交通运输/物流 - 行业研究 - 知识库

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印度公路运输行业转型报告.pdf
- 10积分
- 2023/09/14
- 85
- 1
- IEA
印度公路运输行业转型报告。印度是世界第四大汽车生产国，这使得电动汽车成为经济增长和出口的潜在来源。印度有两个支持公路运输电气化的旗舰国家计划：一个是电动汽车的更快采用和制造（FAME）计划；另一个是生产相关激励（PLI）计划。
标签：公路运输
高速公路行业分析：价值洼地再挖掘，高速公路全行业扫描.pdf
- 8积分
- 2023/09/13
- 342
- 22
- 兴业证券
高速公路行业分析：价值洼地再挖掘，高速公路全行业扫描。高速公路行业基本情况概览：发展历程：我国高速公路行业已进入成熟平稳期，未来国家高速公路建设步伐将放缓。盈利模式：高速公路企业收入端主要是通行费收入，基本由量驱动，价格弹性小；成本端主要是折旧与摊销、养护成本等，其中折旧摊销占六成左右，受所在区域单公里造价的影响。近期运营情况：2023年以来，随着疫情影响消散，高速公路交通量恢复趋势明显；客运受疫情影响波动更大，23年以来明显回暖；货运在疫情期间呈现出更强的韧性，受经济增速放缓影响，近期货车车流量有所下降。行业面临的挑战：特许经营期限带来可持续经营问题；再投资回报率下降影响企业扩张能力。行业最...
标签：高速公路
航空公司23H1半年报及23Q2季报综述：航空主业盈利能力大幅修复，多重利好有望催化大周期演绎.pdf
- 3积分
- 2023/09/11
- 143
- 4
- 东方证券
航空公司23H1半年报及23Q2季报综述：航空主业盈利能力大幅修复，多重利好有望催化大周期演绎。23H1及23Q2综述：国内航空出行市场恢复强劲，航司财务与经营数据显著改善。1）行业数据：国内市场恢复领先，全行业客座率快速修复。23Q2，全行业旅客运输量为1.55亿人次，恢复至19年的96%；全民航执行客运航班量较19年同期下滑3.1%；全行业客座率76.3%，同比上升13pct，环比增长1pct，同比19年下降6.7pct。2）航司数据：23H1春秋吉祥率先盈利，23Q2南航国航扣汇归母扭亏为盈。a）收入端：23Q2航司营业收入普遍恢复超19年，客、座公里收益仍超19年同期。b)成本端：飞机...
标签：航空公司航空
交运行业2023年半年报分析：客运向上，货运向下.pdf
- 3积分
- 2023/09/05
- 143
- 2
- 天风证券
交运行业2023年半年报分析：客运向上，货运向下。疫后客运复苏，航空、机场、高铁、轮渡、高速公路盈利改善。库存周期下行拖累货运需求，集运、集装箱港口、跨境物流、原材料供应链等盈利下行。航空机场：主业盈亏平衡上下，经济复苏和供需差对航空盈利弹性大，机场受免税拖累。高铁轮渡：高铁票涨价使收入恢复快于运量，利润低于2019H1。海峡轮渡运量和利润大涨。高速公路：车流量恢复带动收入大幅增长，利润略超2019H1。航运：集运运价大跌，集运和跨境物流盈利大幅下降。油运运价大涨，盈利大幅增长。港口：散货吞吐量增速高于集装箱，散货港口盈利增速上升，集装箱港口盈利增速下滑。原材料供应链：商品跌价导致利润大幅下滑...
