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  • 农林牧渔行业2021年中报总结：生猪养殖盈利周期下行，饲料、动保维持高增长.pdf

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    • 2021/09/02
    • 520
    • 广发证券

    农林牧渔行业2021年中报总结：生猪养殖盈利周期下行，饲料、动保维持高增长。生猪养殖盈利周期下行，饲料、动保维持高增长。21年上半年生猪产能逐步释放，全国猪价从高位快速回落，导致生猪类公司利润承压明显。同时，由于行业存栏同比大幅增长，饲料、动保行业收入延续较高增长。21H1农林牧渔行业收入同比增长72%，行业营业利润同比下滑38.6%。（按中信行业类划分）

    标签： 农林牧渔 生猪养殖 饲料 动保

  • 荃银高科专题报告：种业+服务打造产业闭环，借力先正达有望弯道超车.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/31
    • 735
    • 国联证券

    荃银高科专题报告：种业+服务打造产业闭环，借力先正达有望弯道超车。1）玉米饲用需求激增，玉米库存见底、新一轮种植结构调整周期开启。预计市场均衡的玉米量大幅增长、种子需求旺盛。2020年玉米种子库存量已下滑5.5亿公斤，优质玉米种子品种将迎来量价齐升。2）转基因商业化进入快车道，转基因种子单价约为常规种子2倍，研发周期长、资金投入大，龙头企业将享行业扩容+市占率提升双重红利。稻谷、糙米对饲用玉米替代需求显现，供需结构改善，预计后市价格温和上涨；我国的有机大米产量8年CAGR为21%，单价约为普通大米的接近3倍，高品质米市场蕴含潜力，未来食用消费有望向高品质米转移。稻谷总体市场空间变化不大，拥有优...

    标签： 种业 转基因 荃银高科 先正达

  • 生猪养殖产业研究：周期轮回，温故知新.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/31
    • 658
    • 长江证券

    生猪养殖产业研究：周期轮回，温故知新。复盘2002年至今的5轮周期，供给端的产能变化是每一轮生猪价格周期的核心线索。能繁母猪的存栏量基本决定了大约1年后生猪出栏量供给，而需求端猪肉消费的相对稳定。从每一轮周期的线索传导来看，能繁母猪存栏量的恶化与改善均能与大约1年后的猪价高点与低点形成较好的吻合。每一轮猪周期中，均会存在病疫、政策等外部因素的扰动，总结来看有以下2种情况：1、在供给端未产生趋势逆转时，这些扰动因子亦很难对周期的运行产生强烈的影响，但能够在顺周期方向时助推趋势。例如2005年猪链球菌疫情、2010年瘦肉精与注水猪肉等事件在猪价下行阶段助推价格下跌；2010年基建投资提升需求、20...

    标签： 生猪养殖 养殖业

  • 2021年中国宠物科学喂养行业研究报告.pdf

    • 5积分
    • 2021/08/31
    • 377
    • 艾瑞咨询

    新时代背景下，人们愿意将自身的消费结构映射到自己的爱宠身上，随着中国单身经济、丁克经济、银发经济的发展，宠物逐步化身成为人类的毛孩子、家人和朋友，情感纽带日益强化。随着人们的收入水准和消费水平得到明显提升，将进一步强化了人和宠物的情感纽带，使得宠物的消费结构日益多元化，逐步从食品层面，迈向诊疗、美容、娱乐等赛道，有效实现了宠物身心健康和外在形象的协同发展。

    标签： 宠物

  • 岳阳林纸专题研究报告：碳中和时代大势下的先锋军.pdf

    • 5积分
    • 2021/08/25
    • 691
    • 国盛证券

    林业碳汇是实现碳中和的必要条件。目前共有133个国家明确提出了碳中和的气候目标，多数国家承诺在2050年达到碳中和；中国承诺力争“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”。根据IPCC报告，负排放技术对于实现碳中和不可或缺，而造林和再造林（开发林业碳汇）是最便宜、易得的负排放技术，每吨CO2的去除成本在5-50美元之间，远低于其他负排放技术如BECCS（100-200美元/吨）。目前全国碳交易市场开放交易（CEA交易为主体、主要覆盖电力行业），CCER重新审定、备案步伐加快，有望并入全国碳交易市场。

