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  • 铜行业专题研究报告：AIDC，铜的新机遇.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 国金证券

    铜行业专题研究报告：AIDC，铜的新机遇。人工智能计算迅速崛起，拉动铜需求快速提升。数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑，其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端，支持AI+算力需求。在此背景下，数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高的要求。国内产能逐步满足铜板带箔需求，高端产品有待技术突破。应用于AI及5G领域的铜加工材主要为连接器用铜板带、引线框架用铜板带、PCB用电子电路铜箔等铜合金材料。当前中国大陆产能逐步满足铜板带箔市场需求，净进口量呈现逐年下降趋势，但应用于集成电路等领域的高端铜板带及高频高速PCB铜箔的...

    标签： 铜 AIDC

  • 钛金属行业专题报告：高端装备核心关键材料.pdf

    • 4积分
    • 2024/05/10
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    • 华创证券

    钛金属行业专题报告：高端装备核心关键材料。钛被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。钛有两条不同的分支：一是钛白粉（约占8成），用于涂料、塑料和造纸等行业；二是钛材，产业链为钛铁矿和金红石—海绵钛—钛合金，用于化工、航空航天等领域，已经成为现代工业不可或缺的高性能金属。我国资源丰富，但优质矿进口依赖度高。钛分布在钛铁矿（93%）和金红石（7%）中，其中钛铁矿主要分布中国(29%)、澳大利亚(25%)，金红石主要分布在澳大利亚(63%)。目前全球钛矿较为集...

    标签： 钛金属 高端装备 有色金属 核心关键材料

  • 全球核心铜企对比分析：长景气周期开启，优质铜企稀缺性凸显.pdf

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    • 2024/05/09
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    • 平安证券

    全球核心铜企对比分析：长景气周期开启，优质铜企稀缺性凸显。南方铜业、自由港与紫金矿业在资源储量、生产成本以及成长性等方面处于全球领先水平。储量方面，南方铜业、自由港以及紫金矿业铜储量处于全球前列，铜资源丰富。成本方面，南方铜业、紫金矿业现金成本相对较低，2023年现金成本均低于1.5美元/磅。盈利能力来看，南方铜业及紫金矿业2023年净资产收益率均超20%，处于行业较高水平。成长性方面，多数矿企未来铜产量增长放缓，紫金矿业、洛阳钼业、南方铜业等大型矿企将贡献主要铜矿增量。南方铜业：储量丰富，尽享成本优势。拥有铜金属储量4497万吨，铜储量规模全球名列前茅；铜业务纯度高，2023年营收占比约77...

    标签： 全球核心铜企 优质铜企 稀缺性

  • 2024年以来铜行情复盘及展望.pdf

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    • 2024/05/08
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    • 中信期货

    2024年以来铜行情复盘及展望。行情回顾：2024年以来铜价走势回顾-宏观政策面乐观预期和供应端紧缩预期推高铜价；宏观：2月之后欧美经济从衰退预期转向软着陆预期；IMF上调2024年全球经济增长预期；宏观：全球制造业PMI重回荣枯线证实欧美经济复苏；美联储6月将放缓缩表进度；宏观：2024年美联储预计9月开始降息，年内预计降息2次；宏观：主要央行货币政策预期转向宽松，中国央行积极扩张资产负债表。

    标签： 铜 行情复盘

  • 有色金属行业2023年&2024Q1总结：春雷惊处，资源崛起.pdf

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    • 2024/05/07
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    • 民生证券

    有色金属行业2023年&2024Q1总结：春雷惊处，资源崛起。2023年有色板块股价表现尚可，但业绩出现较大下滑，2024Q1股价表现出色，业绩逐渐企稳。从二级市场来看：2023年有色金属涨跌幅为+3.63%，板块排名第18；2023年以来有色金属板块整体涨跌幅为31.55%，板块排名第6；2024年年初至今，有色金属上涨19.70%，板块排名第3，有色金属板块走强。细分板块中，2023年至今铜、黄金板块表现优于其他板块。从业绩来看，2023&2024Q1有色板块营收和成本整体保持稳定，但营业收入增速小于成本增速，毛利率有所下滑，24Q1环比出现改善。2022年有色板块归母净利...

