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交通运输行业：反内卷及春运旺季催化看好航空，快递海外高增关注极兔速递。航空机场：2025 年全行业盈利，“反内卷”预期强化。数据跟踪：1）日均执飞航班量：1 月 5 日-1 月 9 日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为 2144.40、2141.80、1543.80、717.00、524.00、325.60、362.20架次，周环比分别-2.71%、-0.80%、-0.70%、-3.37%、-0.68%、-1.93%、-2.97%，同比分别-8.28%、-6.18%、+2.14%、-6.90%、+13.67%、-9.09%、-0.77%。2）平均飞机利用率：1 月 5 日-1 月 9 日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为 7.30、7.60、7.40、8.40、8.90、7.80、6.40小时/日，周环比分别-2.67%、持平、持平、-2.33%、-1.11%、-1.27%、-1.54%，同比分别-10.98%、-9.52%、-2.63%、-5.62%、+7.23%、-11.36%、-7.25%。本周观察：1月 6 日，2026 年全国民航工作会议在北京召开。会议披露，2025年全行业全年实现盈利 65 亿元，经营效益进一步向好：完成运输总周转量1640.8 亿吨公里、旅客运输量 7.7 亿人次、货邮运输量 1017.2 万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%，其中国际航班恢复至 2019 年 90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%。2025年，全行业飞机日利用率 9.1 小时，同比提高 0.2 小时，正班客座率85.1%，同比提升1.8个百分点。2026 年，民航局将深入整治“内卷式”竞争，严控低效航线运力供给，探索建立运价监测预警联动机制，协调加强销售网络平台监管。短期来看，油汇利好有望延续，叠加后续“反内卷”及春运假期催化，航空量价向好预期较强，看好基本面积极变化带动下的航空投资机会。

物流快递：预计 2026 年行业快递业务量同比增长8%左右，极兔2025年包裹量再创新高。数据跟踪：12 月 29 日-1 月 4 日，邮政快递累计揽收量约38.35亿件，周环比-5.29%，同比-2.84%；累计投递量约 38.17 亿件，周环比-6.12%，同比-2.70%。投资观点：“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善，跨境物流关注嘉友国际盈利改善持续性。1）快递行业高质量发展持续推进，“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期。1 月 8 日，2026 年全国邮政工作会议在圆满完成各项议程后闭幕，会议对2026 年重点工作进行了再强调再部署，其中包括维护行业安全稳定，要守牢行业安全底线，综合整治“内卷式”竞争，防范化解行业风险。2）无人驾驶或加速催化产业变革。目前，京东、菜鸟、顺丰等物流快递巨头在无人车等相关领域均有布局，政策推动、技术进步与资本加持背景下，配送业务变革或加速。本周观察：①1月7日，2026年全国邮政工作会议在北京召开，会议指出，2025 年快递业务收入和快递业务量分别完成 1.5 万亿元和 1990 亿件，同比分别增长 6.5%和13.7%；2026年行业仍将保持稳步上升态势，预计快递业务量完成 2140 亿件，同比增长8%左右。②1月7日，极兔速递公布 2025 年 Q4 及全年主要经营数据。2025 年Q4，公司总体实现包裹量84.6 亿件，同比增长 14.5%；其中东南亚实现包裹量24.4 亿件，同比增长73.6%；新市场实现包裹量 1.3 亿件，同比增长 79.7%；中国市场实现包裹量58.9亿件，同比下降 0.4%。2025 年全年，公司总体包裹量首次突破300 亿件大关，达301.3亿件，同比增长 22.2%；其中东南亚实现包裹量 76.6 亿件，同比增长67.8%；新市场实现包裹量 4.0 亿件，同比增长 43.6%；中国市场实现包裹量220.7 亿件，同比增长11.4%。③据京东物流黑板报 1 月 7 日消息，近日，京东物流正式通过国家数据管理能力成熟度（DCMM）5 级认证，成为国内首家获得该项最高等级认证的物流与供应链企业。这标志着以实体运营为核心的物流行业，在数据治理这一数智化核心赛道上，已建立起国家级标杆。