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电力设备行业欧洲8月电车跟踪：淡季不淡同比增长加速，上修全年销量至380万辆。8 月九国电车销量 18.18 万辆，同比+40.9%，环比-18.8%，渗透率 32.1%，同比+8.4pct，环比+4.0pct，3 月在欧盟公布碳排考核目标 放宽后同比保持强势增长，考虑 1-7 月欧洲新能源车销量同比 +30%，1-8 月欧洲九国注册量同比+29.8%，我们认为 25 年将实现 约 380 万辆，同比+27%。

主要国家销量表现分析：法国、英国环比下滑主要系销售淡季影响； 德国新能源车销量同比+56%，插混销量同比+77%，大涨主要系同 期基数较低叠加中国进口插混车型（如比亚迪 DM-i 等）起量迅速； 意大利同比+61%，插混同比+98.6%，同比上涨主要系意大利政府 于 24 年 6 月推出 Ecobonus 补贴带动当月透支销量，叠加八月“工 厂假期”导致 24 年 8 月基数较低；西班牙 4 月 1 日重启电车补贴 计划，带动销量同比+148%。

欧洲九国 8 月电车销量 18.18 万辆，同比+40.9%，环比-18.8%， 渗透率 32.1%，同比+8.4pct，环比+4.0pct。1-8 月欧洲九国累计注 册量 177.5 万辆，同比+29.8%，渗透率 27.1%，同比+6.4pct，保 持强劲增长。分国家来看： 1）法国：8 月销量 2.28 万，同比+18.6%，环比-18.4%，渗透率 26. 0%， 环比+1.9pct，销量环比下跌主要系季节性因素。 2）德国：8 月销量 6.33 万，同比+56.1%，环比-16.5%，渗透率 30. 6%， 环比+1.9pct，其中纯电同比+45.7%、插混销量同比+76.7%，大涨主 要系同期基数较低叠加中国进口插混车型（如比亚迪 DM-i 等）起 量迅速 。 3）英国：8 月销量 3.18 万，同比+27.6%，环比-32.8%，渗透率 38. 3%， 环比+4.6pct，环比下跌主要系季节性因素。 4）葡萄牙：8 月销量 5786 辆，同比+34.6%，环比-14.0%，渗透率 44.5%，环比+6.2pct，同比提升主要系葡萄牙政府在 2025 年延续并 加强了对新能源汽车的补贴政策。5）挪威：8 月销量 1.37 万，同比+28.7%，环比+45.8%，渗透率 98.4%，环比+0.2pct，同比保持较为明显的增长 主要由于政府继续对电动车免除高昂的购置税和增值税，环比上升系季节性反弹。 6）瑞典：8 月销量 1.19 万，同比+11.9%，环比+8.1%，渗透率 59%，环比-3.2pct，同比保持增长主要原因为政 府延续了对电动车的优惠政策。 7）意大利：8 月销量 8121 辆，同比+61.5%，环比-45.2%，渗透率 12.0%，环比-0.4pct，同比大涨主要系意大利 政府于 24 年 6 月推出 Ecobonus 补贴带动当月透支销量，叠加八月“工厂假期”导致 24 年 8 月基数较低。 8）西班牙：8 月销量 1.49 万，同比+144%，环比-28.9%，渗透率 24.4%，环比+3.0pct，同比大涨主要系 4 月 1 日起 MOVESIII 重新实施带动销量。 9）丹麦：8 月销量 9375 辆，同比+25.2%，环比-3.4%，渗透率 71.9%，环比+1.7pct，同比保持较为明显的增长 主要原因为政府延续了对电动车的优惠政策。