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中直股份深度报告：中国直升机龙头；军民市场广阔，新机列装景气.pdf
- 5积分
- 2021/07/26
- 680
- 浙商证券
我国直升机龙头，关联交易大幅增长，2021年业绩有望维持较快增长公司为中航工业直升机板块唯一上市平台，主营民用整机及军机零部件。产品谱系逐步完善，基本已形成“一机多型、系列发展”的良好格局。2018年起航空产品交付量増加，公司业绩加快増长，过去三年净利润复合増速达19％。公司预计2021年关联交易金额与2020年实际关联交易金额同比增长43％。
标签：直升机中直股份
航空锻造产业研究：探析商业模式、格局壁垒、崛起演变.pdf
- 6积分
- 2021/07/26
- 1491
- 广发证券
航空锻件格局演变可体现为大型模锻企业与中小型锻件供应商的合并、大型模锻企业为提高重点金属原材料可控积极拓展上游、积极拓展下游含热表处理检测及机加环节，并朝材料-锻造/铸件-机加全环节航空结构件供应商寡头发展。强者PCC，其系统化并购与剥离、资源再分配、资本支出、生产力改进、差异化提升等为其实现高经济利润关键。
标签：航空制造航空锻造
军工行业研究报告：准备迎接军工主升浪.pdf
- 5积分
- 2021/07/25
- 992
- 华西证券
国际安全形势恶化、国防建设与经济发展不匹配、海外利益维护需求以及区域治安贡献不足等因素导致我国国防压力上升，国防建设的紧迫性和必要性显现。预计我国武器装备建设在“十四五”时期进入中高速发展阶段，持续时间或将贯穿两个五年计划。
标签：军工飞机代工
通易航天专题研究报告：军用航空供氧面罩核心供应商，新材料业务有望贡献增量.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 590
- 安信证券
通易航天为军用航空供氧面罩核心供应商之一:公司成立于2008年3月主要产品包括军用航空供氧面罩、飞机橡胶软油箱、变压器储油柜胶囊(隔膜)等在内的军用及民用橡胶类制品。公司2020年主营业务收入9398万元，同比增长3.54%;归母净利润3685万元，同比增长12.97%。公司综合毛利率18/19/20年分别为48.99%/74.44%/77.83%，综合毛利率上升主要因公司转变经营重心，降低了毛利率较低的氟橡胶业务的占比。本次拟发行740万股，预计募集资金1.07亿元，用于聚氨酯保护膜生产项目、偿还银行贷款和补充流动资金。
标签：军用航空供氧面罩
三角防务投资价值分析报告：军用航空锻件核心供应商，料将充分受益新型号快速放量.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 1082
- 中信证券
三角防务公司是我国航空大型锻件核心供应商，产品应用于新一代战斗机、运输机及直升机中。充分受益军队现代化建设加速，在国防战略转型下进行“补偿式”发展，锻件市场快速扩容。公司在大型锻件领域设备技术工艺等方面优势明显，并持续拓展下游机加工、特种工艺等盈利水平更强环节，产品价值量不断提升;此外还积极布局“航发盘类件+民用大飞机结构件”，市场空间进一步打开。
标签：三角防务大飞机航空发动机锻造
新兴装备专题研究：军用电动隐形龙头，全电趋势不可挡.pdf
- 5积分
- 2021/07/20
- 673
- 华泰证券
新兴装备公司拥有伺服控制、特种电机等核心技术，是我国军机机载悬挂/发射领域的重要配套商，是多个机载设备细分市场的龙头。我们认为随着“十四五”期间舰载机放量，液压随动系统向全电随动系统升级的需求有望增大，利好公司打开市场空间。
标签：新兴装备
航空航天制造业专题研究报告：外协加工专题分析.pdf
- 6积分
- 2021/07/19
- 1038
- 招商证券
本报告简述了我国航空制造中成飞产业链外协加工情况。报告认为，目前成飞地区外协加工主要沿数控加工、钣金成形、工艺装备、部件装配四大赛道展开。而构筑赛道壁垒目前主要依靠三大方式:特种工艺、组件集成，以及行业内生性的规模效应。
标签：军工航空航天
军工行业研究报告：重点关注三大领域.pdf
- 6积分
- 2021/07/19
- 1577
- 西南证券
随着目标落实，航空航天、兵装等板块订单有望放量增长，相关企业将充分享受行业需求拉动的红利，获得可观的业绩兑现，军工各产业链迎来了红利期，行业景气度持续上升。整体来看，武器装备信息化、机械化智能化发展持续进行，在外部形势倒逼、战争形态加速演;内部政策面向好、军机换代、订单需求补偿性增长的双重促进下，行业将迎来需求放量的黄金发展期。
标签：军工航空发动机新材料国防信息化
军工行业专题研究报告：如何从微观扩产研判中观景气？.pdf
- 6积分
- 2021/07/18
