采矿业 - 行业研究 - 知识库

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煤炭开采行业专题研究：2023Q1整体业绩继续增长，建议淡化煤价波动把握板块长期价值.pdf
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- 2023/05/08
- 182
- 国海证券
煤炭开采行业专题研究：2023Q1整体业绩继续增长，建议淡化煤价波动把握板块长期价值。2023年Q1煤炭开采行业公募基金重仓分析：基金持仓煤炭环比持平，占投资总市值为0.51%。2023年第一季度煤炭开采行业公募基金重仓股占比为0.51%（环比0.00pct），其中持有陕西煤业、中国神华、潞安环能、兖矿能源、山煤国际的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司为中国旭阳集团、山煤国际、潞安环能、首钢资源、辽宁能源；基金减仓最多的公司为中煤能源、平煤股份、陕西煤业、兰花科创以及山西焦煤。2022年业绩同比大幅上涨，Q4业绩环比下降明显。我们重点关注的35家煤炭上市公司，2022年合...
标签：煤炭煤炭开采
煤炭开采行业2022年报&2023一季报综述：煤企盈利维持同比高增，高胜率和安全性兼备.pdf
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- 2023/05/06
- 167
- 开源证券
煤炭开采行业2022年报&2023一季报综述：煤企盈利维持同比高增，高胜率和安全性兼备。2022年煤炭价格受到国际政局和国内疫情的叠加影响起伏波动，但基本面仍表现为供不应求，从而价格维持高位，煤企业绩实现了50%+的大幅增长，创行业历史最佳盈利表现。2023Q1虽然受需求偏弱影响，煤价延续四季度以来的回落趋势，但在秦港现货价1000元/吨的位置，获得了多次底部支撑并反弹，预示着现货煤价的底部验证完成。从股票投资配置而言，煤炭板块“攻守兼备”的逻辑逐渐显现，我们对煤炭板块仍维持高胜率与高安全边际的逻辑推荐：如果对经济悲观，当前买入煤炭股票则多数可以获得10%左右的...
标签：煤炭开采煤炭
煤炭开采行业深度报告：我国煤炭行业成本曲线研究.pdf
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- 2023/04/19
- 1057
- 信达证券
煤炭开采行业深度报告：我国煤炭行业成本曲线研究。煤炭开采多为地下作业，特殊的生产工艺决定着煤企成本费用：构成要素多、区域差异大、典型特性强。我国煤炭企业成本费用一般采用制造成本法予以核算，即按照经济用途核算产品的成本费用。从构成类项看，矿井的完全成本主要包括生产成本（营业成本）和期间费用（包括管理、财务、销售）两部分。此外还有资源税（从价计征）、其它税金及附加等费用。从构成要素看，一般包括材料费、燃料及动力费、职工薪酬、修理费、地面塌陷赔偿费、折旧费、摊销费、维简费、井巷工程费、安全费用、其他支出和期间费用等。从成本与产量关联性看，成本费用可分为可变成本和不变成本。从典型特征看，原煤开采生产工...
标签：煤炭煤炭开采
镍年度报告：破局之年，涅槃重生.pdf
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- 2022/12/26
- 539
- 东证期货
矿端镍矿延续强增长后隐忧显现，印尼镍矿扩增节奏与需求剧增的矛盾将更加尖锐，中高品相较于低品相对更紧。由于一级镍供需矛盾是市场关键，明年硫化镍矿边际恢复情况也需要重点跟踪。政策角度变数尚存，观察印尼与菲律宾镍矿出口政策调整的风险。冶炼端原生镍供给增速再上台阶，定量预估增速将达到15%，二级镍增长远高于一级镍。受产能阶段瓶颈、俄镍计划减产影响，精炼镍供给边际增长预计2万金属吨以内。2023年下半年产能瓶颈破除将给产业带来曙光，但供应起量更多会体现在2024年。需求端旧动能遭遇寒冬，新动能增长瓶颈，终端需求持续负反馈尚在进行中，今年增长严重低于预期，明年增速预计提高至7%以上。需求结构性变化较为关键...
标签：镍
煤炭开采行业专题报告：印度能源经济形势及煤炭供需展望.pdf
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- 2022/11/02
- 410
- 信达证券
煤炭开采行业专题报告：印度能源经济形势及煤炭供需展望。以煤炭为主体能源是印度等后发国家的必然选择。对于印度、东南亚各国等后发国家而言，工业、制造业体系的建设与发展，离不开大量的化石燃料作为其基石与运转的血液。资源禀赋上，印度的煤炭资源储量超过1000亿吨；价格上，煤炭是“穷人”的能源，煤炭拥有目前三大化石能源中最低廉的比热价格；从下游来看，煤炭可以作为一次能源直接供热，也可以转换为电力进行输配储存，还可以作钢铁、化工行业的重要原料。长期来看，经济的快速增长将推动印度煤炭需求快速上行。国民储蓄与投资的健康发展，国际直接投资的大量涌入，年轻的年龄结构和低抚养比，推动印度经济...
