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电力设备行业成长性行业的复盘比较研究：非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期.pdf
- 5积分
- 2025/10/10
- 185
- 中信建投证券
电力设备行业成长性行业的复盘比较研究：非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期。复盘光伏、新能源汽车、智能手机行业渗透率快速提升的历史，可以看到市场化因素推动的行业经济性拐点出现后，需求及渗透率的提升速度往往是非线性的，我们判断储能行业正处于同样的产业拐点之上。过去2年，随着电芯成本断崖式下降以及技术进步带动降本，储能系统成本已大幅降低。而收益端国内受益于峰谷价差拉大、容量电价&补偿政策出台，IRR明显提升。海外从2024年开始，经济性和能源转型的迫切需求驱动储能已呈现全面开花的状态，我们判断未来几年储能有望复刻渗透率及需求加速增长的历史故事，并带动锂电产业链供需大幅改善。核心...
标签：电力电力设备储能
电力行业十五五规划前瞻：建成统一电力市场，赋能新型电力系统.pdf
- 9积分
- 2025/09/30
- 312
- 中国银河证券
电力行业十五五规划前瞻：建成统一电力市场，赋能新型电力系统。“十五五”整体展望:电源侧市场化、清洁化，助力新型电力系统转型。国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书》提出建设安全高效、清洁低、柔性灵活、智慧融合的新型电力系统，当前至2030年进入加速转型期。电源侧方面，“十四五”已明确2029年建成全国统一电力市场，市场电交易将大幅扩容，激活电力多元价值，以市场化方式引导电力系统安全稳定运行;“十五五”期间预计每年新能源装机维持在2-3亿千瓦，助力能源低碳化转型。电力“能量一调节一环境一容量”四维价...
标签：电力电力系统新型电力系统
电力设备行业深度报告：CVD硅碳放量前夕，动力负极产业重塑.pdf
- 6积分
- 2025/09/30
- 551
- 麦高证券
电力设备行业深度报告：CVD硅碳放量前夕，动力负极产业重塑。硅碳负极材料有望持续放量。负极材料作为锂电池不可或缺的重要组成部分，直接影响锂电池的容量、首次效率、循环等主要性能，一般分为碳系负极和非碳系负极。碳负极能量密度提升空间有限，硅基负极具备更大发展前景。目前硅基负极在嵌锂反应中的体积膨胀达360%，容易引发SEI膜破损等副反应、造成容量衰减，硅膨胀问题尚待解决。解决方向为在硅表面包覆无定形碳材料，形成“核-壳”结构，包覆方式主要包括CVD法、机械研磨法和液相包覆法。目前CVD法硅碳/硅氧产品的克容量约1800/1500mAh/g，且CVD硅碳可支持超1000次循环...
标签：电力设备电力硅碳
电力设备行业电新前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点.pdf
- 6积分
- 2025/09/29
- 394
- 中信建投证券
电力设备行业电新前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点。136号文促进新能源全面入市，给新能源带来挑战，同时也给储能带来前所未有的发展机遇。容量电价、容量补偿已成为取代强制配储的市场化手段，为储能提供有力的保底收益。同时新能源市场化促进峰谷价差拉大，与容量电价配合，多个省份独立储能项目已取得良好的经济性。我们认为储能经济性的提升将带来行业爆发式非线性增长，上调2025-2027年全球新增储能装机至272、441、642GWh，同比增速分别为46.6%、62.1%、45.6%。136号文促进新能源全面入市，挑战与机遇并存我国新能源上网电价政策先后经历核准电价、标杆电价、平价上网时期...
标签：电力设备电力储能电新
电新行业前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点.pdf
- 5积分
- 2025/09/29
- 217
- 中信建投证券
电新行业前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点。136号文促进新能源全面入市，给新能源带来挑战，同时也给储能带来前所未有的发展机遇。容量电价、容量补偿已成为取代强制配储的市场化手段，为储能提供有力的保底收益。同时新能源市场化促进峰谷价差拉大，与容量电价配合，多个省份独立储能项目已取得良好的经济性。我们认为储能经济性的提升将带来行业爆发式非线性增长，上调2025-2027年全球新增储能装机至272、441、642GWh，同比增速分别为46.6%、62.1%、45.6%。136号文促进新能源全面入市，挑战与机遇并存我国新能源上网电价政策先后经历核准电价、标杆电价、平价上网时期，136...
