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通信行业专题研究：通信赋能机器人在AI浪潮下茁壮生长，产业链星辰大海.pdf
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- 2025/05/26
- 83
- 天风证券
通信行业专题研究：通信赋能机器人在AI浪潮下茁壮生长，产业链星辰大海。机器人市场规模持续扩大，25年有望成为量产元年随着人工智能和机器人技术的飞速进步，机器人产业正在迅速渗透多个领域，市场空间稳步增长。根据国际机器人联合会（IFR）的数据，2024年全球工业机器人市场预计将达到230亿美元；中国市场也持续增长，2024年产量将突破55万台，同比增长29.53%。全球人形机器人市场预计从2023年的21.6亿美元增至2029年的206亿美元，年复合增长率57%。海内外多领域大厂入局，机器人或成为AI重要落地方向FigureAI、优必选、宇树科技等初创企业不断迭代产品，特斯拉、英伟达、OpenAI...
标签： 通信 机器人 AI -
中际旭创研究报告：AI成长逻辑切换的光通信龙头（GenAI系列之58）.pdf
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- 2025/05/22
- 50
- 申万宏源研究
中际旭创研究报告：AI成长逻辑切换的光通信龙头（GenAI系列之58）。首先，ScalingLaw到MOE，AI持续刷新光通信成长逻辑。1）云时代，光模块行业的周期成长属性强。3-4年的技术周期中，出货量暴增、伴随价格年降是客观产业规律，突破关键是技术周期迭代提速、市场份额突破、光通信新技术导入。2）当前AI“非典型”周期，尽管ScalingLaw逻辑受挑战，但整体乐观。光通信是ScalingLaw重要一环，AI投资总盘中价值占比高于传统场景；速率升级周期一度缩短至1-2年，技术迭代红利期得到延续、景气周期重叠，业绩成长性与持续性俱佳。我们认为，上述逻辑部分反映在当前市...
标签： 中际旭创 光通信 AI 通信 -
通信行业2025年中期投资策略：“国产替代+算力升级”双主线.pdf
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- 2025/05/21
- 44
- 民生证券
通信行业2025年中期投资策略：“国产替代+算力升级”双主线。光通信：国内外巨头算力资本开支预计持续保持高企，算力集群扩展推动数据中心互联（DCI）技术升级。建议持续聚焦业绩确定性强的光模块和光器件环节，同时建议关注光芯片领域国产替代的加速。全球800G需求保持旺盛，1.6T稳步升级。国产算力：国产算力芯片性能提升叠加国内互联网厂商加大资本开支（如阿里、腾讯财报预期），为国内AI产业链提供支撑。CPO、液冷技术降本增效，英伟达GB200架构拉动铜连接需求，国产厂商产能扩张，国产服务器、交换机及配套需求提升。光纤海缆：海缆交付旺季启动，深远海风电政策催化需求。AI算力驱动...
标签： 通信 -
通信行业2024年年报及2025年一季报综述：行业业绩稳健增长，关注高景气及新兴行业发展机会.pdf
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- 2025/05/21
- 32
- 华龙证券
通信行业2024年年报及2025年一季报综述：行业业绩稳健增长，关注高景气及新兴行业发展机会。运营商：业绩稳健增长，云业务收入持续提升。三大运营商在2024年实现营收19539.17亿元，同比增长3.40%，实现归母净利1804.15亿元，同比增长5.89%。2024年，我国三大运营商5G用户数持续增长，截至2024年末，我国5G移动电话用户数达10.14亿户，为全球平均水平的2.3倍。近年来，三大运营商云业务收入持续提升，截至2024年底，三大运营商云业务收入合计达2829亿元，同比增加22.18%。光通信：受益于AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续...
标签： 通信 -
通信行业2024年报及2025年一季报总结：营收净利稳步提升，估值处于历史较低位，持续关注算力相关产业链.pdf
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- 2025/05/20
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- 长城证券
通信行业2024年报及2025年一季报总结：营收净利稳步提升，估值处于历史较低位，持续关注算力相关产业链。年初以来通信板块小幅跑输大盘，当前估值处于历史较低位。自2025年年初截至2025年5月9日，通信行业指数下跌0.25%，沪深300下跌0.67%，行业跑输大盘0.92pct。从各行业指数对比来看，年初至今（截至2025年5月9日）通信行业下跌3.21%，在31个申万一级行业中排名第22位。从估值角度来看，截至2025年5月9日，通信行业PE（TTM）为20.82倍，当前PE估值的近5年百分位是49.17%。通信行业PB为2.07倍，当前PB估值的近5年百分位是56.59%。营收净利稳步提...
