锂行业专题报告：锂价寻底之旅，全球锂资源供应最新盘点.pdf

上传者：老王
时间：2024/02/23
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锂行业专题报告：锂价寻底之旅，全球锂资源供应最新盘点。我们预测 2023-2025 年全球锂资源供给分别为 110.78、 147.34、194.54 万吨 LCE，需求分别为 109.86、144.65、 185.63 万吨 LCE，供给过剩分别为 0.92、2.69、8.91 万吨 LCE。当前的锂盐价格已经接近部分矿山的成本线，随着首个澳洲矿山减停产的出现，成本或可对价格起到支撑作用，锂价进入筑底阶段。

澳洲锂矿：Finniss 暂停采矿，出现首个减停产

Finniss 于 2023 年 Q1 实现投产，但是 2024 年 1 月 5 日宣布暂时停止采矿， BP33 早期工作暂停。根据 IGO 在 2024 年 1 月 29 日的公司公告，Greenbushes 项目 2024 财年的产量指引由此前的 140-150 万吨下调至 130-140 万吨。 Liontown 公司在 2024 年 1 月 22 日宣布开始审查 Kathleen Valley 项目的计划扩张和相关产能提升，目前正在建设的 300 万吨/年装置的产能设计不变，因此二期项目或将推迟。 Wodgina、Mt Cattlin 保持稳健运营，Bald Hill 成功复产。 Pilgangoora、Mt Marion 在 2023 年 Q4 的产量环比分别增长 22.05%、29.69%，扩建项目按计划推进。

南美及其他盐湖：成本优势明显，产量增速放缓

南美洲的锂资源十分丰富，尤其集中在南美“锂三角”，拥有多个在产、在建的项目。在产项目包括 Atacama 、 Olaroz、Hombre Muerto、Cauchari-Olaroz、SDLA、Rincon 等。由于南美盐湖的成本相较锂云母和锂辉石具有明显的优势，因此受碳酸锂价格低迷导致的减停产风险较小。在建项目中，紫金矿业的 3Q 项目、Eramet 的 Centenario 项目和赣锋锂业的 Mariana 项目预计可在 2024 年投产，HMW、 Great Salt Lake、Zero Carbon Lithium 项目规划 2025 年投产。在建项目的产能有限，因此预计南美及其他盐湖的产量增速将会放缓。