劲仔食品(003000)股票分析报告_劲仔食品企业发展现状及前景研究_劲仔食品投资价值分析

劲仔食品研究报告：鱼制休闲食品细分龙头，产品渠道转型持续高增.pdf

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2024/03/28
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开源证券

劲仔食品研究报告：鱼制休闲食品细分龙头，产品渠道转型持续高增。休闲食品超万亿规模，增长迅速。我国休闲食品行业规模2021年达到8251亿元，预计2026年行业规模将达到11472亿元，预计2021-2026年CAGR为6.8%。其中种子坚果炒货、调味面制品、休闲蔬菜制品以及肉质/水产制品几个细分品类预计2021-2026年保持7.5%以上的较高复合增长。其中2020年休闲鱼制品的市场规模约200亿，预计2030年将达到600亿元，期间CAGR预计将达11.6%，休闲鱼制品市场存在广阔的市场空间。鱼制品龙头地位稳固，渠道精耕布局，品类横向扩张劲仔食品是休闲鱼制品龙头企业，传统流通渠道基础牢固，通...

标签：劲仔食品休闲食品食品

劲仔食品研究报告：如何看大单品型公司的成长之路？.pdf

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2024/03/25
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广发证券

劲仔食品研究报告：如何看大单品型公司的成长之路？大单品型公司：稳扎稳打，品牌取胜。2020年公司上市后在渠道、产品、管理及品牌等多个方面转型升级，2021年底驶入增长快车道。此外，公司连续推出两期股权激励且超额完成激励目标，共享增长红利。收入端：产品驱动，成长加速。（1）产品端：大单品思维，矩阵式布局。劲仔的产品矩阵为“1+X”型，其中鱼制品为公司贡献小品类护城河，发展阶段类似卫龙2015-2018年主力产品升级阶段，或迎来收入和利润双向提振。成长盘中多个亿级品类孕育，其中鹌鹑蛋领头，在稳价盘的前提下加速全国市场渗透，考虑供应链利润率拉通有望推动产品结构再升级。（2）渠...

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劲仔食品研究报告：卓越产品力，增长新阶段！.pdf

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2024/03/04
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天风证券

劲仔食品研究报告：卓越产品力，增长新阶段！1、行业：辣味零食千亿市场，创新品类带来“内生”增长，品牌背书促进“出海”爆发根据弗若斯特沙利文预计，23年中国辣味零食市场规模超2000亿元，同比增长13%，占整体休闲食品份额达22.0%。近年，辣味休闲食品已经开发出了多种口味以及若干细分赛道，对消费者产生了极大的吸引力；另一方面，品牌背书促进出海加速，以卫龙为代表的辣味零食企业已在出海业务上初步尝试，23年上半年销售额超四千万。总体来看，我们认为行业整体空间广阔。2、劲仔：丰富大单品矩阵、卓越供应链管理、“大包装+散称”战略填...

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劲仔食品研究报告：大包装+散称驱动，步入快速成长阶段.pdf

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2024/02/19
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海通证券

劲仔食品研究报告：大包装+散称驱动，步入快速成长阶段。风味鱼制品龙头，进入快速成长阶段。公司总部位于湖南省长沙市，是我国具有较高知名度的传统风味休闲食品企业之一。公司聚焦深耕休闲食品，逐步形成“休闲鱼制品、豆制品、禽类制品”三大品类，“小鱼、豆干、肉干、鹌鹑蛋、魔芋、素肉”六大产品系列。上市后公司积极引入人才，制定股权激励机制深度绑定核心管理和技术人才，调动团队积极性。17-22年公司营收CAGR=13.78%，23Q1-Q3营收同比增长47.85%。辣卤休食空间广阔，小鱼单品仍有较大提升空间。辣味休闲食品的零售额由2016年的1139亿元增长至...

标签：劲仔食品食品包装

劲仔食品研究报告：“三年倍增”华彩篇章圆满落幕，大包装&鹌鹑蛋行而不辍未来可期.pdf

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2024/01/23
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方正证券

劲仔食品研究报告：“三年倍增”华彩篇章圆满落幕，大包装&鹌鹑蛋行而不辍未来可期。休闲鱼制品龙头企业，丰富产品矩阵助力高速发展。“劲仔”品牌成立于2000年，2011年公司正式进军休闲鱼制品行业，现已构建了三大品类六大产品的产品矩阵，包括鱼制品、豆制品、禽类制品三大品类和小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉六大产品系列。其中劲仔深海小鱼销量多年稳居行业第一，休闲豆制品、休闲肉制品均跻身行业前列。公司在上市后实行了两轮股权激励计划，充分激发了员工积极性。近年来业绩高速增长，2016-2022年营收从3.97亿增长至14.62亿元，CAGR为2...