- 523
- 长江证券
军工投资盈利驱动决定论的前提:景气赛道的企业扩产行为；中航光电的经营历史能够显性辨析国防军工产业的景气变化；中航光电的历次扩产可表征中观景气释放时点、节奏和空间；军工持续景气的确定性，中航光电新一轮扩产计划予以证实；组合配置:优选景气赛道，聚焦破局主线，盈利驱动决定论
标签：军工
航天发展专题研究：电子蓝军航母扬帆起航.pdf
- 5积分
- 2021/07/18
- 705
- 华西证券
航天发展公司是我国电子蓝军领域稀缺标的，在射频仿真、电子模拟战等领域具备极强实力。公司作为我国主要的电子蓝军项日总包单位，同时扮演供给满足方和需求创造方，双重身份既使得公司技术水平和业务能力持续领先市场，同时也加强了客户对公司产品的黏性此外电子蓝军产业竞争格局较好，公司容易维持当前的龙头市场地位，主要系公司技术实力强，具备多种电磁频谱技术，同时业务规模大，先发优势明显，后续发展中马太效应将逐步显现:此外公司在体制机制方面相较体制内单位具备优势，项日建设周期更短，产品线更广，服务更贴近军方需求。
标签：航天发展
军工行业深度报告：强国强军加快建设，需求落地业绩兑现.pdf
- 5积分
- 2021/07/16
- 557
- 首创证券
行业未来发展:高速发展腾飞起点，百年强国圆梦在即。当今世界正经历百年未有之大变局，“十四五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的开端，做好“十四五”发展建设，打造一支现代化、信息化、高端装备化的人民军队成了建设国家的重要环。军事发展以海陆空夭为立体环境，以远程化、信息化、无人化维度为发展方向，军工行业开启“补偿式发展”的高速进程，未来五年将持续处于高速发展的关键时期。
标签：军工
无人机产业专题报告：智能化作战核心载体
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- 2021/07/13
- 1642
- 中信建投
无人驾驶飞机简称无人机（UAV），是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞行器。美国是目前无人机最大的研制生产国，技术和装备规模都处于领先位置，以色列、俄罗斯、土耳其以及欧洲等国也具有较强的无人机生产能力。特别是近些年无人机在中东战场上发挥了重要作用，各国高度重视军用无人机的发展，军用无人机需求量呈现不断扩大态势。从用途来看，无人机最早的用途为侦察与打击，后来陆续发展出运输、加油、僚机等辅助功能。从大小来看，美国无人机从大中型无人机向大中小微全系列发展。从性能来看，无人机向着高速、长航时、隐身以及装配高性能传感器发展。
标签：无人机军工
盟升电子专题研究报告：国防弹载导航民营龙头.pdf
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- 2021/07/12
- 796
- 浙商证券
目前国防卫星导航设备的竞争格局呈现为以军工科研院所为主，民营军工企业技术不断提升、配套层级不断提升的态势。公司是少数几家自主掌握核心技术的厂商之一，公司为主要军工集团下属科研院所提供基于北斗的导航终端设备以及核心部件产品;技术优势、客户优势明显。
标签：盟升电子卫星通信导弹
国防军工行业分析：边际变化孕育军工行业中长期投资机遇.pdf
- 5积分
- 2021/07/12
- 863
- 东北证券
业绩为“锚”，超配航空制造等高成长赛道“十四五”加速推进国防与军队现代化，以“20”系列为代表的新一代武器装备在性能上已经达到或接近世界先进水平，技术成熟度已满足批产要求，未来将大批量列装部队，对相关军工企业将产生积极影响。强军具有重要战略意义，国家层面会坚定不移支持和推进，我国军工企业也将迎来重大发展机遇期。截至2021年上半年，产业锤上下游企业的产能扩张仍在持续，行业在未来三到五年仍将保持高景气度。
标签：军工航空制造国防信息化国防军工
航天发展专题研究：从美军贝尼菲尔德试验场看内场仿真前景.pdf
- 6积分
- 2021/07/11
- 899
- 方正证券
航天发展在内场仿真领域处于龙头地位，其子公司南京长峰是国内内场仿真系统建设骨干企业和主要设备供应商，专业从事电子战仿真模拟系统及射频(复合)仿真领域的立项建议、项目设计、总承建设、技术服务和设备的研制生产，可为各军兵种、国防工业部门、科研院所院校提供国际先进的“电子蓝军”解决方案及产品。航天发展作为龙头企业，有望充分受益国内内场仿真的较快发展，另外，在商业模式上，航天发展有望通过自建微波暗室，提供第三方服务，实现从设备供应商向微波暗室运营商转变。
标签：军工航天发展

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