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东方证券(600958)研究报告:财富管理标签鲜明,公募为核、兼具高盈利弹性.pdf
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- 2023/01/30
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- 申万宏源研究
东方证券(600958)研究报告:财富管理标签鲜明,公募为核、兼具高盈利弹性。一、当前强烈看好东方证券的原因:财富管理标签鲜明,高盈利弹性。1)中国权益基金仍处于黄金发展期,东方证券财富管理标签鲜明享受行业成长红利。常态年份(非大牛/大熊市)下,东方证券公募业务(汇添富+东证资管)利润占公司半壁江山(21年占49%)。2023年随市场赚钱效应启动,存款将继续搬家,公募行业有望迎来新一轮高增期;公司充分享受行业贝塔。2)基数效应下东方证券2023年具备高盈利弹性,加杠杆空间仍充足、短期无再融资预期。公司2022年完成大额配股,3Q22经营杠杆约3.29倍,大幅低于前十大券商均值及公司过去3年值,...
标签: 东方证券 证券 财富管理 公募 -
东方证券(600958)研究报告:业绩弹性可期的资管特色券商.pdf
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- 2023/01/29
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- 国联证券
东方证券(600958)研究报告:业绩弹性可期的资管特色券商。公司轻资产业务整体向好,其中资产管理业务行业领先,有望受益于未来资管行业扩张。重资产业务受益于公司再融资落地,同时信用减值充分下未来业绩有望释放。当前公司估值处于历史底部区间,投资价值显著。轻资产业务整体向好,资管业务优势突出1)经纪业务迅速增长的同时其业务结构持续优化,2016-2021年间产品代销和期货经纪占比分别上升14.64pct和17.12pct,达到15.65%和25.77%;2)公司资管业务行业领先,旗下东证资管、汇添富基金2022H1管理规模分别排名券商资管第7和公募基金第9,2021年对公司净利润贡献分别达26.7...
标签: 东方证券 证券 资管 券商 -
东方证券(600958)研究报告:泛财富管理特色突出,2023业绩有望高增.pdf
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- 2023/01/10
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- 广发证券
东方证券(600958)研究报告:泛财富管理特色突出,2023业绩有望高增。自营与减值计提拉低业绩基数,为2023年创造弹性空间。2019年以来,公司对信用减值准备计提较多,对净利润产生了不小的影响,信用减值计提的主要因素为买入返售金融资产(股权质押业务),2022H1占比为99.02%。当前公司减值计提已较为充分,2022H1公司买入返售金融资产的账面价值为130.49亿元,减值准备为59.21亿元,占比45.37%,系上市券商最高。低基数效应有望为2023年创造业绩弹性。泛财富管理是公司的经营亮点。东方证券2022H1泛财富管理业务收入合计28.62亿元,占比达53.63%,位列上市券商第...
标签: 东方证券 财富管理 证券
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