科创人工智能ETF汇添富投资价值分析：从算力底座到智能应用，关注科创AI产业发展

随着大模型参数规模提升及高负载推理需求增长，国产算力正由单卡、单服务器等单点竞争，迈向超节点、万卡级集群及软硬件系统工程能力竞争。这一转变带动芯片、互联、存储、散热及算力调度等硬件基础设施环节持续扩容。与此同时，办公软件、企业服务、金融、医疗、影视等下游应用场景加速拓展，AI产品成型、项目落地及订单增长逐步体现。

FDE（前线部署工程师）、Harness工程框架、AI Coding及Agent等工具和交付模式创新，有望降低企业级AI定制部署成本，推动AI产业形成“算力扩容—应用渗透—商业化兑现”的正向循环。在此背景下，上证科创板人工智能指数以AI芯片为核心配置方向，同时兼顾大模型、基础软件和下游应用，硬科技属性鲜明。科创人工智能ETF汇添富以该指数为跟踪标的，为投资者提供布局科创板人工智能产业的便捷工具。

国产算力升级与AI产业链系统化兑现

国产AI产业链正从单点技术突破，迈向算力系统、大模型与智能体、终端入口及垂直应用协同落地的新阶段。华为Atlas 950真机的亮相，标志着国产算力正在从单卡、单服务器竞争，进入超节点、万卡级集群和系统工程能力竞争阶段。未来AI基础设施的关键，不再只是芯片数量，而是能否把芯片、互联、内存、散热、调度和软件栈组织成稳定可用的大规模系统。

3D近存计算技术的亮相，显示AI芯片竞争已延伸至封装与供应链。近存计算3D芯片将存储与计算更紧密集成，用以缓解数据搬运带来的功耗和延迟问题。与此相关的先进封装、高速连接器、TSV多层堆叠、混合键合等环节，也被纳入国产AI产业链叙事。这说明AI芯片竞争已经不只是单颗芯片指标竞争，而是延伸到封装、互联、整机系统和供应链协同。

在应用层面，智能体成为大模型落地的关键形态。WPS的看点在于如何将AI接入超过6亿用户的真实办公工作流，其办公智能体WPS灵犀展示跨应用数据流转能力。钉钉强调企业级工作流自动化，尤其是工具调用与API接管能力。阶跃Agent操作系统的亮相，把智能体从应用层进一步推向操作系统层，面向全终端打通手机、工业设备、人形机器人等多终端调度壁垒。长期动态记忆架构、多智能体协同调度等方向，共同指向一个变化：智能体不再只是聊天窗口里的问答工具，而是要成为可以持续记忆、拆解任务、调用工具并完成业务闭环的生产力系统。

算力需求持续增长与硬件环节受益

国产算力已进入万卡级集群规模化部署阶段。随着加速卡数量增加，系统性能约束由单卡算力扩展至卡间互联、存储带宽、散热及集群调度。WAIC 2026中，AI基础设施单独撑起H2展馆，随着大模型参数向万亿级跨越，十万卡规模集群逐步成为新一代AI基础设施的重要建设方向。现场华为展示1024卡SuperPoD真机，中科曙光推出十万卡AI超集群，东方算芯、阿里、中兴、沐曦、太初元碁及奇异摩尔等厂商集中展示低时延、高集成度超节点产品。

行业关注点已由单颗芯片峰值性能转向高速互联、集群调度和软件适配，超节点、算网与生态共同决定系统有效算力及单位Token成本。Kimi K3上线即遭遇算力瓶颈，用户请求量突破现有算力集群承载极限，百万Token长上下文及代码生成请求持续占用稀缺HBM资源，推动集群并发吞吐逼近红线。高端HBM供给紧张、集群调度复杂及推理成本高企仍是国产大模型厂商的共同约束，有望推动超节点、存储和算力调度基础设施持续扩容。