标签：交运货运
船舶航运行业研究框架&深度解析.pdf
- 7积分
- 2023/08/28
- 509
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- 申万宏源研究
船舶航运行业研究框架&深度解析。西方船东对航运脱碳决心明显，船队更新意愿更加明确，体现在：预期差1：市场认为，钢价等成本端上涨是船价上涨的核心因素，造船需求持续性存疑•现实情况：钢价受宏观等因素回落，新造船价格持续上涨；我们认为：更新周期和环保因素是船价上涨的核心驱动；预期差2：市场认为，运费和新船订单景气度正相关，集装箱有大量订单取消风险现实情况：集运运费跌回疫情前水平，集装箱新船订单不仅没有撤单，还在继续增加我们认为：新船订单和航运公司资产负债表健康程度相关，与造船是否能提高船公司竞争力相；关，与运费上涨关系不大。
标签：船舶航运
铁路客运行业专题报告：改弦更张，日新月异.pdf
- 5积分
- 2023/08/25
- 526
- 3
- 兴业证券
铁路客运行业专题报告：改弦更张，日新月异。日本铁路经历了国有化、民营化等多个改革阶段：日本铁路早期经历了“官设官营体制”、“国营企业体制”等国有化改革，但二战后的产业结构调整导致陆路运输结构出现变化，以及出现的债务高企、经营不善、人员负担等问题，迫使日本铁路开启了民营化改革道路。1987年4月1日，原国铁(JNR)从事的铁路事业分割为JR7家公司和新干线保有机构等机构承担。新的铁路经营公司具备经营自主权，具有明确的经营责任，国家不再限定公司的经营范围，运费和票价只需经运输大臣认可即可确定。日本铁路客运企业民营化改革取得了积极的成效：一是民营化改革...
标签：铁路客运
航空运输行业专题报告：国际航线加速恢复，行业第三拐点来临.pdf
- 3积分
- 2023/08/23
- 209
- 1
- 兴业证券
航空运输行业专题报告：国际航线加速恢复，行业第三拐点来临。国际航线发展回顾和展望：2014-2015年高景气，2016-2019年供给过剩+低线城市超开导致盈利水平下滑。1）2015年前后，在航权释放、消费升级、汇率强势、签证放松等因素共同影响下，出境需求超预期，并催生行业供需剪刀差，进而了实现航司高盈利、行情高景气。2）2016-2019年，宽体机过量引进导致供给过剩，叠加补贴刺激下需求不足的低线城市新开过多国际航线，航司的国际航线盈利水平波动中下滑。3）2023年：上半年恢复斜率陡峭，7月以来在50%左右，第三批名单发布、团签松动后恢复速率有望重回快车道。国际航线旅客Q1恢复到15%，Q2...
标签：航空运输航空运输空运
2023年直邮报告.pdf
- 4积分
- 2023/08/21
- 50
- 0
- Lob
2023年直邮报告。80%的消费者与他们的朋友和家人分享直邮，这比你想象的更具有传播性；近2/3的消费者表示，他们收到了适量的直邮。不到1/5的人对他们收到的直邮数量不满意。
标签：直邮
航空运输行业专题：航运产业链概况及脱碳趋势.pdf
- 5积分
- 2023/08/11
- 303
- 10
- 海通国际
航空运输行业专题：航运产业链概况及脱碳趋势。1航运产业链基本情况及趋势；2绿色航运政策及措施。
标签：航空运输航运运输航空空运
中国大宗物流行业趋势研究报告.pdf
- 6积分
- 2023/08/01
- 211
- 15
- 艾瑞咨询
中国大宗物流行业趋势研究报告。基于我国大宗品供需两地的地理性差异，大宗物流完成大宗品从供应地向需求地的实体流动，支撑我国制造业、建筑业、电力生产及供应等第二产业的可持续发展和降本增效。2022年中国大宗物流费用规模为3.4万亿元，2022-2026年大宗物流费用CAGR为2.4%，每吨公里物流费用有望逐年下降。大宗物流以煤炭、钢铁、石油、水泥为主要货物品类，以公路为主要运输方式。
标签：物流
航运行业脱碳深度解析：从短期措施到中期措施，船价上行趋势确定.pdf
- 8积分
- 2023/07/28
- 499
- 10
- 申万宏源研究
航运行业脱碳深度解析：从短期措施到中期措施，船价上行趋势确定。MEPC80会议，欧盟Fitfor55计划加速推进，全球航运脱碳目标超预期，全球温室气体净零排放目标，从2100年提前至2050年。国际海运温室气体年度排放总量标准：2030年较2008年至少降低20%，并力争降低30%（原计划40%）；2040年相比2008年降低70%，力争80%。全球碳排放从短期措施向中期措施推进短期措施：以降速航行降低碳排放为主——EEXI（现有船舶能效指数），CII（碳强度指标）中期措施：碳税、船用燃料从燃料油转换向甲醇、氨等绿色燃料角度落实经济要素：即船舶GHG排放定价机制（202...
