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  • 公用环保行业202603第2期：2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要（草案）发布，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/12
    • 61
    • 国信证券

    公用环保行业202603第2期：2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要（草案）发布，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系。市场回顾：本周沪深300指数下跌1.07%，公用事业指数上涨3.42%，环保指数下跌1.41%，周相对收益率分别为4.49%和-0.34%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第3和第12名。电力板块子板块中，火电上涨3.41%；水电上涨4.73%，新能源发电上涨3.36%；水务板块下跌0.95%；燃气板块上涨2.47%。重要事件：2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要(草案)发布。“十五...

    标签： 环保 能源

  • 环保行业工业脱碳系列之四：绿色甲醇，以效破局，以本筑基.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/12
    • 36
    • 广发证券

    环保行业工业脱碳系列之四：绿色甲醇，以效破局，以本筑基。欧盟政策+IMO净零框架下，看好绿色甲醇等低碳燃料的需求释放。船运行业2026年开始不再设置免费配额，100%纳入欧盟碳交易体系，以当前85欧元/吨碳价测算对于燃料油、柴油、LNG等主流燃料，叠加碳价后的综合价格将相对原料价格增厚50%~79%，此外2026年正式开始征收的碳关税也预计将逐渐传导至船运公司。此外IMO覆盖全球范围内的大部分船舶，其提出的净零框架最早将在2028年实施，不符合标准的船只需要购买100/380美元/tCO2eq的补救单位，2028年GFI目标下综合价格将相对原料价格增厚7.8%~13.1%。政策端的推动和新增碳...

    标签： 环保 工业 甲醇 脱碳

  • 公用环保行业2026年3月投资策略：生态环境法典即将提请审议，布局电算一体化上市公司梳理.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 60
    • 国信证券

    公用环保行业2026年3月投资策略：生态环境法典即将提请审议，布局电算一体化上市公司梳理。市场回顾：本月沪深300指数上涨0.09%，公用事业指数上涨4.54%，环保指数上涨7.73%，月相对收益率分别为4.44%和7.64%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第10和第4名。电力板块子板块中，火电上涨7.57%；水电上涨0.30%，新能源发电上涨7.33%；水务板块上涨1.79%；燃气板块上涨3.63%。重要事件：生态环境法典即将提请审议。2026年全国两会即将召开，多部法律草案将提请审议，其中包括生态环境法典草案。该法典作为中国第二部以“法典”命名...

    标签： 生态环境 环保

  • 环保行业：各省政府工作报告强调降碳减污，“十五五”氢能迈入全产业链发展阶段.pdf

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    • 2026/03/06
    • 53
    • 长江证券

    环保行业：各省政府工作报告强调降碳减污，“十五五”氢能迈入全产业链发展阶段。2026年5省市一般公共预算收入增速目标下调，化债进入深化阶段2025年31个省市中，共13个省市完成了2025年设定的GDP增速目标，占比41.9%；地方政府在设置2026年增速目标时更为谨慎务实，14个省市下调了GDP增速目标。一般公共预算收入增速目标随GDP增速目标同步下调，20个设置一般公共预算收入增速具体目标的省市中6个下调，12个省市未调整增速目标，仅吉林一省上调一般公共预算收入增速目标，2026年地方政府财政收支或延续紧平衡。

    标签： 环保 氢能

  • 公用环保行业AI能否带动电力提前跨越周期底部II：量化测算Token出海对中国电力的弹性.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/04
    • 91
    • 华泰证券

    公用环保行业AI能否带动电力提前跨越周期底部II：量化测算Token出海对中国电力的弹性。推理时代，Token出海对中国电量/电力的潜在拉动超过10%训练时代，海外大模型由于数据管制不会布局核心算力在中国，国内大模型本土AIDC的需求增长又受制于国产芯片能力。推理时代，Anthropic/OpenAI等海外企业部署边缘算力在中国的探索逐步成熟，而国内大模型的规模效应与成本优势在token竞争中开始体现。我们测算常见参数的MoE推理模型每百万token的电耗在0.01-1度，若全球日均token调用量达到千万亿级别（目前百万亿级），对中美用电量的弹性在2%-12%。假设国产大模型1）30%-50...

