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数说公募港股基金一季报：港股仓位提升，边际改善关注高股息&科技.pdf

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2024/04/29
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国金证券

数说公募港股基金一季报：港股仓位提升，边际改善关注高股息&科技。

标签：公募港股基金

数说公募纯债与混合资产策略基金2024年一季报：纯债基金加久期降杠杆，含权品种增周期减科技.pdf

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2024/04/25
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国金证券

数说公募纯债与混合资产策略基金2024年一季报：纯债基金加久期降杠杆，含权品种增周期减科技。

标签：公募基金

公募基金24年Q1配置分析：公募对三类资产配置情况变化如何？.pdf

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2024/04/24
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广发证券

公募基金24年Q1配置分析：公募对三类资产配置情况变化如何？数据口径：“偏股混合+普通股票+灵活配置型”基金，数据来自wind。我们考察基金一季报对三类资产的配置思路变化：经济周期类、稳定价值类、景气成长类。【稳定价值类】资产：从狭义高股息行业，扩散至广义的低估且稳定ROE方向。在基金一季报，我们看到公募基金对于【稳定价值类】资产的配置比例出现了全面的抬升，而且不拘泥于狭义的高股息行业，更是朝着上述存在供给侧壁垒、或者行业格局改善、ROE稳定性上升的行业扩散——（1）全球制造业PMI复苏受益的全球资源品：铜、油的配置比例均来到2010年以来新高并...

标签：公募公募基金基金资产配置

2023公募REITs年报估值有何变化？.pdf

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2024/04/03
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华泰证券

2023公募REITs年报估值有何变化？2023年公募REITs年报出炉。相较于季报，公募REITs在估值和投资者结构方面存在增量信息。估值来看，产业园和物流园估值多下降，主要系租金水平和租金增长率有所调降；保租房REITs受租金小幅上调影响，估值提升；高速类REITs估值多数下降，主要系期限减少和通行费收入调减；能源项目估值变动受到发电收入减少、成本增加以及特许经营期限缩短等因素主导，均出现下调。投资者结构来看，机构投资者占比仍较高，达93.37%。新旧动能切换背景下，估值增长假设多数下调，我们建议关注经营稳定性较强、具备一定韧性的资产，如保租房、能源、车流稳定和分派较高的高速等。产权类RE...

标签： REITs 公募REITs 公募

2023券商资管年度报告：公募牌照申请热潮不减，资管结构调整步入发展新阶段.pdf

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2024/03/04
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华宝证券

2023券商资管年度报告：公募牌照申请热潮不减，资管结构调整步入发展新阶段。2023年是券商资管公募化发展大年，“一参一控一牌”政策指导下不断完善公募化牌照布局，突出从三个方面提高公募化业务渗透率：申请资管子公司、进而以资管子公司申请公募业务牌照、申请设立基金公司+变更基金公司股权等动作频繁。同时，券商资管以私募资管展业为基础，发力专项资管业务，资管规模结构不断优化调整，债券型产品取得稳健收益。根据中证协披露，2023年上半年，证券行业实现资产管理业务净收入109.63亿元，占营收比例为4.88%。券商资管规模持续压降，公募和专项资管规模实现增长。根据Wind、中基协统...

标签：券商公募资管

一文读懂公募REITs .pdf

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2024/03/01
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华福证券

一文读懂公募REITsREITs是向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并将收益分配给投资者的一种信托基金。根据组织形式，REITS可分为公司型和契约型；根据资金投向，可分为权益型、抵押型和混合型；根据资金募集与流通方式，可分为公募和私募。自2021年6月中国首批9只基础设施公募REITs上市以来，我国REITs市场快速发展，资产类型日趋多元，在盘活存量资产等方面发挥着积极作用。国内公募REITs发展现状一览截至2023年12月末，我国共有29只基础设施证券投资基金成功上市，根据底层资产可分为能源基础设施型、交通基础设施型、产业园型、生态环保型、仓储物流型和保租房型六类。一级市场方面，发...

标签：公募公募REITs REITs

固收专题研究：关注公募REITs配置价值.pdf

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2024/02/29
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华泰证券

固收专题研究：关注公募REITs配置价值。存款利率下调、LPR降息、广谱利率下行、机构“资产荒”背景下，公募REITs作为较高分红、风险适中、较低相关性的资产，在经历2023年回调后，配置价值凸显，同时随着REITs权益属性的明确，流动性有望改善。高速REITs作为上市只数较多、业绩明显修复、绝对分红相对较高的一类，今年以来价格走势稳健，可关注其中业绩明显修复、分派率较高、价格下跌带来边际安全性较高的项目。同时，一级市场方面，近期公募REITs市场“扩面提质”不断推进，可关注高股息、估值稳健新项目配置机会。资产荒+高股息+权益属性明确，REITs...

标签：固收公募REITs 公募 REITs

2023年公募FOF市场全景回顾.pdf

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2024/02/20
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华泰证券

2023年公募FOF市场全景回顾。公募FOF产品可在已有分类基础上，进一步划分为低风险FOF和中高风险FOF。从市场规模来看，过去两年FOF产品总规模持续降低，其中低风险FOF规模缩减较多，但总体规模仍高于中高风险FOF。2023年新成立119只FOF产品，较2022年显著下降，其中31只为低风险普通混合FOF。从募集总份额来看，2023年新成立的FOF产品募集总份额达234.5亿份，低于2022年的427亿份。从基金公司来看，兴证、交银、易方达、南方和汇添富五家公司在产品总规模上领先。业绩分析：FOF产品回撤控制能力较强，宜长线持有2023年所有FOF产品年平均收益为-5.36%。分类型来看...

