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未来食品饮料成分观察2023.pdf

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2023/12/08
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MINTEL

未来食品饮料成分观察2023。21世纪的农业革命正在起步并快速前进。由气候变化和全球不确定性引发的供应链中断将推动创新者转向科学而非自然以确保连续性。人工智能，精确发酵和其他技术将成为创新的关键。

标签：食品饮料食品饮料

食品饮料行业2024年投资策略报告：立足价值，静等风来.pdf

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2023/12/08
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万联证券

食品饮料行业2024年投资策略报告：立足价值，静等风来。回顾2023年，作为疫情管控放开的元年，国内经济整体呈现弱复苏态势，社零增速上半年高开低走，下半年逐步企稳回升。与此同时，消费分层趋势逐步凸显，K型结构复苏明显，“高质性价比”产品更受消费者青睐。食品饮料板块韧性较强，粮油食品类、饮料类社零同比稳健增长，白酒、啤酒、乳制品、速冻食品等主要子板块上市公司实现营收利润双增。由于存量资金博弈和投资者信心不足，“坡长雪厚”的食品饮料板块遭遇杀估值。展望2024年，宏观经济有望持续改善，居民收入水平有望提升，食品饮料行业将保持稳中向好趋势，目前食品饮料...

标签：食品饮料食品饮料投资策略

乖宝宠物研究报告：中国宠物食品行业领军者.pdf

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2023/12/07
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中泰证券

乖宝宠物研究报告：中国宠物食品行业领军者。公司是国内宠物食品行业领军者：品牌知名度和收入体量遥遥领先，目前市占率+利润率持续提升，蓄势成为国内宠食巨头。乖宝宠物成立于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，产品覆盖犬用/猫用主粮、零食、保健品全品类。公司发展初期以出口代工业务为主，2013年公司坚定转型国内市场自有品牌建设，自建品牌“麦富迪”已成为国内知名宠粮品牌，品牌知名度和收入体量遥遥领先。报告期内公司营收保持较高增速，2022年公司营收33.98亿元，同比增长31.9%，2018-2022年复合增速达29.2%，持续高于行业平均增速。同时，公司保持较好的费...

标签：乖宝宠物宠物宠物食品食品

食品饮料行业2024年年度策略：成本下行在途&需求修复可期，关注盈利改善弹性.pdf

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2023/12/07
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海通国际

食品饮料行业2024年年度策略：成本下行在途&需求修复可期，关注盈利改善弹性。1.核心观点；2.外部环境分析；3.主要子行业分析；4.估值对比与投资建议；5.风险提示。

标签：食品食品饮料饮料

宝立食品研究报告：定制餐调龙头BC兼顾，横向扩品打开B端新空间.pdf

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2023/12/07
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东吴证券

宝立食品研究报告：定制餐调龙头BC兼顾，横向扩品打开B端新空间。宝立食品系定制餐调龙头，BC渠道兼顾。公司深耕B端复调20余年，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等，系B端定制餐调龙头，品类不断拓展。2021年收购厨房阿芬，以空刻意面兼顾C端业务。职业经理人团队在百胜、麦当劳供应链体系有丰富的从业经验，能力强，内部激励足。B端：百胜背书，定制西式复调为基，品类持续拓展。公司在B端主要客户为连锁餐饮大B。2022年国内西式快餐市场超3000亿元，保持10%以上增速，对比海外，国内复调渗透率以及连锁餐饮渗透率提升空间大，西式复调需求有望跟随快速增长。宝立是百胜中国T1供应商，百胜快...

标签：宝立食品食品

仙乐健康研究报告：保健食品代工龙头，盈利空间逐步拓宽.pdf

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2023/12/06
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国联证券

仙乐健康研究报告：保健食品代工龙头，盈利空间逐步拓宽。仙乐健康是国内保健食品代工行业龙头，研发硬实力强，萃优酪、益生菌晶球等新品催化多。国内市场新锐客户订单及跨境电商业务起势，有望逐步放量；海外市场困境反转逻辑确认，盈利空间有望逐步拓宽。缘起制药，功于保健食品代工仙乐健康成立于1993年，缘起制药，降维布局保健食品代工业务。2019年于深交所上市，现已成为国内保健食品代工行业龙头。经过多年收并购业务，现已形成中美欧三大生产基地及全球市场布局。保健食品市场潜力大，代工企业研发导向强据Datayes!数据，我国保健食品市场规模稳步提升，由2017年的419.3亿元增至2022年的670.7亿元，C...

