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贵州茅台的盈利预测，投资建议和风险提示
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]盈利预测收入预测（1）茅台酒：从销量的角度，因2016-2018年产量维持较快增长，对应2020-2022年可供销量较高，但因疫情对发货影响，近三年销量增速慢于2016-2018年产量增速，在直营渠道搭建有效的情况下，留存部分可供销量预计于2022、2023年释放且2024年可能销量有所缩减。我们预计2022、2023、2024年茅台酒销量增长分别达8%、9.5%、6.5%。从价的角度，因短期直营化加速，且优质非标逐步移至直营渠道，预计茅台酒在出厂价不变的情况下短期仍维持较快增长。我们预计2022、2023、2024年茅台酒吨酒价增长分别达6%、6%、4%。（2）系列酒：从销量的角度，因3万吨...
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贵州茅台企业有哪些管理特色？
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]管理特色：师徒制、藏惠于农，促进茅台文化传承茅台“师徒制”：促进技术传承，团队稳定。①历史渊源：1953年首创，2016年以来进一步加强。1953年茅台制定了首届“师徒合同”，含三对师徒，其中就包括帮助制定早期茅台工艺标准《十四项操作要点》的郑义兴（师傅），以及“三个典型体”发现者李兴发（徒弟）。1958年全厂有20多名酒师开业授徒，100多名技术工人拜师学艺，1959年，师徒制暂停，1978年才重新恢复。2005年茅台集团下发《关于“师带徒”活动的通知》。2008年，集团实施《“师带徒...
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贵州茅台企业现在的生产情况怎么样？
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]生产方面：产能饱和，长期来看产能提升仍有空间产能：茅台酒双厂区挖潜产能，系列酒短期高产能待释放。（1）茅台酒：2021年茅台酒总设计产能为42742.5吨，实际产量56742.25吨，产能利用率133%。目前已有产能，由两块厂区组成，分别为老厂区（2.9万吨设计产能左右）、中华片区（1.4万吨设计产能左右）。（2）系列酒：2021年系列酒设计产能为31660吨，实际产量28248.92吨，产能利用率89%，因存在第二年投产产能6400吨，去掉该部分，调整后产能利用率约112%，同样超过100%。目前有在建产能“3万吨酱香酒系列酒技改工程及其配套设施项目”，建设进度截至2...
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贵州茅台产品有哪些种类？
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]产品大单品品牌力强，品类矩阵丰满品类：“茅台酒”与“系列酒”双轮驱动。2014年以前，公司发展，以茅台酒为主，2014年以后，一方面通过“133战略”进一步提升“系列酒”的战略地位，另一方面，在“茅台酒”中非标酒方面持续推新，并加大投放，到2022年以来，系列酒、非标酒占比均得到明显提升，目前公司产品矩阵丰满。\（1）茅台酒：按照价格，从低到高基本形成飞天茅台、生肖茅台、精品茅台、珍品茅台、陈年茅台品牌矩阵。茅台高端化的价格矩阵打造已相对成熟。①生肖茅台：于2014年发布，为...
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贵州茅台业绩如何？
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]业绩：收入放量、盈利回升，迎业绩大年营收及净利润：2021年顺利收官，2022Q3业绩留有余力。2021年公司营收、归母净利润分别达1094.6亿元（+11.71%），524.6亿元（+12.34%），符合预期。2022Q1-Q3在i茅台、茅台1935带来主要业绩增量的情况下，增长稳健，并留有余力。2022Q1-Q3公司营收、归母净利润分别达897.9亿元（+16.52%），444.0亿元（+19.14%）。（1）长期来看：公司2012年以来营收、归母净利润复合增速分别达17.1、16.5%，维持较高增速。其中2014、2015年受三公消费影响业绩增速显著放缓，仍维持正增长，明显好于同业。20...
