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电信运营商专题报告：从全球对比视角看投资价值.pdf

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2024/03/12
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华泰证券

电信运营商专题报告：从全球对比视角看投资价值。我们认为，从全球对比的视角来看，国内电信运营商优质资产属性凸显，拥有更高的增长潜力，估值仍低于全球平均水平：1）三大运营商资产质量优质，近年来分红率、盈利能力持续提升，但其PB/EBITDA仍低于全球平均水平；2）传统业务方面，国内运营商已率先完成5G建设，资本开支占收比步入下降周期；此外，政策导向从提速降费转向高质量发展后，国内运营商ARPU值有望参照北美运营商，在中长期实现稳步增长；3）海外运营商已逐步出售资产，退出数字化市场竞争，而国内运营商则凭借其科技央企优势登上算力、云网发展快车，打造第二增长曲线。建议关注板块投资机遇。资产质量：国内运营...

标签：电信运营商电信运营商

公用事业行业研究：核电运营商ROE如何变动？如何资产定价？.pdf

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2024/01/10
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天风证券

公用事业行业研究：核电运营商ROE如何变动？如何资产定价？历史回溯，为何核电运营商ROE总体波动向下？2022年中国核电/中国广核的ROE（平均）为10.9%/9.6%，对比其高点（2009/2012年）分别下降6.8、16.4pct。从杜邦分析的角度溯源：①中国核电在2008-2014年受资本开支密集投入的影响、资产周转率持续下降，而在2016-2022年先后经历电力供给“冗余-偏紧”进而带动净利率先降后升，叠加2015/2019/2020年股权/可转债募资推动权益乘数变化，共同驱动ROE波动；②中国广核在2013-2019年先后完成港股IPO、资产分批注入、A股IP...

标签：公用事业运营商核电运营商核电 ROE

电信运营商区块链基础设施白皮书（2023版）.pdf

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2023/12/19
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中移智库

电信运营商区块链基础设施白皮书（2023版）国内外纷纷启动区块链基础设施的研究与建设，期望通过互联互通的区块链基础设施降低用链成本、打通链级孤岛以及促进区块链规模化应用进程。电信运营商作为电信基础服务供应商，在基础设施建设方面具有丰富的实践经验、技术优势和用户优势。尤其随着跨运营商的数字资产服务平台、携号转网、跨运营商结算、黑名单共享等区块链应用实践的推进，不同运营商之间跨链协作的需求愈发凸显。本白皮书聚焦探讨基于电信运营商联盟的区块链基础设施的重要意义和建设目标，提出了跨运营商的区块链基础设施建设方案，总结了基于该基础设施的区块链通用应用能力和应用实践，旨在号召业界合作伙伴加入电信运营商联盟...

标签：运营商电信运营商基础设施电信区块链

城发环境研究报告：优质公用事业运营商，价值重估、扬帆起航.pdf

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2023/12/18
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广发证券

城发环境研究报告：优质公用事业运营商，价值重估、扬帆起航。转型完成、扬帆起航，公用事业优质运营商属性凸显。公司隶属河南国资，2017年资产置换转型高速公路，2018年切入环保赛道，5年内固废产能大举增长至2.65万吨/日（截至23Q3）。近年来，公司业务结构完成两大转变：（1）运营业务（固废及环卫、高速公路、供水及污水处理等）营收占比从2020年的57%增长至2023Q1-3的72%，（2）固废业务营收占比从2018年的0%增长至2023Q1-3的41%（2023Q1-3高速公路占比下降至23%）。公司已从工程类/高速公路业务为主转型为公用事业运营商公司，按照我们盈利预测，当前公司2023年P...

标签：城发环境公用事业运营商

电信运营商的盲点：挖掘隐藏商机，推动收入增长.pdf

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2023/12/06
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IBM

电信运营商的盲点：挖掘隐藏商机，推动收入增长。更高比例的“用户贴近型电信运营商”提供边缘、支付和行业解决方案，其比例是其他电信运营商的两倍。为了与企业客户的优先事项保持一致，“用户贴近型电信运营商”采用以客户为中心的解决方案开发方法。四分之三的受访消费者表示，他们对其通信服务提供商的信任程度为“中等信任”或“完全信任”。这种信任加上较高水平的忠诚度和满意度，使得消费者除了使用通信服务提供商的移动和宽带业务之外，还愿意使用他们提供的其他服务。三分之二的通信服务提供商业务合作伙伴具备对于创造新收入来源至...

