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不同类型REITs经营情况如何？
- 提问时间：2023/10/25
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]受疫情影响，高速类业绩表现下行明显，产业园经营受疫情租金减免扰动较大，多数不及预期，部分仍面临续签难题，环保类整体平稳，不同项目表现有所分化，能源类表现突出，保租房和物流园基本维持稳定。我们将2022年报数据与2022年预期相比较，其中，22年新上市项目进行简单年化处理得到2022年全年数据。22年度高速受疫情影响较大，多数产业园未及预期。1.高速REITs：2022年经营业绩受区域疫情显著影响高速类项目22年受区域疫情影响明显，叠加四季度交通运输部、财政部出台通行费减免优惠政策，车流量和收入下行较大，普遍较21年同期出现下降且不及预期，预计随着疫情防控政策优化，一季度出行有望边际好转。平安广...
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亚太市场商业REITs发展现状如何？
- 提问时间：2023/10/25
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]扩大内需与恢复消费至关重要，消费基础设施纳入REITs试点范围新政应运而生。1、日本、新加坡及香港REITs市场均从发展商业REITs起步商业地产作为REITs发展初期的重要底层资产，在国民收入增长、经济结构转型和城镇化率大幅提升的背景下赢得发展的机会。二十世纪后半叶，包括日本、新加坡及香港的亚太各国与地区的经济发展进入快车道，GDP和国民收入常年高速增长，居民财富持续积累。叠加不断走高的服务业比重和75%以上的城镇化率，零售、办公和酒店等商业地产在需求端得到了充分的支撑，体量规模日渐攀升。以日本为例，自上世纪90年代以来，日本服务业比重突破70%，经济结构转型升级，由商品生产经济转变为服务型...
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REITs历史行情及市场表现如何？
- 提问时间：2023/10/24
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[1个回答]REITs市场表现显示抗风险、抗波动属性。整体而言公募REITs市场行情良好，价格收益率表现优于股息收益率，多数基金涨幅显著，少数基金出现跌势，当前27支REITs上市首日涨幅均值为12.89%，截至2023年3月30日平均累计涨幅为15.49%，价格收益率可观。各板块中，仓储物流、生态环保和园区基建均表现较好；保租房板块在上市首日多数触发涨停板。公募REITs上市首日涨跌幅限制为30%，其中保租房板块首批上市的3支REITs均在首日触及停板，保租房资产的稀缺性及其作为政策之所向的属性受到市场追捧。2022年下半年以来房地产刺激政策密集出台，市场高度关注房地产动态，保租房REITs被赋予房地产...
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REITs交易结构与历史经验总结
- 提问时间：2023/10/24
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[1个回答]REITs投资于股票、债券和现金以外的实物资产，底层资产有基础设施、仓储物流、房地产等，属于基金分类中的“另类基金”。1.交易结构：社会资本对基建项目的衔接公募REITs通过交易结构设计引入资本市场资金，补充基建投资中长期配置资金，并为市场提供获得基建、不动产项目收益的投资渠道。公募REITs搭建了“公募基金-ABS-SPV”的三层结构，根据40号文和54号文，资本市场与底层资产项目的对接操作流程和相关规则总结如下：1）基金通过战略配售、网下发售、公众配售三种方式进行交易。基金份额的首次发售分别采用向战略投资者定向配售、向符合条件的网下机构投资者...
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REITs市场现状及特征有哪些？
- 提问时间：2023/09/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]REITs市场整体与股票、债券、汇率、黄金等主要市场投资品种指数均有不同程度相关。我们重点观察REITs市场与股市和债市的关系，从测算结果看，REITs市场与债市相关系数高于股市，中证全债指数与REITs市场相关系数0.77，沪深300指数与REITs市场同样存在负向关联性，相关系数为-0.63；其中，产权类REITs相较于经营权类REITs产品，其与股票市场、债券市场主要指数均表现出更为明显的关联性（相关系数绝对值更大）；产权类REITs和沪深300的负关联性达到-0.73。从上市至今，REITs产品表现出和比较强的债性。由于C-REITs资产回避风险的特征，其走势又和股市明显负相关。这和海...
