2026年8月中国债券市场发行与净融资统计分析报告

债券市场总体发行概况

2026年1-8月，中国债券市场整体呈现稳步增长态势。汇总数据显示，前八个月债券发行数量累计达到16,082只，较去年同期增长3.19%；发行规模累计为147,883.87亿元，同比增长4.34%。从细分品种来看，交易所信用债表现尤为活跃，发行数量与规模分别实现8.77%和9.87%的同比增长。其中，可交换债与可转债增速显著，发行规模同比分别增长162.99%和50.29%。相比之下，银行间债务融资工具发行规模出现小幅收缩，同比下降5.10%，主要受中期票据发行规模下降14.54%的影响。金融企业信用债发行规模同比增长12.68%，证券公司债成为主要增长驱动力，发行规模同比大幅增长83.92%。

就2026年8月单月而言，债券市场发行数量环比微降2.26%，规模环比下降8.72%。但同比数据显示，8月发行规模同比增长11.27%，显示出市场在季度末后的调整中仍保持较强的融资需求。公募公司债券在8月表现亮眼，发行规模环比增长21.20%，同比增长30.78%，反映出公开市场融资渠道的畅通。

非金融企业信用债结构与区域分布

在非金融企业信用债领域，国有企业占据绝对主导地位。2026年1-8月，国有企业发行规模达85,544.80亿元，净融资额为19,770.88亿元；而非国有企业发行规模为7,048.08亿元，净融资额为2,442.43亿元。从8月单月数据看，中央国有企业净融资贡献显著，达到1,050.70亿元，而地方国有企业净融资额仅为41.35亿元，显示出发债主体内部结构的差异性。

城投债方面，2026年1-8月累计净融资额为负，表明城投平台整体处于去杠杆或借新还旧阶段。从区域分布来看，江苏、浙江、山东等经济大省虽然发行规模较大，但净融资额多为负值。例如，江苏省1-8月城投债净融资额为-703.73亿元，浙江省为-459.16亿元。相反，部分中西部地区如广东（1-8月净融资141.32亿元）和新疆（1-8月净融资11.27亿元）呈现净流入状态。8月单月，天津、新疆、北京等地城投债净融资为正，而江苏、浙江、四川等地继续呈现净流出态势，反映出区域间融资环境的分化。

产业债方面，公用事业、建筑和交通运输行业是主要的发债主体。1-8月，公用事业行业净融资额高达5,732.76亿元，建筑行业为2,954.64亿元，交通运输行业为2,381.61亿元。这些基础设施相关行业保持了稳定的融资节奏，为宏观经济稳定提供了支撑。相比之下，房地产行业1-8月净融资额为-153.46亿元，继续面临融资收紧的压力。

各类债券品种发行特征分析

公募公司债券在2026年前八个月发行规模达13,522.64亿元，净融资额为4,461.31亿元。8月单月，公募公司债发行人以国有企业为主，占比超过98%。从行业分布看，产业债占据主导，公用事业、交通运输和非银金融是前三大发债行业。主承销商方面，中信证券、中信建投和国泰海通位居前列，显示出头部券商在公募债市场的垄断优势。

私募公司债券1-8月发行规模为18,544.48亿元，净融资额达6,433.40亿元，同比增长77.41%。私募债发行人几乎全部为国有企业，尤其是地方国有企业。8月单月，江苏、广东、山东是私募债发行的主要区域。私募债的主承销商格局与公募债略有不同，国泰海通、中信证券和中信建投依然领先，但浙商证券、东吴证券等区域性券商表现活跃。

中期票据作为银行间市场的重要品种，1-8月发行规模为29,162.65亿元，但净融资额高达11,927.25亿元，显示出其在长期资金配置中的重要地位。8月单月，中期票据发行规模环比增长17.39%，同比增长20.46%。北京、广东、福建是中期票据发行的主要区域。主承销商方面，商业银行占据绝对优势，招商银行、中信银行和兴业银行位列前三。

短期融资券1-8月发行规模为26,481.86亿元，净融资额为1,485.73亿元。8月单月，短期融资券发行规模环比下降29.10%，主要受季节性因素影响。国有企业仍是主要发行人，但8月单月国有企业净融资额为负，反映出短期流动性管理的波动性。主承销商以商业银行为主，中信银行、兴业银行和招商银行位居前列。

资产支持证券与金融债动态

资产支持证券（ABS）市场在2026年前八个月保持增长，发行规模同比增长13.94%。证监会主管ABS增长最快，同比增长23.77%。从基础资产类型来看，租赁资产、应收账款和个人消费贷款是主要的底层资产。8月单月，租赁资产发行规模居首，达216.07亿元，反映出融资租赁行业的活跃度高。

金融企业信用债方面，1-8月发行规模同比增长12.68%。其中，商业银行次级债券发行规模大幅增长30.96%，净融资额达11,880.68亿元，显示出银行补充资本的需求旺盛。证券公司债发行规模同比增长83.92%，但8月单月发行规模环比大幅下降，可能与前期集中发行后的调整有关。