采矿业 - 行业研究 - 知识库

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煤炭行业周报：煤价回归合理才是常态，稳煤价逻辑依旧.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 96
- 开源证券
煤炭行业周报：煤价回归合理才是常态，稳煤价逻辑依旧。本周要闻回顾：煤价回归合理才是常态，稳煤价逻辑依旧动力煤方面：动力煤价格微跌，截至1月30日，秦港Q5500动力煤平仓价为692元/吨，环比上涨7元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前回调至煤电盈利均分的750元价格以下，我们预计未来价格将逐步修复到750元合理价格并保持窄幅波动。近期动力煤价格短期触底，煤价有所修复，随着元旦后北方寒潮的到来，板块有望触底回升。我们认为长期来看整体投资逻辑并未发生改变，价格仍主要受到供给持续收紧和需求继续放量的双重影响。其中供给收缩是自7月严查超产行动的延续，叠加202...
标签：煤炭
煤炭行业周报：煤价趋稳反弹，节前小幅上涨，看好节后行情.pdf
- 3积分
- 2026年第05周：01/26-02/01
- 77
- 国联民生证券
煤炭行业周报：煤价趋稳反弹，节前小幅上涨，看好节后行情。煤价趋稳反弹，节前小幅上涨，看好节后行情。本周港口及产地煤价小幅上涨，供给端，伴随春节将近以及部分煤矿完成月度生产任务，供应有所收紧，且后续陆续放假停产，持续收缩预期增强；需求端，寒潮影响下电厂日耗继续抬升，港口库存已基本去化至去年同期水平，发运倒挂叠加港口货源减少，驱动现货煤价小幅回升。展望后市，节前上下游受放假停产影响，市场或呈现供需两弱格局，价格以小幅上涨为主，节后伴随下游开工，考虑港口库存已去化到位，或迎来大涨行情。全年来看，伴随国内产能核减开启以及印尼2026年产量目标大幅下降，供给收缩力度加强并回到常态化监管下，煤价有望回到2...
标签：煤炭
煤炭与消费用燃料行业深度报告：油气波动下的煤炭价值重估与投资机遇.pdf
- 3积分
- 2026/02/02
- 175
- 长江证券
煤炭与消费用燃料行业深度报告：油气波动下的煤炭价值重估与投资机遇。引言：地缘冲突背后的能源涟漪受降息预期、美国缺电、寒潮和地缘冲突频繁影响，近期海外天然气价格上涨明显，原油也逐渐出现看涨预期。历史上看，油价、气价上涨是否会明显推升煤价上涨？油煤比、气煤比是否稳定？油价、气价上涨期间板块表现如何？本篇报告我们从油煤比、气煤比复盘出发，系统性分析油、气、煤供需异同点以及在此期间的煤炭股票表现可能给煤炭带来的投资机遇。油煤比篇：本是同根生，走势各不同复盘来看，油煤比中值回归性较弱，但当发生系统性风险或者结构性变化时，趋势性明显。我们把油煤比变化划分为两阶段：1）2000年-2014年6月：油煤比均值...
标签：消费煤炭燃料油气
煤炭开采行业动态：焦煤焦炭市场弱稳，动力煤震荡偏弱.pdf
- 4积分
- 2026/01/28
- 166
- 中信建投证券
煤炭开采行业动态：焦煤焦炭市场弱稳，动力煤震荡偏弱。1、焦煤焦炭：弱稳博弈，涨跌分化。炼焦煤：本周现货综合指数1304.6（周环比涨1.01%），样本矿山产能利用率89.3%（周环比增0.9%）。焦炭：本周主产地准一级冶金焦价格为1525元/吨（周环比持平），全样本焦企产能利用率72.41%（周环比降0.14%）。2、动力煤：震荡偏弱，需求疲软。供需：主产地坑口价格普遍下跌。本周榆林Q6000报605元/吨（周环比降10元），大同Q5500报521元/吨（周环比降6元），样本矿山产能利用率89.6%（周环比减1%）。港口价格同步下行。本周北港Q4500环比降13元/吨至515元/吨、Q5000...
标签：煤炭开采煤炭焦煤焦炭动力煤
焦煤行业研究深度报告：黑金破晓，焦煤崛起.pdf
- 4积分
- 2026/01/27
- 132
- 浙商证券
焦煤行业研究深度报告：黑金破晓，焦煤崛起。1、全球焦煤供给收缩，重点产煤国供给下滑。全球：预计2025-2030年焦煤产量CAGR为-0.7%，焦煤供给稳中有降。中国：受资源衰竭、部分产能可能退出的影响，预计国内焦煤产量整体下滑。俄罗斯：煤企亏损严重，政策难以纾困，叠加国内运力有限，预计焦煤供给下降。澳大利亚：煤价下行、费用高企，高成本矿山开始退出，预计焦煤供给下滑。蒙古：焦煤出口量增速放缓，在铁路和配套煤矿建成投产之前，蒙古出口主焦煤增量有限。2、全球焦煤需求抬升，发展中国家贡献增量。全球：预计2025-2030年粗钢产量CAGR为0.9%，焦煤需求平稳提升。印度：预计2025-2030年粗...