    标签： 有色金属 资源

  • 锑行业研究报告：战略金属叠加新能源属性，供需缺口持续扩大.pdf

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    • 2024/05/07
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    • 招商证券

    锑行业研究报告：战略金属叠加新能源属性，供需缺口持续扩大。锑：“工业味精”、战略金属。锑下游可用于合金制造、阻燃剂、铅酸电池、玻璃澄清剂、半导体、军工等行业，添加量小但应用多元，被形象地称为“工业味精”；同时稀缺度高，全球静态储采比低，被多国列入战略性矿产资源。供给端短期增量有限，长期储量不容乐观。全球锑资源分布不均，供给主要集中于中国、俄罗斯、塔吉克斯坦三国。但近年来在中国产量快速收缩影响下，全球锑矿产量快速下降；可回收利用资源有限，锑难以二次利用。锑矿扩产周期长，全球范围内较确定性投产的新矿山少，供给相对刚性；部分存量锑矿因资源、战争等因素影...

    标签： 锑 战略金属 新能源

  • 铂族金属行业专题研究：铂族金属，稀缺珍贵的战略性资源.pdf

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    • 2024/05/06
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    • 西南证券

    铂族金属行业专题研究：铂族金属，稀缺珍贵的战略性资源。铂族金属稀缺珍贵，战略地位突出。铂族金属包含钌（Ru）、铑（Rh）、钯（Pd）、锇（Os）、铱（Ir）、铂（Pt）六种金属元素，其中铂、钯、铑占据绝大部分市场需求。据美国地质调查局2021年的报告，截止2020年，全球铂族金属储量仅为6.9万吨，其中南非储量达6.3万吨，占据超过全球90%的份额，我国储量仅为401吨，约占全球总储量的0.6%。铂族金属在汽车、玻纤、氢能等领域发挥着重要作用，战略地位显赫。全球铂金供给紧张，二次回收意义重大。2022年以前，全球铂金供给充足，以致全球多地主要产区休整关闭，造成近年来铂金供给短缺。据Metals...

    标签： 铂族金属 战略性资源

  • 铜行业研究报告：上游供应偏紧，铜业进入景气区间.pdf

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    • 2024/04/26
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    • 东海证券

    铜行业研究报告：上游供应偏紧，铜业进入景气区间。铜矿储量南美依旧保持高位，仍是铜矿储备第一洲：截至2022年底，全球矿山铜矿储量约8.86亿吨，其中智利储量占世界总储量的21%，南美洲整体占比约为40%。2022年全球铜矿总产量超2600万吨，其中前十大生产国家占比约为65%，世界铜矿的储备相对集中。世界铜矿生产主要集中在头部公司和持股矿山：2022年，全球矿山铜精矿产量2181.1万吨，较2021年增长3.39%左右，其中产量最大的两个国家是位于南美洲的智利和秘鲁。2022年智利生产铜520万吨，秘鲁生产220万吨。自由港·麦克莫兰铜金公司2022年相比于2021年表现优异，这...

    标签： 铜

  • 锡行业研究报告：半导体上游核心材料，供给趋紧+需求复苏下价格中枢有望持续提升.pdf

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    • 2024/04/17
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    • 方正证券

    锡行业研究报告：半导体上游核心材料，供给趋紧+需求复苏下价格中枢有望持续提升。锡：半导体上游核心原材料，优秀的理化性能使其具备广阔应用场景锡是一种具有银白色光泽的低熔点金属，具有质软、无毒、耐腐蚀、展性和塑性强、化学性质稳定（不易被氧化）以及易合金化等优良性质，用于制造锡焊料、锡化工、马口铁、合金及浮法玻璃等，被广泛应用于电子、信息、电器、化工、冶金、建材、机械、食品包装、原子能和航天工业等终端领域，并逐步在在节能环保、新一代信息技术、生物、高端制造业、新能源、新材料等新兴产业中发挥关键作用，是工业和科技领域中不可或缺的材料之一，具有重要的战略意义。供应端资源稀缺且集中，传统矿区减产风险仍存，...

    标签： 锡 半导体

  • 南美锂盐湖23Q4跟踪：新供给逐步落地，扩产计划放缓.pdf

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    • 2024/04/16
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    • 民生证券

    南美锂盐湖23Q4跟踪：新供给逐步落地，扩产计划放缓。锂价继续下跌，南美盐湖23Q4业绩环比下滑。23Q4SQM、雅宝、Livent实现营收13.1、23.6、1.8亿美元，同比-58%、-10%、-17%，环比-29%、+2%、-14%；SQM净利润2.0亿美元，同比-82%，环比-58%，雅宝、Livent经调整EBITDA分别为-3.2、0.9亿美元，同比-125%、-15%，环比-170%、-24%。SQM销量再创新高，权益金减少带动生产成本下降。1）量：23Q4SQM、Olaroz锂盐销量5.1、0.41万吨，环比+19%、-7%；赣锋锂业旗下C-O盐湖一期4万吨项目23年6月投产，...