AI商业化落地提速与企业交付模式创新

根据2025年年报及2026年一季报数据，AI催化下计算机行业景气度回升。25A&26Q1计算机板块营收端稳步增长、利润端增长势头更加迅猛，25A归母利润自2019年以来首次实现正增长，计算机行业业绩迎来拐点。2026H1业绩双升板块包含SAAS、信创、AI算力、IOT、AI应用和金融科技。目前国内处在政策发力、经济持续回升的过程当中，下游客户IT相关的投入持续恢复，预计计算机板块营收端将会保持上行趋势。

FDE正在重构企业AI从产品到生产的交付模式。FDE并非传统售前或实施岗位，而是重新组合业务理解、场景识别、原型验证、系统集成、生产部署和效果评估等能力，连接客户业务现场与产品研发。AI进入企业核心流程后，需要适配差异化的数据、系统、权限、规则和组织流程，深度定制需求反而提升；与此同时，AI Coding和Agent工具又显著降低定制开发成本，使过去经济性较弱的“重交付”模式重新具备规模化可能。FDE真正的规模化不在于持续增加人员，而在于将现场经验沉淀为Skill、连接器、行业模板和平台能力，使单位客户的人力投入持续下降。

上证科创板人工智能指数特征分析

上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。从产业链分布来看，科创AI指数对基础资源层的集中度相对较低，其技术支持及应用层板块权重显著高于同类指数，配置更为均衡。基础资源层中，指数对AI芯片的配置权重达63.95%，显著高于同类指数，芯片等核心硬件构成指数的主要配置方向。应用层中，智能办公与企业应用、机器视觉与智能安防、机器人与智能终端等细分领域的权重均超过5%。

行业分布上，科创AI指数主要集中于电子、计算机和机械行业，权重占比分别为68.43%、26.17%和5.40%。相较同类指数，科创AI指数显著高配电子行业，未配置传媒、通信、汽车等行业，行业分布较为集中。主题概念方面，指数在科技龙头、芯片、半导体精选、半导体产业、人工智能+及AIPC等主题上的权重占比较高，均达到50%以上。

风格方面，指数兼具成长与盈利特征，相较同类指数更偏向中小市值；相较科创50，则呈现相对低估值、高盈利和低波动特征。基本面方面，科创AI指数销售净利率整体优于同类，2026年中报销售净利率显著升至19.26%。研发投入强度显著较高，2024年报和2025年中报研发投入指标分别约为同期同类指数的两倍。Wind一致预期显示，科创AI指数ROE同比、利润总额同比及利润总额2年复合增长率一致预期均优于同类指数。

科创人工智能ETF汇添富投资价值

科创人工智能ETF汇添富（交易代码589560）成立于2025年8月25日，并于2025年9月5日在上海证券交易所上市。该产品紧密跟踪上证科创板人工智能指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。收益特征层面，科创AI全收益指数在AI主题关注度提升、市场风险偏好改善阶段展现出较强的收益弹性。2024年9月24日至2025年8月31日区间收益达180.89%，显著优于同类人工智能主题指数。近三年年化收益率达26.29%，夏普比率和卡玛比率分别为0.64和0.52，均高于科创50和科创100。

持有期表现方面，指数持有1年、2年的平均累计收益率分别达39.91%和96.58%，显著高于科创宽基指数，且2年持有胜率达到100%。此外，2023年以来，指数相对Wind全A的上涨捕获比率为1.69，在同类指数中最高，体现出较优的上涨弹性。

基金管理人汇添富基金具备丰富的科技类指数产品管理经验。截至2026年8月31日，汇添富基金共管理78只股票ETF，合计规模达1132.58亿元；其中A股泛科技类ETF共25只，合计规模达210.95亿元。基金经理何丽竹女士目前管理19只指数型产品，合计规模约55.43亿元，其中16只为科技类指数产品。基金管理人与基金经理的相关管理经验，可为产品运作及指数跟踪提供支持。该ETF具有投资成本较低、交易灵活便捷和持仓透明度较高等特点，可作为投资者获取科创板AI芯片、核心软件及智能应用等相关产业敞口的工具型产品。