食品饮料行业2023年中期策略报告：需求修复在途，筑底回升可期.pdf
- 上传者：罗***
- 时间：2023/06/16
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食品饮料行业2023年中期策略报告：需求修复在途，筑底回升可期。1）需求复苏且业绩确定性强的板块，如白酒、啤酒：
白酒：板块底部或现，坚守价值主线。今年以来，居民收入增速放缓，消费需求较为疲软，但白酒在宴席、商务等渠道的刚需属性仍然 支撑行业持续发展，同时，龙头企业具备更加成熟的运营能力及抗风险能力，能够通过及时高效的运营策略调整，将短期波动对企业的 冲击降到最低，行业集中度持续提升。我们认为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期 战略布局，推荐关注两条主线，一是需求坚挺的高端及次高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业；二是经济相对强劲 的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份。
啤酒：量价齐升，全年维持高景气。随着消费场景恢复，加上高温旺季来临以及基数效应，我们预计啤酒行业全年有望维持高景气，同 时今年成本端预计持续下行，行业盈利能力有望得到改善。中长期在消费升级背景下，啤酒高端化趋势仍将延续，看好板块性机会，推 荐重庆啤酒，建议关注青岛啤酒、燕京啤酒。
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