政策红利与AI景气共振，聚焦创业板算力投资机遇

在“十五五”规划建议明确培育壮大新兴产业和未来产业的背景下，科技行业正迎来政策引导与产业需求相互促进的发展窗口期。国内政策围绕新质生产力培育，加快布局战略性新兴产业，推动科技创新与产业发展深度融合；海外各国亦同步推进AI产业扶持与监管政策，为行业发展提供支持。在此宏观环境下，创业板作为服务创新型、成长型企业的重要资本市场板块，其深化改革红利的持续释放，进一步夯实了科技行业中长期发展的基础。

海内外政策协同发力，筑牢科技发展基石

近年来，高层对科技和产业发展的目标要求逐步深化。从强调加强基础研究和核心技术攻关，到聚焦培育新质生产力，再到2025年下半年以来新增提升国际竞争力的表述，政策脉络清晰指向高质量发展。“十五五”时期将重点战略布局新一代信息技术、新能源等新兴产业，以及人形机器人、生成式人工智能等未来产业。光通信作为新一代信息技术的核心底座，将在算力网络、数据中心互联等领域发挥关键支撑作用。

放眼全球，美国、欧盟、日本、韩国等主要经济体均出台了一系列AI相关政策。例如，美国投入80亿美元支持AI发展并强化大模型安全测试；欧盟发布《AI法案》及《AI公约》，旨在统一市场准入标准并支持中小企业转型；日本提出2030年AI市场规模达30万亿日元的战略目标。这些政策在规范行业发展的同时，推动了产业有序扩张，打开了中长期成长空间。

创业板改革深化，拓宽创新企业融资渠道

2026年4月，中国证监会启动深化创业板改革，发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》。此次改革的核心亮点在于增设第四套上市标准，该标准不设盈利要求，更加注重成长性和创新性，充分适配新兴产业和未来产业企业前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点。截至目前，已有乐聚智能、腾盾科创等多家涉及人形机器人、无人机、芯片等领域的企业采用该标准申报。

此外，再融资、并购重组及股权激励制度也得到持续完善。江波龙通过定增募集资金用于高端存储器研发，迈普医学成功过会收购未盈利标的资产，卓胜微推出以新产品出量为指标的股权激励计划。这些举措有效支持了企业的研发投入、产业整合与人才激励，促进了优质科技企业的快速成长。

算力产业链三大主线：光通信、PCB与存储

随着头部云厂商及AI龙头资本开支持续扩张，算力基础设施产业链迎来高景气周期，其中光通信、PCB和存储是三大核心受益领域。

在光通信领域，CPO（共封装光互连）和NPO（近封装光互连）技术演进加速。博通51.2T Bailly交换机实测数据表明，CPO技术可降低功耗70%；英伟达发布的Quantum-X和Spectrum-X CPO交换机预计将于2026年商业化上市。根据Yole报告，2024年至2030年CPO市场复合增长率高达137%，预计2030年市场规模将达到81亿美元。无源器件如FAU（光纤阵列单元）和MPO（多芯连接器）也因高速光模块需求爆发而迎来量价齐升。

在PCB领域，AI服务器、ASIC服务器及新型算力机架的持续迭代带动高端产能稀缺性凸显。北美四大CSP预计2026年合计Capex达到7100亿美元，同比增长90%。兴业证券测算显示，2025-2027年全球算力PCB需求规模增速分别达92%、101%和96%。由于PCB属于重资产行业，扩产周期较长，预计未来1-2年内供需将持续紧张。同时，随着传输速率提升，PCB层数增加与低损耗材料升级显著提升了产品价值量。

在存储领域，AI成为需求核心驱动力。尽管消费电子受涨价影响出现下滑，但AI训练与推理对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的需求强劲增长。根据TrendForce数据，2026Q2整体一般型DRAM合约价格环比预计增长58-63%，NAND Flash合约价格环比增长70-75%。供给侧受制于技术升级及无尘室空间限制，预计供需紧张有望持续到2027年之后。

创业板算力基础设施指数：聚焦核心赛道的高弹性工具

为把握上述产业机遇，创业板算力基础设施指数（970083.CNI）应运而生。该指数从创业板范围内选取50家涉及计算、网络、存储、运维等领域的上市公司作为样本，较好覆盖了AI算力基础设施核心环节。

历史表现方面，自基日以来，该指数累计收益率为406.25%，年化收益率达57.87%，收益风险比为1.22，在同类指数中表现突出。特别是在2024年“924”行情以来，区间收益达到316.88%，展现出较强的收益弹性。

成分特征上，指数市值分布均衡，权重偏向中大市值公司，且专精特新企业和新兴产业企业占比分别达到22%和64%，高于可比算力指数，创新属性鲜明。行业分布上，电子、通信和计算机为前三大权重行业，细分方向集中在通信设备、元件及IT服务，AI算力硬件属性突出。估值层面，截至2026年8月31日，指数市盈率（TTM）和市净率（LF）较前期高位明显回落，处于近期较低位置，性价比有所提升。

华夏创业板算力基础设施ETF：一键布局产业机遇

华夏创业板算力基础设施ETF（基金代码：158041）紧密跟踪创业板算力基础设施指数，由华夏基金管理有限公司管理，基金经理为王欣薇。该基金成立于2026年9月10日，旨在为投资者提供便捷的工具，以捕捉AI算力基础设施产业的投资机会。作为全市场第一大非货币ETF管理人，华夏基金拥有丰富的产品线布局和专业的投研团队，能够为该基金的平稳运行提供有力支持。

风险提示指出，本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高。投资者需注意，指数与基金的历史表现不代表未来业绩，且在市场波动加剧时可能面临较大回撤风险。