石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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基础化工行业分析：纯MDI、百草枯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
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- 2025/09/10
- 218
- 华鑫证券
基础化工行业分析：纯MDI、百草枯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。纯MDI、百草枯等涨幅居前，煤焦油、硝酸铵等跌幅较大本周涨幅较大的产品：百草枯（42%母液实物价，6.67%），挂牌纯MDI（烟台万华，4.55%），硫磺（CFR中国合同价，4.35%），天然气（NYMEX天然气(期货)，4.08%），双酚A（华东，2.90%），国际柴油（新加坡，2.80%），醋酸（华东地区，2.55%），丙烯腈（华东AN，2.42%），炭黑（江西黑豹N330，2.42%），盐酸（华东合成酸，2.31%）。本周跌幅较大的产品：煤焦油（江苏工厂，-6.76%），硝酸铵（工业）（华北地区山东联合...
标签：化工基础化工 MDI
化工行业原油及聚酯产业链月报（2025年8月）：原油供需宽松显现，石化产业期待“金九银十”.pdf
- 5积分
- 2025/09/10
- 194
- 东海证券
化工行业原油及聚酯产业链月报（2025年8月）：原油供需宽松显现，石化产业期待“金九银十”。2022年以来，地缘政治冲突加大，美国页岩保持资本开支纪律，OPEC+实际增产远低于配额增长。俄罗斯受制裁或影响长期原油产量。2023年，沙特、俄罗斯及其他主要OPEC+主要产油国联合减产，对油价形成了有力的支撑。而随着委内瑞拉、伊拉克实际产量的反弹、美国页岩油强势增产、全球石油消费预期下调，油价进入震荡区间。2024年在OPEC+联合减产、全球经济恢复、美国低库存等背景下，原油价格仍然维持相对强势。而进入2025年后，地缘冲突持续、美国再次挑起贸易战，预期原油消费下行，叠加OP...
标签：化工原油石化聚酯
基础材料能源行业月报：资本开支增速放缓，供需持续改善.pdf
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- 2025/09/08
- 122
- 华泰证券
基础材料能源行业月报：资本开支增速放缓，供需持续改善。8月行业整体价差仍偏弱，下游制品或率先复苏25年8月末CCPI-原油价差约480，处于2012年以来30%以下分位数，全球宏观局势延续博弈致油价高位波动，且下游多数化工品进入需求淡季，致化工品价差仍处于较低水平。8月提价产品主要系供给偏紧和海外需求较好的品种，我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，供给侧加快调整下25H2或迎复苏...
标签：基础材料能源资本开支
化工行业2025年中报总结：资本开支增速持续转负，供给拐点再次确认.pdf
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- 2025/09/05
- 84
- 广发证券
化工行业2025年中报总结：资本开支增速持续转负，供给拐点再次确认。25Q2化工行业（不含三桶油，下同）净利润环比略降，25H1同比提升。根据Wind数据，收入增速：25Q2同比下降2.34%，相较24Q2的4.67%下降7.01pct；归母净利润：25Q2化工行业（不含三桶油，下同）净利润环比略降，25H1同比提升。其中，农药、氟化工、钾肥、电子化学品等子行业净利润同比改善明显，周期拐点率先体现。归母净利润同比增速：较24Q2的2.46%下降8.94pct。三桶油25Q2归母净利润同比为-22%，环比25Q1增速-13.99pct，同比24Q2增速-35.55pct。25Q2化工行业毛利率环...
标签：化工资本开支
基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，两个维度布局投资机会.pdf
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- 2025/09/05
- 90
- 中原证券
基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，两个维度布局投资机会。2025年8月份中信基础化工行业指数上涨10.21%，在30个中信一级行业中排名第9位。子行业中，氟化工、碳纤维和改性塑料行业表现居前。主要产品中，8月份化工品价格下跌态势有所放缓。2025年9月份的投资策略，建议两个维度布局，关注农药、有机硅、涤纶长丝、煤化工和轻烃化工行业。市场回顾：根据Wind数据，2025年8月中信基础化工行业指数上涨10.21%，跑赢上证综指2.21个百分点，跑输沪深300指数0.12个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第9位。最近一年来，中信基础化工指数上涨49.67%，跑赢上证综指13.9...