标签：仙乐健康健康保健食品食品

食品饮料行业年度策略：底部价值凸显，重视优质龙头.pdf

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2023/12/05
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国金证券

食品饮料行业年度策略：底部价值凸显，重视优质龙头。针对目前市场担心的几个问题：1）明年企业业绩是否会下修？我们认为行业处于温和复苏阶段，需求于波动中改善。且龙头企业仍有经营韧劲，不断修炼内功，补齐渠道短板，强化品牌优势及大单品运作能力。我们依旧看好龙头业绩确定性，及细分行业渗透率提升、个股成本改善带来的业绩弹性。2）景气度波动过程中，板块投资回报率如何？我们认为当前估值已经进入历史低分位（当前对应10年/5年的PE-TTM分位数分别为20th/5th）且优质龙头依旧能够逆势抢份额，供给端格局持续优化，短期下行风险有限。中长期若需求改善兑现，将有估值及业绩双击的机会。白酒板块：分化仍将延续，强势...

标签：食品食品饮料饮料

食品饮料行业2024年度策略报告：食饮消费韧性强，长期布局价值高.pdf

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2023/12/05
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国元证券

食品饮料行业2024年度策略报告：食饮消费韧性强，长期布局价值高。1）近期食饮消费环境，虽然短期有波动，但我们能看到逐步复苏的势能正在积聚，我国消费市场的强大韧性不容忽视。2）食品饮料行业，作为必选消费、作为快消品，其抗通胀、抵御风险、率先受益科技进步的属性不容忽视。3）白酒、啤酒、休闲零食等，作为嗜好品，其消费粘性不容忽视。4）乳品、家庭食品、生鲜食品等，作为日常必选，其健康美味属性不容忽视。白酒：整体稳健增长，高端酒及强势地产酒韧性强1）白酒方面，渠道库存短期承压，酒企业绩持续分化。高端白酒方面，批价略有回落，贵州茅台提高出厂价增强确定性，五粮液Q3增速环比改善，泸州老窖打款较积极。次高端...

标签：食品饮料食品饮料

食品饮料行业2024年度投资策略：需求修复为主线，配置价值已凸显.pdf

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2023/12/05
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兴业证券

食品饮料行业2024年度投资策略：需求修复为主线，配置价值已凸显。2023基本面温和复苏，板块估值探底。2023年社零、餐饮、服务业等数据表现均呈温和复苏态势，食饮板块收入稳健增长，同时成本红利下板块利润弹性显现。股价表现主要受政策、基本面、估值影响，年初、6-8月两轮上涨主要系政策积极催化叠加估值低位，4-5月和9-10月两轮回撤系消费环境偏弱。当前板块估值及机构持仓处于相对低位，已充分反应市场偏悲观的预期，向上修复空间大。兼顾基本面韧性及估值水位，紧抓强确定性龙头。白酒方面，短期关注复苏节奏，当前估值具备吸引力，优选确定性强的龙头标的；中长期韧性突出，内生成长动力居前，综合竞争优势居头部的...

标签：食品饮料食品饮料投资策略

食品饮料行业2024年度投资策略：脱虚向实，追求良性.pdf

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2023/12/05
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招商证券

食品饮料行业2024年度投资策略：脱虚向实，追求良性。23年回顾：基本面一波三折，风险偏好回落。今年消费复苏节奏起伏较大，需求端冷热切换频繁，市场预期反复调整，基本面也呈现一波三折，这也一定程度上削弱市场信心，风险厌恶情绪下食品饮料各子板块估值水平持续回落，多数板块估值下滑幅度超过股价，白酒/啤酒/调味发酵品/乳制品/休闲食品/软饮料板块估值水平分别回落18%/39%/34%/26%/30%/10%。多数板块下行至近5年低位，啤酒乳制品已处于最低水平。从市场偏好看，波动环境下资金偏好防守布局，低估值+高股息的现金流标的、高景气度板块（区域名酒、休闲零食等）成为较优选择。白酒板块：回归真实动销，...

