纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

本期（9.7-9.11）上证指数下跌1.07%，创业板综下跌0.72%。纺织服饰（SW）指数下降3.79%，在31个一级行业中排名第27；轻工制造（SW）指数下降3.00%，排名第24。两个板块表现均弱于大盘，处于本周市场跌幅较大的区间。

上游纺织制造：关注龙头业绩见底回升及涨价链

在上游纺织制造板块，建议重点关注板块内制造龙头公司，看好下半年业绩有望见底回升。具体标的包括晶苑国际（H）、伟星股份、华利集团、申洲国际等。此外，受益于原材料价格上涨的细分领域也值得关注，包括受益羊毛价格上涨的毛纺子行业龙头新澳股份，以及受益棉花价格上涨的棉纺子行业龙头百隆东方。

下游服装家纺：K型分化下的高端品牌与特定赛道

下游服装家纺板块建议关注受益消费K型分化、年初以来持续领跑行业的高端品牌，包括比音勒芬、报喜鸟、歌力思、江南布衣（H）、波司登（H）等。其次，关注受益睡眠经济的家纺行业子龙头公司，如罗莱生活、水星家纺、富安娜。同时，受益行业景气度高的户外子行业龙头三夫户外，以及受益消费刚性需求的童装子行业龙头森马服饰也具备配置价值。最后，有望受益亚运会召开的国产运动品牌龙头公司361度、安踏体育、李宁等值得跟踪。

轻工制造：出口韧性与内需低估值平衡

轻工制造行业方面，基本面仍具韧性。伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。在内需消费方面，低估值标的可以作为波动环境下的风险平衡选择，建议关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。对于新消费板块，关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，其基本面修复弹性值得持续跟踪。

纺织服装行业数据跟踪：外需波动与价格温和上涨

根据iFinD数据，越南纺织品在2026年1-8月出口金额235亿美元，同比增速为1.3%，月度增速为3.5%，有所下滑。越南鞋类2026年1-8月出口金额162.02亿美元，同比增速为0.74%，月度增速为-9.74%。从月度增速维度看，越南纺织品、鞋类月度出口同比增速年内波动较大，外需端订单呈现阶段性起伏特征。

国内价格方面，2026年1-8月衣着类居民消费价格累计同比为0.90%，年内从年初1.90%持续回落。衣着价格保持温和正增但涨价动力偏弱，衣着品类价格涨幅弱于整体CPI。中国纺织服装2026年8月出口数据显示，纺织品、服装、箱包、鞋靴出口同比增速自年初深度下行后持续修复，8月四类品类出口同比全部转正。其中上游纺织纱线最先触底反弹，终端消费品修复节奏相对滞后，8月同比增速均回升至双位数区间，海外需求由上游原料逐步传导至终端消费环节，出口端呈现共振回暖态势。

棉花供需及价格走势

根据USDA及iFind数据，2026/2027年度中国棉花库存789.0万吨，产量729.4万吨，进口量152.4万吨，总供给1670.8万吨；消费总计914.4万吨，出口1.6万吨，总消费916.1万吨，期末库存754.9万吨，期末库存/消费比为82.40%。期初库存小幅回落，产量持平，总供给小幅下降，消费基本稳定，库销比小幅下行。

轻工制造行业数据跟踪：家居与造纸包装动态

家居方面，9.6-9.12期间30大中城市商品房成交面积同比+0.53%。原材料端，截至9月10日，TDI国内现货价周环比+2.96%，MDI国内现货价周环比+4.03%。五金材料价格指数周环比-0.39%。

造纸方面，截至9月10日，针叶浆价格周环比-0.25%，阔叶浆价格周环比+0.86%；废黄板纸价周环比-0.94%。双胶纸、双铜纸价格周环比分别为-1.11%、-1.57%；箱板纸价周环比-0.65%，瓦楞纸价周环比-0.86%。

包装方面，铝价周环比-0.70%，马口铁（镀锡板卷）价格周环比-0.45%。国际原油价格方面，WTI和布伦特原油期货结算价周环比分别上涨9.37%和8.65%。

风险提示

宏观经济景气度下行可能导致终端需求不足；汇率波动可能影响出口型企业收入及毛利率；原材料价格持续上涨将压制制造企业利润增长；海外产能扩张若不及预期将对生产销售产生负面效应；此外还需警惕库存积压及管理不善带来的经营风险。