    标签： 岳阳林纸 碳中和 林业碳汇

  • 海大集团首次覆盖报告：精雕主业，蓄力生态.pdf

    • 5积分
    • 2021/08/24
    • 499
    • 东方证券

    公司始终将饲料作为核心主业，2021年上半年公司饲料对外销量达839万吨（YoY+31%），市占率较上年年底提升0.22pct至6.02%，2025年公司股权激励解锁条件4000万吨，显示公司未来规划中饲料业务的核心地位仍不动摇。依托饲料，公司产业链延伸至生猪养殖、肉禽屠宰、水产种苗和养殖，完善公司农牧全流程解决方案版图，构建起产业链上核心竞争力。

    标签： 饲料 海大集团

  • 晓鸣股份专题研究报告：国内蛋雏鸡行业龙头，生物安全及动物福利领导者.pdf

    • 5积分
    • 2021/08/24
    • 625
    • 开源证券

    晓鸣股份是一家“引、繁、推”一体化蛋鸡制种企业。公司起步于2006年，业务覆盖与蛋鸡育种养殖相关的10个领域，主营业务为祖代、父母代种鸡养殖；父母代、商品代雏鸡（蛋）销售；商品鸡、育成鸡养殖及销售；商品蛋销售。公司致力于打造中国“中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”，是中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。我们预计公司2021-2023年公司归母净利润为1.09/1.15/1.27亿元，对应EPS分别为0.58/0.62/0.68元，当前股价对应PE分别为28.9/27.3/24.8倍。

    标签： 蛋鸡 晓鸣股份

  • 宠物行业腾讯生态品牌代言人营销解决方案.pdf

    • 24积分
    • 2021/08/22
    • 1041
    • 腾讯

    2021宠物粮品牌数同比增长日0％+，2020年新增万家宠物用品相关企业。2020年国内外宠物行业融资达63起，融资总金额超过67亿2元202年上半年，国内宠物行业融资已达己起

    标签： 营销方案 宠物

  • 国际粮食政策研究所-印度尼西亚的农业价值链金融（英）.pdf

    • 12积分
    • 2021/08/21
    • 346
    • 国际粮食政策研究所

    发展中国家的小农面临着巨大的限制，限制了他们发挥生产潜力的能力。两个制约因素——风险敞口和有限的流动性带来了特殊的挑战。小农面临着各种各样的风险，这些风险制约着他们的选择和投资意愿。负担得起的信贷有限，借贷和储蓄产品与农业部门的需求不相适应，以及禁止性的借贷限制，所有这些都阻碍了农民获得投资新的、更有利可图的作物和技术所需的流动性（国际金融公司，2014年）)观察家们注意到，尽管东南亚靠近一些世界最大的消费市场，但其大部分长期信贷需求并未得到满足（ShakhovskoyWendle，2013）。虽然现有的金融服务可能适合一些农民，但妇女、低收入群体和少数民族获得金融的机会尤其不足，而且有可能将...

    标签： 金融 农业

  • 农林牧渔行业深度报告：聚焦种植投入品，全球综合农服巨头重装启航.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/21
    • 1106
    • 开源证券

    农林牧渔行业深度报告：聚焦种植投入品，全球综合农服巨头重装启航。全球农业投入品市场规模近2700亿美元，市场空间大且保持稳定增长农业投入品行业/公司位于农产品-食品产业链的上游，2020年全球种植投入品市场规模约2698亿美元，其中植保、种子、作物营养行业规模分别约为608/463/1627亿美元，行业市场规模较大且维持稳定增长趋势。2020年中国种植投入品市场规模约3918亿元。农业投入品市场头部企业具备显著的研发驱动特点，行业壁垒与集中度较高，持续创新能力和产品力构成企业竞争的核心。2021年，随着中央深改委通过《种业振兴行动方案》及《种子法（修正草案）》提交人大常委会审议，预计我国种权保...