    标签： 电力 环保 AI

  • 公用环保行业零碳系列报告一：双碳引领绿色转型，零碳园区试点先行.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/04
    • 71
    • 申万宏源研究

    公用环保行业零碳系列报告一：双碳引领绿色转型，零碳园区试点先行。能源政策转型：国务院办公厅“十五五”时期,实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度。我国碳排放总量自2013年后呈震荡抬升，碳排放强度快速下降，但2024年进度低于“十四五”规划要求（相比2020年降低18%）。十五五需同时完成2030年碳达峰及碳强度较2005年下降65%的目标（巴黎协定），碳双控推进具有紧迫性。2024年8月，国务院发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，明确“十五五”期间全国将实施“以强度控制为主、总量控制为辅&r...

    标签： 环保 绿色转型 双碳

  • 环保行业深度跟踪：垃圾焚烧多元特性，AI时代下重估其价值.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 62
    • 广发证券

    环保行业深度跟踪：垃圾焚烧多元特性，AI时代下重估其价值。AI时代垃圾焚烧资产价值重估：优质重资产基础设施，兼备长期稳定价值属性。以电力、供水、固废为代表的基础设施，凭借供给刚性、需求稳定及低淘汰风险等特征，以实体资产形态锁定长期现金流，具备穿越周期的长期价值基础，具备三大特征：（1）供给扩张受特许经营权、审批流程及高投入约束，新增产能释放周期长；（2）服务基础公共需求，现金流可预测性强；（3）资产寿命长，不易受技术迭代或商业模式变化影响。具体到垃圾焚烧资产：（1）特许经营权锁定当地供给，兼备排他、垄断特性；（2）垃圾处理是稳定民生刚需之一，量、价锁定，成本刚性，并且在Capex收缩下现金流确...

    标签： 环保 AI

  • 环保行业深度报告：解决航天核心资源瓶颈的钥匙，“铼”自资源卡位与提取技术突破.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/14
    • 134
    • 东吴证券

    环保行业深度报告：解决航天核心资源瓶颈的钥匙，“铼”自资源卡位与提取技术突破。需求：2030年全球/中国铼年需求191/56吨，飞机、商业航天发动机催化需求侧亟待爆发。1）中美铼资源竞争关系突出，美国通过长协战略进口。2019年世界铼消费量75吨，美国通过长协战略进口铼资源，2019年对外依存度高达82%。2）中国铼消费量有望随发动机技术突破实现攀升。2020年中国的铼消费量每年约8吨，其中高温合金消费约1吨，占比仅13%远低于全球高温合金铼消费占比，未来发动机技术突破带动铼消费量攀升。3）测算：到2030年，全球铼需求量从2019年的75吨/年提至191吨/年，中国铼...

    标签： 环保 航天

  • 环保行业深度报告：矿业双碳，绿能、装备、资源&再生资源！.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/14
    • 136
    • 东吴证券

    环保行业深度报告：矿业双碳，绿能、装备、资源&再生资源！主线1——绿能、装备耗材：全球采矿业进入新一轮投资周期，带动矿山装备耗材、绿色能源等需求提升。金属价格高涨与矿山品位下降对矿山资本开支形成共振拉动作用。卡特彼勒预计未来5年，到2030年全球采矿业资本支出预计将增长50%。矿山资本开支提升有力地带动矿山设备需求的增长，同时绿色矿山等政策要求下，矿山领域绿色能源迎来发展机遇。【龙净环保】金属价格上行驱动矿业CAPEX，矿山绿电+矿山新能源装备全面发力。公司拟向控股股东紫金矿业定增募资不超过20亿元，定增完成后紫金控股比例从25%提升至33.76%。紫金矿业全面...

    标签： 环保 双碳

  • 固废行业巡礼（三）：东南亚出海视角，内生已稳，外延可期.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/09
    • 159
    • 广发证券

    固废行业巡礼（三）：东南亚出海视角，内生已稳，外延可期。东南亚垃圾焚烧市场：千亿级市场需求亟待释放，格局重塑进行时。东南亚正处于人口红利释放与城镇化加速期，固废产生量持续扩张与末端处置能力不足（焚烧率<10%）的矛盾日益凸显。在土地约束趋紧和环境治理压力上升背景下，焚烧发电正成为高人口密度国家城市治理的优选路径。近年印尼、越南、泰国等国已将垃圾焚烧纳入国家固废治理与能源转型战略，据我们测算显示，东南亚垃圾焚烧产能需求至2030年、2050年分别可达22.2万吨/日和49.1万吨/日，对应千亿级以上投资空间。当前市场竞争格局尚未固化，中国企业自2023年起加速出海，凭借成本与工程能力优势在...