标签：焦煤
煤炭开采行业：重视优质煤化工资产带来的煤炭板块配置机遇.pdf
- 4积分
- 2026/01/26
- 245
- 信达证券
煤炭开采行业：重视优质煤化工资产带来的煤炭板块配置机遇。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至1月24日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价686元/吨，周环比下跌11元/吨。产地动力煤：截至1月23日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价770元/吨，周环比下跌15.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）626元/吨，周环比下跌1.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）564元/吨，周环比下跌5元/吨。国际动力煤离岸价：截至1月24日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格73.6美元/吨，周环比上涨0.0美元/...
标签：煤炭开采煤炭煤化工化工
煤炭行业：12月原煤产量同环比下降，重视权益配置价值.pdf
- 6积分
- 2026/01/26
- 129
- 华福证券
煤炭行业：12月原煤产量同环比下降，重视权益配置价值。动力煤截至1月23日，秦港5500K动力末煤平仓价685元/吨，周环比-10元/吨，内蒙产地价小跌、山西产地价微跌、陕西产地价小跌。截至1月23日，动力煤462家样本矿山日均产量541万吨，环比-5.7万吨，年同比-0.9%。本周电厂日耗大涨，电厂库存微跌，秦港库存大涨，截至1月19日，动力煤库存指数为185.4（-1.2pct）。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为89.9%（-1.2pct）和86.4%（+1.1pct），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至1月23日，京唐港主焦煤库提价1800元/吨，周环比+1.7%，山西、河南、安徽产地价格...
标签：煤炭原煤
煤炭及公用事业行业周报：煤炭价格基本企稳，12月用电量同比提升.pdf
- 3积分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 137
- 方正证券
煤炭及公用事业行业周报：煤炭价格基本企稳，12月用电量同比提升。行业观点：煤炭板块，在当前煤炭去产能的大背景下，煤炭价格已基本企稳，截至1月16日秦港Q5500动力煤平仓价为695元/吨，环比略微下跌4元/吨，跌幅0.57%。电力板块，近期各地中长期电价以及代购电价有所下调，尤其华东地区电价下降幅度较大；2025年12月全社会用电量同比+2.77%，本周多个电力公司陆续披露2025年发电量数据，其中火电企业发电量同比普遍有所下滑，但机组位于浙江等用电量旺盛地区的企业则实现了全年电量的同比增长。
标签：公用事业煤炭
煤炭开采行业：动力煤震荡，炼焦煤市场偏强运行.pdf
- 4积分
- 2026/01/20
- 250
- 中信建投证券
煤炭开采行业：动力煤震荡，炼焦煤市场偏强运行。1、焦煤焦炭：偏强运行，焦炭提涨第一轮，钢厂暂未响应。炼焦煤：本周现货综合指数1285.3（周环比涨2.91%），样本矿山产能利用率88.5%（周环比增3.1%）。焦炭：本周主产地准一级冶金焦价格为1525元/吨（周环比持平），全样本焦企产能利用率72.55%（周环比降0.14%）。2、动力煤：震荡僵持，涨跌互现。供需：主产地坑口价格有涨有跌。本周榆林Q6000报615元/吨（周环比涨17元），大同Q5500报527元/吨（周环比降3元），样本矿山产能利用率90.6%(周环比增0.3%)。港口价格总体上涨。本周北港Q4500环比涨10元/吨至528...
标签：煤炭开采煤炭焦煤炼焦煤动力煤
煤炭开采行业周报：库存去化&寒潮来临，短期煤价有望平稳偏强.pdf
- 4积分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 139
- 信达证券
煤炭开采行业周报：库存去化&寒潮来临，短期煤价有望平稳偏强。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至1月17日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价697元/吨，周环比上涨1元/吨。产地动力煤：截至1月16日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价785元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）628元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）569元/吨，周环比下跌12元/吨。国际动力煤离岸价：截至1月17日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格73.5美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨；ARA60...