标签： 通信 产业链 -
通信行业2024年报及1Q25季报综述：AI推动算力需求增长，当下配置时点已至.pdf
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- 2025/05/19
- 40
- 中国银河证券
通信行业2024年报及1Q25季报综述：AI推动算力需求增长，当下配置时点已至。
标签： 通信 算力 -
2025Q1通信行业板块基金持仓分析：重仓占比有所下滑，持续关注算力相关板块.pdf
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- 2025/05/16
- 43
- 长城证券
2025Q1通信行业板块基金持仓分析：重仓占比有所下滑，持续关注算力相关板块。通信行业重仓占比有所下滑。截至2025Q1末，非ETF基金资产配置中，股票占比有所回升，持仓总市值为3.702万亿元，占总资产的20.45%，环比提升0.99个百分点。其中，SW通信行业重仓占比为2.77%,行业排名第13位，环比下滑0.97pct。从细分板块来看，运营商、IDC板块市值占比持续上升，其他板块出现不同程度下滑。2025Q1末，运营商板块重仓市值占比为0.48%，环比+0.01pct；设备商板块重仓市值占比为0.17%，环比-0.09pct；光模块板块重仓市值占比为0.39%，环比-0.36pct；ID...
标签： 通信 基金 -
通信行业2025年投资策略：AIDC算力产业链迎黄金新周期.pdf
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- 2025/05/16
- 64
- 开源证券
通信行业2025年投资策略：AIDC算力产业链迎黄金新周期。回顾与展望：板块估值处于较低水平，以国产AI为主攻兼顾多板块投资机遇。截至2025年5月9日，通信指数上涨24.68%，在31个子行业中排名第4，在TMT板块中跑赢电子（上涨17.31%，排名第6）。纵向与自身历史TTM估值对比，通信板块估值中枢处于历史平均偏下水平，2024年以来PE_TTM=31。展望2025年，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯等为代表的国内AI巨头进入AI算力和AI应用大规模投入期，同时以Meta、微软、亚马逊、谷歌等为代表的海外巨头继续大力投资AI，我们认为AIDC算力产业链是核心主攻方向，同时看好AI应用、运营商、...
标签： 通信 AIDC 算力 -
通信行业分析：新旧动能引擎完成切换，积极看好行业机会.pdf
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- 2025/05/14
- 83
- 天风证券
通信行业分析：新旧动能引擎完成切换，积极看好行业机会。财务总结及分析展望：从营业收入来看，通信设备整体24Q4和25Q1营收同比增长2.9%和12.9%，自23Q4开始反转恢复增长，并且23Q4-24Q3行业增速不断拉大，反映行业新旧动能切换完成，AI算力成为拉动行业增长的新引擎。从净利润来看，通信设备整体24Q4和251Q1净利分别同比下滑141%和增长24%，在24Q4下滑后，25Q1同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。细分行业值得重点关注：1）光器件24Q4和25Q1营收同比增长52.6%和67.5%，近来数个季度呈现持续高增长，24...
标签： 通信 -
仕佳光子研究报告：AI驱动光通信技术升级，AWG、MPO打开成长空间.pdf
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- 2025/05/14
- 117
- 国盛证券
仕佳光子研究报告：AI驱动光通信技术升级，AWG、MPO打开成长空间。深耕光通信行业，国内领先光芯片制造商。公司聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。受益于AI迅速发展和数据中心需求增长，光芯片业务逐渐成为公司核心引擎。光模块速率升级打开AWG芯片市场空间。光模块正向800G、1.6T产品升级，而波分AWG方案在集成度和高通道应用上有比较明显的优势。公司作为国内领先的AWG芯片供应商，已于2024年实现应用于400G和800G光模块LANWDMA...