标签：食品饮料食品饮料投资策略

食品饮料行业2024年度投资策略：需求逐渐恢复，把握结构性机会.pdf

7积分
2023/12/05
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中信建投证券

食品饮料行业2024年度投资策略：需求逐渐恢复，把握结构性机会。前三季度国内生产总值现价同比增长4.9%，其中前三季度单季度同比增速分别为5.5%、5.3%、4.0%。经济复苏下，居民消费力及消费信心稳中有升，餐饮持续快速恢复，烟酒类零售额增速亮眼。最终消费支出分别对前三季度增速贡献+3.00%、+5.32%、+4.65%，对经济增长起到重要支撑。行情方面，自2023年年初以来，申万食品饮料板块指数累计下跌9.92%，位列31个申万一级行业的第21位。从历史估值水平来看，当前板块估值对应过去3/5/10年的估值分位数分别为1.32%、4.72%、20.94%，板块配置价值进一步凸显。白酒：聚焦...

标签：食品饮料食品饮料投资策略

劲仔食品研究报告：多品类全渠道发力，三年再造一个劲仔.pdf

2积分
2023/12/01
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财信证券

劲仔食品研究报告：多品类全渠道发力，三年再造一个劲仔。公司为“鱼类零食第一股”，深海小鱼于2022年成为公司第一个超十亿大单品，鹌鹑蛋有望在三年后成为新的十亿大单品。公司深耕休闲食品领域，现已形成“鱼制品、禽类制品、豆制品”三大品类，“小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大产品系列。根据公告，新品鹌鹑蛋的月销已突破4400万，并计划于明年年底完成十亿年产值的产能建设。借力资本，以“新品类+新包装+新渠道”的打法，公司获得持续快速成长。公司以自主研发和自主生产的模式，打造极致产品力；公司以老产品新...

标签：劲仔食品食品

食品行业2024年度投资策略：板块基本面企稳，建议把握三条投资主线.pdf

2积分
2023/11/28
111
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东方证券

食品行业2024年度投资策略：板块基本面企稳，建议把握三条投资主线。23年回顾：1）基本面表现看，需求端23年尽管复苏节奏有所波动，但整体弱复苏态势延续，结构上餐饮修复斜率更高；盈利端行业内部分原料成本下降、叠加企业主动控费，行业压力有所减小，23Q3板块盈利改善超预期；2）市场表现看，前三季度食品板块跑输大盘，2023年1-10月食品板块下跌21.0%，相对沪深300收益-13.3%；个股表现看有行业红利/自身改革逻辑持续兑现的标的涨幅靠前，如小食品标的，佳禾食品、仲景食品等；此外低估值高股息率防御性标的标的涨幅靠前，如元祖股份。调味品：收入端看，23年伴随疫情影响减弱、餐饮消费场景修复等行...

标签：食品投资策略

恒达新材研究报告：食品医疗包装原纸龙头，产能加速扩张、产业链稳步延伸.pdf

2积分
2023/11/28
123
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国盛证券

恒达新材研究报告：食品医疗包装原纸龙头，产能加速扩张、产业链稳步延伸。深耕食品、医疗赛道，客户资源优质。公司2009年正式战略定位于国内医疗和食品一次包装原纸领先企业，成功打破海外纸厂垄断格局，进入奥美医疗、肯德基等全球知名企业供应链。2018-2022年收入从5.41亿元增长至9.53亿元（CAGR为15.2%），归母净利润从0.27亿元增长至0.97亿元（CAGR为37.3%），盈利能力提升主要系费用管控优异、产品结构持续优化。2023Q1-Q3公司收入/归母净利润同比分别-11.7%/-18.2%，其中Q3受益于旺季&低价浆入库，收入&利润环比已稳步改善。产能稳步投放，产...

标签：恒达新材包装医疗原纸食品

仙乐健康研究报告：内生提速BF改善，功能食品龙头稳步前行.pdf

4积分
2023/11/28
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1
太平洋证券

仙乐健康研究报告：内生提速BF改善，功能食品龙头稳步前行。面向全球市场的国内营养健康食品CDMO龙头，全剂型覆盖满足各类客户需求。公司前身为仙乐制药，2000年转型为膳食补充剂品牌提供合同委托生产服务，发展至2022年公司营收达25亿元，2017-2022年营收CAGR为14%。公司目前拥有软胶囊、软糖、功能饮品等八大剂型，满足各年龄段人群的健康需求。公司通过自建及海外收购的方式布局全球，自2016年开始先后收购德国软胶囊企业Ayanda及北美软胶囊头部生产商BF，与公司在渠道资源、生产研发和供应链管理等方面协同互补，成功在欧美市场实现本地化生产、销售，并提供响应更迅速的前端服务。目前公司拥有...

标签：仙乐健康食品健康

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