    标签： 数字化

  • 圣农发展专题研究：白羽鸡全产业链龙头，迎来蜕变新时期.pdf

    • 5积分
    • 2021/08/16
    • 818
    • 国信证券

    圣农发展专题研究：白羽鸡全产业链龙头，迎来蜕变新时期。公司主营白羽肉鸡养殖及鸡肉制品深加工，是我国白羽肉鸡全产业链龙头，也是我国规模最大的白羽肉鸡食品企业。2010-2020年公司收入复合增长20.8%，2020年达到137.45亿元；归母净利润复合增长22.1%，2020年达到20.41亿元。由于白羽鸡养殖行业的周期性，公司归母净利润波动较大。分业务来看，公司鸡肉业务周期波动明显，而食品业务则保持稳定快速增长，带动公司盈利中枢上移。公司拥有全球最完整的白羽肉鸡产业链，产业链高度一体化使得公司在生产稳定性、食品质量安全以及规模化经营等方面都具备显著优势，备受大客户青睐。具体分业务看，养殖业务方...

    标签： 白羽鸡 鸡肉制品 圣农发展

  • 海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/13
    • 1007
    • 国联证券

    海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进。近20年来由于河海过度捕捞，渔业资源面临枯竭风险，中国政府自1995年起实行海洋伏季休渔制度。为进一步控制，政府在2020年实行长江10年禁渔计划。近年水产总量维持在6400万吨左右，人工养殖产量增加天然产量减少，16年到20年人工养殖增加431万吨，同期天然水产减少261万吨。自市场消费中因渔业捕捞数量的减少而产生的缺口基本上都是靠水产养殖的增加来弥补，因此，养殖行业的繁荣对水产饲料及水产有关的动保、种苗的需求相应增加，预计未来5年水产饲料总需求量高速增长，一改19、20年产量下降趋势，水产饲料产量有望再次突破2200万吨。

    标签： 海大集团 水产饲料

  • 种业专题研究报告：国内转基因作物商业化推广的前景如何？.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/12
    • 804
    • 中信建投证券

    美国、巴西、阿根廷、加拿大和印度为世界五大转基因作物种植国。转基因大豆种植面积最广，耐除草剂、抗虫及复合性状为全球转基因作物主要性状。美国转基因作物种植面积居世界首位，玉米、大豆及棉花为前三大转基因作物。种业研发投入与法律成本高昂，转基因技术加大进入壁垒，龙头种企市占率进一步提升，当前全球种企已进入三强鼎立时代，即拜耳（孟山都）、陶氏杜邦（科迪华）和先正达，2018年三大集团市占率超过55%。

    标签： 转基因作物 农林牧渔

  • 农业专题研究报告：观孟山都百年变革，窥国内种企新发展.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/12
    • 629
    • 国泰君安证券

    孟山都百年变革从化工企业、转型农业、到转基因种业巨头，在政策支持下我国种业格局有望持续改善，龙头种企有望加大研发、兼并扩张，实现全球化、数字化发展。

    标签： 农业 种业

  • 优然牧业深度解析：把握高端化趋势的一体化龙头.pdf

    • 6积分
    • 2021/08/12
    • 626
    • 华泰证券

    优然牧业深度解析：把握高端化趋势的一体化龙头。受益于高端化趋势的中国最大的牧业养殖企业据弗若斯特沙利文，优然牧业（优然）2020年奶牛存栏量为308,195头，是该口径下中国最大牧场。我们认为，优然具有优质生鲜乳和特色生鲜乳的产品优势，有望把握中国消费者追求更健康生活方式和乳制品高端化的趋势。鉴于供不应求局面持续，我们预计原料奶价格将在21-22年保持上涨趋势，这将令优然受益。

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