浦发银行2026年半年报：净息差回升与资产质量稳定分析

业绩增速环比改善，盈利能力稳步修复

浦发银行发布2026年半年度报告，显示其经营业绩呈现企稳回升态势。上半年营业收入、拨备前利润及归母净利润同比增速分别为3.55%、7.53%和4.08%，较第一季度分别提升2.14个百分点、2.59个百分点和2.59个百分点。这一增长轨迹表明，公司在应对宏观环境变化及行业周期性调整中，逐步释放出内生增长动力。分项来看，净利息收入同比增长10.8%，成为推动营收增长的核心引擎；而净手续费收入同比下降1.9%，其他非息收入同比下降14.3%，主要受公允价值变动损益及汇兑净损益拖累，反映出非息业务在当期市场波动下面临一定压力。

从盈利驱动因素拆解来看，生息资产规模扩张与净息差回升共同贡献了利润增长。上半年生息资产规模同比增长6.9%，贷款规模同比增长4.1%。尽管资产端收益率仍处下行通道，但负债端成本管控成效显著，计息负债成本率较上年末下降26个基点，其中存款付息率环比下降24个基点。这种资产负债结构的优化，有效对冲了资产收益率下行的影响，使得净息差得以延续回升趋势。

净息差延续回升，负债成本持续优化

净息差的表现是衡量银行盈利能力的关键指标。2026年上半年，浦发银行净息差为1.43%，同比回升2个基点，较2025年全年上升1个基点。这一回升趋势主要得益于负债端成本的显著改善。数据显示，上半年计息负债成本率较2025年全年下降26个基点，其中存款付息率环比下降24个基点。这主要归因于存款结构的持续优化以及高息存款的逐步压降和到期置换。随着高成本负债的进一步出清，预计未来负债成本仍有改善空间。

在资产端，虽然生息资产收益率较2025年上半年下降36个基点，较2025年全年下降22个基点，但降幅趋于收敛。分行业看，对公贷款仍是规模增长的主要贡献者，上半年对公贷款规模同比增长9.1%，而零售贷款规模同比微降0.6%。这种信贷结构的变化反映了公司在风险偏好与市场需求之间的平衡策略。对公贷款中，制造业、租赁和商务服务业等行业保持较快增长，而房地产业贷款占比继续压降，体现了信贷资源向实体经济重点领域的倾斜。

资产质量总体稳定，风险抵补能力充足

资产质量方面，浦发银行保持了总体稳定的态势。截至2026年6月末，不良贷款率为1.25%，环比微升2个基点，但较年初下降1个基点；关注贷款率为1.97%，环比下降13个基点；逾期贷款率为1.84%，较上年末下降5个基点。这些先行指标的改善或稳定，表明公司资产质量底部特征明显，风险暴露高峰已过。拨备覆盖率维持在197.81%的高位，环比仅微降0.36个百分点，显示出充足的风险抵补能力。

细分来看，个人贷款不良率环比有所上升，其中信用卡不良率为2.01%，环比提升9个基点，这与宏观经济环境下居民还款能力波动有关。但对公贷款不良率环比下降13个基点至1.08%，特别是制造业、批发零售业等传统高风险行业的不良率得到控制或下降，反映出公司对公资产质量的夯实。此外，逾期90天以上贷款与不良贷款的比例为88.36%，偏离度保持在合理区间，资产分类准确性较高。

非息收入承压，资本充足率保持稳定

非息收入方面，上半年净手续费收入同比下降1.9%，主要系信用承诺、结算及清算相关手续费收入下滑所致，但托管及代理业务收入保持增长，显示出中间业务结构的调整与转型。其他非息收入同比下降14.3%，其中投资收益同比增长34.31%，主要得益于交易性金融工具投资收益的增加；但公允价值变动损益由正转负至-52.06亿元，主要系交易性金融工具估值变动；汇兑净损益同比大幅下行，主要受市场汇率波动影响。这些因素共同导致非息收入整体承压。

资本充足率方面，截至2026年6月末，核心一级资本充足率为9.05%，环比上升0.06个百分点；资本充足率为12.43%，环比下降0.22个百分点。公司上半年未进行中期分红，有助于留存收益补充资本。整体来看，资本水平保持在监管要求之上，且相对稳定，为后续业务拓展和风险抵御提供了坚实保障。随着盈利能力的修复和内生动力的增强，预计公司资本补充能力将进一步增强。