标签：电新储能
固态电池行业专题报告：锂金属负极.pdf
- 7积分
- 2025/09/29
- 332
- 华金证券
固态电池行业专题报告：锂金属负极。锂金属负极：固态电池能量密度突破的重要推手。锂电负极材料正经历从传统石墨向多元高能量密度体系的重大转型。锂金属负极理论比容量达3860mAh/g，远高于石墨（372mAh/g）和硅碳负极（3590mAh/g），且具备低电压平台特性。固态电池方面，全固态电解质凭借高机械强度抑制枝晶，与锂金属负极形成最优适配。技术挑战与突破路径。锂金属负极存在体积膨胀、锂枝晶问题、界面反应复杂、制备工艺难度高等关键瓶颈。近年来，针对于锂金属负极改善策略主要包括三维储锂基体限和集流体，电解液和添加剂，修饰隔膜和人造SEI等，这些策略从锂枝晶的生长原理和SEI组分出发，主要功能在于限...
标签：固态电池电池锂金属
电力设备与新能源行业分析：国内储能深度，配储退出，独储登台，高质量需求爆发且持续.pdf
- 7积分
- 2025/09/26
- 477
- 东吴证券
电力设备与新能源行业分析：国内储能深度，配储退出，独储登台，高质量需求爆发且持续。容量电价密集出台可期，独储商业模式跑通。136号文后，国内由强制配储向独立储能转变，现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行，电力市场化改革将改变储能项目收益模型，驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策，建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等，补偿标准可分为“按容量补贴”（元/kW·年）与“按放电量补贴”（元/kWh），并配合考核机制，项目IRR普遍在8–12%区间，高价值省份可达15...
标签：电力电力设备新能源储能
锂电行业2025年中报总结：盈利持续修复，关注电池环节和固态新技术.pdf
- 5积分
- 2025/09/26
- 165
- 广发证券
锂电行业2025年中报总结：盈利持续修复，关注电池环节和固态新技术。业绩增速：产业链持续回暖，电池占据主导地位。2024年新能源汽车产业链利润仍高度集中于电池环节。2025Q2该环节占比虽环比下滑，但仍处于主导地位，头部企业抗周期能力突出。据同花顺数据，电池环节扣非归母净利润占全产业链比例2023/2024/2025Q2分别为78.30%、90.10%、80.12%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备稳定的盈利能力。根据公司财报，25Q2各公司扣非归母净利润：宁德时代（153.68亿元）、中伟股份（3.90亿元）、湖南裕能（2.25亿元）、尚太科技（2.43亿元）。盈利空间：...
标签：锂电
电新行业分析：国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期.pdf
- 6积分
- 2025/09/25
- 274
- 华安证券
电新行业分析：国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期。需求侧低ROE市场国内：1）量：25年8月国内装机2.84GW/8.19GWh；2）先导指标：招标：25年8月国内储能招标规模为25.8GW/82.7GWh，容量同/环比+636%/+201%。印度：1）量：8月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标43.28GWh，光储项目招标24.10GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：印度全年装机预计超1.7GWh；5）2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。高ROE市场量：德国：8月储能装机346MWh，其中户储29...
标签：电新储能
硫化物固态电池行业深度：技术路线、发展现状、发展趋势及相关公司深度梳理.pdf
- 40积分
- 2025/09/22
- 388
- 慧博智能投研
硫化物固态电池行业深度：技术路线、发展现状、发展趋势及相关公司深度梳理。硫化物固态电解质凭借更优秀的综合性能有望成为全固态电池的主流选择，其中硫化锂是硫化物固态电解质的核心原材料。硫化物全固态电池凭借高离子电导率、高安全性及能量密度优势，有望成为未来电池技术的核心方向。当前行业处于技术验证转向规模化生产的关键期。多元技术路径加速布局。众多企业入局硫化锂研发，整体来看，行业在工艺创新、产线落地与性能验证层面多点突破，正推动硫化物固态电池加速向规模化供应阶段迈进。围绕硫化物固态电池行业，下面我们从其优势、发展路线、技术路线、发展现状、发展趋势、相关公司等方面内容，希望帮助大家更多了解硫化物固态电池...