标签： 仕佳光子 光通信 通信 通信技术 AI -
通信行业2024年及2025年Q1经营总结分析：运营商稳健发展，AI产业高景气拉动光通信增长.pdf
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- 2025/05/12
- 85
- 国信证券
通信行业2024年及2025年Q1经营总结分析：运营商稳健发展，AI产业高景气拉动光通信增长。2024年通信行业上市公司收入和利润总体呈现稳步增长。（1）以申万通信指数（801770.SI）相关成分股为研究对象，2024年通信行业上市公司实现营业总收入为25381亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润总和2070亿元，同比增长6.8%。若以我们构建的通信行业股票池里的90个上市公司为研究对象，2024年通信行业上市公司实现营业总收入为25342亿元，同比增长4.42%；实现归母净利润总和2147亿元，同比增长7.2%。（2）2024年通信行业利润增速高于营收增速，主要原因是光模块/光器件、物...
标签： 通信 运营商 AI -
通信行业2024年报和2025一季报总结：AI持续催化业绩增长，关注四大产业趋势.pdf
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- 2025/05/12
- 46
- 华西证券
通信行业2024年报和2025一季报总结：AI持续催化业绩增长，关注四大产业趋势。交易层面：年度内换手率持续增长，市场博弈加剧，25Q1逐渐高位减持。财务层面：盈利分化，算力AI拉动业绩复苏。综合而言，收入角度看，2024行业增速改善，中小企业增速受益于光模块板块增长，整体市场经济活动25Q1有所复苏态势。盈利角度看，2024行业整体利润空间持续压缩，2025Q1净利润有所改善，主要系受益于AI光模块等领域拉动业绩增长，整体利润增速也恢复增长。我们预计，伴随整体环境复苏，需求稳定释放，AI算力有望持续拉动国内业绩增长，同时运营商领域伴随折旧摊销和资本投资减少，利润空间有望持续释放。费用端：20...
标签： 通信 AI -
荣续ESG智库：2025年通信设备行业ESG白皮书.pdf
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- 2025/05/12
- 48
- 荣续ESG智库
荣续ESG智库：2025年通信设备行业ESG白皮书。通信设备是连接世界、驱动变革的关键力量。与此同时，ESG理念照亮行业可持续发展之路。环境维度，通信设备企业节能减排、绿色生产，守护地球生态家园;社会层面，消除数字鸿沟、保障信息安全，增进社会福祉;治理领域，秉持透明、合规原则，筑牢企业发展根基。本白皮书将深入剖析行业ESG发展态势，呈现前沿实践与深刻洞察，为行业参与者点亮探索可持续发展的引航之灯，携手共创美好未来。
标签： 通信设备 通信 -
通信行业2024年报及2025年一季报综述：业绩稳步向上，聚焦细分领域的α机会.pdf
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- 2025/05/09
- 41
- 华创证券
通信行业2024年报及2025年一季报综述：业绩稳步向上，聚焦细分领域的α机会。行业景气度向上，市场认可度持续提升。截止5月5日，2025年以来通信行业（申万）下跌了7.78%，在所有一级行业中排序第25，景气度短期有所承压。涨幅跑输沪深300指数涨幅（-3.76%）4.56个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-9.08%）0.75个百分点。我们认为景气度短期有所承压主要系关税政策持续加码、高速率光模块技术路径迭代及美国升级对华AI芯片出口限制等因素所致。行业收入及业绩持续稳步增长，基本面向好趋势显著。2024年通信行业实现营业收入30251.21亿元，同比增长5.55%，较2023年同...
标签： 通信 -
保险行业25Q1保险资金重仓流通股深度跟踪：加仓交运、食饮，新进银行、通信.pdf
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- 2025/05/09
- 42
- 中泰证券
保险行业25Q1保险资金重仓流通股深度跟踪：加仓交运、食饮，新进银行、通信。持续低利率环境下，险资再配置收益率面临考验，2H23以来鼓励长期资金入市政策渐次落地1Q25主要鼓励政策为中央金融办《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、金监总局先后发布第二批长期股票试点以及《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知。“中泰非银保险重仓流通股”体系介绍我们根据Wind平台收录的险资重仓流通股数据——即所有已披露定期报告的A股上市公司前十大流通股东名单中含保险机构的持仓记录，经过调整后，形成分析样本集开展研究。2025年年初至今（2025年5月...
标签： 保险 交运 流通 流通股 通信 银行
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