石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q2业绩承压，成本结构性优化加速.pdf
- 5积分
- 2025/09/23
- 183
- 方正证券
聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q2业绩承压，成本结构性优化加速。海外聚氨酯企业25Q2量价承压，业绩同比下滑：据各公司财报，25Q2巴斯夫、科思创、亨斯曼、陶氏营收同比-2%、-8%、-7%、-7%，EBITDA同比-6%、-16%、-44%、-53%，看营收影响因素，各公司销量同比+4%、-0%、-2%（PU板块）、-1%，价格同比-6%、-5%、-3%（PU板块）、-7%。营收和利润下滑主要受全球需求疲软、价格竞争加剧、汇率不利及上游化学品产能过剩影响。各企业积极应对，巴斯夫通过成本节约计划和本地化生产缓解压力，科思创释放奖金准备金并实施应急成本措施，亨斯曼推进全球重组计划以降低...
标签：聚氨酯
基础材料行业专题研究：重识建材九，特种电子布供需展望.pdf
- 5积分
- 2025/09/23
- 235
- 华泰证券
基础材料行业专题研究：重识建材九，特种电子布供需展望。AI及高端智能手机产品和技术升级，特种电子布性能要求提升我们认为终端AI及高端智能手机的产品和技术升级有望驱动特种电子布产品性能要求提升，热膨胀系数以及介电常数/损耗更低的Q布需求有望放量。综合算力GPU和交换机的市场需求，我们测算26年低介电电子布的市场需求为16848万米，其中26年开始Rubin及1.6T交换机的出货放量有望带动Q布的需求放量，预计26年Q布需求为1685万米。同时，智能终端热量要求提升有望带动LowCTE需求快速提升，我们测算26年LowCTE需求有望达2640万米。特种电子布具备较高生产壁垒，关注原材料、配方及织布...
标签：基础材料电子布建材
基础化工行业反内卷专题报告：软约束和强管控并行，“统一大市场”推进尤为关键.pdf
- 4积分
- 2025/09/22
- 67
- 国金证券
基础化工行业反内卷专题报告：软约束和强管控并行，“统一大市场”推进尤为关键。这一轮反内卷有两大变化需要重点关注：其一行业自发反内卷先行，其二明确坚持统一大市场。虽然反内卷的“强管控”仍在酝酿中，但名义库存以及实际库存都已超12个月同比正向变化，虽然不能指引库存周期机会，但体现出下行悲观预期有所修复。此次如果强管控能够有效落地，很多产品的周期波动属性将明显降低，带动估值体系发生改变。在发展过程中，低基数阶段，供需变化需要有需求的大幅支撑；高基数阶段，供给端的有效变化往往更快见效。从需求变化的情况看，经济体量大，发展具有一定的惯性，当需求增速逐步进入...
标签：基础化工化工
日内瓦协会：2025年保险和化学、生物、放射和核风险报告（英文版）.pdf
- 15积分
- 2025/09/18
- 100
- 日内瓦协会
日内瓦协会：2025年保险和化学、生物、放射和核风险报告（英文版）。
标签：化学放射核风险
基础化工行业2025年4季度策略：否极泰来.pdf
- 6积分
- 2025/09/18
- 73
- 浙商证券
基础化工行业2025年4季度策略：否极泰来。2025年1-7月，化学原料与制品行业分别实现营收和利润5.2万亿和2134亿，同比增长1%和下滑8%。行业利润率4.1%降至历史低位。油价下行，内需不振，化工CCPI价格指数持续下行至3969点，年初至今下跌8.4%、同比降9.2%。PPI持续下行，8月PPI为-4.7%，其中化学原料和制品为-5.7%，化纤为-9.3%，橡胶塑料为-2.6%。
标签：化工基础化工
基础化工行业分析：关税压力测试下胎企开始分化，下半年行业有望改善.pdf
- 5积分
- 2025/09/18
- 85
- 国金证券
基础化工行业分析：关税压力测试下胎企开始分化，下半年行业有望改善。轮胎行业整体需求具备支撑但结构分化，出口增速放缓。2025年上半年全球轮胎市场需求同比增长2%达到9.18亿条，其中全钢胎同比增长1%至1.06亿条，半钢胎同比增长2%达到8.12亿条，结构上看增速最快的是半钢胎替换提升，同比增长3%。我国轮胎出口增速放缓，2025年上半年我国乘用车胎出口量同比基本持平，为1.72亿条，卡客车胎出口量同比增长2%达到0.63亿条；2025年2季度我国乘用车胎出口量同比下滑3.6%达到8736万条，卡客车胎出口量同比增长1.1%达到3330万条。从美国市场来看，虽然2季度有突发关税事件影响，但进口...