标签：基础化工化工
2025年新型功能材料行业发展白皮书-沙利文.pdf
- 7积分
- 2025/09/03
- 235
- 沙利文
2025年新型功能材料行业发展白皮书-沙利文。功能材料是一大类具有特殊电、磁、光、声、热、力、化学以及生物功能的新型材料，是信息技术、生物技术、能源技术等高科技领域和国防建设的重要基础材料。新型功能材料是功能材料在技术迭代中的进阶形态，基于传统功能材料的基础原理发展而来，在性能、精度、效率等方面推动功能材料领域向更高维度发展。
标签：新型功能材料
基础化工行业分析：液氯、天然气等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
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- 2025/09/02
- 164
- 华鑫证券
基础化工行业分析：液氯、天然气等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。液氯、天然气等涨幅居前，硫酸、工业级碳酸锂等跌幅较大本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，25.86%），天然气（NYMEX天然气(期货)，6.98%），无水氢氟酸（华东地区，5.00%），甲醛（华东，4.55%），硫磺（CFR中国合同价，4.35%），焦炭（山西市场价格，3.86%），环氧氯丙烷（华东地区，3.51%），双酚A（华东，2.99%），醋酸酐（华东地区，2.45%），液化气（长岭炼化，2.32%）。本周跌幅较大的产品：纯苯（华东地区，-2.70%），尿素（波罗的海(小粒散装)，-2.75%），甲醇（华...
标签：基础化工化工天然气液氯
基础化工行业分析：业绩压力仍存，看好周期与成长共振向上.pdf
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- 2025/09/01
- 160
- 国金证券
基础化工行业分析：业绩压力仍存，看好周期与成长共振向上。在周期下行背景下，化工板块业绩仍然承压。在经历了2021年期间周期向上推动量价齐升带来的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子行业开始出现供过于求从而导致板块盈利能力下滑，虽然2025年开始各领域终端需求逐渐步入修复期，但化工板块整体表现仍然相对疲软。2025年上半年化工行业整体实现营业收入3.2万亿元，同比下滑5%；归母净利润1015亿元，同比下滑12%。2025年2季度化工整体业绩环比仍然承压，单季度化工行业整体实现营业收入1.58万亿元，同比下滑7.6%，环比下滑0.3%；归母净利润484亿元，同比下滑19.6%，环...
标签：基础化工化工
2025年石化化工行业9月投资策略：石化化工行业“反内卷”相关政策措施有望出台.pdf
- 5积分
- 2025/09/01
- 203
- 国信证券
2025年石化化工行业9月投资策略：石化化工行业“反内卷”相关政策措施有望出台。石化化工行业2025年9月投资观点：现阶段石化化工行业“内卷式”竞争问题突出，低质量、同质化的无序竞争导致企业普遍面临增产不增利困境，全行业营业收入利润率从2021年的8.03%持续降至2024年的4.85%，2025年上半年仍处低位。这一现象源于企业过度投资、重复建设导致的产品同质化，地方政府盲目招商加剧的产能过剩，以及国际国内经济环境变化引发的竞争加剧等。对此，中央层面已明确提出综合整治要求，行业推进反内卷或将通过加强自律，发挥协会作用，龙头企业带头规范经营；强化...
标签：石化化工
农药行业深度研究报告：行业景气周期已至——结构性行情转向全面周期向上.pdf
- 4积分
- 2025/08/28
- 354
- 华创证券
农药行业深度研究报告：行业景气周期已至——结构性行情转向全面周期向上。长期看，农药刚需持续增长。农药是保障全球粮食安全的刚需品，据中商情报网，2017年至2023年全球农药市场规模年均复合增速约在4.2%，农药需求长期跟随世界人口增长趋势。农药行业长期看持续成长，但中短期内受到资本开支及库存扰动，周期性表现较为明显，且呈现出一定的规律性。农药周期回溯：三年萎靡已尽。回溯近20年，农药行业周期规律较为明显，5-6年一轮大周期，上行和下行阶段基本都维持2-3年，且农药的需求周期和资本开始周期内生共振，企业倾向于在行业需求很好的时候做更多资本开支。2021-2023年间，农药...
