数说公募主动权益基金2026中报：份额回稳，资金向头部及科技板块集中

持有人结构：机构化趋势深化与头部效应显著

2026年上半年，A股市场风险偏好显著抬升，科技板块大幅上涨带动主动偏股型权益基金份额整体略有回升。然而，受个人投资者获利了结影响，主动权益基金总份额较2025年年末略有下降。截至2026年半年末，主动偏股型权益基金机构持有份额合计5192.43亿份，占比为22.32%；个人持有份额合计18067.48亿份，占比为77.68%。机构持有基金份额比例相比2025年年末提升了3.17%，相比2025年半年末提升了7.02%，显示出机构资金持续流入的态势。

分投资类别来看，普通股票型基金机构持有比例最高，达到27.76%；平衡混合-偏股型基金机构持有比例最低，为9.06%。从资金分布情况来看，个人和机构投资者资金均进一步向头部规模基金集中。截至2026年半年末，有47.59%的机构资金集中于规模排名前5%的基金中，该比例相比于2025年年末上升了11.59%；有44.47%的个人资金集中于规模排名前5%的基金中，相比于2025年年末上升了12.63%。这表明无论机构还是个人，在选基时均呈现出明显的头部化偏好，且机构在头部基金的资金量占比上升幅度更为显著。

机构持仓动向：增持新能源、ESG及量化策略

在机构具体持仓方面，截至2026上半年末，机构持有份额最多的普通股票型基金为“广发优势成长A”，持有份额46.70亿份；偏股混合型基金中“长信金利趋势A”以99.70亿份居首；灵活配置-偏股型基金中“工银红利优享A”持有份额最多，为45.89亿份。从增持动作来看，上半年机构偏好的基金风格以新能源、ESG、高端制造方向居多。普通股票型基金中，机构增持份额最多的是毛昆管理的“广发新能源精选A”，上半年机构增持份额达29.60亿份；其次是“汇添富ESG可持续成长A”和“万家元贞量化选股A”。偏股混合型基金中，“汇添富数字未来A”获机构增持23.48亿份，国金证券马芳管理的“国金智享量化选股A”获增持18.35亿份。灵活配置型基金中，“汇添富新睿精选A”获机构增持25.31亿份。此外，在中小规模基金中，部分成长、精选、价值主题的基金机构占比提升迅速，如“中海智选成长A”机构占比提升近百分之百，反映出机构也在挖掘具备潜力的中小盘标的。

FOF持仓分析：偏好稳健与头部产品

FOF作为专业机构投资者，其持仓动向具有风向标意义。截至2026年上半年，FOF持有市值最多的主动偏股型权益基金为杨宗昌管理的“易方达供给改革”，持有市值为8.83亿元。其他FOF持有市值排名前十位的基金还包括“易方达信息行业精选C”、“易方达环保主题C”等。从持有数量来看，“富国稳健增长A共有87只FOF持有，位居第一；“易方达环保主题C”和“大成高鑫A”分别被61只和58只FOF持有。从份额变动来看，“华夏优加生活C”被FOF增持份额最多，达2.12亿份，其次是“易方达新常态A”和“长信金利趋势A”。FOF的持仓特征显示其更倾向于配置业绩稳定、规模适中且由知名基金经理管理的产品，同时也关注部分具备特定主题优势的基金。

持股特征：换手率上升与科技板块绝对主导

2026年上半年，所有主动偏股型权益基金的平均换手率为2.96，相较于2025年上半年（2.63）和2025年下半年（2.43）均有所上升。其中，平衡混合-偏股型基金换手率最高，为3.28；普通股票型基金换手率最低，为2.57。数据显示，2026年上半年换手率较高的基金对应区间内的回报相对较高，平均回报最高的为换手率第二高的组别，最低的为换手率最低组，表明在科技行情快速轮动的背景下，适度的交易活跃度有助于捕捉收益。

在持股市值风格上，主动权益基金重点配置于大盘股。截至2026年半年末，800亿以上市值股票占比最高，为58.65%，较2025年年末有所提升，中小盘股持有比例相应下降。板块配置方面，科技板块占据绝对主导地位，持股市值占比高达54.28%，较上期大幅增加21.38%；金融板块占比最低，仅为3.36%。消费板块市值占比减幅最大，较上期减少5.76%。细分行业层面，电子行业持股市值占比提升至38.93%，通信行业提升至12.67%，两者合计超过半数。相比之下，传媒、计算机、医药生物、电力设备等行业占比明显下滑。全部持股市值排名前五位的股票分别为中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代，均为科技或高端制造龙头。在非重仓股中，芯碁微装、光库科技等个股的非重仓市值较高，显示出基金在核心持仓之外，正通过分散配置挖掘细分领域的隐形冠军。