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石油加工行业大炼化周报：需求淡季与成本支撑偏弱，化工品价格价差下行。国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 12 月 12 日当周，国内重点大 炼化项目价差为 2527.61 元/吨，环比变化+22.27 元/吨（+0.89%）； 国外重点大炼化项目价差为 1330.98 元/吨，环比变化-6.23 元/吨（- 0.47%）。截至 12 月 12 日当周，布伦特原油周均价为 62.00 美元/ 桶，环比变化-1.73%。

【炼油板块】周前期，中美经贸关系传积极信号，提振市场风险偏好， 叠加乌克兰对俄罗斯袭击，俄罗斯供应担忧支撑，国际油价延续上周末 涨势。周后期，伊拉克恢复在卢克石油的油田生产，加之 EIA 称美国今 年石油产量预计创纪录高位，市场供应过剩担忧升温，同时乌美就安全 保障协议深入磋商，俄乌可能达成和平的前景施压，国际油价有所下跌。 2025 年 12 月 12 日布伦特、WTI 原油价格分别为 61.12、57.44 美元/ 桶，较 2025 年 12 月 5 日分别-2.63、-2.64 美元/桶。成品油方面，国内 成品油价格价差小幅震荡，东南亚地区柴油、航煤价格略有上涨，其它 区域成品油价格普跌。

【化工板块】伴随行业进入需求淡季，叠加成本端支撑弱势，本周化工 品价格、价差中枢有所下行。聚烯烃方面，终端开工水平仍在持续缓慢 下降中，本周产品价格、价差有所下跌。EVA 新装置陆续产出，供应端 压力较大，叠加需求偏弱，产品价格仍有所下跌，价差收窄。MMA 产品 价格价差弱势下跌。纯苯价格持稳运行，价差稳中有涨。丙烯腈在行业 库存增长的压力下，价格有所下跌，价差收窄。PC 部分产品现货流通量 持续偏紧，供应端支撑延续，价格、价差有所上涨。苯乙烯市场交易重 心仍存货源紧张的因素，价格支撑较强，价差有所上涨。

【聚酯&锦纶板块】本周聚酯、锦纶盈利有所修复。聚酯方面，涤纶 长丝受原料价格中枢下移影响，叠加下游需求面整体表现偏弱，冬季订 单已逐步进入收尾阶段，产品价格有所下跌，但跌幅较成本端偏窄， 产品盈利小幅修复。短纤及瓶片价格小幅下跌。锦纶方面，本周 PA6 切片市场延续涨势，成本端支撑尚存，但下游企业跟进积极性不高，多 维持刚需采买，产品价格价差小幅修复。

6 大炼化公司涨跌幅：截止 2025 年 12 月 12 日，6 家民营大炼化公司 近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-4.69%）、恒力石化（-5.22%）、东方 盛虹（-0.96%）、恒逸石化（-1.09%）、桐昆股份（-6.62%）、新凤鸣 （-9.99%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-14.55%）、恒力石化（-8.66%）、 东方盛虹（-8.20%）、恒逸石化（+12.29%）、桐昆股份（-9.52%）、 新凤鸣（-12.84%）。