标签：运营商电信运营商电信

天目湖研究报告：一站式目的地综合运营商，国资控股迈入新阶段.pdf

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2023/12/04
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兴业证券

天目湖研究报告：一站式目的地综合运营商，国资控股迈入新阶段。深耕一站式旅游目的地，产品矩阵不断升级扩容。公司借助地处长三角核心带区位优势，30年磨一剑，深耕一站式旅游目的地；自力更生，从无到有将人工水库和天然竹林打造成具有一定知名度的山水园景区与南山竹海景区，并在两大景区基础上构建了包含温泉、酒店、水世界及商业开发在内的立体化一站式产品服务体系，开发运营能力强，产品矩阵不断升级扩容。业绩稳健增长，业绩增速、ROE、利润率优于传统景区。2013-2019年，公司营收、归母净利润7年CAGR分别为7.94%/26.11%；毛利率维持在65%上下，净利率由2013年11.49%提升至2019年28....

标签：天目湖运营商

光纤光缆行业分析报告：上下游深度融合，运营商助推新发展.pdf

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2023/11/29
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上海证券

光纤光缆行业分析报告：上下游深度融合，运营商助推新发展。行业发展趋势明确，两大因素协同驱动行业增长。存量方面，固网宽带的改造升级以及数据中心的容量扩充将释放一部分的需求增长；增量方面，随着5G基站部署的日益扩大，5G微基站作为宏基站的重要补充，将成为5G基础设施建设的重要一环，直接拉动光缆市场容量大幅扩张。上游发展出现新趋势，国产替代势在必行。随着我国反倾销政策的推行，光纤预制棒等进口依赖产品逐步推行国产化替代，下游光纤行业降本增效的需求得到有效提振，有力推动光纤光缆行业向上下游的拓展进程。产业链覆盖率显著提升助推行业健康良序发展。运营商与行业龙头深度绑定，新兴产业提振需求。三大运营商向业界标...

标签：光纤光缆光缆运营商

运营商液冷白皮书.pdf

3积分
2023/11/02
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中国移动

三大运营商液冷白皮书。我国数字经济蓬勃发展，AI、智算需求高速增长，新型数智化应用日新月异，高密、高算力等多样性算力基础设施持续发展，推动液冷新需求。同时，在“双碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE(电能利用效率)监管日益趋严。液冷技术的出现，改善了传统风冷的散热形式，更能满足高密机柜、芯片级精确制冷、更节能、更节地、噪声低。液冷技术在国内外发展已有十余年，但当前生态不完善，各家产品形态各异，产品规范化程度较低，机柜与服务器深度耦合，尚无统一接口标准，难以标准化、规模化推广应用。推广液冷技术，需要集思广益、凝聚共识，完善液冷产业标准化和生态建设、促进液冷技术有序发展...

标签：运营商液冷

运营商信息化整体解决方案.pptx

30积分
2023/10/26
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其他

运营商信息化整体解决方案。本课件是针对电子信息行业所编写的，旨在为电子信息行业提供关于运营商信息化方向更为专业的指导和建议。

标签：运营商信息化

运营商AI先进存力白皮书：汇聚产业新动能，共创AI新时代.pdf

4积分
2023/10/10
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中国信通院

运营商AI先进存力白皮书：汇聚产业新动能，共创AI新时代。人类社会正在跑步进入通用人工智能时代。从AlphaGo到ChatGPT，人工智能领域的里程碑事件不断涌现，GPT-4首次展现极强的语义理解能力、内容生成能力和持续对话能力，这是一个新时代来临的标志。产业界纷纷加强大模型相关领域的研究，并推出一些新产品和新应用，传统信息产业生态正在被重塑。运营商作为ICT基础设施建设的主力军，迎来AI发展的新机遇。从对内网络业务角度看，大模型将会加速运营商网络智能化升级。首先，利用人工智能的分析、策略优化与预测等能力来赋能网元、网络等业务系统，有助于提升电信网络的智能规建、智能运维、智能管控能力。其次，通...