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海外REITs扩募相关制度对比及案例分析
- 提问时间：2023/09/08
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]扩募助力规模增长与价值提升，市场价格中长期走高。1、海外REITs扩募相关制度对比日本、新加坡等同为契约型REITs的市场更具参考意义。扩募从广义上指REITs决定购入新资产后，在二级市场进行股权融资以筹集资金的动作，因此在参考海外REITs扩募经验时，需同时关注“并购”及“融资”两条主线。我国基础设施公募REITs为契约型结构，采用外部管理模式，一般对于购入的资产盈利性有较高要求，因此日本、新加坡等同为契约型结构的REITs市场对于中国更有借鉴意义。海外REITs市场针对扩募资产的限制较少。从扩募收购的资产层面看，针对中国基础设施公募REITs...
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基础设施REITs对基建企业高质量发展的影响有哪些？
- 提问时间：2023/08/29
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]下面是对基础设施REITs对基建企业高质量发展的影响分析。1.盘活存量资产2022年国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，引导国有企业积极盘活存量资产、防范债务风险、优化资产结构，并通过盘活存量资产实现新增投资的资金筹集。“投资-建设-运营-退出-再投资”是基础设施领域的完整链条和良性循环模式。由于基础设施项目的巨大投资规模和长期投资期限，基础设施项目普遍缺乏投资退出渠道，企业除了等待项目运营期结束，并无其他选择。基础设施公募REITs则为这一完整链条打通了“最后一公里”。基础设施REITs为参与基础设施项目投资的社会资本...
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为什么选择仓储物流REITs？
- 提问时间：2023/08/28
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]仓储物流类REITs具有较强的抗疫情能力。1、物流资产整体表现优异物流资产整体表现优异，投资收益较高。据世邦魏理仕统计数据显示，北京、上海等一线城市的物流地产投资净回报率在6%-8%，远高于商业地产4%-5%和住宅地产2%-3%的回报率。截至2020年三季度，全球主要城市包括上海、东京，物流地产投资收益回报在3.5-5%，整体领先于办公楼投资收益率2.59%-5%和5年期国债收益率-0.11%-3.01%，展现出较好的收益表现，并吸引了大量国家主权基金、养老基金及保险资金等长期资本入局。越来越多投资者入局物流地产。中国物流地产占大宗物业投资的比重从2019年的5%大幅上升到2020年的14%。...
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REITs市场动态、经营及业绩表现分析
- 提问时间：2023/08/15
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]整体来看，高速公路类修复态势良好；产业园类多数项目出租率进一步探底，业绩承压。 1、公募REITs市场动态REITs发行进度截至2023年4月27日，我国共有27只公募REITs产品成立。2022年下半年开始，我国公募REITs上市步伐提速，募集资金超过900亿元，项目涵盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房、新能源等多种资产类型。近期REITs发行动态强制分红的规则存在，使得扩募成为公募REIT扩大资产规模和投资范围的主要手段之一。2022年5月31日，上交所和深交所分别发布《新购入基础设施项目（试行）》（上证发〔2022〕83号和深证上〔2022〕53...
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REITs二级市场特征及未来发展思考有哪些？
- 提问时间：2023/07/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]想了解更多相关内容，可以下载报告《公募REITs分析框架初探：公募REITs当下的配置逻辑思考》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。分板块看，2022以来REITs板块平均累计涨跌幅呈现：能源类>仓储物流类>产业园类>生态环保类>高速公路类>保租房类。2022Q4以来REITs板块整体估值回落，23年涨跌幅表现：能源类>保租房类>生态环保类>产业园类>高速公路类>仓储物流类。2022年下半年开始换手率明显下降，2023年上半年REITs市场日换手率最大值为1.73%，中位数为0.9%。新上市产品对当日换手率有小幅拉升。目前能...
