2023年三季度公募基金盘点与展望:指数和固收基金贡献增量,费改助力高质量发展.pdf
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- 时间:2023/11/09
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2023年三季度公募基金盘点与展望:指数和固收基金贡献增量,费改助力高质量发展。2023Q3 公募基金管理规模环比小幅下降,份额续创新高,被动型指数基金和 固收类基金贡献主要增量。权益市场走弱,仅固收类产品获正收益,同期新发 规模下滑较为明显,债券和被动型基金新发占比提升;公募基金指数化投资趋 势彰显,监管政策、公募基金费率改革以及产品创新共同推进公募基金行业高 质量发展。我们认为,在金融强国建设背景下,公募基金行业仍处在良好战略 发展期。
2023Q3 公募基金整体管理规模下降,份额续创历史新高,被动型和固收类基 金发展迅速。2023Q3,公募基金规模 27.1 万亿元,环比下降 0.7%,其中非货 币公募基金和权益基金规模分别为 15.7 万亿元和 6.2 万亿元,环比分别下降 0.7%和 3.6%,剔除新发基金,两者份额有不同程度地流入,管理份额分别增 长 1.8%和 2.3%。指数基金和债券型基金规模环比正增长,分别增长 2441 亿元 和 1047 亿元;剔除三季度的新发基金,主动股混基金、货币市场型基金、FOF 型和量化对冲型基金环比呈赎回状态,其他品类份额净流入。
竞争格局:2023Q3 债券型和指数及指数增强型基金份额占比提升,头部权益 基金公司份额占比回升。2023Q3,债券型和指数及指数增强型基金在非货基金 中规模占比均小幅度提升,分别提升至 50%和 17.6%,而主动权益型和混合型 基金受赎回和权益市场下跌影响,在非货基中占比略下降,分别下降至 19.5% 和 10.1%。非货基中头部基金公司的市占率保持在 38%,而权益基金中头部基 金公司的市占率由 46%回升至 47.8%。
基金业绩盘点:2023Q3 固收类产品取得正回报,主动权益基金小幅跑输中证 800。2023Q3,23 个子品类基金中,共 7 个子类取得平均正回报,由于权益市 场在三季度整体走弱,公募基金重仓的新能源、电子和计算机行业表现相对弱 于市场,导致主动权益型基金平均涨幅为-7.6%,跑输中证 800 指数和被动指数 型基金均值。固收类基金除可转债型基金外,其余均获正回报。
首发市场聚焦:2023Q3 新募规模同比下滑明显。2023Q3 公募基金新募规模 2467 亿元,前三季度合计募资 7736 亿元,新募规模同比下滑 30%,其中债券 类产品发行规模占比超半,仍居首位,主动权益基金前三季度新发 1111 亿元, 占比 14.4%,环比下降明显。十大公司发行规模占比小幅下降,募资效率相比 2022 年提升明显。三季度,十大首发规模单品均为债券型基金。
主动偏股基金重仓聚焦:2023Q3 主动偏股基金规模环比小幅下滑,权益仓位 维持较高水平,综合金融、非银金融、煤炭行业加仓明显。截至 2023Q3,主 动偏股基金规模下降 8.8%,权益仓位维持较高水平,重仓股市值占比环比小幅 提升。主动偏股基金重仓并超配食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源和 计算机等行业,环比增仓最快的五大行业是综合金融、非银金融、煤炭、石油 石化和建材;占行业自由流通市值比靠前的行业分别是消费者服务、食品饮料、 传媒。
行业动态与展望。公募基金费率改革有利于提升投资者获得感,或推动权益基 金行业规模效应提升,共同推进公募基金行业高质量发展。公募基金指数化投 资趋势彰显,权益投资多样性提升。公募基金已成为大资管中第一大品类,份 额占比为 19.8%,随着金融强国加快建设,公募基金作为大资金容量品种必然 将承担重要角色,展望未来,我们认为公募基金仍处于良好的战略发展期。
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