    标签： 固废

  • 公用环保行业2026年2月投资策略：两部门发文完善发电侧容量电价机制，公用环保行业25Q4基金持仓梳理.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/06
    • 237
    • 国信证券

    公用环保行业2026年2月投资策略：两部门发文完善发电侧容量电价机制，公用环保行业25Q4基金持仓梳理。市场回顾：本月沪深300指数上涨1.65%，公用事业指数上涨3.19%，环保指数上涨5.94%，月相对收益率分别为1.54%和4.29%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第21和第13名。电力板块子板块中，火电上涨2.60%；水电下跌1.65%，新能源发电上涨7.23%；水务板块上涨3.96%；燃气板块上涨7.48%。重要事件：两部门发文完善发电侧容量电价机制。国家发展改革委和国家能源局于2026年1月30日联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，明确电力现货市场连...

    标签： 环保 基金 发电

  • 中国水务行业展望，2026年2月.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/05
    • 244
    • 中诚信国际

    中国水务行业展望，2026年2月。中诚信国际认为：用水人口拐点显现叠加节水政策引导下，预计2026年供水规模增长空间有限；水价调整提速，对改善行业成本倒挂有一定作用；污水处理县乡一体化将加速推进，需求仍有增长空间；水务行业投资重心将转向重大水利工程与城乡供排水管网的更新改造两大领域，投资项目具备坚实的政策性资金保障，企业直接资本开支压力可控；水务行业政策强化了其重要战略地位，对行业维持稳健的信用形成有利支撑。中诚信国际观察到：2024年及2025年前三季度，水务行业样本企业营业总收入保持小幅增长，其中供水和污水处理业务收入均保持自然增长，但工程类业务收入有所收缩；在供水和污水处理结算价格调整逐...

    标签： 水务

  • 环保行业碳中和系列："十五五"碳达峰决胜期，政策深化下的投资机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/02
    • 257
    • 长江证券

    环保行业碳中和系列："十五五"碳达峰决胜期，政策深化下的投资机遇。 “十五五”是实现碳达峰目标的决胜期中国已构建“1+N”双碳政策体系，其中“1”为顶层设计（如《2030年前碳达峰行动方案》），“N”为多领域配套方案及地方落实措施。能耗双控正向碳排放双控转型，分三阶段推进：2025年前提升碳计量能力，“十五五”全面实施碳排放双控，碳达峰后强化总量管控。“十二五”规划期开始，我国就已将碳强度（万元GDP二氧化碳排放）下降率作...

    标签： 环保 碳中和 碳达峰

  • 2025年环卫装备行业总结：全年销量重回正增长，看好化债+降碳政策下新能源环卫装备发展.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/02
    • 272
    • 长江证券

    2025年环卫装备行业总结：全年销量重回正增长，看好化债+降碳政策下新能源环卫装备发展。2025年环卫装备全年销量同比增长11.5%，电动化率提升至21.7%概况：2025年环卫装备销量同比增长11.5%，新能源环卫装备同比增长76.8%。2025年环卫装备销量7.90万辆，同比增长11.5%，系2021年以来首年重回正增长，更换需求、政策驱动背景下行业景气度明显回升。其中，新能源环卫车销量同比增长76.8%，2025年新能源累计渗透率已提升至约21.7%，同比提升8.0pct（10-12月单月渗透率分别为25.9%、25.7%、39.4%），新能源环卫装备在地方财政压力下实现加速增长。格局：...

    标签： 环卫装备 环卫 新能源

  • 2026年绿色甲醇行业深度报告：制度性需求驱动的航运低碳燃料新赛道.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/29
    • 331
    • 东北证券

    2026年绿色甲醇行业深度报告：制度性需求驱动的航运低碳燃料新赛道。绿色甲醇并非传统甲醇在低碳背景下的简单替代，而是在全球航运减排规则约束下被制度性创造出来的独立燃料赛道，其需求来源、定价逻辑与周期属性均与传统化工品及经济性驱动型新能源存在本质差异。在IMO净零框架、EUETS与FuelEUMaritime等国际规则推动下，航运燃料选择已由成本比较转向合规约束，绿色甲醇的核心价值不在于名义燃料价格竞争力，而在于其在全生命周期排放口径下显著降低碳成本、罚金风险及长期合规不确定性，具备明确的制度性需求基础。从定价机制看，绿色甲醇的价格形成并非单纯由生产成本决定，而是由区域资源禀赋决定的成本底座、碳...

    标签： 甲醇 燃料
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