石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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化工行业2026年度投资策略：周期破晓，关注反内卷政策与国产替代两大主线.pdf
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- 2025/12/17
- 54
- 华安证券
化工行业2026年度投资策略：周期破晓，关注反内卷政策与国产替代两大主线。2026年全球宏观面临极大不确定性，在全球贸易格局重塑、化工资本开支放缓的情况下，我们建议关注两大确定性较高的投资主线：反内卷与国产替代。25年受上游大宗能源价格下降及化工品供需承压影响，中国化工产品价格指数回落至低位。截至25年11月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收3865点，较2024年初的4622点下降16.37%，较今年年初的4329点下降10.71%，近五年历史百分位为16.28%。综合整治内卷式竞争，积极把握周期反转机会：有机硅国内新增产能见顶，海外厂商持续退出，领先企业带领行业修复；PTA产能扩...
标签：化工
基础化工行业：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”.pdf
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- 2025/12/17
- 266
- 国盛证券
基础化工行业：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”。3D打印引领高端制造革命，全球219亿美元市场。3D打印即增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术。不同于传统制造将原料“削减”加工成所需形状，3D打印可一体化成型复杂结构产品，具有快捷、低成本、高精度等优势。2024年全球3D打印市场规模高达219亿美元，其中打印机及服务占比74%，材料占比20%。打印机方面，EntryLevel消费级打印机占比50%，并处于加速放量阶段，由中国玩家主导；工业级打印机主要由传统工业强国德国、美国企业垄断，伴随商业航天高景气有望迎来新一轮强劲增长。材...
标签：基础化工化工 3D打印高端制造
基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升.pdf
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- 2025/12/17
- 120
- 中银证券
基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升。化工品价格处于历史低位，盈利能力周期性触底。截至2025年10月，化工工业PPI连续37个月呈现同比负增长。在我们跟踪的119个化工品种中，价格分位数在10%以下的品种占比为26.89%，价格分位数在30%以下的品种占比为60.50%。价格分位数在50%以上的品种占比为23.53%。化工行业业务规模扩张，营业收入增长，但盈利能力却明显承压，2022年-2024年，基础化工行业归母净利连续三年下滑，2025年以来，逐步企稳。供应端，在建工程增速同比转负，扩产接近尾声。2025年6月，化学原料及化学制品制造业固...
标签：化工基础化工
基础化工行业周报：光稳定剂多家企业联合提价，黄磷、烧碱、涤纶短纤价差扩大.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 71
- 华安证券
基础化工行业周报：光稳定剂多家企业联合提价，黄磷、烧碱、涤纶短纤价差扩大。行业周观点本周（2025/12/08-2025/12/12）化工板块整体涨跌幅表现排名第26位，涨跌幅为-2.19%，走势处于市场整体下游。上证综指涨跌幅为-0.34%，创业板指涨跌幅为2.74%，申万化工板块跑输上证综指1.85个百分点，跑输创业板指4.93个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对...
标签：基础化工化工光稳定剂涤纶短纤
化工&新材料行业2026年度策略报告：“反内卷”催化周期复苏，“新经济”拉动新材料成长.pdf
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- 2025/12/16
- 100
- 太平洋证券
化工&新材料行业2026年度策略报告：“反内卷”催化周期复苏，“新经济”拉动新材料成长。截至2025年12月12日，上证指数年内上涨16.04%，沪深300指数上涨16.42%，深证成指上涨27.31%；中信基础化工指数涨幅为32.16%，中信石油石化指数涨幅为6.59%，行业内分化明显。整体而言，基础化工行业受机器人产业链、AI算力对电子化学材料需求提升等影响，表现明显好于市场；石油石化受油价中枢下移，景气度承压。
标签：化工新材料
基础化工行业周报：中央经济工作会议召开，继续看好化工龙头和新材料成长.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 64
- 兴业证券
基础化工行业周报：中央经济工作会议召开，继续看好化工龙头和新材料成长。中央经济工作会议举行，关注化企龙头发展新机遇。据新华社，12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。同时，会议确定明年经济工作抓好的八大重点任务：在“一是坚持内需主导，建设强大国内市场”中，提出了“深入实施提振消费专项行动……优化“两新”政策实施…..推动投资止跌回稳，适当增加...
标签：基础化工化工新材料
氟化工行业周报：2026年制冷剂配额下发，行情保持趋势向上；PVDF头部企业停产，有望助推反转行情.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 151
- 开源证券
氟化工行业周报：2026年制冷剂配额下发，行情保持趋势向上；PVDF头部企业停产，有望助推反转行情。本周（12月8日-12月12日）行情回顾本周氟化工指数上涨0.12%，跑赢上证综指0.47%。本周（12月8日-12月12日）氟化工指数收于4922.45点，上涨0.12%，跑赢上证综指0.47%，跑赢沪深300指数0.20%，跑赢基础化工指数2.63%，跑输新材料指数0.54%。行业要闻：2026年制冷剂配额下发，行情延续；PVDF行情有望迎来催化2026年制冷剂配额下发，行情延续。R32、R134a、R125、R143a、R227ea等2026年配额与2025年下发配额变化有限，相比2025...
