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风电行业2024年度投资策略：基本盘陆风稳健成长性海风可期，边际改善明显蓄势等待拐点确认.pdf
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- 2024/02/02
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- 长城证券
风电行业2024年度投资策略：基本盘陆风稳健成长性海风可期，边际改善明显蓄势等待拐点确认。风电装机需求同比改善，主机价格下探传导至产业链各环节，盈利短期承压。2023年风电装机重回正向增长，海上风电装机较不及年初预期。招投标市场主机中标价格不断下探，传导至交付订单叠加部分原材料采购成本攀升，共同导致产业链利润空间承压，全年风电设备板块表现较弱。进入Q3以来，国家和地方层面利好政策频出，推动项目建设加速，逐月装机需求端同比改善明显，全年新增装机超75GW。陆风中标价格现触底回升迹象，海风项目集中核准、竞配、并网，为未来两年装机高增长、盈利回暖奠定基础。陆风持续稳健增长，海风拐点显现周期向上，头部...
标签：风电投资策略
电子行业2024年投资策略：创新之需，周始之律，国芯之替.pdf
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- 2024/01/30
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- 山西证券
电子行业2024年投资策略：创新之需，周始之律，国芯之替。创新周期拉需求：人工智能引领新一轮科技产业革命，AIGC成为主要方向，将重构生产效率、交互方式等经济活动各环节，形成从宏观到微观各领域的智能化需求，推动信息技术时代向人工智能时代加速发展。2024年，我们认为伴随大模型持续升级和终端应用多点开花，受益于AI算力建设加速的云侧、端侧将迎来行业增长机会；同时以XR、折叠屏、显示等为代表的终端创新有望带来产业链革新。传统周期见拐点：据WSTS数据，随着新一轮来自人工智能、数字经济和智能汽车的创新催化，全球半导体销售额增速在2023Q2出现拐点，半导体销售额持续回升。同时根据ECIA发布的TPC...
标签：电子投资策略
医药生物行业投资策略报告：优于2023年，自下而上寻找阿尔法.pdf
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- 2024/01/25
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- 中航证券
医药生物行业投资策略报告：优于2023年，自下而上寻找阿尔法。对医药生物板块2023年的走势进行复盘，行业目前处于底部位置，指数与板块走势背离，2023年全年，医药生物板块涨跌幅为5.30%，医药板块板块全年呈现出高波动，低收益，快进退的市场风格特点。从上市公司层面来看，2023年医药板块的收益关键词可以总结为：小市值、创新出海、自费、业绩脱敏。从子板块来看，原料药、化学制剂和中药板块全年涨幅居前。横向比较来看，2023年医药生物板块全年涨幅表现比较平淡，跑输全部A股（-2.28%），在31个申万一级行业中排名第14,居于中游水平。整体来看，医药行业总量充裕，结构性分化行情或为长期趋势。业绩表...
标签：医药生物生物医药投资策略
2024Q1汽车行业投资策略：看好商用车周期复苏趋势机会！.pdf
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- 2024/01/18
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- 东吴证券
2024Q1汽车行业投资策略：看好商用车周期复苏趋势机会！总量有支撑，向上有催化，乘商零共举。优选宇通客车/潍柴动力+小鹏汽车/理想汽车+新泉股份。1）总量维度：Q1相对乘用车/大中客消费淡季，重卡消费旺季。2024Q1乘用车批发销量同比+9%，重卡/大中客分别22%/+44%，海内外销量共振下汽车总量依然有支撑；乘用车电动化转型+重卡燃气化转型+大中客出口提速三大趋势持续发展。（2）催化维度：商用车板块复苏，销量/业绩强兑现确定性强：Q1燃气价格回落+年后消费旺季有望带动终端需求回暖，重卡上量同环比高增；宇通2023留存订单交付带动总量高增。乘用车整车领域，Q1特斯拉/比亚迪价格变动定调全年...
标签：汽车商用车投资策略
化工行业投资策略：800V快充趋势乘风起，技术升级催生材料发展新机遇.pdf
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- 2024/01/18
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- 开源证券
化工行业投资策略：800V快充趋势乘风起，技术升级催生材料发展新机遇。快充或为行业发展新方向，电芯端、车端、充电桩端技术升级催生行业材料新发展机遇。新能源汽车续航已基本满足消费者出行需要，未来行业朝提高新能源汽车充电效率的方向发展。800V高压快充相较于大电流快充模式的优势在于：热管理难度降低、线束成本和重量下降、补能速度较快（充电10%-80%只需10-15分钟）等。据汽车之家数据，小鹏G62023款580长续航Pro版本起步价19.99万元。未来随着更多车型进入20万元以内的主流价位，800V快充车型渗透率提升进程有望加快，进而带动电芯端、车端、充电桩端相关材料需求增长。电芯端：高倍率电芯...
标签：化工快充投资策略
基于债市机构行为的投资策略：知易行难，锦上添花.pdf
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- 2024/01/18
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- 华安证券
基于债市机构行为的投资策略：知易行难，锦上添花。01行为金融：机构行为研究是不是伪命题？是否有理论基础？02有米无米：探究国内债市机构行为的底层数据及其局限性；03去伪存真：机构行为研究，有哪些常见的“伪规律”？04点兵点将：哪些机构的典型特征可以辅助我们构建策略？05知易行难：借助机构行为，我们如何系统性优化投资策略？
标签：债市投资策略
2024年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：冬日将尽，万木始春.pdf
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- 2024/01/17
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- 国金证券
2024年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：冬日将尽，万木始春。
标签：公募基金投资基金投资策略基金经理投资策略
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识.pdf
- 5积分
- 2024/01/17
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- 广发证券
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识。一滴水能够映现出整个太阳，交运行业投资价值的变化，也是百年未有之大变局时代的缩影。展望2024-2025年，我们认为影响交运企业投资选择的主要因素，仍然是宏观变化、事件冲击、政策导向、市场交易结构等外部因素为主，而交运企业战略和经营管理变化等内部因素为辅。复盘历史，对交运公司的投资，从来都是在符合时代大背景条件下，做出对应时代背景下最好的选择。在大部分时期和交运大多数领域，beta都比alpha重要。无论是2016年以来国际枢纽机场受益于免税消费的增长，从而上海机场、白云机场业绩持续高增长；还是受益于居民可支配收入增加和电商的快速发...
