东方证券(600958)股票分析报告_东方证券企业发展现状及前景研究_东方证券投资价值分析

东方证券（600958）研究报告：财富管理标签鲜明，公募为核、兼具高盈利弹性.pdf

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2023/01/30
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申万宏源研究

东方证券（600958）研究报告：财富管理标签鲜明，公募为核、兼具高盈利弹性。一、当前强烈看好东方证券的原因：财富管理标签鲜明，高盈利弹性。1）中国权益基金仍处于黄金发展期，东方证券财富管理标签鲜明享受行业成长红利。常态年份（非大牛/大熊市）下，东方证券公募业务（汇添富+东证资管）利润占公司半壁江山（21年占49%）。2023年随市场赚钱效应启动，存款将继续搬家，公募行业有望迎来新一轮高增期；公司充分享受行业贝塔。2）基数效应下东方证券2023年具备高盈利弹性，加杠杆空间仍充足、短期无再融资预期。公司2022年完成大额配股，3Q22经营杠杆约3.29倍，大幅低于前十大券商均值及公司过去3年值，...

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东方证券（600958）研究报告：业绩弹性可期的资管特色券商.pdf

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2023/01/29
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国联证券

东方证券（600958）研究报告：业绩弹性可期的资管特色券商。公司轻资产业务整体向好，其中资产管理业务行业领先，有望受益于未来资管行业扩张。重资产业务受益于公司再融资落地，同时信用减值充分下未来业绩有望释放。当前公司估值处于历史底部区间，投资价值显著。轻资产业务整体向好，资管业务优势突出1）经纪业务迅速增长的同时其业务结构持续优化，2016-2021年间产品代销和期货经纪占比分别上升14.64pct和17.12pct，达到15.65%和25.77%；2）公司资管业务行业领先，旗下东证资管、汇添富基金2022H1管理规模分别排名券商资管第7和公募基金第9，2021年对公司净利润贡献分别达26.7...

标签：东方证券证券资管券商

东方证券（600958）研究报告：泛财富管理特色突出，2023业绩有望高增.pdf

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2023/01/10
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广发证券

东方证券（600958）研究报告：泛财富管理特色突出，2023业绩有望高增。自营与减值计提拉低业绩基数，为2023年创造弹性空间。2019年以来，公司对信用减值准备计提较多，对净利润产生了不小的影响，信用减值计提的主要因素为买入返售金融资产（股权质押业务），2022H1占比为99.02%。当前公司减值计提已较为充分，2022H1公司买入返售金融资产的账面价值为130.49亿元，减值准备为59.21亿元，占比45.37%，系上市券商最高。低基数效应有望为2023年创造业绩弹性。泛财富管理是公司的经营亮点。东方证券2022H1泛财富管理业务收入合计28.62亿元，占比达53.63%，位列上市券商第...

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东方证券（3958.HK）研究报告：资管贡献稳健，财富特色突破.pdf

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2022/10/08
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华泰证券

东方证券（3958.HK）研究报告：资管贡献稳健，财富特色突破。申能集团为公司第一大股东，管理团队长期领衔，平均任职期限超20年。公司为第5家AH上市券商，行业排名12名左右，在中上游券商中排名靠前，但较第一梯队有一定差距。从业务结构看，以轻资本业务为主导，资产管理与财富管理为核心特色，2021年经纪、资管、投行等轻资本业务分别占核心营业收入比重为26%、26%、12%，合计占比64%。从ROE看，公司历史ROE中枢处于5%-9%之间，波动相对较大，主要系投资类收入弹性较大所致。资管利润贡献稳健，财富管理特色创新旗下参股汇添富基金、控股东方红资产管理，22H1末汇添富基金总管理规模8943亿元...