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劲仔食品研究报告：多品类全渠道发力，三年再造一个劲仔.pdf

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2023/12/01
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财信证券

劲仔食品研究报告：多品类全渠道发力，三年再造一个劲仔。公司为“鱼类零食第一股”，深海小鱼于2022年成为公司第一个超十亿大单品，鹌鹑蛋有望在三年后成为新的十亿大单品。公司深耕休闲食品领域，现已形成“鱼制品、禽类制品、豆制品”三大品类，“小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大产品系列。根据公告，新品鹌鹑蛋的月销已突破4400万，并计划于明年年底完成十亿年产值的产能建设。借力资本，以“新品类+新包装+新渠道”的打法，公司获得持续快速成长。公司以自主研发和自主生产的模式，打造极致产品力；公司以老产品新...

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劲仔食品研究报告：大包装+散称双箭齐发，渠道改革成效显现.pdf

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2023/09/28
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申万宏源研究

劲仔食品研究报告：大包装+散称双箭齐发，渠道改革成效显现。休闲鱼制品行业领先企业，鹌鹑蛋打造第二增长曲线。公司深耕休闲食品领域33年，大单品打造能力强，目前拥有一个“超十亿级”大单品劲仔小鱼和多个“亿元级”实力单品鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋等。根据公司半年报披露，2022年上市的新品鹌鹑蛋月销已突破2700万元，成功打造公司第二增长曲线。“大包装+散称“齐发力，未来成长可期。公司产品在流通渠道表现强势，但通常以小包形式在传统渠道的货架底端售卖，导致网点单店产出较低。2021年公司以渠道布建为战略核心，针对性开发KA、BC、散...

标签：劲仔食品包装食品

劲仔食品研究报告：如何看待“大包装”策略成长机会？.pdf

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2023/07/21
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国金证券

劲仔食品研究报告：如何看待“大包装”策略成长机会？上市后战略调整，全国化进程加速。20年上市后引入高端人才，强化股权激励，首轮目标顺利完成，新一轮激励目标锚定23-25年收入/利润年复合25%增长。销售层面重视核心经销商及终端售点建设，强化产品露出、提升品牌形象。21年针对优势市场开展“万店陈列”专案，有效提升经销商单点产出，同时辐射弱势区域，加快全国化扩张进程。海味赛道成长潜力大，大单品策略以点带面。1）风味小鱼：据公司IPO，休闲鱼制品行业2020年零售总额约200亿元，预计2030年将达到600亿元。公司为行业龙头，22年销售额破10亿元，...

标签：劲仔食品食品包装

劲仔食品研究报告：渠道产品齐发力，改革效果持续显现.pdf

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2023/07/18
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东方证券

劲仔食品研究报告：渠道产品齐发力，改革效果持续显现。大包装+散称齐发力，营收重回高增轨道。1）大包装持续发力，空间可期。①公司于21年发力大包装战略并借此覆盖过去相对空白的现代渠道，新战略推行有力，22年大包装贡献营收增量1.9亿元，占整体3.5亿营收增量的54%；②空间角度看，对标卫龙，卫龙早期以流通渠道/经典包装产品为主，后推出白袋精装产品拓展现代渠道，21年卫龙精装产品：经典包装产品营收为1.2:1，而22年公司大包装:小包装产品营收比例仅为0.5:1，大包装仍有较大拓展空间。2）散称产品补足，乘零食专营渠道红利。公司22年散称贡献营收增量0.7亿元，占整体3.5亿营收增量的21%，公司...

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劲仔食品研究报告：鱼类冠军，扩产品拓渠道，新成长可期.pdf

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2023/07/12
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德邦证券

劲仔食品研究报告：鱼类冠军，扩产品拓渠道，新成长可期。鱼类零食第一股，营收增长稳定。劲仔食品前身是华文食品，由创始人周劲松于2010年创立，公司于2020年登陆深交所主板，成为我国鱼类零食第一股。2017-2022年公司营收由7.67亿元增长至14.62亿元（CAGR+13.78%），营收增长稳定。毛利率水平有所下滑，具备一定提升潜力。整体来看，公司2017年至2022年毛利率水平有所下滑，主要受原材料价格上涨与新品上市前期毛利率较低影响。随着原材料成本压力的缓解，以及新品持续放量带来的规模效应，我们判断公司毛利率有望进一步提升。休闲食品行业市场广阔，劲仔小鱼赛道领先。我国休闲食品市场规模不断...