标签：交通运输交通运输投资策略
2024年度展望报告：寻找增长.pdf
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- 2024/01/15
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- 德意志
2024年度展望报告：寻找增长。
标签：投资策略
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长.pdf
- 7积分
- 2024/01/15
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- 中信证券
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长。预计2024年算力仍是投资主线，建议关注多模态AI落地对算力的的促进作用以及国产替代。多模态AI的发展下，算力芯片、服务器、液冷环节都有望直接受益，AI时代网络架构与连接技术产生变革，同时终端AI也有望落地带动相关投资机会。国产替代方面，建议关注国产芯片与先进封装两大环节，关注国内AI厂商的供应链变化以及国内制造带来的相关厂商市场份额提升。趋势1：更高算力——GPU持续进化，云端AI芯片百花齐放，服务器伴随增长。云端算力：1）算力芯片：大模型对算力的需求持续增长，目前供给端仍未完全满足需求，2024算力...
标签：算力投资策略
电子行业2024年投资策略：2024年电子投资10大预测.pdf
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- 2024/01/10
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- 西南证券
电子行业2024年投资策略：2024年电子投资10大预测。我们对2024年电子行业做出以下10点预测：1、电子行业投资在2024年上半年以供给推动为主，小盘和成长风格占优，2024年下半年供需共振，风格回归均衡；2、全球消费电子半导体库存将于24Q1降低至历史平均以下，补库重启，周期从复苏切换至繁荣；3、全球工业和汽车半导体库存将于24Q1见顶，工业和汽车半导体从萧条切换至复苏；4、半导体代工将于24Q1见底，国产化率更低、集中度更低的半导体材料和零部件将跑赢设备；5、存储价格24H1以震荡为主，2024下半年将进入右侧上涨趋势；6、全球逻辑和存储代工厂资本开支将于24Q4后显著提升，大陆先进...
标签：电子投资策略
2024年军工及新材料行业投资策略报告：云帆已立，静待横渡沧海.pdf
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- 2024/01/09
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- 国元证券
2024年军工及新材料行业投资策略报告：云帆已立，静待横渡沧海。2023年申万国防军工指数下跌6.79%，跑赢沪深300指数4.59个百分点，在31个申万一级行业中，排名第14位。分析国元军工龙头数据，截止到2023年12月29日，市盈率为41.0，低于历史均值50.3，并不断接近最低估值35.6。我们认为，军工行业“十四五”订单需求将在2024年集中释放，行业处于再次爆发式上涨的蓄力阶段，当前时点板块估值处于历史低分位，具有高投资性价比。兵以器立，新作战模式牵引装备变革现代化战争对作战模式和装备发展影响深远，高速、高精度、无人化是未来武器装备的发展方向。俄乌冲突中，精...
标签：军工新材料投资策略
2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇.pdf
- 6积分
- 2024/01/09
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- 国联证券
2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇。23年我国出口数据虽同比下滑，但维持在较高水平；但地产投资继续下行拖累经济；消费端也呈弱复苏，社零总额同比转正但CPI数据转负，内需不振；油价维持高位震荡，弱需求下，化工品盈利未有明显好转。2024年把握去全球化视角下的化工投资机遇去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。我们认为24年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG概念产品的需求，废旧塑料及化纤化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出口；中长期看出海布局是战略上策...
标签：基础化工化工投资策略
医药行业2024年投资策略：寻找确定性和拐点型机会.pdf
- 6积分
- 2024/01/09
- 222
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- 首创证券
医药行业2024年投资策略：寻找确定性和拐点型机会。医药行业的估值在过去3年经历了一个较长的下行周期，我们认为主要是由于多个细分赛道各自的外部政策/经营环境、行业景气度、公司经营周期等出现一定程度波动所致。我们认为，由于集采规则更加科学化，在集采逐步覆盖仿制药/高值耗材存量大品种后，业绩出清，创新产品陆续上市后形成新的业绩增长点，院内药品/器械相关公司业绩企稳后将迎来新的增长周期；疫情后院内诊疗复苏后带动相关设备/耗材需求增长；海外一级市场投融资率先企稳、多肽、ADC药物等新需求拓展带动CDMO业务进入新增长通道；宏观经济企稳后带动消费医疗需求复苏，医药行业各细分赛道的风险已经得到充分释放，后...
标签：医药投资策略
老旧风场技改升级投资策略：“技改升级”提质增效显著，“老旧风场”化身陆风增量.pdf
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- 2024/01/08
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- 2
- 长城证券
老旧风场技改升级投资策略：“技改升级”提质增效显著，“老旧风场”化身陆风增量。风电场技改升级需求将至，换新改造贡献陆风增量市场。风电正逐步成为我国新型电力系统的主体之一，“十四五”以来，早期安装风电机组陆续进入改造、更新替代和退役的窗口期，风电退役换新市场规模将呈现快速增长之势。预计到2025年末，我国老旧风电机组具备更新换代改造需求的潜在市场规模约为45GW左右；到2030年末，运行超15年的1.5MW及以下机型风电机组潜在技改规模约为93GW。鼓励性政策文件指引出台，助力风电产业高质量发展。国家与地方层面纷纷出台政策填...
标签：投资策略

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