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基础化工行业分析：液氯、天然气等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。

液氯、天然气等涨幅居前，硫酸、工业级碳酸锂等跌幅较大

本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，25.86%），天然气 （NYMEX 天然气(期货)，6.98%），无水氢氟酸（华东地区， 5.00%），甲醛（华东，4.55%），硫磺（CFR 中国合同价， 4.35%），焦炭（山西市场价格，3.86%），环氧氯丙烷（华 东地区，3.51%），双酚 A（华东，2.99%），醋酸酐（华东 地区，2.45%），液化气（长岭炼化，2.32%）。 本周跌幅较大的产品：纯苯（华东地区，-2.70%），尿素 （波罗的海(小粒散装)，-2.75%），甲醇（华东地区，- 2.81%），二氯甲烷（华东地区，-2.93%），苯乙烯（华东地 区，-3.18%），TDI（华东，-3.33%），煤焦油（山西市场， -4.20%），电池级碳酸锂（四川 99.5%min，-6.61%），工业 级碳酸锂（四川 99.0%min，-7.32%），硫酸（CFR 西欧/北欧 合同价，-10.84%）。

本周观点：美俄谈判未见成效，俄乌冲突局势不明朗，国 际油价反复震荡，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

判断理由：本周主要受到俄乌冲突局势影响，国际油价反复 震荡。截至 8 月 29 日收盘，布伦特原油价格为 68.12 美元/ 桶，较上周上涨 0.58%；WTI 原油价格为 64.01 美元/桶，较 上周上涨 0.55%。预计 2025 年国际油价中枢值将维持在 65- 70 美金。鉴于当前国际局势不确定性和对油价企稳的预期， 我们看好具有高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油 等。

化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较 多的有：液氯上涨 25.86%，天然气上涨 6.98%，硫磺上涨 4.35%，焦炭上涨 3.86%等，但仍有不少产品价格下跌，其中 硫酸下跌 10.84%，工业级碳酸锂下跌 7.32%，电池级碳酸锂 下跌 6.61%，煤焦油下跌 4.20%。从化工行业中报业绩表现来 看，行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一。主 要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及 需求偏弱影响，但也有部分子行业表现超预期，例如润滑油 行业等。此外，建议重视草甘膦、化肥、进口替代、纯内 需、高股息资产等方向的投资机会。