标签：氟氟化工制冷剂
基础化工行业周报：重磅会议后的化工配置思路.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 42
- 国投证券
基础化工行业周报：重磅会议后的化工配置思路。事件：2025年12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。低估值龙头：供需变革+盈利韧性凸显配置价值本次政治局会议明确要求“实施更加积极有为的宏观政策”，对外强调“坚持对外开放，推动多领域合作共赢”，对内将“持续扩大内需、优化供给”列为重点任务。截至12月11日，化工行业PB仅为2.2倍，处于历史相对底部区间。我们认为，政策端对内外需的共同发力，将为处于周期底部的化工行业提供更加明确的反转信号。从产能周期的角度，化...
标签：化工基础化工
新材料产业行业周报：多晶硅产能整合与战略收储平台落地，“九天”无人机首飞成功.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 110
- 国海证券
新材料产业行业周报：多晶硅产能整合与战略收储平台落地，“九天”无人机首飞成功。新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。板块动态：12月10日，SEMI：据央广网、CEC中国电子官微消...
标签：新材料多晶硅无人机
基础化工行业周报：政策蓝图绘就，化工结构性机会浮现.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 42
- 光大证券
基础化工行业周报：政策蓝图绘就，化工结构性机会浮现。政策协同发力稳中求进，内需创新引领经济高质量发展。2025年中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行，习近平总书记发表重要讲话，会议肯定了党中央团结带领全国各族人民迎难而上，推动高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标顺利完成。会议明确2025年八大重点任务：坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动绿色转型等等。2025年经济工作以稳中求进为主线，聚焦内...
标签：化工基础化工
基础化工行业周报：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争，磷肥市场座谈会在北京召开.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 123
- 开源证券
基础化工行业周报：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争，磷肥市场座谈会在北京召开。本周行业观点1：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议中强调，我国将从供需两端同时发力，推动我国经济高质量发展，而化工处于中游制造业环节，有望在供需两端同时受益。需求端，消费及地产相关化工品种需求有望增加。会议强调深入实施提振消费专项行动、激发民间投资活力、高质量推进城市更新。我们认为，化工偏消费端的化纤原料，如涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤等，以及制冷剂、MDI、改性塑料等需求有望进一步增长。以及在城市更新改...
标签：基础化工化工磷肥
基础化工行业周报：临近年底本板块处于震荡状态，关注十五五开局政策方向.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 33
- 国金证券
基础化工行业周报：临近年底本板块处于震荡状态，关注十五五开局政策方向。本周化工市场综述本周化工调整较多，申万化工指数下跌2.19%，跑输沪深300指数2.27%。短期内看板块临近年底，行业政策暂未有明显变化，前期成长和周期的情绪需要消化，对应的板块有一定的调整。我们化工在新的一年里，仍然具有成长和周期的双向机遇：①成长赛道短期的对于估值的情绪影响波动较大，但新的趋势确立，中间一定会经历相关过程，只要趋势尚未改变，行业依然存在持续的成长机会；②反内卷虽然没有明确的政策出台，但对于部分赛道的生产企业已经开始有意识上的根本性转变，做正确的事情，往正确的方向发展，能够逐步看见竞争激烈的产品开始有行业趋...
标签：基础化工化工
化工周报：原料价格坚挺，橡胶成本端支撑增强.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 113
- 华泰期货
化工周报：原料价格坚挺，橡胶成本端支撑增强。市场要闻与重要数据原料与价差：泰国胶水55.25泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶48.36泰铢/公斤（+0.04），云南胶水14200元/吨（-100），海南胶水14400元/吨（+100），RU基差-330元/吨（+5），NR基差580元/吨（-31），BR基差-170元/吨（-10）。现货方面：云南产全乳胶上海市场价格14900元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14500元/吨，较前一日变动+20元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1830美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1745美元/吨，较前一日变动+10...
标签：化工橡胶
金属新材料行业周报：美联储降息如期落地，宽松预期助力有色金属向上.pdf
- 5积分
- 2025年第50周：12/08-12/14
- 362
- 方正证券
金属新材料行业周报：美联储降息如期落地，宽松预期助力有色金属向上。贵金属：美联储如期降息、似鸽实鹰，但明年主席换届支撑宽松预期；甲骨文数据中心项目推迟引发银价调整，但我们依旧看好明年白银趋势。（1）美联储如期降息，但内部意见分化、似鸽实鹰。美联储本周宣布降息25BP，为2025年第3次降息；主席鲍威尔表示，预计未来不会有人将加息作为主要预期，并确认了美联储对劳动力市场放缓和通胀上升的预期。不过，芝加哥联储主席古尔斯比、堪萨斯城联储主席施密德在利率决议中正式投下反对票，倾向于维持利率不变；此外，有6位政策制定者在点阵图给出的路径中也暗示同样不赞成本次降息。周五，克利夫兰联储主席哈马克更是直接表示...
标签：金属金属新材料有色金属新材料
石油加工行业大炼化周报：需求淡季与成本支撑偏弱，化工品价格价差下行.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 57
- 信达证券
石油加工行业大炼化周报：需求淡季与成本支撑偏弱，化工品价格价差下行。国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2527.61元/吨，环比变化+22.27元/吨（+0.89%）；国外重点大炼化项目价差为1330.98元/吨，环比变化-6.23元/吨（-0.47%）。截至12月12日当周，布伦特原油周均价为62.00美元/桶，环比变化-1.73%。【炼油板块】周前期，中美经贸关系传积极信号，提振市场风险偏好，叠加乌克兰对俄罗斯袭击，俄罗斯供应担忧支撑，国际油价延续上周末涨势。周后期，伊拉克恢复在卢克石油的油田生产，加之EIA称美国今年石油产量预计创纪录高位，市场供应...
标签：石油石油加工炼化化工

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