标签：航运脱碳
航空运输行业专题报告：以产定销转向量价平衡，格局优化引领景气周期.pdf
- 4积分
- 2023/07/27
- 265
- 1
- 兴业证券
航空运输行业专题报告：以产定销转向量价平衡，格局优化引领景气周期。核心观点：民航业可能正在改变以产定销的传统运营思路，走向量价平衡、更加市场化导向的运营思路，有望引领行业进入较长景气周期。通过复盘历史供需格局和行情演变、考量航司当前的盈利诉求、对比美国成熟民航市场，我们验证了上述推想，并进而展望未来景气周期。1）历史：运力高增、客座率优先于票价，导致民航行情依赖外生冲击带来的供需格局短期改善预期，景气往往较快回落。多年来我国民航量的扩张优先于价的平衡，行业无法靠自身的正常运营打开供需差进而打开票价上行空间。这就导致行情的出现依赖外生冲击带来的竞争格局改善预期，进而催生高票价和高业绩弹性预期。如...
标签：航空运输航空空运运输
航空运输行业专题分析：当前市场对航空出行担心什么？.pdf
- 3积分
- 2023/07/25
- 296
- 4
- 华西证券
航空运输行业专题分析：当前市场对航空出行担心什么？中国航空股的吸引力在于短期的爆发力（大周期兑现时）。通过归因分析发现，造成全服务航空中短期较大波动的因素包括价格、油价、人民币汇率。比如2010年南方航空扣汇税前利润同比增长1637%，主要原因是机票价格的上涨；比如2014年、2015年南方航空扣汇税前利润分别同比增长471%、257%，主要原因是2014年下半年开始的油价暴跌。客运飞机降速是这一轮航空周期的确定性因素。以6大上市干线航司为例，根据其未来三年经营计划计算，其合计飞机数量在2013-2019年这六年时间合计增幅为60.8%，而在2019-2025年这六年时间合计增幅仅为17.7%...
标签：航空运输运输航空空运航空出行
交运行业2023Q2基金持仓分析：铁路、港口、公路板块获得增配.pdf
- 4积分
- 2023/07/25
- 122
- 1
- 中信建投证券
交运行业2023Q2基金持仓分析：铁路、港口、公路板块获得增配。二季度铁路、港口、高速公路板块获得增配。2023年Q2交运整体仓位1.54%，环比2023年Q1下降0.75pct，处于历史中枢水平；超配比例为-2.07%；在申万一级行业中排名第14/31，环比下降3名。2023年Q2铁路运输、港口、高速公路板块主动型基金重仓持股市值环比Q1分别增长7.40、2.29和0.07亿元；而航空运输、快递板块环比Q1分别下降66.08、40.93亿元。2023年Q2前十大基金重仓股为顺丰控股、春秋航空、吉祥航空、中国国航、中国东航、韵达股份、华夏航空、华贸物流、京沪高铁、南方航空。2023年Q2主动型...
标签：交运基金铁路公路
TRB-公共交通中的法律问题和新兴技术.pdf
- 8积分
- 2023/07/24
- 47
- 2
- TRB
公共交通中的法律问题和新兴技术
标签：交通

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