标签：化工基础化工
基础化工行业分析：环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/09/17
- 108
- 华鑫证券
基础化工行业分析：环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，尿素、硫酸等跌幅较大本周涨幅较大的产品：环氧氯丙烷（华东地区，10.00%），硫磺（温哥华FOB现货价，4.59%），合成氨（江苏新沂，4.35%），苯酚（华东地区，3.46%），三氯乙烯（华东地区，3.36%），二甲醚（河南，3.03%），煤焦油（江苏工厂，2.90%），醋酸乙烯（华东，2.86%），双酚A（华东，2.82%），煤焦油（山西市场，2.30%）。本周跌幅较大的产品：尿素（波罗的海(小粒散装），-8.47%），液氯（华东地区，-7.32%），硫酸（杭州颜料化工厂1...
标签：基础化工合成氨化工
乙烯行业专题报告：海外装置竞争力下降，中国产能迎发展机遇.pdf
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- 2025/09/17
- 226
- 国信证券
乙烯行业专题报告：海外装置竞争力下降，中国产能迎发展机遇。乙烯为石化产业链基石。乙烯作为重要基础化工原料，衍生物产品种类众多，广泛应用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。乙烯产业链的上游原料主要包括石脑油、乙烷、煤炭等。下游衍生产品中聚乙烯占比最大，此外还包括乙二醇、苯乙烯等，这些产品进一步加工后用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。2022年中国超越美国成为全球最大乙烯生产国，同时也是最大消费国。据PrecedenceResearch数据，2024年全球乙烯市场规模为1462.2亿美元，预计2025-2034年全球乙烯市场规模CAGR约5.68%。价格开工率双低，多装置面临退出风险...
标签：乙烯
钾肥行业深度报告：钾肥高景气中期有望持续.pdf
- 5积分
- 2025/09/16
- 178
- 国海证券
钾肥行业深度报告：钾肥高景气中期有望持续。本篇报告解决了以下核心问题：1、详细梳理全球钾肥产能变化，从供需角度论证中期钾肥价格有望维持高景气；2、通过分析现有产能及新增产能的成本变化，对钾肥价格走势判断提供有力支撑。钾肥高景气中期有望持续。在人口增长、粮食安全问题关注度日益提升的背景下，2025-2027年，全球钾肥需求有望以3.2%的复合增速稳定增长。供给端，2026年底之前，全球钾肥新增产能有限，且海外主要新产能必和必拓单吨投资成本高，现有巨头老矿亦逐渐进入边际矿开采阶段，开采难度增加、开采成本提升。预计全球钾肥高景气中期有望持续。短期看，供应端，据中国无机盐工业协会公众号，俄罗斯和白俄罗...
标签：钾肥
石油石化行业25H1业绩总结：大化工“反内卷”正当其时.pdf
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- 2025/09/15
- 192
- 国联民生证券
石油石化行业25H1业绩总结：大化工“反内卷”正当其时。OPEC+超预期增产及美国“对等关税”压制需求导致油价承压，但大化工总体CAPEX持续负增长缓解了供应压力，在此背景下，“反内卷”政策如果加速落地，我们建议重点关注以下三大投资主线：（1）凭借降本增效与产量稳增，在一定程度上可对冲油价下行压力，且具备优质上游资产、高分红与低估值特征的龙头油气央企；（2）仍处周期底部但供需格局存改善预期的传统周期化工板块，在“反内卷”政策推进下，高危落后产能有望出清，部分产品价格具备触底反弹潜力；（3）关注内需稳...