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劲仔食品（003000）研究报告：多品类+全渠道，小鱼迎来新增长.pdf

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2023/06/09
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中泰证券

劲仔食品（003000）研究报告：多品类+全渠道，小鱼迎来新增长。核心观点：本文重点研究了劲仔食品未来增长点，我们认为中国辣味零食行业属于天花板较高的优质赛道，公司小包装产品、大包装产品与散装产品有望接力成长，同时未来盈利能力有望进一步提升。我们看好公司竞争力，并期待公司多品类、全渠道打开成长空间。公司概况：再出发的鱼类零食龙头。劲仔食品于2020年登陆深交所主板，成为我国鱼类零食第一股。公司主要从事风味休闲食品的研发、生产和销售，现有主要产品有鱼制品、豆制品、禽类制品等系列。公司创始人周劲松于1990年涉足食品行业，专注于休闲食品领域已经超过30年。经过多年积累与发展，公司现已成为行业内较为...

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劲仔食品（003000）研究报告：多品类&全渠道拓展，迈向卤味零食龙头.pdf

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2023/04/14
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中信证券

劲仔食品（003000）研究报告：多品类&全渠道拓展，迈向卤味零食龙头。劲仔食品：休闲鱼制品龙头，布局三大品类，两期股权激励彰显发展信心。劲仔食品于2010年成立，聚焦辣卤零食，2011年由豆干产品拓展进入鱼制品赛道，2017年小鱼登顶行业第一。2018年后公司进入新发展阶段：2018年公司成功拓展禽肉品类，形成小鱼、豆干、禽肉三大品类布局；2021年公司通过大包装+新渠道策略推动业绩进入快速增长期，同年推出第一期股权激励；2022年公司营收/归母净利润同增31.6%/46.8%，超额完成股权激励目标，2023年公司顺势推出第二期股权激励，制定2023/2024年收入&利润同增...

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劲仔食品（003000）研究报告：大包装打开局面，处于成长期的优秀公司.pdf

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2023/03/20
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财通证券

劲仔食品（003000）研究报告：大包装打开局面，处于成长期的优秀公司。辣味鱼干龙头，21年通过大包装战略实现收入提速。公司的核心大单品是辣味鱼干，经过十多年耕耘成为行业龙头，2020年在休闲鱼制品赛道的市占率约5%。主要从线下流通渠道起家，20年上市以来公司更加进取，重要节点是在21年推出10元价格带大包装产品（以往价格带为1-2元）切入相对空白的现代渠道，实现产品价格带和渠道的双重拓宽，带动21年、22年Q1-3的收入增速提升到20%以上。大包装的成功符合发展进程，亦体现出公司优秀的管理能力。参考卫龙在成功推行白袋包装产品的例子，公司可以顺利完成大包装推广是符合行业发展进程的：1）公司在辣...

标签：劲仔食品食品优秀公司

劲仔食品（003000）研究报告：改革有力，青云万里.pdf

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2022/11/21
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东海证券

劲仔食品（003000）研究报告：改革有力，青云万里。在渠道持续变革、品类碎片化的行业背景下，一方面，整体零食集中度连续10年持续分散化，另一方面，部分细分品类集中度则有所提升。国产零食正在从粗放式流量营销驱动变为品类精细化运营驱动，渠道型龙头正在被生产型龙头替代，供应链能力成为赛道核心能力。劲仔食品借鱼类零食10亿级大单品及优质自产能力，2021产品改革下推出大包装，同时打开现代渠道及客群空间，战略效果已显现，成长可期。业绩：长期稳健，短期回升明显。2021年公司营收、归母净利润分别达11.11亿元（+22.21%），0.85亿元（-17.76%）。2016-2021年以来营收、归母净利润复...

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劲仔食品（003000）研究报告：鱼制品龙头再启航，大包装+渠道双管齐下.pdf

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2022/10/09
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华鑫证券

劲仔食品（003000）研究报告：鱼制品龙头再启航，大包装+渠道双管齐下。总部位于长沙的公司成立于2010年，深耕鱼制品十余年。营收和归母净利润分别从2016年4/0.3亿元增至2021年11/0.9亿元，5年CAGR分别为23%/27%。行业规模超万亿，鱼制品规模将达600亿休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2021年11562亿元，11年CAGR为10%，2025年将达16447亿元，CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中休闲鱼制品销售额2020年约200亿元，2030年将达600亿元，未来10年CAGR超11%，竞争格局较分散，劲仔市占率5%-6%为行业第一。产品矩阵持续完善...

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