分别占计息负债余额的73.43%、7.50%、19.07%，较一季度末分别变动-0.57、0.30、0.28个百分点。吸收存款仍为负债主体，但余额占比有所回落，负债结构边际调整继续。

分银行类型来看，城商行吸收存款同比增长9.80%，高于上市银行整体水平；国有行、股份行、农商行分别增长6.01%、4.09%、6.54%，股份行增速偏低。应付债券方面，农商行主动负债规模增速最高，增长9.23%，国有行由一季度末同比下降10.84%转为增长3.54%，股份行、城商行分别下降17.79%、6.80%，类型间表现差异较大，除国有行之外均出现边际下行或收缩幅度扩大。股份行与农商行其他计息负债增速出现边际上行，国有行与城商行增速边际回落。各类银行均保持了两位数的其他计息负债规模增速，其亦为各类银行增速最快的负债类型。

综合来看，在定期存款到期流出的大背景下，二季度权益市场大幅震荡一定程度上减弱了对于居民存款规模的分流作用。随着定期存款到期进程持续、存款利率保持低位，仍需持续关注后续存款搬家实际影响。

负债成本降幅略大于资产收益率，净息差总体趋稳

2026年上半年，上市银行净息差、净利差测算值分别为1.35%、1.25%，较一季度分别提高0.96BP、1.17BP。同期生息资产收益率、计息负债成本率分别为2.61%、1.36%，较一季度分别下降1.22BP、2.38BP，负债端成本下降幅度略大于资产端收益率，净利差有所拓宽。同比来看，净息差较上年同期小幅下降0.32BP，净利差提高2.60BP，整体息差表现趋于稳定。

分银行类型来看，上半年国有行、股份行、城商行、农商行净息差测算值分别为1.31%、1.46%、1.38%、1.49%，较一季度分别变动1.48BP、-0.73BP、1.34BP、0.06BP。国有行、城商行净息差小幅回升，农商行基本稳定，股份行仍有轻微下行。同比来看，国有行、股份行净息差分别下降0.27BP、1.76BP，城商行、农商行分别提高3.51BP、0.19BP。城商行在同比、环比两个维度上均有所改善。

资产端收益率方面，上半年国有行、股份行、城商行、农商行生息资产收益率测算值分别为2.53%、2.74%、2.83%、2.78%；负债端成本率分别为1.33%、1.38%、1.55%、1.38%。其中，股份行资产收益率较一季度下降3.46BP，超过其负债成本率2.85BP的降幅，净利差仍承受一定压力；城商行资产收益率基本稳定，负债成本率下降1.19BP，资负利率变化对净利差形成正向支撑。从同比变化来看，上市银行整体资产收益率、负债成本率分别下降27.09BP、29.69BP，负债成本改善仍是缓释资产收益率下行影响的重要因素。

非息收入增速回落，手续费二季度表现承压

2026年上半年，债市总体震荡下行幅度可观。上市银行非息收入同比增长5.21%，较一季度回落3.36个百分点。其中，净手续费收入同比增长1.08%，其他非息收入同比增长8.86%，增速分别较一季度回落4.70、2.93个百分点。单季度来看，二季度非息收入同比增长2.05%，净手续费收入同比下降4.75%，其他非息收入同比增长6.71%。非息收入整体保持正增长，但内部增速有所放缓，尤其是手续费收入二季度转为负增长，主要原因或为上半年权益市场以震荡为主，理财产品需求及资本市场投资热度较上年同期有所下降。

分银行类型来看，国有行上半年非息收入同比增长10.33%，继续保持两位数增长，显著高于其他类型银行；股份行非息收入同比增长0.23%，基本持平上年；城商行、农商行分别下降7.22%、12.03%。其中，城商行由一季度小幅正增长转为负增长，农商行降幅继续扩大。二季度单季，国有行非息收入同比增长8.07%，股份行、城商行、农商行则分别下降3.23%、13.84%、13.50%，类型分化较为明显，国有行持续领跑。

从手续费表现来看，上半年国有行、股份行、城商行、农商行净手续费收入同比增速分别为-0.26%、3.18%、5.73%、6.74%，各类型银行增速均较一季度回落。二季度国有行净手续费收入同比下降8.85%，股份行、城商行、农商行分别增长2.46%、1.83%、2.27%，后三类银行仍保持正增长，但增速均有所放缓。

其他非息收入方面，上半年国有行同比增长22.00%，股份行、城商行、农商行则分别下降2.20%、11.40%、16.63%。国有行其他非息收入保持较快增长；股份行其他非息收入由一季度正增长转为负增长，城商行降幅扩大，农商行保持较大降幅。债券市场方面，十年期国开债收益率由2025年末的2.00%震荡下行至2026年6月末的1.80%下方，其中二季度下降超过15BP。债券收益率下行背景下，各类型银行其他非息收入并未同步改善，非息收入表现仍存在较强分化。

从投资相关损益来看，上半年上市银行投资收益、公允价值变动损益占营业收入的比例分别为10.10%、2.22%，相较一季度的7.19%、2.63%出现小幅波动。分类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行公允价值变动损益占营收的比例分别为2.47%、2.24%、0.57%、1.71%，均为正值，但除国有行外，其余三类银行占比均较一季度回落。基于实际披露数据（部分上市银行一季报未披露相关数据），银行通过出售配置盘摊余成本计量的债券（AC）和公允价值计量且计入其他综合收益的债券（FVOCI）兑现收益增厚营收的情况有所增加，以摊余成本计量的金融资产终止确认收益占营收规模比例为3.24%，同、环比口径下均有上升。

不良率总体小幅波动，信用成本与拨备表现有所分化

截至2026年中，上市银行整体不良贷款率稍有波动录得1.22%，较2026年一季度末环比有微幅上升、与上年年末基本持平。不良率稳定的同时，不良余额仍有增加。不良贷款余额为23891.34亿元，较上年末增加1083.13亿元、增长4.75%，低于同期贷款总额增长5.12%。

分银行类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行上半年末不良贷款率分别为1.25%、1.20%、1.03%、1.04%，较一季度末，国有行小幅下降，其余三类银行有小幅上升。从个股层面来看，多数银行不良率整体稳定。随经济基本面修复、权益市场回暖、政策刺激进一步落地，资产质量有望保持稳健提升趋势，出现大面积暴露概率较小。

信用成本角度，从2022年至今上市银行各期定期报告数据来看，读数显现了较强的周期性波动。2026年二季度上市银行信用成本为0.24%，较一季度下降1.43BP，较上年同期提高1.30BP，整体表现稳健。分类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行二季度信用成本分别为0.21%、0.36%、0.22%、0.14%，较上年同期分别提高1.09BP、提高3.17BP、下降0.12BP、下降3.10BP。股份行信用成本在各类银行中最高，且同比上升，与其归母净利润增速承压的表现相对应。

拨备覆盖率方面，2026年中上市银行整体拨备覆盖率为232.98%，与一季度末基本持平，较2025年末下降1.22个百分点，较上年同期下降5.48个百分点。分类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为233.70%、210.25%、278.75%、312.99%。相较一季度末，国有行稍有改善、股份行整体持平，城商行与农商行则存在相对明显的下降。城、农商行拨备覆盖率仍保持较高水平。

投资建议

当前受益于新型政策性金融工具等支持，重点省市固定资产投资增速或将明显改善，部分国有银行、区域城农商银行规模增速维持高位。投资方向上：一是建议关注明显受益于固定资产投资改善的城商行：江苏银行、齐鲁银行、青岛银行等。二是关注资产质量持续改善，业绩迎来拐点的相关标的：建设银行、平安银行等。