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公募基础设施REITs未来展望分析
- 提问时间：2023/07/20
- 浏览量：134
- 提问者：匿名用户
[1个回答]将消费基础设施纳入公募基础设施REITs底层资产意义深远。2023年3月，236号文将消费基础设施纳入公募基础设施REITs底层资产范围，支持百货商场、购物中心、农贸市场及社区商业项目发行公募基础设施REITs，标志着我国的公募REITs进入了一个崭新的阶段，意义深远。首先，在国际REITs市场中，以零售物业、办公物业等为代表的商业不动产是公募REITs最主要的底层资产类型，而经历了过去几十年前的经济高速发展，我国的商业不动产也积累起近50万亿元的存量规模。但长久以来，商业不动产除了大宗交易、商业房地产抵押贷款支持证券和类REITs等债类产品外并没有形成有效的退出机制，从而压抑了商业不动产的价...
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公募基础设施REITs存在哪些问题及挑战？
- 提问时间：2023/07/20
- 浏览量：390
- 提问者：匿名用户
[1个回答]公募基础设施REITs的问题及挑战有以下几点。1.公募基础设施REITs管理模式及结构问题有待优化公募基础设施REITs均为采用外部管理模式的契约型REITs，由外聘的公募基金管理人执行包括基金管理、资产运营和物业管理在内的所有职责，并承担主体责任。在公募基础设施REITs出现之前，公募基金管理人管理的资产主要为金融资产，并不具备足够的基础设施或不动产投资及管理经验，因此，目前已发行的公募基础设施REITs基金管理人均采用委托符合条件的外部管理机构来负责进行底层资产的运营与管理，而这些符合条件的外部管理机构则均为原始权益人或其关联公司。考虑到原始权益人对于底层资产及后续用于扩募的储备资产的运营...
标签： REITs 公募基础设施 -
不同类型公募基础设施REITs现状及关注点是什么？
- 提问时间：2023/07/20
- 浏览量：252
- 提问者：匿名用户
[1个回答]以下介绍的是不同类型公募基础设施REITs现状及关注点。1.产业园区REITs产业园区是最为传统和典型的适合作为公募基础设施REITs项目的资产类型之一，主要优势表现为：现金流较稳定、产权较清晰、估值逻辑明确、具有增值潜力。产业园区全周期管理包括投、融、管和退，之前产业园区的债权融资渠道比较多，但是投资退出渠道比较有限，造成了原始权益人负债较大、经营不善的现象。公募基础设施REITs进一步打通和拓宽了过往产业园区开发全周期中退出再投资的通道，为产业园区开发构建了良性的闭环，有助于增强产业园区运营商的管理能力、提升工业用地效率，从而助力产业发展、产城融合。此外，由于发行公募基础设施REITs后原...
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公募基础设施REITs相关政策梳理
- 提问时间：2023/07/20
- 浏览量：225
- 提问者：匿名用户
[1个回答]下文将针对公募基础设施REITs最新政策进行梳理2022年1月26日，财政部和国家税务总局联合颁布了3号公告，明确了原始权益人向项目公司划转基础设施底层资产可适用特殊性税务处理，提出了原始权益人向公募基础设施REITs转让基础设施底层资产股权所获增值允许递延至公募基础设施REITs完成募资并支付股权转让价款后缴纳，对应于原始权益人自身战略配售REITs份额的部分可递延至实际转让时缴纳企业所得税。“3号公告”对市场高度关注的公募基础设施REITs相关税收政策问题给予了回应，拉开了公募基础设施REITs税收优惠的序幕，也标志着公募基础设施REITs税收政策体系开始建立。20...
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REITs在全球市场现状如何？
- 提问时间：2023/07/20
- 浏览量：402
- 提问者：匿名用户
[1个回答]REITs在全球范围内广受投资者欢迎，并在美国、日本、新加坡、中国内地及香港等主要资本市场有广泛的影响力。1.美国REITs市场如前所述，REITs发源于美国，而美国也拥有目前最为成熟的REITs市场。截至2022年12月末，美国市场上有206只REITs上市交易。尽管受到美联储加息对于房地产估值及资本市场的影响，但市值规模仍然达到1.27万亿美元，接近REITs总市值的70%。美国REITs的底层资产类型非常丰富，包括了办公、零售商业、基础设施、酒店、公寓、医疗不动产、校园不动产、林业、数据中心等。从长期角度来看，美国REITs的年化收益率高于标普500指数，在最近的加息周期中，FTSENa...
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