标签：运营商 AI 新动能

智能时代的运营商云化变革与发展.pdf

4积分
2023/09/28
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阿里云研究院

智能时代的运营商云化变革与发展。通信行业经历了长达30年的增长周期，中国的通信运营商充分享受了这期间中国庞大人口基数和消费者信息沟通需求不断升级带来的红利。随着中国的各种通信普及率趋于饱和，增量市场变为存量市场，运营商的发展增速逐步变缓；与此同时，整个通信信息系统也变得越来越复杂，这种复杂来自于客户的个性化、来自于产品的垂直化、来自于场景的多样化等。面对系统的复杂性，过往形成的传统架构，以及基于这套架构所形成的解决方案，越来越难以适应各种复杂性需求；对需求响应的周期、成本、效率难以快速满足时代的需要。基于云架构的解决方案，和基于数据业务化构建的中台，与传统IT架构不同的不仅仅是降本增效，更是业...

标签：运营商

充电桩行业专题报告：电动化带动充电桩需求，设备及运营商有望受益.pdf

5积分
2023/09/07
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财信证券

充电桩行业专题报告：电动化带动充电桩需求，设备及运营商有望受益。全球电动化带动充电桩行业需求：在“双碳”目标下，全球正加速推动新能源汽车的发展，2022年，全球新能源汽车保有量超过2600万辆，相对于2021年增长了60%，是2018年保有量的5倍以上，中国、欧洲、美国是全球新能源汽车销量最多的三个国家（地区）。尽管我国公共车桩比由2018年的7.89降至2023年6月的7.54，车桩比呈明显下降趋势，但仍明显存在公共桩缺口较大的问题。欧美充电设施配套则严重滞后，2022年欧洲公共车桩比仅为15.09:1，美国公共车桩比则由2011年的5.1:1逐渐上升至2022年的2...

标签：充电桩运营商

润泽科技研究报告：园区级数据中心企业重组上市，联合运营商高速发展.pdf

4积分
2023/08/03
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国信证券

润泽科技研究报告：园区级数据中心企业重组上市，联合运营商高速发展。国内领先的园区级大规模数据中心运营商。公司成立于2009年，2022年借壳普丽盛重组上市。公司在京津冀地区布局园区级大规模数据中心，并在长三角、大湾区、成渝经济圈、甘肃等地进行拓展，全国规划共56栋数据中心、约29万架机柜，布局规模位居国内第三方IDC企业领先位置。近年来公司发展迅速，2019-2022年，公司营收和归母净利润复合增速分别为40%和112%。随着公司数据中心陆续完工和上架率提升，业绩有望维持增长。东数西算与AI催化，行业景气度有望提升。（1）“东数西算”工程推进，数据中心作为核心基础设施持...

标签：润泽科技数据中心运营商

5G与算力高能耗分析及运营商的应对策略.pdf

1积分
2023/08/01
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中国移动

5G与算力高能耗分析及运营商的应对策略。根据测算，未来三年国内运营商5G基站与算力相关产品及服务的电费支出总和或将占到其净利润的三成以上。如何有效降低用电成本，实现降本增效，成为当前运营商亟需关注与解决的问题。建议电信运营商，一是复用储能系统，考虑推进虚拟电厂建设；二是持续完善企业绿色资产的获取渠道，通过使用绿电降低用电成本；三是综合考虑环境、政策、交易等影响因素，选建数据中心降低用电成本；四是通过技术创新持续降低能耗。

标签： 5G 运营商

汤姆猫研究报告：全栖IP生态运营商，AI赋能展望广阔空间.pdf

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2023/07/26
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德邦证券

汤姆猫研究报告：全栖IP生态运营商，AI赋能展望广阔空间。围绕“会说话的汤姆猫家族”的全栖IP生态运营商。汤姆猫成立于2007年，2015年在A股上市，以精细化工材料的研发、生产和销售为主要业务。2016年，公司通过收购杭州哲信和每日给力，成功切入移动互联网文化产业，实现了“化工+互联网”双主业发展；2018年，公司通过收购持有Outfit7100%的股权，以“会说话的汤姆猫家族”IP为载体构建汤姆猫家族生态。2019年后公司转让全部化工资产，聚焦于移动互联网业务，围绕“会说话的汤姆猫家族”的全栖I...

标签：汤姆猫运营商 AI IP

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