2024年光伏、储能行业投资策略：新技术盈利有望见底新市场或是最强主线.pdf
- 上传者：楚留香
- 时间：2024/02/05
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2024年光伏、储能行业投资策略：新技术盈利有望见底新市场或是最强主线。2017-2020年新技术、新市场、新应用场景（本质是量利双升）：隆基（单晶硅片）、通威（PERC电池）、信义光能（双玻组件）分别 受益于单晶替代多晶、单晶PERC替代BSF、双面电池替代单面电池的技术变化，而阳光电源主要受益于2020年后出口替代、新应用场景 开拓（储能）所带来的量利双升。
2021年一体化预期盈利反弹，逆变器（上半年继续受益于出口替代的高增速以及对主产业链博弈的免疫（只跟量走），下半年逐步体现出 新应用场景储能高增的影响）、热场（新技术（大尺寸）加速渗透，对碳碳热场需求超预期）三个细分赛道表现最好，代表公司年度涨幅 分别达106%、91%、56%左右；2022年全年不同阶段的市场驱动因素有所不同，但主线仍是新产品带来渗透率提升、新技术以及供需格 局变化下的盈利修复。
2023年光伏指数跌幅约44%，而PE方面，主产业链PE从年初的40X左右跌至目前10X左右；辅材从最高点140-160X跌至目前50X左右； 设备从年初的80X左右跌至目前30X左右，PE的下跌影响大于EPS，更多的是市场对于未来供给过剩的担心。上涨为6-7月，主要系新技 术景气度上升。
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