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有关贵州茅台酒企的股权和人物
- 提问时间：2023/03/02
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[1个回答]高端龙头，行稳致远贵州茅台为中国白酒行业龙头、“四大名酒”之首，“酱香型”口味开创者，2020年市占率约17%。核心产品方面，2016年白酒逐步复苏以来，公司产品“飞天茅台”逐步跟竞品价格拉开差距，不仅价格具有优势，渠道利润也远高于竞品，成为国内白酒单品中仅有的“卖方市场”。产品矩阵方面，公司不仅以相对有限的销量完成了中国最高的白酒单品销售额，茅台系列酒、其他系列品牌方面同样硕果累累、稳步提升。短期来看，在短期疫情影响有限的情况下，公司基酒产能释放、I茅台进一步促进直营化加速，将分别刺激公司量、吨酒...
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贵州茅台酒提价历史怎样？为何要提价？
- 提问时间：2023/01/12
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[1个回答]茅台酒提价预期提升，巩固十四五增长基础。1.茅台酒提价历史茅台酒终端需求旺盛，2016年中以来市场批发价格持续上涨。目前飞天茅台的整箱和散瓶批价达到约3250元和2765元，较出厂价高约235%和185%。2018年来飞天茅台出厂价保持在969元，与市场价格的走势出现背离，提价的必要性不断提升。复盘茅台核心产品的提价历史，可以发现生肖茅台、精品茅台和年份茅台等非标茅台的提价通常领先或同步于飞天茅台：1）2010年年初，年份茅台提价，随后2011年年初飞天茅台提价；2）2012年四季度，年份茅台和飞天茅台均提价；3）2016年初、2017年初，生肖茅台先后提价，随后2018年初飞天茅台、生肖茅台...
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贵州茅台如何进行渠道布局的？
- 提问时间：2023/01/12
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[1个回答]销售渠道多次变革，直销渠道比重提升。1.公司销售渠道网络多次变革公司的渠道发展历程大致可以分为以下几个阶段：1）1998年至2005年，公司主要发展经销商+专卖店模式；2）2006年至2011年，公司开始着重发展团购业务，为大客户定制产品，在此期间飞天茅台终端价完成对五粮液的超越；3）2012年至2017年，受限制三公消费政策等不利因素影响，白酒行业周期下行，公司重新开放经销权，依托经销商度过行业低谷期，此期间2012年直营模式开始成立；4）2018年至今，公司开始扩大直销渠道，推进营销扁平化，茅台酒经销商数量减少，直销（自营）销售占比稳步提升。拆分目前公司的销售体系，主要可以分为直销和批发代...
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贵州茅台如何保障高品质？
- 提问时间：2023/01/12
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]茅台酒的精湛工艺和高品质是奠定其白酒龙头品牌的基础。公司的酿酒基地位于酱酒核心产区赤水河畔，目前茅台酒基酒在茅台镇（老厂区和中华片区）酿造，系列酒基酒分布在习水县习酒镇、仁怀市二合镇和习水县新寨、柑子坪、大地。茅台酒的酿造工艺主要包括制曲、制酒、酒库储存、罐装出厂等。制曲在每年的端午（6、7月）左右开始，重阳节结束，高温大曲由小麦制成。重阳节开始制酒，俗称下沙，沙即高粱。用完整高粱颗粒酿造的酱香酒，称为坤沙酒（又称回沙酒）；用粉碎后的高粱颗粒酿造的酱香酒称为碎沙酒。茅台酒采用的是坤沙工艺。首轮下沙将投放高粱总量的一半，发酵30~40天之后，放入另一半高粱（称为糙沙）。再经过30~40天的发酵之...
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贵州茅台经营模式及产品结构情况如何？
- 提问时间：2023/01/12
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[1个回答]新管理层推动变革，产品结构稳步升级。1.背靠茅台集团稳步发展，关注新管理层的变革 公司组织架构贵州茅台隶属于茅台集团，茅台集团直接和通过茅台技开公司间接持有公司56.21%的股份，其中贵州省国资委持有茅台集团100%的股份，同时贵州省财政厅间接持有公司4.54%的股份，贵州省政府是公司的实际控制人。在茅台集团内部，和公司直接关联的重要的公司还包括茅台技开公司、集团销售公司、习酒公司等。公司下属重要子公司包括：1）股份销售公司，公司和茅台集团分别持有其95%和5%的股份，国内市场的飞天茅台和非标茅台主要通过股份销售公司进行销售；2）酱香酒销售公司，公司全资控股，其主要负责国内市场的系列...