标签：农药
基础化工行业分析：硝酸、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/08/26
- 156
- 华鑫证券
基础化工行业分析：硝酸、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。硝酸、硫酸等涨幅居前，合成氨、丁酮等跌幅较大本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，866.67%），硝酸（安徽98%，12.90%），PTA（华东，4.62%），硫磺（高桥石化出厂价格，3.57%），硫酸（双狮98%，3.41%），尿素（华鲁恒升(小颗粒)，2.96%），环氧氯丙烷（华东地区，2.70%），DMF（华东，2.45%），涤纶工业丝（1000D/192F）（高强型，2.35%），涤纶短纤（1.4D*38mm华东，2.17%）。本周跌幅较大的产品：醋酸乙烯（华东，-2.31%），煤油（山西市场，-2.47%...
标签：基础化工化工硝酸硫酸
化工行业报告：反内卷，化工从“吞金兽”到“摇钱树”.pdf
- 10积分
- 2025/08/22
- 564
- 国海证券
化工行业报告：反内卷，化工从“吞金兽”到“摇钱树”。反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓，中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在的股息率将大幅提升，有望实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。
标签：化工
基础化工行业分析：工业级碳酸锂、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/08/19
- 231
- 华鑫证券
基础化工行业分析：工业级碳酸锂、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。工业级碳酸锂、硫酸等涨幅居前，合成氨、丁酮等跌幅较大本周涨幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，22.06%），硫酸（浙江和鼎98%，5.26%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.56%），尿素（波罗的海(小粒散装)，4.55%），焦炭（山西市场价格，4.02%），硝酸（安徽98%，3.45%），丙烯（汇丰石化，3.15%），国际汽油（新加坡，2.76%），丁苯橡胶（华东1502，2.38%），原盐（山东地区海盐（元/吨)，2.27%）。本周跌幅较大的产品：双酚A（华东，-2.83%），燃料油（新加...
标签：基础化工化工碳酸锂
中国化学纤维工业协会：2025年莱赛尔纤维应用趋势报告.pdf
- 12积分
- 2025/08/18
- 173
- 中国化学纤维工业协会
中国化学纤维工业协会：2025年莱赛尔纤维应用趋势报告。莱赛尔纤维自上世纪90年代发展成熟实现了工业化生产，我国则在2015年实现了国产化突破，经过10年的发展，2024年中国莱赛尔总产能接近60万吨，全球产能占比达到约60%。随着中国莱赛尔技术装备的持续进步，莱赛尔的生产成本也在持续下降，莱赛尔纤维已经逐步成为下游纺织各领域改善制品手感、营造销售卖点、甚至是降低原材料成本的选择。我们也在见证莱赛尔从小众高端的差异化产品，向独具特色的大宗纺织原料的转变历程。
标签：化学纤维莱赛尔
北交所特色化工新材料研究框架：周期掘金与成长突围.pdf
- 5积分
- 2025/08/18
- 273
- 开源证券
北交所特色化工新材料研究框架：周期掘金与成长突围。北交所化工新材料：周期与成长共舞，“小而精、高盈利、终端化”北交所化工新材料行业呈现“周期与成长共舞”特征——既有传统化工的周期波动属性，又因细分赛道高壁垒、终端化布局具备更强盈利韧性；研究需“周期定位+成长挖掘”双轮驱动，重点关注产能周期拐点与高成长细分标的。根据开源北交所行业分类，化工新材料行业共有42家公司（截至2025年8月12日），涉及聚氨酯、橡胶与塑料制品、农药、电子化学品、锂电材料、工业气体、非金属材料等领域。在企业成分上，北交所公司有...
标签：化工化工新材料新材料北交所

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