标签：煤炭开采煤炭
煤炭开采行业周报：BTU创19年以来新高，今年的煤炭市场到底该关注什么？.pdf
- 3积分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 132
- 国盛证券
煤炭开采行业周报：BTU创19年以来新高，今年的煤炭市场到底该关注什么？行情回顾（2026.1.12~2026.1.16）：中信煤炭指数3690.69点，下降3.34%，跑输沪深300指数2.77pct，位列中信板块涨跌幅榜第28位。截至本周五，美股BTU一度涨至37.88美元/股，创下2019年以来新高。在25年12月初我们发布的《美国：AI重塑美国煤炭市场，底部反转，黑金重燃》中指出“重视AI重塑美国煤炭市场，底部反转的投资机会”：算力爆发推升用电激增，清洁能源不稳定性凸显煤电重要性；新增需求将根据当前能源消费路径中石油、天然气和煤炭在总终端能源消费中的相对占比进行...
标签：煤炭煤炭市场煤炭开采
煤炭开采行业周报：寒潮来临叠加节前停产预期，煤价仍有支撑.pdf
- 3积分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 114
- 国海证券
煤炭开采行业周报：寒潮来临叠加节前停产预期，煤价仍有支撑。动力煤来看，1月16日北方港口动力煤695元/吨（周环比-4元/吨）。具体来看，（1）生产端，节前停产的煤矿继续复产，本周三西地区样本煤矿产能利用率周环比+1.20pct。（2）运输端，大秦线一周内日均发运量周环比+8.94万吨，呼铁局一周内日均批车数周环比+1列。（3）进口煤方面，受印尼RKAB审批迟缓、苏门答腊运输问题影响，印尼煤报价依然坚挺。高卡澳煤进口价格因流动性较差而承压，整体来看进口煤性价比略有恢复但不及2025年11月。（4）需求端，本周六大电厂日耗周环比-7.9万吨。（5）电厂库存方面，本周六大电厂库存周环比+27.3万...
标签：煤炭开采煤炭
煤炭行业周报：寒潮来袭叠加节前补库，煤价或震荡偏强运行.pdf
- 3积分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 75
- 国联民生证券
煤炭行业周报：寒潮来袭叠加节前补库，煤价或震荡偏强运行。寒潮来袭叠加节前补库，煤价或震荡偏强运行。本周港口煤价周内涨跌互现，供给端，元旦假期后部分煤矿恢复生产，但考虑春节假期将近，叠加产能核减已开启，供应存在收缩预期；需求端，电厂日耗周环比回落，下旬寒潮来袭，叠加春节前备货预期仍存，伴随港口封航因素解除港口库存亦有望继续下行，煤价回调空间有限，节前或保持震荡偏强运行。回顾元旦假期后的煤价反弹，除价格倒挂因素外，更多是由于产量已经开始出现下滑，导致到港口量持续低迷，库存被动减少。当前产能核减已开启，进口亦有望进一步下降，伴随供给收缩力度加强并回到常态化监管，煤价有望回到2023-2024年供需基...
标签：煤炭
煤炭行业：供需仍有改善空间，重视权益配置价值.pdf
- 6积分
- 2026/01/19
- 138
- 华福证券
煤炭行业：供需仍有改善空间，重视权益配置价值。动力煤截至1月16日，秦港5500K动力末煤平仓价695元/吨，周环比-4元/吨，内蒙产地价持平、山西产地价大跌、陕西产地价持平。截至1月16日动力煤462家样本矿山日均产量为546.7万吨，环比+1.5万吨，年同比-6.2%。本周电厂日耗大跌，电厂库存小涨，秦港库存小涨，截至1月12日，动力煤库存指数为186.6（-0.9）。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为91.1%（-0.3pct）和85.3%（+2pct），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至1月16日，京唐港主焦煤库提价1770元/吨，周环比+9.3%，山西地价小涨，河南、安徽产地价格持平。截...
标签：煤炭
煤炭行业：寒潮有望提振需求，逢低布局低位个股.pdf
- 3积分
- 2026/01/19
- 127
- 中泰证券
煤炭行业：寒潮有望提振需求，逢低布局低位个股。行业观察：短期供需趋紧，煤价有望回升。本周港口动力煤价格受天气异常回暖影响，弱势震荡；炼焦煤价格受到补库需求释放及焦炭提涨提振，支撑煤价延续偏强走势，港口主焦煤价格上涨150元/吨。展望一月下旬，预计煤炭或将呈现供应稳中趋紧，需求温和复苏的走势，市场煤价有望稳中有增。需求端：焦煤需求保持韧性，电煤需求或将高位增长。一方面，铁水维持相对高位，带动钢铁耗煤需求趋势向好，叠加焦煤补库有望延续，炼焦煤价格预计仍将稳中偏强；另一方面，“四九”寒天有望拉动日耗提升。根据中央气象台预测，16日，受冷空气影响，新疆北部、内蒙古东部、东北地区...
标签：煤炭

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