标签：电池固态电池
电力设备行业欧洲8月电车跟踪：淡季不淡同比增长加速，上修全年销量至380万辆.pdf
- 5积分
- 2025/09/22
- 99
- 中信建投证券
电力设备行业欧洲8月电车跟踪：淡季不淡同比增长加速，上修全年销量至380万辆。8月九国电车销量18.18万辆，同比+40.9%，环比-18.8%，渗透率32.1%，同比+8.4pct，环比+4.0pct，3月在欧盟公布碳排考核目标放宽后同比保持强势增长，考虑1-7月欧洲新能源车销量同比+30%，1-8月欧洲九国注册量同比+29.8%，我们认为25年将实现约380万辆，同比+27%。主要国家销量表现分析：法国、英国环比下滑主要系销售淡季影响；德国新能源车销量同比+56%，插混销量同比+77%，大涨主要系同期基数较低叠加中国进口插混车型（如比亚迪DM-i等）起量迅速；意大利同比+61%，插混同比+...
标签：电力设备电力设备
固态电池负极行业深度分析：行业背景、材料体系、路线进展及相关公司深度梳理.pdf
- 40积分
- 2025/09/22
- 294
- 慧博智能投研
固态电池负极行业深度分析：行业背景、材料体系、路线进展及相关公司深度梳理。在新能源汽车、消费电子等领域对高性能电池需求迫切的背景下，固态电池凭借安全性高、能量密度显著提升及快充潜力大等优势，成为全球电池技术前沿热点与关键突破方向。负极材料作为固态电池核心组成部分，其性能直接决定电池整体表现。传统液态锂电池受限于能量密度、安全性及快充瓶颈，难以满足未来更高要求，而固态电池以固态电解质替代液态电解质，从根本上解决易燃易泄露隐患，为能量密度提升开辟新路径，推动负极材料体系深刻变革。短期看，石墨与硅碳负极凭成熟技术与良好性能占据主流，其中硅基负极因理论比容量远高于石墨，成为重要发展方向；锂金属负极拥有...
标签：电池固态电池
电力设备与新能源行业25H1总结：周期向上，内部分化.pdf
- 5积分
- 2025/09/22
- 98
- 华泰证券
电力设备与新能源行业25H1总结：周期向上，内部分化。行业周期拐点向上，内部存在分化25H1电力设备新能源板块归母净利同比高增。今年以来新能源车产业链需求向好，叠加供给释放放缓，多数环节价格企稳，看好供需拐点已现环节中具备优势的企业。25H1国内大储装机与招标同比高增，独立储能盈利模式完善刺激市场化需求，建议关注国内储能及新兴市场板块。光伏抢装驱动产业链量利齐升，看好反内卷稳步推进。风电业绩持续向上，看好风机+海风板块。工控行业景气向上，继续看好AIDC产业链机会。新能源汽车：25H1需求同比高增，材料价格普遍企稳25H1国内新能源车销量693.5万辆，同比+40%，国内动力电池装机量达299...
标签：电力电力设备新能源能源
电池行业深度报告：技术突破加速，盈利拐点显现.pdf
- 5积分
- 2025/09/22
- 182
- 东吴证券
电池行业深度报告：技术突破加速，盈利拐点显现。电池行业热点价值分析固态电池：产业链技术持续突破，进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计2025年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，硫化物为主流量产趋势。行业预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，2026年中试线优化+样车路试，2027年开启小规模量产装车，行业出货有望突破1GWh，2030年大规模量产，规模有望突破100GWh。储能电池：需求持...
标签：电池
电池行业深度分析：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块.pdf
- 6积分
- 2025/09/17
- 298
- 东吴证券
电池行业深度分析：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块。经营对比：龙头各项指标全方位领先，二线企业底部改善明显。25Q2电池占产业链利润42%，尽管宁德时代利润确认极其保守，但贡献电池利润最高。出货端，龙头全球份额保持稳定，产能利用率打满，订单外溢至二三线，因此二三线销量25H1增速高。价格端，动储价格底部已企稳，宁德受益于产品和客户结构，均价高于同行。盈利端，动力电池整体盈利水平较好，二线毛利率普遍15-20%，同比改善明显；储能盈利低位，二线储能毛利率10-12%，而宁德时代盈利仍维持高水平，在保守确认情况下，单wh毛利较二线厂商高0.08-0.1元，单wh利润高0.06-0.08元。从财...
标签：电池

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