标签： FOF 公募

公募FOF2023年回顾及2024年展望：规模缩水竞争加剧，投资出海寻求多元化收益.pdf

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2024/01/29
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国泰君安证券

公募FOF2023年回顾及2024年展望：规模缩水竞争加剧，投资出海寻求多元化收益。回顾2023年，公募FOF发展及配置呈现出8大特点：（1）2023年新发数量仍然处于历史高位，但总体规模连续两年大幅下滑。其中养老目标产品供给较为旺盛，偏债混合型基金规模减少较多。（2）2023年小规模产品占比高，需要警惕产品清算风险。全年清算产品12只，存续产品规模小于2亿元占比超60%。（3）2023年管理人和基金经理的集中度都有所下滑，头部管理人、头部基金经理的管理规模排名角逐加剧。（4）2023年公募FOF整体业绩跑赢基准，其中较高权益比和较低权益比的组合表现相对较差，均衡配置或平衡配置的产品业绩相对较...

标签：公募 FOF

公募量化基金2023年度盘点：激流勇进，再接再厉.pdf

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2024/01/29
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招商证券

公募量化基金2023年度盘点：激流勇进，再接再厉。2023是充满曲折和波澜的一年，整体市场表现低迷，板块机会相对分散。在充满波折的2023年中量化基金表现如何？本文我们将对公募量化基金的表现进行详细盘点。截至2023年底，公募量化产品总计501只，其中主动量化产品218只，指数增强产品260只，对冲型产品23只。根据最新可获得的规模数据，公募量化产品的总规模达3033.49亿元，其中主动量化产品1015.85亿元，指数增强产品1935.01亿元，对冲型产品82.64亿元。主动量化型基金2023年平均收益为-7.47%，收益的中位数为-8.08%。收益最高为13.78%，收益最低为-39.01%...

标签：公募基金

公募基金2023年四季报全景解析.pdf

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2024/01/26
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国海证券

公募基金2023年四季报全景解析。公募基金规模总量下降2023年四季度A股市场下跌，中证全指季度下跌4.32%，2023年四季度末全市场公募基金资产净值合计27.27万亿元，较2023年三季度末增加0.10万亿元。截至2023年四季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计15.99万亿元，较上季度末下降了0.22万亿元，环比上涨1.41%，同比上涨4.53%。主动权益基金季度分析2023年四季度，主动权益类基金持股比例平均为87.19%，前10大重仓股的基金净值占比平均为48.17%。头部基金公司主动权益基金规模相对排名基本稳定。相对2023年三季度，主动权益基金重仓在电子和医药行业的占比提升较...

标签：公募公募基金基金

数说公募纯债与混合资产策略基金2023年四季报：纯债基金重仓久期回升，含权品种增配制造科技.pdf

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2024/01/25
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国金证券

数说公募纯债与混合资产策略基金2023年四季报：纯债基金重仓久期回升，含权品种增配制造科技。

标签：公募基金

2023Q4主动型权益公募基金持股分析：显著缩量且高仓位运行下，配置向医药科技倾斜.pdf

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2024/01/25
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申万宏源研究

2023Q4主动型权益公募基金持股分析：显著缩量且高仓位运行下，配置向医药科技倾斜。总量视角：2023年四季度市场震荡下行，公募基金出现三大历史极限：1）赚钱效应继续走弱，主动权益型公募基金已连跌2年，为历史首次；2）净赎回压力大，2023年主动权益型公募基金净赎回份额为历史最高；3）缩量市场下，基金仓位逼近历史最高。在此背景下，公募基金风险偏好继续向低估值迁移，但同时也积极参与科技新产业趋势投资。1）赚钱效应继续走弱，主动权益型公募基金已连跌2年，为历史首次：2023Q4主要宽基指数与主动权益型公募基金净值涨幅中位数均为负增长。主动权益型公募基金2023Q4净值涨幅中位数为-4.4%，好于沪...

标签：公募基金公募基金

公募基金2023Q4季报分析：主动权益基金仓位保持提升，电子行业配置比例到达历史高位.pdf

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2024/01/24
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信达证券

公募基金2023Q4季报分析：主动权益基金仓位保持提升，电子行业配置比例到达历史高位。基金规模：2023Q4，公募基金规模增量主要集中在中长期纯债型基金、被动指数型债券基金、短期纯债型基金；股票型基金中，仅被动指数型基金的规模实现环比正增长。新发基金情况看，2023Q4新发市场回温、环比由负转正，中长期纯债型基金、被动指数型债券基金的发行份额增长显著。主动权益基金总规模为3.75万亿，较上季度规模下降3323.69亿，环比下降8.14%；存续基金份额下降，较上季度末减少1237.86亿份，基民赎回明显。2022年以来，股票ETF份额增长大幅领先主动权益基金；2023Q4股票ETF份额保持正增长...

标签：主动权益基金公募公募基金基金

2023Q4公募基金及陆股通持仓分析：同增电子、医药和红利资产，共减TMT、白马和大金融.pdf

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2024/01/24
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华安证券

2023Q4公募基金及陆股通持仓分析：同增电子、医药和红利资产，共减TMT、白马和大金融。2023Q4季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值均明显减少。主动权益基金和陆股通分别持有A股3.26万亿和2.00万亿总市值，较2023Q3季度末分别下降了7.0%和8.7%。持仓总市值下降主要归因于四季度市场整体回撤以及北向资金持续大幅流出所致。2023Q4季度，公募主动权益型基金仓位小幅回升。一方面，主动权益基金整体仓位84.77%，较上季末上升0.54个百分点，灵活、偏股、普通股票型仓位分别上升了0.16、0.71、0.65个百分点；另一方面，9成以上高仓位基金占比抬升了1.36个百分点至3...

标签：公募公募基金医药基金

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