2026年第36周电力设备行业跟踪：AI基建需求旺盛锂电储能估值低位

市场回顾与板块表现

本周电气设备指数下跌3.95%，表现弱于大盘。细分领域中，光伏板块跌幅最大，达到6.68%，锂电池、风电分别下跌4.49%和4.43%，新能源汽车下跌2.77%，核电相对抗跌，仅下跌0.91%。涨幅居前的个股包括神力股份、太阳电缆、东尼电子等，而经纬辉开、明阳智能、*ST融捷等则位列跌幅榜前列。整体来看，市场情绪受光伏产业链价格波动及海外贸易政策不确定性影响较大，但锂电板块在基本面强劲支撑下，估值已处于历史低位。

储能行业：海内外需求共振，政策机制逐步完善

国内储能市场保持高景气度。7月国内大储EPC招标容量同比大幅增长264%，中标容量同比增长122%，并网容量同比增长75%。江苏、安徽、新疆等地相继出台或明确独立储能参与电力市场的结算规则，如江苏延续顶峰调峰政策，安徽明确独立储能不平摊市场费用，新疆明确现货市场结算电价，这些政策利好有助于提升储能项目的经济性。海外方面，美国6月大储新增装机2661MW，同比翻倍以上增长；德国户储虽有所回落，但工商储环比改善；澳大利亚2025年累计并网5.1GWh，创历史新高。预计全球储能装机2026年将实现60%以上增长，大储、工商储及户储龙头均有望受益。

电动车板块：出口超预期，产业链排产回升

8月国内新能源乘用车零售106.9万辆，同比微降4%，但批发销量达150.6万辆，同比增长16%，渗透率维持在63.6%的高位。车企分化明显，比亚迪销量44.03万辆，同比增长17.9%，出口表现亮眼；吉利、奇瑞、零跑等新势力及传统车企新能源品牌增速显著。欧洲市场8月电动车销量稳步提升，主流九国电动化率达34%，预计全年维持35%以上增长。美国市场短期受补贴取消影响销量承压，但长期电动化空间广阔。产业链方面，9月排产预期小幅环增，旺季行情确定，碳酸锂价格在15万元/吨附近震荡，负极、隔膜等环节价格企稳，部分材料出现涨价落地迹象。

光伏与风电：光伏装机超煤电，风电招标短期下滑

光伏行业迎来标志性节点，截至7月底我国光伏装机首次超过煤电，成为最大电源品类。然而，短期供需矛盾依然突出，硅料、硅片、电池片价格持续下行，组件价格虽有试探性上涨但接受度有限，行业重心正从规模扩张转向技术降本与盈利修复。隆基绿能凭借BC技术重回组件出货第一，头部企业格局稳固。风电方面，本月陆风招标量同比下滑41.59%，主要受项目节奏延后影响，但海风长期逻辑未变，欧洲能源安全背景下海风景气度较高，国内风机毛利率逐步修复，看好海风龙头及具备出海能力的整机厂商。

AIDC与人形机器人：算力基建加速，产业化进程提速

AI基础设施需求旺盛，英伟达发布新一版800VDC白皮书，产业界就高压直流供电形成共识，SST（固态变压器）加速渗透。Figure宣布拟花费超60亿美元购买算力，人形机器人产业化进程加快，特斯拉Gen3即将推出，2027年推向市场。国内工控行业Q1订单超预期，锂电、3C、半导体等领域增长强劲，传统行业回暖，工控龙头布局机器人第二增长曲线，估值具备吸引力。电网侧，新疆建成全国规模最大的省级750千伏主干电网，特高压建设持续推进，柔性构网、长时储能等新技术应用加速，电力设备出海机遇显现。