    标签： 锂盐 锂

  • 贵金属行业专题报告：金银比价有望回落，白银价格弹性将起.pdf

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    • 2024/04/15
    • 873
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    • 华鑫证券

    贵金属行业专题报告：金银比价有望回落，白银价格弹性将起。当前金银比价（黄金价格/白银价格）处于历史相对高位，金银比价在2021年5月达到近几年相对底部位置以后，便逐步攀升，当前已大幅超过过去20年68.3的比价均值，达到了83.4。金银比价波动规律跟白银工业需求的变化有关过去20年的数据来看，美国制造业PMI数据在底部爬升阶段，金银比价容易回落。因为在全球经济较为疲软的情况下，白银工业需求容易受到负面影响，此时白银价格走势也往往弱于黄金。反之，全球经济回升之时，白银价格走势容易强于黄金。光伏需求拉动，叠加美国制造业企稳，白银需求缺口将扩大根据世界白银协会数据统计，2022年之时全球白银需求3....

    标签： 贵金属 白银 金属

  • 解构黄金：本轮金价为何屡破新高？.pdf

    • 2积分
    • 2024/04/12
    • 1019
    • 2
    • 中国平安

    解构黄金：本轮金价为何屡破新高？引言：受多重因素推动，今年以来，黄金价格一直持续快速上涨，截至4月10日，Comex黄金指数已经超过2380美元/盎司，屡次破历史新高。本文将重新审视黄金定价框架，深度剖析本轮黄金上涨归因，并对后续金价走势做预判。黄金的宏观关系破裂了吗？整体来看：2021年以前金价最主要的定价逻辑为实际利率框架，对应黄金的金融属性，而2022年以来，实际利率走高的同时金价中枢现持续抬升，美国及欧洲央行疫后大幅扩表，流动性超发下美元等主权货币信用降低，同时俄乌冲突等地缘政治风险放大，全球央行大幅提升黄金储备以提升储备资产安全性，货币属性成为黄金主要定价逻辑。黄金与实际利率：200...

    标签： 黄金

  • 全球锂资源企业经营近况总结：维持2024年供给增量预期，需求向好及供应扰动或支撑锂价偏暖运行.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/12
    • 964
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    • 华西证券

    全球锂资源企业经营近况总结：维持2024年供给增量预期，需求向好及供应扰动或支撑锂价偏暖运行。1）澳洲锂精矿2023年较2022年的主要增量来自于MtCattlin品位恢复带来的产量提高、Altura的满产运行、MtMarion产能扩建、Wodgina前两条产线的满产运行、Finiss矿山的投产以及Bald更换大股东后带来的增产，合计增加71万吨锂精矿，同比增长29.6%，此处暂不考虑早期勘探阶段项目出售的DSO增量，基本符合此前预期（2023年12月10日发布报告预期，合计增加69万吨锂精矿，同比增长28.8%）。2）除澳洲外，非洲地区进展较快，截至12月底，MtGoulamina项目完成度...

    标签： 企业经营 锂资源 资源

  • 中国锁芯（含精密锁芯）行业市场调研报告.pdf

    • 19元
    • 2024/04/11
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    • 卓越策略

    中国锁芯（含精密锁芯）行业市场调研报告

    标签： 锁芯

  • 中国热镀锌方管行业市场调研报告.pdf

    • 19元
    • 2024/04/11
    • 956
    • 0
    • 卓越策略

    中国热镀锌方管行业市场调研报告。热镀锌方管是一种在方形钢管表面涂上一层锌的钢管，以提高其耐腐蚀性。热镀锌方管按照生产工艺可以分为热浸镀锌方管和预镀锌方管。热浸镀锌方管是将方形钢管浸入温度约为449°C的熔融锌中，使锌与钢表面形成合金层。预镀锌方管是将方形钢管在生产前进行表面处理，然后在高温下进行电解或化学反应，使锌与钢表面结合。

    标签： 热镀锌方管
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