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东方证券（600958）研究报告：大财富管理业务优势明显.pdf

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2022/08/30
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东亚前海证券

东方证券（600958）研究报告：大财富管理业务优势明显。东方证券资管业务表现突出。公司起源于上海，是行业内第五家A+H股上市券商，股权结构较为分散。公司净资产、营业收入和净利润等多项指标排名行业前15位，资管业务净收入连续五年排名第一，具有绝对优势。公司在大财富管理赛道具有竞争优势。我们将广义的大财富管理赛道定义为资管业务、公募及私募基金业务、代销业务和基金投顾业务。公司依托东方红、汇添富两大公募品牌，在资管行业建立起品牌效应和先发优势；公司代销金融产品业务发展迅速，确立起以封闭式产品为主的特色，客观上避免了业绩大幅波动；公司基金投顾通过自有品牌建设+引入财经大V两种路线进行展业，规模增长较...

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东方证券（600958）研究报告：大资管业务发展浪潮中的核心标的.pdf

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2022/06/07
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中信证券

东方证券（600958）研究报告：大资管业务发展浪潮中的核心标的。以大资管业务为核心的中上游券商。东方证券当前综合实力位于行业第12位左右。以汇添富基金和东证资管为代表的大资管业务为其业绩增长核心引擎。2021年，东方证券资管业务板块贡献营业利润34.85亿元，同比增长48.32%，占总营业利润的比重达55.93%。盈利层面，2021年东方证券ROE为9.02%，领先行业平均水平。资管业务：高成长行业中的卓越公司1）汇添富基金：利润贡献率21.5%，超额收益创造超额募资。东方证券目前持有联营企业汇添富基金35.412%的股份，是汇添富基金的第一大股东。2021年，汇添富基金实现净利润32.63...

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东方证券（600958）研究报告：资管领跑行业，财富转型深化.pdf

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2022/04/17
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浙商证券

东方证券（600958）研究报告：资管领跑行业，财富转型深化。公司概况：资管强势的综合券商业绩稳健：2021年公司营收同比增长5%至244亿，归母净利同比增长97%至54亿。2018年后ROE呈上行趋势，从2.4%提升至2021年9.0%。资管突出：从业务条线收入排名来看，东方证券在资管业务上独占鳌头，资管业务净收入连续四年拔得头筹。投资管理：两大名品牌领跑市场东方红：（1）规模高增：东方红2016-2021年管理规模复合增速为49%，远高于行业水平；（2）业绩领先：截至2021年末，东证资管近七年股票投资主动管理收益率294.35%，排名位于行业首位，业绩保持领先。汇添富：（1）规模排名领先...

标签：证券资管东方证券

东方证券研究报告：资管业务引领增长，财富管理特色鲜明.pdf

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2021/11/12
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西部证券

东方证券投资管理业务利润贡献大，重估溢价率较高。公司投资管理业务（东证资管、汇添富基金）保持行业领先位置，2017至2020年资管业务收入排名行业第一。2021上半年，公司旗下的东证资管、汇添富基金和长城基金净利润分别为6.65亿元、15.7亿元和0.83亿元，考虑公司持股比例后，上述三家公司利润占东方证券的归母净利润比重为45.76%，显著高于其他可比券商。

标签：资产管理公募基金财富管理东方证券

东方证券专题报告：依托强大投研能力，转型深耕财富管理.pdf

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2021/09/10
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海通证券

东方证券专题报告：依托强大投研能力，转型深耕财富管理。特点鲜明，资管业务具有绝对优势。公司是行业内第五家A+H股上市券商，总资产、净利润基本排在行业前15位。公司特色鲜明，旗下东证资管是国内首家获批的券商资管子公司，并在2013年获得首张券商公募基金牌照，在券商资管行业处于领跑地位，资管收入常年排名行业第一，具有绝对优势。同时公司依靠多年积累的强大的投研能力，积极推进传统经纪业务向财富管理的转型，近年来代销收入亦排名靠前。公司已连续12年获得A类AA级或A级券商评级。

标签：东方证券财富管理

东方证券专题研究报告：财富管理风口下的价值重估.pdf

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2021/08/18
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华创证券

东证资管与汇添富基金双轮驱动资管业务发展，业务估值402亿元。东方诬券全资控股资管子公司东证资管于2013年获公募基金牌照。2014-2021年受益于东方红价值投资理念带来的业绩高增，公司基金资产净值市占率由02％快速操26％添害是全是公因套跃的头部鏊全公司