2026年7月农林牧渔板块跑赢大盘，周期蓄力反转

板块表现与市场回顾

2026年7月，申万农林牧渔板块上涨3.4个百分点，同期沪深300指数下跌7.5个百分点，板块跑赢沪深300指数10.9个百分点。子板块中，渔业、畜禽养殖、饲料板块涨幅领先，分别上涨11.5%、11.1%和7.4%。重点上市公司中，中宠股份、敦煌种业、宏辉果蔬涨幅居前。

生猪养殖：猪价环比回升，周期底部或已现

据搜猪网数据，2026年7月全国生猪均价10.58元/公斤，环比上涨12.6%，但同比仍下跌30%。7月猪价呈现先涨后跌态势，月均价仍低于行业平均现金成本，产业资金压力持续累积。养殖利润方面，7月自繁自养平均亏损约210元/头，外购仔猪平均养殖亏损约181元/头，亏损幅度环比有所收窄。

从供给端观察，2026年6月定点企业生猪屠宰量为3820万头，环比下降2.4%，同比增长27.1%；猪肉进口量约6.76万吨，环比增加1.9%，同比减少23%。7月仔猪均价20.5元/公斤，环比下跌9.1%，猪粮比为4.47，环比上升0.46。估计7月行业母猪存栏将延续下降趋势，未来猪价走势需重点关注二次育肥节奏以及集团企业出栏进度。

综合考虑供需趋势及季节性因素，本轮猪周期最低点或已过去，猪周期有望蓄力反转。当前板块估值处于历史低位，布局价值凸显。

白羽鸡与黄羽鸡：产业链维持盈利

据博亚和讯数据，2026年7月烟台毛鸡均价约3.32元/斤，环比下跌7.7%，同比上涨1.9%；烟台鸡苗均价约2.84元/羽，环比下跌10.5%，同比上涨59.1%。7月毛鸡养殖亏损约1.5元/羽，白鸡产业链整体维持盈利状态。黄羽鸡方面，7月价格小幅回升，略高于行业成本线，预计下半年旺季或延续回升态势。

奶牛与肉牛：原奶价格拐点已现

据Wind数据，2026年7月国内主产区生鲜乳价格为3.05元/公斤，同比上涨0.3%，环比上涨0.7%。当前散奶价格上涨至3.0-3.1元/公斤，随着散奶价格超过合同奶价，7月主产区合同奶价开启上行，行业已进入涨价周期。随着前期产能去化、牛群老龄化的影响在未来显现，供给或面临实际缺口，下游乳制品深加工有望提供新的需求增量。

肉牛方面，当前国内牛存栏处于历史低位，根据统计局数据，截至2026年2季度末，全国牛存栏为9557万头，同比减少4.3%。肉牛供给继续收缩，进口牛肉受制于配额制政策，预计肉牛价格继续上行。

饲料与动保：特水料吨利压力或已过去

投苗下降、存塘减少影响显现下，7月特种鱼价整体震荡上行，存塘下滑已成为压制7月特种鱼料需求的主要因素，而供给收缩则有望支撑三季度鱼价上涨。7月国内进口鱼粉价格维持历史高位，主产区华南、华东特水料整体实现了一次涨价，但涨幅仍未完全传导成本压力。考虑到三季度存塘下降基本确认，预计三季度特水料厂经营策略逐步从量增向吨利提升倾斜，季度上看水产料吨利压力或已过去。

动保方面，生猪养殖亏损导致行业需求周期性承压，行业竞争持续加剧，宠物医疗、合成生物技术成为动保企业打开增长天花板的切入赛道。

大宗原材料与农产品加工

2026年7月，玉米现货均价约2397元/吨，环比下跌0.8%；小麦现货均价约2443元/吨，环比下跌1%；豆粕现货均价约3011元/吨，环比上涨4.6%。白糖方面，7月柳州白糖均价约5338元/吨，环比下跌1.5%，同比下跌12.9%。天然橡胶方面，7月国内现货均价约16921元/吨，环比下跌2.7%，同比上涨16.7%。

宠物食品：出口持续高增

根据海关总署数据，2026年6月国内零售包装宠物食品出口量4.24万吨，环比增长10.8%，同比增长47.3%；出口金额10.59亿元，环比增长8.5%，同比增长28.6%。国内宠物食品行业保持较快增速，宠物主对精细化、功能化和年龄适配型粮食品类的关注度持续走高。

种植业：关注强厄尔尼诺影响

据中国气象局消息，目前太平洋上持续增强的厄尔尼诺气候现象，或将成为150年来最强的一次，预计至少持续到明年春季。强厄尔尼诺事件将放大高温、干旱、强降水等风险概率，天然橡胶、白糖与棕榈油等品种易出现产量减少、价格上涨的趋势。

投资建议

畜禽养殖板块，优选成本优势的龙头企业，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注立华股份、天康生物、神农集团、唐人神等。白羽鸡方面，圣农发展、益生股份等受益；黄羽鸡方面，关注立华股份、温氏股份。奶牛板块，建议关注优然牧业、现代牧业等。饲料板块，继续看好具备采购与配方优势的虾特料龙头业绩弹性。动保方面，建议重点关注瑞普生物、生物股份、天康生物等。宠物食品方面，关注乖宝宠物、中宠股份等。