标签：石化石油石油石化化工
基础化工行业深度报告：PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机.pdf
- 7积分
- 2025/09/15
- 331
- 华金证券
基础化工行业深度报告：PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机。PEEK性能优异，下游发展+应用拓展推升需求。PEEK作为轻量化材料在机械性能、物理性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色，综合性能优异，位居特种工程塑料金字塔顶端。经过四十多年发展，PEEK已广泛应用于汽车、电子电气、工业制造、航空航天、医疗等领域。同时，PEEK在新能源、低空、机器人等新兴产业展现巨大潜力，据测算100万台人形机器人可拉动约1万吨PEEK需求，有望打开成长空间。2024年全球PEEK消费量约1万吨，同比增长13.8%，据预测2027年全球市场规模达12.26亿美金。国内PEEK市场增长迅猛，需求...
标签：基础化工 PEEK
特易资讯：2025中国塑料制品出口分析及各国进口政策影响白皮书.pdf
- 6积分
- 2025/09/12
- 139
- 特易资讯
特易资讯：2025中国塑料制品出口分析及各国进口政策影响白皮书。中国塑料制品行业的发展始于改革开放后工业化进程的加速，依托原材料供应充足、劳动力成本优势及制造业集群效应，逐步形成从上游树脂原料、中游制品加工到下游应用的完整产业链。经过数十年发展，中国已成为全球最大的塑料制品生产国和出口国，占据全球塑料制品产量的25%以上，出口量占全球贸易总量的30%左右，在全球供应链中占据核心地位。从全球定位来看，中国塑料制品不仅满足国际市场对中低端消费品（如包装材料、家居用品）的需求，近年来在高端领域（如工程塑料、生物降解材料）的竞争力也显著提升，成为全球产业链中“基础供给+高端突破&rdquo...
标签：塑料制品出口分析进口政策
顺为人和：2025年基础化工标杆企业组织效能报告.pdf
- 6积分
- 2025/09/12
- 75
- 顺为人和
顺为人和：2025年基础化工标杆企业组织效能报告。2022年前，中国的人均GDP增速高于美国，2022年起该趋势发生逆转，美国反超中国；至2024年，中美增速差呈现收窄态势。由于中美贸易摩擦持续发酵、国内新旧经济动能转换承压、房地产行业增速显著回落等结构性因素，对中国经济增长形成阶段性制约，导致人均GDP增速阶段性低于美国。
标签：基础化工组织效能
化工行业分析：纯碱，价格持续探底，反内卷从何下手？.pdf
- 6积分
- 2025/09/11
- 344
- 信达证券
化工行业分析：纯碱，价格持续探底，反内卷从何下手？纯碱：“三酸两碱”之一，是重要基础化工原料，广泛应用于建材、石油化工、食品等领域。从需求端看，玻璃是核心下游，2024年纯碱表观消费量达3596万吨，其中平板玻璃占比46%（1639万吨），为第一大应用领域；光伏玻璃占比21%（752万吨），超越日用玻璃（12%，431万吨）成为第二大需求领域。纯碱大幅下行，行业承压：2021年10月重质纯碱价格达3681元/吨高点后，受新产能投产等因素影响，2023年Q4开启新一轮下行周期。截至2025年8月，重质纯碱价格降至1335-1349元/吨区间，轻质纯碱降至1213-1257...
标签：化工纯碱
水泥行业2025H1经营表现探讨：盈利弹性持续释放，现金流大幅改善.pdf
- 5积分
- 2025/09/11
- 99
- 国联民生证券
水泥行业2025H1经营表现探讨：盈利弹性持续释放，现金流大幅改善。旺季不旺，2025Q2水泥行业景气边际回落在2024H2-2025Q1水泥企业盈利明显改善的背景下，2025Q2大部分区域协同有所松动，水泥错峰执行情况不理想，水泥行业景气度边际回落，呈现“旺季不旺”的特征，但行业景气仍高于去年同期水平。2025H1全国单吨水泥均价为394元，yoy+21元/+6%；吨水泥煤炭价差平均值为336元，yoy+38元/+13%。2025年以来水泥企业补产能指标的节奏加快，2025M1-8净退出产能3.3万t/d，约占2024年末水泥总产能的0.6%，水泥行业实际有效产能迎下...
标签：水泥

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