标签：煤炭开采煤炭能源经济能源
煤炭开采行业2022年三季报总结：Q3盈利维持高位，供需面持续支撑煤价.pdf
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- 2022/11/01
- 283
- 广发证券
煤炭开采行业2022年三季报总结：Q3盈利维持高位，供需面持续支撑煤价。业绩概览：前三季度板块盈利同比增长74%，Q3环比小幅下降符合预期。三季度以来，动力煤处于迎峰度夏需求旺季，特别是8月全国各地出现创历史纪录高温天气拉动用电负荷快速回升，而长江流域干旱来水差，火电和电煤需求超预期增长，同时非电下游在开工率回升后，补库积极性也较高，动力煤供需持续偏紧。而焦煤、无烟煤价格在6-7月经历弱势回调后，8月中旬开始企稳回升。根据国家统计局数据，前三季度行业规模以上企业实现利润总额7846亿元，同比增长89%，Q3单季度利润总额达2476亿元，环比下降18%，同比增长22%。上市公司方面，25家煤炭上...
标签：煤炭开采煤炭
矿山智能化行业分析：各大军团纷纷入场，智慧矿山缘何“星光璀璨”.pdf
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- 2022/10/17
- 1678
- 方正证券
矿山智能化行业分析：各大军团纷纷入场，智慧矿山缘何“星光璀璨”。核心观点：①政策、周期、技术及环境持续催化矿山智能化建设，中央和地斱政策持续加码，煤价上升释放行业盈刟空间，诱发行业进入新一轮扩产能周期，矿企智能化投资意愿明显加强，加上ICT巨头厂商纷纷涊入和5G、巟业于联网等新技术驱劢，智能矿山市场持续催化；②矿山智能化竞争栺局初步形成，各厂家基二自身基因优势跻身行业市场，终端应用层壁垒较高，ICT厂商竞相涊入网绚、平台层市场，龙头企业竞争优势明显；③当前矿山智能化市场渗透率低，信息基础设施及关键生产环节的智能化市场潜能大，大型煤矿正处二数字化向智能化转型癿阶段，中小煤...
标签：智慧矿山矿山智能化
煤炭开采行业专题研究报告：煤企开启能源转型，传统能源迎来新机遇.pdf
- 6积分
- 2022/09/21
- 495
- 开源证券
煤炭开采行业专题研究报告：煤企开启能源转型，传统能源迎来新机遇。供给侧改革影响煤炭产量释放。“十三五”期间煤炭行业进行供给侧改革，五年内累计淘汰落后产能超过10亿吨，煤炭行业落后产能快速出清，煤炭产能大幅优化。2016-2018年煤炭行业低资本开支影响2021年及以后煤炭产量释放。“十三五”期间产能优化与低资本开支是导致目前煤炭供给偏紧的重要因素。“双碳”背景下，煤企新建产能意愿减弱。“双碳”政策严控煤炭消费增长，我们预计煤炭消费量将于2030年前后达峰，远期煤炭需求下降必将对现在煤企新建产能产生负...
标签：煤炭煤炭开采能源转型能源
煤炭开采行业专题研究：新疆煤炭供需与疆煤外运形势分析.pdf
- 6积分
- 2022/09/20
- 974
- 信达证券
煤炭开采行业专题研究：新疆煤炭供需与疆煤外运形势分析。2021年以来，我国煤炭供应持续紧张，煤炭等能源价格创多年来新高，能源安全和煤炭保供引起国家高层及社会的广泛关注。在国内外煤价持续倒挂背景下，保供任务更加依仗国内新增产能，然而，三西地区煤炭资源开发已趋成熟，新疆作为重要的煤炭资源接续区和战略性储备区，能否接续煤炭应急保供，就成为社会各界最关心的问题。本文结合国内煤炭保供与新疆煤炭供需格局，对“十四五”期间新疆煤炭供需增长情况进行预测和展望，并结合对疆煤外运通道的分析研究，探究疆煤外运流向及经济性。新疆具备接续国内煤炭保供的资源条件，资源丰富且分布范围广、储量大。新疆...
