2026年6月财政数据点评：地方财政自给率低于100%的体制解读

一、地方财政自给率的制度内涵与常态特征

地方财政自给率定义为地方一般公共预算收入与一般公共预算支出的比值。我国现行财政体制下，该指标长期低于100%具有制度必然性。一般公共预算支出近九成集中于地方，而收入央地分配比例约为45:55，地方财政天然存在收支缺口。四大主要税种中，国内增值税央地五五分成，企业所得税与个人所得税央地六四分成，国内消费税全额归属中央，进一步强化了地方收入相对支出规模的结构性约束。

收支缺口不等于收支不平衡。近年地方一般公共预算支出中，约半数由地方本级收入覆盖，其余通过中央对地方转移支付、调入资金及使用结转结余、财政赤字安排等渠道填补。2026年上半年，中央对地方转移支付下达进度较上年同期提高，预算司相关负责人明确表述，中央财政加大对地方的转移支付力度，地方财政可以实现收支平衡。

从时点特征观察，一季度所有省份财政自给率低于100%并非异常。近年一季度除上海外，其他省份自给率本就常年低于100%。2026年一季度与上年同期，所有省份加总的地方财政自给率持平，上半年该指标甚至较上年同期有所提升。

二、上海一季度自给率下行的特殊因素

上海是近年唯一一季度自给率长期高于100%的省份，2026年一季度首次跌破该水平，构成市场关注的核心增量信息。其收支增速差达近十年新高，支出端前置保障特征明显，城乡社区、科学技术、产业发展等重点支出优先保障，执行情况较好。收入端则已录得2023年同期以来最高增速，支出扩张节奏差异是自给率波动的关键解释。

三、6月财政收入端的三重支撑

6月一般公共预算收入延续攀升态势，上半年收入进度为2023年以来同期最快。税收收入持续高增，非税收入增速略有回落。财政部明确点出三个有力支撑因素：价格上行、股市活跃、外贸增势强劲。

价格相关税对税收增速拉动显著增强。国内增值税与企业所得税均呈现加速态势，前者受工业和服务业持续增长、工业生产者出厂价格上行带动，后者反映企业利润增长。个人所得税延续高增，其中资本市场相关分项占比约两成，与资本市场活跃度高度相关，历史上个税超经济、财政高增多出现于牛市前后。外贸相关税中，进口环节税收拉动增强，反映进口高增与主动扩大进口延续；出口退税拖累扩大，对应出口量价改善，由人工智能相关产品、绿色能源产品、工业资本品及基础化工品替代需求等景气链条支撑。

非税收入方面，国有资源有偿使用收入增长，主要受矿业权出让收益等增加带动；行政事业性收费收入下降，与公办幼儿园学前一年保育教育费免除政策相关。

四、6月财政支出端的结构特征

6月一般公共预算支出增速转正，上半年支出进度已反超上年同期。地方支出增速升幅较大，中央支出增速有所回落。支出类型上，民生类仍为拉动主力，三项代表性民生支出合计拉动显著增强；基建类拖累基本消失，较上月大幅收窄；科技环保支出小幅拖累。

五、广义财政收支的基数效应与政策取向

6月广义财政收入保持正增，主要依靠税收收入高增对冲政府性基金收入降幅扩大，后者核心拖累仍为土地出让收入延续波动。广义财政支出降幅明显扩大，中央政府性基金支出同比降幅极高，主因特别国债形成的支出基数较高：二季度特别国债发行规模较上年同期显著收缩，且今年同期未发行注资国有大行特别国债，而去年同期该类注资特别国债在招标缴款后即可形成支出、推高基数。

新增专项债上半年发行进度与上年同期基本持平。财政部新闻发布会明确要求下一步更好统筹资金使用和项目建设，加快资金拨付使用进度，尽快形成实物工作量。