华鑫证券2026年9月十大金股：先守后攻策略与组合解析

总量观点与宏观环境研判

海外宏观层面，市场焦点集中于9月美联储FOMC会议及中美领导人会面窗口。尽管部分官员表态偏鹰，但考虑到美债压力、中期选举及AI融资等多重约束，实际加息落地概率不高，需等待非农就业与CPI数据确认。若就业显著走弱且通胀回落，联储政策转向鸽派的概率将增加。美股呈现震荡运行态势，配置上建议采取哑铃型策略，一端关注盈利兑现能力强、直接受益于AI资本开支的科技方向，另一端关注防御性板块。美债方面，短端压力大于长端，需等待顶部确认；黄金虽受阶段性回调压力，但中长期配置价值依然存在。

国内经济呈现走弱态势，分化进一步加剧。7月工业利润增速放缓，但高技术制造与上游资源品表现亮眼。政策层面，重点跟踪7月政治局会议后的落地进度，特别是房地产领域的新模式部署，包括新房销售制度、信贷制度改革等，旨在风险前置与保护购房者。A股策略上，9月行情预计遵循“先守-确认-再攻”的路径。在联储加息预期升温、短期情绪承压背景下，市场需等待9月上旬的非农、CPI数据以及中旬的FOMC会议确认信号，同时关注下旬潜在的中美会面催化。行业配置建议均衡布局，重点关注全球通胀共振、国内政策发力以及产业景气延续三大方向。

电子板块：国产算力与端侧创新双轮驱动

寒武纪作为国产AI芯片龙头，受益于国内CSP巨头资本开支大幅上调。2026年上半年公司营收与净利润均实现翻倍增长，核心驱动力来自云端产品规模化放量及头部客户深度合作。随着智谱等主流大模型在国产芯片集群上完成大规模真实负载测试，国产芯片在推理侧的场景边界被打开。此外，全球HBM供给端改善，三星与SK海力士良率提升，有望解除公司出货节奏的供应链约束，下半年收入放量路径清晰。

航天电器深度受益于昇腾服务器放量及商业航天景气度提升。AI算力需求从训练向推理主导转变，推动高速背板连接器用量与单价提升。华为昇腾950系列进入放量元年，超节点技术对液冷散热提出刚性需求，公司通过子公司布局高速模组及液冷互连产品。同时，全球低轨卫星规划突破十万颗，商业航天迈入规模化发展元年，航天连接器作为关键耗材，需求有望随星座组网爆发而显著提升。

蓝思科技在经历一季度汇率与存储涨价扰动后，毛利率逆势优化，下半年业绩反转确定性较强。核心逻辑在于大客户折叠屏新机发布拉动UTG等高价值组件需求，以及AI眼镜等可穿戴设备渗透率提升。公司在具身智能领域取得核心模组份额，并前瞻布局航天级UTG柔性玻璃，受益于SpaceX引领的低轨卫星太阳翼材料需求增长。

歌尔股份上半年业绩稳健，精密零组件与智能硬件板块展现经营刚性。端侧AI与大厂创新共振，AI智能眼镜、XR设备迎来量产导入窗口期。公司凭借“精密零组件+智能声学整机+智能硬件”的垂直整合优势，在大客户新一代AI硬件放量进程中具备稀缺卡位优势。

天孚通信受益于AI持续拉动光器件需求，800G及1.6T高速光引擎量产能力强化。随着CPO架构中FAU用量提升，公司面临交付周期紧张局面，但泰国基地产能释放将增强全球供应链韧性，巩固竞争优势。

其他行业精选个股逻辑

电力设备领域，强瑞技术液冷业务进入爆发期。2026年上半年AI服务器相关业务营收大幅增长，主要得益于子公司并表及设备订单旺盛。公司向内曼ifold中央分水器等高价值部件延伸，配合客户参与下一代服务器研发。同时，苹果产业链订单延期至三季度确认，叠加半导体与机器人业务贡献增量，业绩弹性显著。

汽车板块，模塑科技二季度扣非净利润大幅增长，盈利能力改善显著。通过费用管控与客户结构优化，核心零部件业务毛利率提升。公司确立人形机器人第二成长曲线，已与国内外头部机器人公司开展技术对接与小批量供货，复用现有产线优势明显。

化工行业，永安药业主业牛磺酸量价齐升，带动业绩大幅增长。作为全球龙头，公司拥有显著规模与成本优势，近期产品价格突破高位，行业协同挺价意愿强。肌酸业务扭亏为盈，一体化产业链优势逐步显现。

医药板块，上海谊众研发费用大增，创新药管线加速落地。三功能抗体融合蛋白YXC-001获批临床，有望年内获得安全性数据；第四代EGFR激酶抑制剂YXC-002获IND批准，针对耐药突变具有高脑渗透性优势，出海条件逐步具备。

计算机领域，同花顺增值电信与广告业务构成增长主引擎。资本市场活跃度提升有效转化为收入增长，日均成交额与新开户数同比大幅上升。公司持续推进AI与金融信息服务融合，问财升级为智能投研Agent，B端推出标准化数据接口，研发与销售壁垒进一步深化。