标签：煤炭开采煤炭
钙钛矿行业分析：如何看待光伏电池技术新势力未来前景？.pdf
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- 2022/09/16
- 707
- 长江证券
钙钛矿行业分析：如何看待光伏电池技术新势力未来前景？01钙钛矿电池：第三代太阳能电池；02效率、稳定性与产业规模化是发展核心；03电池生产设备：镀膜、涂布、激光设备。
标签：钙钛矿光伏电池电池光伏
煤炭开采行业2022年中报总结：2季度盈利再创新高，产量资本开支小幅增长.pdf
- 5积分
- 2022/09/06
- 269
- 广发证券
煤炭开采行业2022年中报总结：2季度盈利再创新高，产量资本开支小幅增长。业绩概览：上半年行业盈利继续创新高，Q2整体扣非净利润环比增长23%。根据Wind数据，我们覆盖的25家煤炭开采公司上半年合计归母净利润和扣非后归母净利润分别为1409和1311亿元，同比分别增加105%和96%。而扣除神华后合计为998和906亿元，同比分别增加138%和113%。各公司第1、2季度归母净利润合计分别为575和834亿元，而扣非后分别为589和723亿元，2季度环比分别增长45%和23%。财务分析：上半年平均净利率和ROE增长至21%和12%，营运效率明显提升，负债率平稳回落。（1）盈利能力：上半年煤炭...
标签：煤炭煤炭开采
煤炭开采行业研究报告：拾阶而上，顺势而为.pdf
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- 2022/07/01
- 446
- 首创证券
煤炭开采行业研究报告：拾阶而上，顺势而为。行情回顾：煤炭申万一级表现一骑绝尘，业绩确定投资价值凸显。截止2022年6月24日，申万煤炭指数上涨24.37%，位居申万一级行业第1，同期沪深300指数跌幅11.04%，超额收益达到35.41%。其中动力煤板块上涨41.43%，焦煤板块上涨23.27%，焦炭板块下跌18.46%。动力煤：供需持续偏紧保供压力依旧，全球能源紧张短期难以改善。2016年以来煤炭产能持续退出，在全球减碳的背景之下，煤炭资本开支持续下滑，新增产能不足而导致缺乏对于下游需求的弹性。尤其是2021年以来煤炭产能受安全环保检查等因素影响而释放不足，导致2021年下半年煤炭缺口加大，...
标签：煤炭开采煤炭
解码煤炭企业：山西焦煤集团有限责任公司.pdf
- 5积分
- 2022/06/18
- 370
- 安信证券
解码煤炭企业：山西焦煤集团有限责任公司。1、业务集中五大板块：煤焦化、煤电材两条产业链及贸易业务。2012-2015年，煤炭行业景气度下降，煤焦化、煤电材两条产业链规模持续收缩，贸易收入大幅扩张；2016起行业景气度回升，煤焦业务改善，建材板块持续收缩，公司开始减少无效低效贸易业务，贸易规模大幅压降。2020年公司提出“三个三年三步走”战略规划，着力打造焦煤、焦化、煤化工、民爆和金融五大产业。2、煤炭业务：焦煤资源丰富，优质资产持股比例不高。1）公司优质炼焦煤资源丰富，2020年可采储量为117亿吨，核定年产能20700万吨，为省内产能第二大煤企。原煤产能利用率较高但产...
标签：煤炭
煤炭开采行业深度报告：能源大通胀下煤制甲醇迎来新机.pdf
- 6积分
- 2022/06/16
- 706
- 信达证券
煤炭开采行业深度报告：能源大通胀下煤制甲醇迎来新机。甲醇成本受煤价影响，价格与油价关联性强。我国甲醇生产主要原料为煤炭，通过拟合发现甲醇成本与煤炭价格呈显著正相关关系（R²=0.76）；而甲醇价格与原油价格变动趋势保持一致，这主要由于甲醇最大下游烯烃价格受到油价影响，油价通过烯烃价格向甲醇进行传导，并且油价上涨通常伴随煤价在内的能源品价格上涨，煤价对甲醇价格也起到支撑作用。煤油价差拉大有望扩大甲醇的利润空间。回顾历史数据发现，在能源的上行周期中油价涨幅往往高于煤炭；单位热量价格煤炭长期低于原油，即使今年以来国际煤价大幅上涨，缩小煤油价差，但目前每吨5500大卡煤炭仍比相同发热量原油低...
标签：煤炭煤炭开采
黑色金属专题报告：低矿价下中小矿山的行为差异.pdf
- 5积分
- 2022/06/16
- 426
- 创元期货
黑色金属专题报告：低矿价下中小矿山的行为差异。四大矿山占铁矿石总产量的50%左右，全球矿山具有集中度高、成本差距大的特点，因此加剧了矿山之间的竞争。结合矿山的成本及产量来看，中小矿山的密集现金成本区间在【35-60】美元/吨。中小矿山供应调节较大矿山而言更加灵活；此外，由于矿山产量的调节相对具有粘性且“恶狗效应”的存在，导致矿价跌至矿山密集成本区间时，并不会立即减产。在该过程中，政府的阻碍也会进一步扭曲原有的成本曲线。在矿价下跌过程中，结构性矛盾开始凸显。下跌时吨钢利润保持高位能保护中高品矿，吨钢利润低位则更有利于低品矿。由于高品矿长期呈现供应收缩需求抬升，因此65%F...
标签：金属黑色金属矿山

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