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如何看待贵州茅台销量增长潜力？
- 提问时间：2023/01/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]如何看待贵州茅台销量增长潜力？
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贵州茅台是如何进行营销改革的？
- 提问时间：2022/12/12
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- 提问者：匿名用户
[2个回答]想要了解相关问题，可以下载报告《贵州茅台（600519）研究报告：从渠道进化视角，再看价值王者》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。1.渠道沿革：从破到立，体系迭代参考徽酒特稿之《集团成立营销公司加码自营，回望茅台渠道变革风云二十载》，我们对茅台的渠道变革之路进行回望。1998年主动出击，打破计划分配时代。彼时的茅台处于计划经济阶段，生产茅台酒分配给省级糖酒公司，再由糖酒公司去向下销售到市、县。据徽酒采访，某茅台经销商表示，当时“糖酒公司大概占了茅台经销商的七成以上，这些糖酒公司还是以前的做派，没有什么市场开发维护意识，根本不怎么做市场。”当年8月，茅台成立了...
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贵州茅台的产品结构是怎样的？
- 提问时间：2022/12/12
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我来简单介绍一下贵州茅台的产品结构。茅台酒与系列酒双轮驱动，产品结构清晰。2014年底，茅台公司对产品战略进行梳理，提出了“做强茅台酒，做大系列酒”的战略规划，正式把系列酒的定位从“培育酱香消费群体”转变到“提供新的增长极”，茅台酒和系列酒双轮驱动的战略体系正式成立。茅台酒一般包括普通茅台酒（飞天茅台酒、五星茅台酒等）、低度茅台酒和非标茅台酒（年份酒、生肖酒、定制酒和纪念酒等）。系列酒则包括“一曲三茅四酱”，其中“一曲”即贵州大曲，“三茅”即赖茅、王茅...
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贵州茅台生产工艺有什么独特的地方？
- 提问时间：2022/12/12
- 浏览量：969
- 提问者：匿名用户
[1个回答]在《贵州茅台（600519）研究报告：从渠道进化视角，再看价值王者》这篇报告中，对茅台的生产工艺做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。天时地利人和，造就茅台稀缺性特质端午制曲重阳下沙，充分利用气候特点自然酿造。茅台酒在制作过程中对于时节的把握尤为关注，主要体现在端午制曲和重阳下沙两个环节。端午时节正值夏季，茅台河谷气温升高、湿度变大、空气中微生物的种类和数量增多、异常活跃，为小麦的发酵创造了有利的自然条件。而重阳前后天气转凉，赤水河水质变好，当地特有的红缨子糯高梁也逐步成熟，茅台酒也到了投料的黄金时间。茅台镇的地理位置不可复制，造就了茅台的独特性和稀缺性。从地理位置来看，茅台镇靠...
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如何概括贵州茅台的发展历史？
- 提问时间：2022/12/12
- 浏览量：284
- 提问者：匿名用户
[1个回答]以下我对贵州茅台发展历史的梳理。贵州茅台作为我国白酒龙头，拥有丰富的历史底蕴。从进献给汉武帝的枸酱酒，到唐宋时期闻名全国的大曲酒，再到元明时期仁怀地区独具特色的“回沙”工艺，茅台酒已经传承千年。1915年，茅台酒在“巴拿马万国博览会”上获奖，成为世界名酒，扬名海外。历史上生产茅台的烧房曾有三家，分别是成义烧房（原成裕酒房，成立于1862）、荣和烧房（成立于1879）、恒兴烧房（成立于1929）。1951年，仁怀县人民政府通过没收、接管、赎买等方式，将成义（华茅）、荣和（王茅）、恒兴（赖茅）三家私营酿酒作坊国有化，合并成立国营茅台酒厂。1988~2...
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